Добавить новость
smi24.net
News in English
Декабрь
2017

OPINION: Gray Rhinos put stocks at risk

0

JOHANNESBURG - While the term Black Swan event, coined by the contrarian risk manager Nassim Taleb, refers to a low probability but high-impact event, The Gray Rhino has been coined by Michele Wucker in her book The Gray Rhino; How to Recognise and Act on the Obvious Dangers We Ignore - the best-selling English book in China.

She terms a Gray Rhino as a highly probable, high-impact yet neglected threat, which when it charges can cause severe damage.

In simple terms she means “why do we ignore problems when the costs and consequences of failing to act are obvious?” She cites the bursting of the housing bubble in 2008 and the rising vulnerability to cyberattacks that were all foreseeable and could have been avoided.

It is best to identify the Gray Rhinos domestically and globally to get some idea when we consider the economic and investment outlook for 2018. Most importantly, inflation and inflation expectations are the most important Gray Rhino.

The labour markets in developing countries are very tight. In the US the unemployment rate is at 4.1% and at the lowest level since October 2000, when it reached a level of 3.9%.

Germany experiences full employment with 3.6% unemployment. France’s unemployment rate still sits at 9.7%, but is at the lowest since 2011. The Eurozone’s unemployment rate is currently 8.8% - the lowest since February 2009 - near post-2008 crash level’s figure.

Given the current trend, it is likely that the Eurozone’s unemployment figure is likely to reach the pre-2008 crash levels by the fourth quarter of next year.

Japan is also experiencing full employment with an unemployment rate of 2.8% - the lowest since 1995.

The tight and tightening of the labour markets are likely to spill over into higher prices - yes, the honeymoon is over. The normalisation of monetary policies, especially the euro zone, may therefore be brought forward as full employment is likely to fuel higher compensations and contribute to higher inflation and inflation expectations.

While protectionism is likely one of President’s Donald Trump’s strategies, the US is unlikely to escape the inflation spiral and could lead to a tighter monetary policy than is currently expected by the financial markets.

Sustained global economic growth is likely to lend support to commodity prices, resulting in further upward pressure on global inflation rates.

Political fragmentation came to the fore with Brexit, but is likely to gain momentum as a result of the upcoming normalisation of monetary policy in the Eurozone.

Reform

Angela Merkel, Germany’s chancellor, is already struggling to forge a coalition government and needs to get France on her side to reform the EU.

The monetary policy pursued by the European Central Bank (ECB) will become increasingly difficult and fraught with friction due to the employment inequality between the two nations.

The fragmentation is likely to escalate, especially in regard to the so-called “problem” countries.

Greece’s unemployment rate, while down from a high of nearly 28%, is still at about 21%. Italy’s unemployment rate is 11.1%compared to a high of more than 13%, while Spain’s unemployment rate is 16.7%, down from a high of nearly 27%.

The normalisation of monetary policy, which is likely to lead to higher interest rates, may cause significant discomfort in the said countries, resulting in them exiting the EU.

The negative impact that Britain’s exit from the EU had, and still has, was well telegraphed, while the exit of some of the “problem” countries could cause serious doubts about the EU going forward.

Yes, Brexit’s impact on the UK and the global economy does still need to take effect.

The tension on the Korean peninsula is another Gray Rhino. In fact, the Korean situation can be viewed as a potential Black Elephant - a combination between the Black Swan and the proverbial elephant in the room which does something no one predicts.

The persistent provocation by North Korea could lead the US into preventive strikes and the key aspect thereof is that South Korea, Japan and China will be more directly hit economically than the US.

An all-out war may bring about an abrupt end to the current global economic upswing.

Stocks, and especially economically cyclical equities, in developed markets are at risk due to the Gray Rhinos. Rising interest rates will undoubtedly threaten the rich valuations of equities, especially in the US markets.

While a cut in company tax rates in the US is likely to underscore earnings growth, the big question is whether the global economy will catch up with the current levels of global equity markets. Just as a matter of interest - collectively a group of rhinoceros is called a “crash”.

Although emerging market equities are facing the same Gray Rhinos they are likely to benefit from higher commodity prices.

The main driving forces are likely to be China and India.

The ECB’s large-scale bond-buying programme presented investors and banks a freebie through positive carries in the sense that they could borrow euros for next to nothing or use their own euros, which earned close to zero interest and invest in high yielding emerging market debt.

Quantitative Easing

The eventual ceasing of the ECB’s quantitative easing and bringing forward the normalisation of monetary policy are likely to exert upward pressure on long-dated bonds, especially in the Brics countries later in the year as the gap between the Brics and eurozone yield spread curves will narrow.

Apart from facing the same Gray Rhinos as the rest of the world, South Africa is also facing two highly certain events.

At the ANC’s conference from the 16th to December 20 a new president will be elected. Added to that, Moody’s review period for a downgrade runs until the 2018 budget is known in February next year.

If the downgrade happens, South Africa’s economy may suffer a major implosion. In an interview, Nassim Taleb described a White Swan as: “A White Swan for me would be a bridge that can only handle these (two-ton) trucks, of course, and you are certain because you have seen from a helicopter a few big six-ton trucks coming on the highway, and so you know the bridge is going to collapse, it’s only a matter of time.”

Will the upcoming events be White Swans?

Ryk de Klerk was co-founder of PlexCrown Fund Ratings and is currently a consultant for PlexCrown Fund Ratings.

The views expressed here are not necessarily those of Independent Media.

-BUSINESS REPORT ONLINE 








Мичков внесен в Книгу знаменитых людей Кунгура, сообщил директор кунгурского музея: «Никаких его трофеев в музее пока нет, к сожалению»

Аукцион за часть дачи Пугачевой опровергли

118 лет назад, 25 июля 1907 года, Ставропольская психиатрическая больница приняла первых 47 пациентов

Оркестр полиции Республики Сербской впервые выступит на фестивале «Спасская башня» в Москве


Juventus and Roma weigh up McKennie & Cristante swap

UFC Abu Dhabi live blog: Shara Bullet vs. Marc-Andre Barriault

Madeline Brewer Marries Jack Thompson-Roylance in England!

Brit Who Fought Usyk Calls For Daniel Dubois To ‘Leave The Sport’ After Staying Down In Rematch


Депутат ЗСК Виктор Тепляков провёл совещание по вопросам содержания АЗС в Сочи

Специалисты Нацпроектстроя надвигают путепровод СБВ над путями МЦД-2

В мэрии назвали условия присвоения Элджею звания почётного жителя

Возбуждено первое в России уголовное дело о дропперстве


Первый трейлер Battlefield 6

Brütal Legend is free in honor of Ozzy Osbourne, but only for 666 minutes

Краткая биографическая справка о центральных персонажах Mafia: The Old Country

Quarantine Zone creator reveals 3 reasons the zombie sim went viral on TikTok



Уникальная возможность пройти эстетические процедуры с большими скидками

Ni Mash: пловец из Москвы умер во время заплыва на Волге в Нижнем Новгороде

"НАТО следит за Россией: как медиа рассказывают о воздушной разведке"

Пловец из Москвы погиб во время заплыва на Волге


«Деловые Линии» сократили сроки авиаперевозок по более чем 4400 направлений по России

Елена Игоревна Вселенная — писатель, публицист, автор масштабного многотомного проекта «Наследие России»

Сталин ценил талантливых генералов и их критику. Ивану Попову не повезло — в России в генералах ценят другое

В Санкт-Петербурге обсудили внедрение ИИ в разработку и оптимальные корпоративные архитектуры


Пловец из Москвы погиб во время заплыва на Волге

Российские фигуристы-новаторы: спор на 10 тысяч, жуткое падение, путаница из-за Щербаковой, вау-медаль

"Спартак" крупно проиграл "Балтике" в матче второго тура РПЛ

Профессор Баранова рассказала, кому опасен новый штамм коронавируса


Россиянин Сидоренко выиграл соревнования по настольному теннису на Универсиаде‑2025

Мальцев и Платонова взяли серебро ЧМ, Бублик вышел в полуфинал Кицбюэля. Главное к утру

Весной его дисквалифицировали за мат, а теперь он герой Универсиады. Кто такой Владимир Сидоренко?

Александр Бублик посвятил супруге победу на турнире ATP-250 в Кицбюэле


Губернатор Воробьев: авария в Королеве устранена, подача воды возобновляется

Тренер "Динамо" Карпин рассказал, как обыграл "Ростов" в матче второго тура РПЛ

Росгвардия и МЧС провели совместные учения в Москве

Кечинов сомневается в победе «Зенита» над «Рубином»


Музыкальные новости

Аукцион за часть дачи Пугачевой опровергли

Кажетта Ахметжанова: 5 камней для усиления женской энергии

Владимир Высоцкий в виде цифрового аватара «выступит» в Москве

«Чем твои генералы лучше студентов?»: как Владимир Высоцкий выступал в Калинине


Московская область выиграла первый командный чемпионат России по гольфу

Пловец из Москвы погиб во время заплыва на Волге

Ni Mash: пловец из Москвы умер во время заплыва на Волге в Нижнем Новгороде

Уникальная возможность пройти эстетические процедуры с большими скидками


Fix Price подготовил всё необходимое к 1 сентября

Как Москва готовилось к «Олимпиаде-80»

Патрушев: НАТО хочет военным путём нарушить целостность РФ

Невозможное возможно: две подопечные фонда «Жизнь в Движении» с ограниченными возможностями покорят вершину Эльбруса


В центре Москвы крупная авария парализовала движение автомобилей

"КАМАЗ" одержал выездную победу над "Волгой" в матче Первой лиги.

В Подмосковье в аварии погибли два водителя и ребенок.

Подмосковные власти ужесточили контроль за платными дорогами


«Личная боль Путина, а им всё равно»: Военный не сдержался после выходки в Москве. Капитан тремя словами подписал себе «приговор»

Почтовая карточка в честь основателя авиации внутренних войск


Профессор Баранова рассказала, кому опасен новый штамм коронавируса



"Осторожен за свое здоровье": Станкович высказался о усталости после игры с "Балтикой".

Клиника гнатологии в Москве

Профессор Баранова рассказала, кому опасен новый штамм коронавируса

Максим Ликсутов: Тренд на здоровье: московские ...


Почему Израилю можно ВСЁ: Аннексия Палестины и молчание мира

Турция заявила о договоренности по возможной встрече Путина и Зеленского

Киев — часть России. Официально: О чём забыли Зеленский и Алиев, сговорившись о "деоккупации"


«Спартак» разгромно проиграл «Балтике» после двух удалений

"Локомотив" победил действующего чемпиона РПЛ

Пловец из Москвы скончался во время заплыва по Волге в Нижнем Новгороде

Пловец из Москвы погиб во время заплыва на Волге



Сергей Собянин. Главное за день

Сергей Собянин поздравил работников торговли с профессиональным праздником

Собянин рассказал, каким будет новый детский сад в Очаково-Матвеевском

Собянин: Москвичи победили на Международной олимпиаде по биологии в Филиппинах


Катар предупредил Европу о возможности прекращения поставок газа.

В Крыму потушен лесной пожар на территории три гектара.

В стране, любимой российскими туристами, срочно установили новые правила.

Греция обратилась к Евросоюзу с просьбой предоставить шесть самолетов для борьбы с лесными пожарами.


Росгвардия и МЧС провели совместные учения в Москве

Кечинов сомневается в победе «Зенита» над «Рубином»

Губернатор Воробьев: авария в Королеве устранена, подача воды возобновляется

Юрий Кара: «Даже Харви Вайнштейн хотел заполучить голую Вертинскую»


В Архангельске началось обучение бойцов СВО, сообщил Цыбульский.

Настольный термотрансферный принтер штрих-кодов iDPRT iE4P

70 участников СВО в Архангельске показали мотивацию выше госслужащих — Цыбульский

Путин дал указание рассмотреть проблемы онкологии в Архангельской области.


Прогноз погоды в Крыму на субботу

Как пережить аномальную жару в Крыму без вреда для здоровья: пять правил

Прогноз погоды в Крыму на 26 июля

"Россия дала мне возможность быть счастливым": Джефф Монсон в Крыму


Пловец из Москвы погиб во время заплыва на Волге

Тело мужчины извлекли из-под завалов дома в Саратове после взрыва газа

В Ярославской области прошел финал турнира по шахматам на Кубок губернатора

Новые дома, спорткомплекс и гостиницу возведут в Зябликове по программе КРТ














СМИ24.net — правдивые новости, непрерывно 24/7 на русском языке с ежеминутным обновлением *