Добавить новость
smi24.net
News in English
Декабрь
2017

OPINION: Gray Rhinos put stocks at risk

0

JOHANNESBURG - While the term Black Swan event, coined by the contrarian risk manager Nassim Taleb, refers to a low probability but high-impact event, The Gray Rhino has been coined by Michele Wucker in her book The Gray Rhino; How to Recognise and Act on the Obvious Dangers We Ignore - the best-selling English book in China.

She terms a Gray Rhino as a highly probable, high-impact yet neglected threat, which when it charges can cause severe damage.

In simple terms she means “why do we ignore problems when the costs and consequences of failing to act are obvious?” She cites the bursting of the housing bubble in 2008 and the rising vulnerability to cyberattacks that were all foreseeable and could have been avoided.

It is best to identify the Gray Rhinos domestically and globally to get some idea when we consider the economic and investment outlook for 2018. Most importantly, inflation and inflation expectations are the most important Gray Rhino.

The labour markets in developing countries are very tight. In the US the unemployment rate is at 4.1% and at the lowest level since October 2000, when it reached a level of 3.9%.

Germany experiences full employment with 3.6% unemployment. France’s unemployment rate still sits at 9.7%, but is at the lowest since 2011. The Eurozone’s unemployment rate is currently 8.8% - the lowest since February 2009 - near post-2008 crash level’s figure.

Given the current trend, it is likely that the Eurozone’s unemployment figure is likely to reach the pre-2008 crash levels by the fourth quarter of next year.

Japan is also experiencing full employment with an unemployment rate of 2.8% - the lowest since 1995.

The tight and tightening of the labour markets are likely to spill over into higher prices - yes, the honeymoon is over. The normalisation of monetary policies, especially the euro zone, may therefore be brought forward as full employment is likely to fuel higher compensations and contribute to higher inflation and inflation expectations.

While protectionism is likely one of President’s Donald Trump’s strategies, the US is unlikely to escape the inflation spiral and could lead to a tighter monetary policy than is currently expected by the financial markets.

Sustained global economic growth is likely to lend support to commodity prices, resulting in further upward pressure on global inflation rates.

Political fragmentation came to the fore with Brexit, but is likely to gain momentum as a result of the upcoming normalisation of monetary policy in the Eurozone.

Reform

Angela Merkel, Germany’s chancellor, is already struggling to forge a coalition government and needs to get France on her side to reform the EU.

The monetary policy pursued by the European Central Bank (ECB) will become increasingly difficult and fraught with friction due to the employment inequality between the two nations.

The fragmentation is likely to escalate, especially in regard to the so-called “problem” countries.

Greece’s unemployment rate, while down from a high of nearly 28%, is still at about 21%. Italy’s unemployment rate is 11.1%compared to a high of more than 13%, while Spain’s unemployment rate is 16.7%, down from a high of nearly 27%.

The normalisation of monetary policy, which is likely to lead to higher interest rates, may cause significant discomfort in the said countries, resulting in them exiting the EU.

The negative impact that Britain’s exit from the EU had, and still has, was well telegraphed, while the exit of some of the “problem” countries could cause serious doubts about the EU going forward.

Yes, Brexit’s impact on the UK and the global economy does still need to take effect.

The tension on the Korean peninsula is another Gray Rhino. In fact, the Korean situation can be viewed as a potential Black Elephant - a combination between the Black Swan and the proverbial elephant in the room which does something no one predicts.

The persistent provocation by North Korea could lead the US into preventive strikes and the key aspect thereof is that South Korea, Japan and China will be more directly hit economically than the US.

An all-out war may bring about an abrupt end to the current global economic upswing.

Stocks, and especially economically cyclical equities, in developed markets are at risk due to the Gray Rhinos. Rising interest rates will undoubtedly threaten the rich valuations of equities, especially in the US markets.

While a cut in company tax rates in the US is likely to underscore earnings growth, the big question is whether the global economy will catch up with the current levels of global equity markets. Just as a matter of interest - collectively a group of rhinoceros is called a “crash”.

Although emerging market equities are facing the same Gray Rhinos they are likely to benefit from higher commodity prices.

The main driving forces are likely to be China and India.

The ECB’s large-scale bond-buying programme presented investors and banks a freebie through positive carries in the sense that they could borrow euros for next to nothing or use their own euros, which earned close to zero interest and invest in high yielding emerging market debt.

Quantitative Easing

The eventual ceasing of the ECB’s quantitative easing and bringing forward the normalisation of monetary policy are likely to exert upward pressure on long-dated bonds, especially in the Brics countries later in the year as the gap between the Brics and eurozone yield spread curves will narrow.

Apart from facing the same Gray Rhinos as the rest of the world, South Africa is also facing two highly certain events.

At the ANC’s conference from the 16th to December 20 a new president will be elected. Added to that, Moody’s review period for a downgrade runs until the 2018 budget is known in February next year.

If the downgrade happens, South Africa’s economy may suffer a major implosion. In an interview, Nassim Taleb described a White Swan as: “A White Swan for me would be a bridge that can only handle these (two-ton) trucks, of course, and you are certain because you have seen from a helicopter a few big six-ton trucks coming on the highway, and so you know the bridge is going to collapse, it’s only a matter of time.”

Will the upcoming events be White Swans?

Ryk de Klerk was co-founder of PlexCrown Fund Ratings and is currently a consultant for PlexCrown Fund Ratings.

The views expressed here are not necessarily those of Independent Media.

-BUSINESS REPORT ONLINE 








Состоялось открытие фотовыставки «Особенная красота»

Гордости Angsana Velavaru

118 лет назад, 25 июля 1907 года, Ставропольская психиатрическая больница приняла первых 47 пациентов

Почему новостройки на Северном Кипре — это лучшее решение для жизни и инвестиций


Las 'Guerreras del Agua' se dan un baño de bronce en el Mundial de Singapur

La UFC anuncia un mes de octubre mayúsculo

Brit Who Fought Usyk Calls For Daniel Dubois To ‘Leave The Sport’ After Staying Down In Rematch

Why Juventus spent 111m this summer for only one new player


НПС построит новые съезды с Северо-Восточной хорды

В лобовом столкновении кроссовера и грузовика погибли два человека

Отдых в отеле, джип и частный дом: какие взятки мог получить экс-губернатор Тамбовской области

Продукты линейки СУБД ЛИНТЕР совместимы с ОС «АльтерОС»


Microsoft warns of 'active attacks' on its government and business server tech, with one cybersecurity expert claiming that they should 'assume that you have been compromised'

Краткая биографическая справка о центральных персонажах Mafia: The Old Country

Brütal Legend is free in honor of Ozzy Osbourne, but only for 666 minutes

The dairy industry would like Gen Z to drink more milk, so they made a Fortnite diner tycoon game



В депо «Чита» будет установлен первый цифровой весоизмерительный комплекс системы подачи песка под колесные пары локомотива

В Третьяковке на Кадашевской набережной открылся концертный зал

Оркестр полиции Республики Сербской впервые выступит на фестивале «Спасская башня» в Москве

«Каникулы с Росгвардией» проходят в регионах Центральной России


История СССР в объективе легендарного Дмитрия Бальтерманца

Соболезнования в связи с авиакатастрофой в Амурской области выразили зарубежные лидеры

Врач Щетинина: натуральные соки могут навредить здоровью пожилых

Вредоносный код в Firefox: атака на цепочку поставок через NPM-пакеты


Увοлeн Γуcмaн, οпοɜοpивший Ροccию. Дaдут инοaгeнтa или пοвыcят?

Солнечная погода и до 29 градусов тепла ожидаются в Москве 25 июля

Первая победа «Динамо» в сезоне? «Динамо» — «Ростов»: прогноз и ставка

Адвокат Грачева заявила, что Седокову хотят привлечь к уголовной ответственности


Болбой раздавил спасенного теннисисткой Cаккари жука на турнире WTA-500 в США

Алькарас рассказал, считает ли Синнера своим другом после поражения в финале Уимблдона

Россиянин Сидоренко выиграл золото Универсиады в настольном теннисе

Новак Джокович проводит 900-ю неделю в топ-10 рейтинга ATP


Автоэксперт Олег Мосеев: автопарк России на 71,3% состоит из машин старше 10 лет

Солнечная погода и до 29 градусов тепла ожидаются в Москве 25 июля

Игровые терминалы в ТЦ: союз ради будущего

Пирамиды строили люди, а не инопланетяне: технологии на службе у науки


Музыкальные новости

Певец Стас Пьеха признался, что задумался о прожитой жизни из-за ухода Осборна

Почему дочь Волочковой с "рекордным шпагатом" сбежала от матери и тайно обвенчалась вопреки ее воле

Аранжировка Песен. Аранжировка Музыки. Создание Аранжировок.

Концерт «Шуман. Шуберт. Шопен» покажут на портале мэра Москвы вечером 23 июля


В Третьяковке на Кадашевской набережной открылся концертный зал

В депо «Чита» будет установлен первый цифровой весоизмерительный комплекс системы подачи песка под колесные пары локомотива

Оркестр полиции Республики Сербской впервые выступит на фестивале «Спасская башня» в Москве

«Каникулы с Росгвардией» проходят в регионах Центральной России


Paul Oakenfold возвращается в Россию: легенда электронной музыки даст концерты в Москве и Петербурге спустя 7 лет

Ростовский-на-Дону ЭРЗ ввёл в эксплуатацию новый прошивной станок

Невозможное возможно: две подопечные фонда «Жизнь в Движении» с ограниченными возможностями покорят вершину Эльбруса

Стратегическое партнерство России и Узбекистана укрепляет газохимическую отрасль обеих стран


На МКАД в Москве произошло массовое ДТП, движение затруднено

В Москве росгвардейцы оказали помощь пострадавшей в ДТП мотоциклистке (видео)

Водитель Audi сбил трех пешеходов, переходивших дорогу на западе Москвы

Несколько автомобилей столкнулись на внешней стороне 92-го км МКАД


"Ультиматум Трампа: потенциальные последствия для Путина"

У Путина есть роскошный подарок для Китая: США схватились за голову, узнав о нем

Путин дал указание рассмотреть проблемы онкологии в Архангельской области.

В сентябре Путину будет представлена обновленная программа строительства кораблей для ВМФ.


Новый штамм коронавируса "стратус" фиксируют в Москве с мая

Депздрав: новый штамм коронавируса «стратус» фиксируют в Москве с мая

Штамм коронавируса "стратус" захватил 22% всех вирусных заболеваний в Москве

Депздрав Москвы: новый штамм коронавируса "стратус" фиксируют в Москве с мая



Фитнес-марафоны на паузе: суд продлил домашний арест блогеру Лерчек

Депздрав Москвы: новый штамм коронавируса "стратус" фиксируют в Москве с мая

Пластический хирург Софья Абдулаева: подтяжка груди нитями - эффективно ли это

Путин дал указание рассмотреть проблемы онкологии в Архангельской области.


Британский журналист: Зеленский - мелкий жулик и крыса, которому «недолго осталось» в этом мире


"Монсон о спортсменах, которые меняют гражданство в сложный период для России"

Игровые терминалы в ТЦ: союз ради будущего

Пять земельных участков для размещения НКО доступны на городских торгах

«Каникулы с Росгвардией» проходят в регионах Центральной России


Лукашенко посоветовал не злить его и не допускать падежа в животноводстве

Лукашенко заявил, что в Белоруссии «на всякий случай» готовятся к войне

Лукашенко с иронией отнесся к санкциям, запрещающим ему въезд в Эстонию

Лукашенко поделился мнением о самой идеальной профессии.


Мэр Москвы: Улучшим транспортную доступность Южного и Северного Бутова

Сергей Собянин осмотрел Дом-музей Федора Конюхова

Сергей Собянин. Главное за день

Сергей Собянин поздравил москвича — победителя международной олимпиады по физике


В центре внимания: CorpSoft24 вошел в рейтинг крупнейших ИТ-компаний России

Исследование выявило снижение инвестиций в экологически чистую энергетику США.

Москвичи теперь должны платить за зарядку своих электромобилей

6 лет вместе. В Москве пройдет выставка, посвященная пандам Жуи и Диндин


Автоэксперт Олег Мосеев: автопарк России на 71,3% состоит из машин старше 10 лет

Пирамиды строили люди, а не инопланетяне: технологии на службе у науки

Ученый Толстых объяснил, что московские ливни вызваны мощным атлантическим циклоном

В Правительстве прошщло совещание по реализации проекта строительства ВСМ Москва – Санкт-Петербург


Путин дал указание рассмотреть проблемы онкологии в Архангельской области.

В Архангельске началось обучение бойцов СВО, сообщил Цыбульский.

70 участников СВО в Архангельске показали мотивацию выше госслужащих — Цыбульский

В Нарьян-Маре из-за холодов возобновили подачу отопления в дома


В Симферополе на базе «Клинического госпиталя для ветеранов войн» функционирует гериатрический центр для пожилых людей с возрастными нарушениями

Лавандовое поле горит в Симферопольском районе Крыма

"Россия дала мне возможность быть счастливым": Джефф Монсон в Крыму

Россияне выбирают Крым для отдыха с детьми – названы города-лидеры


Ученый Толстых объяснил, что московские ливни вызваны мощным атлантическим циклоном

В Правительстве прошщло совещание по реализации проекта строительства ВСМ Москва – Санкт-Петербург

Первая победа «Динамо» в сезоне? «Динамо» — «Ростов»: прогноз и ставка

Пирамиды строили люди, а не инопланетяне: технологии на службе у науки














СМИ24.net — правдивые новости, непрерывно 24/7 на русском языке с ежеминутным обновлением *