Добавить новость
smi24.net
News in English
Декабрь
2017

What it takes to launch a hedge fund right now, according to the Wall Street pros who know

0

Showtime/ "Billions"

A handful of hedge fund launches each year grab headlines – usually those expected to raise billions, like one from billionaire Steve Cohen and another from Millennium's ex- bond chief, Michael Gelband.

But there are many more fund launches that attract much less attention, with some of those failing to get off the ground at all. 

What does it take to launch a fund these days? We asked Wall Streeters who work in the space – namely those that work in capital introductions, introducing potential investors to fledgling start-ups.

Here's what they had to say. We've lightly edited transcripts from meetings and emails with those we interviewed.

Goldman Sachs: Dean Backer, global head of sales and capital introduction

REUTERS/Toby Melville

What have been the biggest trends in 2017?

Backer highlighted the robustness of launches in Asian hotspots – Hong Kong, Singapore and Tokyo – while European launches are slightly above average. The US landscape is probably going to end the year right on average, he added.

What stands out in particular, according to Backer, is that there is more quality, rather than high quantity, launches. The average sized launch is also bigger.

"To get a fund launched in this environment when there is already a lot of product out there, a narrative that's still forming is you really do have to be an experienced manager that can point to past performance, that has a team behind them and generally has had an anchor tenant to get launched," Backer said.

The average launch size, whether median or average, is slightly higher, he said. "It's too tough environmentally if you're not one of the top-of-the-game managers," he said.

What does it take to launch a hedge fund today? 

According to Backer: high pedigree; solid institutional background; experience working in risk-taking role; and consistent outperformance.

"Consistent outperformance is the best way to distinguish yourself both internally and externally," he said.

Other attributes include anchor investors and locking up with early investors.



JPMorgan: Alessandra Tocco, global head, capital advisory group

Thomson Reuters

What is the biggest trend you’re seeing in 2017?

"Macro allocations are on the rise, outpacing other strategy inflows. At $10.1 billion YTD through Q3, net flows to macro strategies are leading other strategy inflows by a clear margin.  This may be attributable to investors seeking to diversify portfolios as equity values become stretched. It may also be a function of performance among single-risk taker managers, particularly those with material EM exposure. Fundamental long/short which had limited interest at the end of 2016 is starting to gain interest from investors."

"Fee compression is one of the most significant trends in the hedge fund space this year, especially with new launches who are not only pricing early fees more attractively, but being very creative around how these scale down over time. [This] ties into the concept below of willing to pay for alpha but not beta."

What do managers need to do to start a large, successful fund?

"Not all new launches are created equal.  We’ve seen non-traditional arrangements such as VC-backed hedge fund launches and technology firms that have incubated new launches.  Having an edge in terms of working capital can give newer firms an advantage over simply having anchor capital. The key differentiators for managers who want to start with significant capital is to have a differentiated investment process, pedigree and a historical track record.

Pedigree (having portfolio manager responsibility at well known prior shops with existing allocator relationships); net worth (need to be able to contribute a real amount of their own capital); plausibility (strategy needs to make sense and be investable now and managers needs to demonstrate clearly defined edge); momentum (need to build and maintain marketing pipeline over a shorter period of time – don’t let it drag on too long); anchor investors that are not traditional LPs (e.g. hedge fund principles); and luck."



Credit Suisse: Bob Leonard, global head of capital introduction

REUTERS/Stefano Rellandini/File Photo

The biggest trends of 2017:

Last year, the story line was that fees were high and funds were underperforming, Leonard said. Investors started asking for better terms, and this year they got it.

More hedge funds are offering better alignment of interests with investors, he said. Some of the perks include lower management fees as assets rise, and requiring a hurdle rate – a benchmark the manager has to hit before charging performance fees. 

New launches are still having a challenging year, however.

He added: 2017 is the year of quants. For managers that don't do quantitative investing, investors are asking them how they'll deal with quant funds in the markets.

And investors have also been asking him how to get access to quant funds. "They feel like they can't ignore it," he said.

To be a $1 billion launch today, a hedge fund manager needs:

An experienced team; a verifiable track record; institutional business with people on staff who know how to run the business side of things; and initial start up capital, according to Leonard.

But a word of caution: don't expect to raise money quickly like the old days. Capital raising takes longer, he said.



See the rest of the story at Business Insider







В мэрии назвали условия присвоения Элджею звания почётного жителя

В Третьяковке на Кадашевской набережной открылся концертный зал

Аукцион за часть дачи Пугачевой опровергли

Ана Каспарян поднимает вопросы Геноцида армян, этнических чисток в Арцахе и роли Израиля в конфликте — в откровенном интервью с Такером Карлсоном. ВИДЕО


The Great Indian Kapil Show: Raghav Chadha reveals telling Parineeti Chopra to manifest he will never become the PM; says ‘Yeh jo bolti hai wo ulta hota hai’

Chat log from R20 of 2025: Richmond vs Collingwood

Kolo Muani: Juventus prepare new offer but face Man United and Chelsea threat

Juventus and Roma weigh up McKennie & Cristante swap


Юный мотоциклист попал в больницу в результате аварии в центре Орла

В Орловской области в реке утонула женщина

Технологии будущего: MGIMO Ventures объявляет старт четвертого сезона акселерационной программы

«Деловые Линии» сократили сроки авиаперевозок по более чем 4400 направлений по России


«Если бы у Наруто и AC Shadows был ребёнок»: Разбор англоязычной версии Where Winds Meet

Первый трейлер Battlefield 6

Ninja Party можно предзаказать в мобильных маркетах с релизом в конце июля

Brütal Legend is free in honor of Ozzy Osbourne, but only for 666 minutes



Пловец из Москвы скончался во время заплыва по Волге в Нижнем Новгороде

Собянин отметил качество обслуживания в центрах госуслуг Москвы

Как начать петь. Как начать петь песни. Как начать петь с нуля

Пловец из Москвы умер во время соревнований в Нижнем Новгороде


В РФ введут штрафы до 50 тысяч рублей и изъятие земли за захламление участков

Елена Игоревна Вселенная — писатель, публицист, автор масштабного многотомного проекта «Наследие России»

Пловец из Москвы скончался во время заплыва по Волге в Нижнем Новгороде

Остался только страх. Пашинян хочет ударить по Москве, но "удавка" сдерживает


В Госдуме опровергли слухи о блокировке WhatsApp* с 1 августа

Остался только страх. Пашинян хочет ударить по Москве, но "удавка" сдерживает

​Нефтяной капкан: Россия заблокировала ключевой экспортный маршрут Казахстана

Священник Портнов рассказал, стоит ли отмечать день рождения умершего


Рублев: Немного лучше стали результаты

Рыбакина стала полуфиналисткой турнира в Вашингтоне

Калинская достигла финала турнира в Вашингтоне

Россиянин Сидоренко выиграл соревнования по настольному теннису на Универсиаде‑2025


Законченные «Циники»: Верник вышел в свет с Гухман, Редькин выпустил комикс

«Столото» вновь поддержал международный турнир по гольфу «Сильные фигуры»

​Нефтяной капкан: Россия заблокировала ключевой экспортный маршрут Казахстана

Остался только страх. Пашинян хочет ударить по Москве, но "удавка" сдерживает


Музыкальные новости

Песков: Высоцкий является феноменальной частью российской культуры

Концерт Егора Крида в Екатеринбурге перенесли из-за проблем с продажей билетов

В мэрии назвали условия присвоения Элджею звания почётного жителя

Цискаридзе-Николаев откроет сезон МХТ. Какие еще премьеры обещают театры?


ИИ в Подмосковье резко снизил количество жалоб на незаконную торговлю

Пловец из Москвы умер во время соревнований в Нижнем Новгороде

Как начать петь. Как начать петь песни. Как начать петь с нуля

Потерянная библиотека, подземный город и бункер Сталина: какие секреты хранит Кремль


Юрий Кара: «Даже Харви Вайнштейн хотел заполучить голую Вертинскую»

"Локомотив" победил действующего чемпиона РПЛ

Встреча Михаила Мишустина с губернатором Алтайского края Виктором Томенко

Fix Price подготовил всё необходимое к 1 сентября


ДТП произошло на внешней стороне 26-го километра МКАД

Канал, о котором мечтали несколько веков...

На МКАД движение транспорта затруднено из-за ДТП

Движение в поселке Восточный ограничили из-за пожара


«Подводная лодка, демонтрированная Путину, произвела шок на Западе»

Путин в День ВМФ прибыл на территорию Главного Адмиралтейства в Санкт-Петербурге

Путин поздравил Жапарова с юбилеем подписания декларации о союзничестве.

СМИ: Путин на этой неделе отправил США ominous сигнал.


Профессор Баранова рассказала, кому опасен новый штамм коронавируса



Пьяный сантехник устроил дебош в столичной студии косметологии из-за жалобы

Выбрать клинику гнатологии в Москве

Клиника гнатологии в Москве

Выбрать клинику гнатологии в Москве


Турция заявила о договоренности по возможной встрече Путина и Зеленского

Запад ударил Зеленского по самому больному месту – кошельку: Киев показательно лишили 1,5 миллиардов помощи

Зеленский настаивает: встреча с Путиным до конца августа с участием Европы

Киевский режим применил все 18 пакетов санкций ЕС


Пловец из Москвы погиб во время заплыва на Волге

Пловец из Москвы скончался во время заплыва по Волге в Нижнем Новгороде

Канал, о котором мечтали несколько веков...

Пловец из Москвы умер во время соревнований в Нижнем Новгороде


Лукашенко получил приглашения от стран Латинской Америки и Азии для визитов.

Лукашенко дал интервью одному из американских СМИ

«Беларусь-1»: Лукашенко дал интервью одному из американских СМИ


Собянин в День работника МФЦ поздравил сотрудников центров госуслуг Москвы

Сергей Собянин. Главное за день

Сергей Собянин. Главное за день

Собянин: На территории промзоны «Кирпичные улицы» будет создана социнфраструктура


РИА: глава Минприроды Козлов летит первым авиарейсом Москва - Пхеньян

Греция обратилась к Евросоюзу с просьбой предоставить шесть самолетов для борьбы с лесными пожарами.

Канал, о котором мечтали несколько веков...

Сняла скальп и утопила на глазах зрителей: как и почему косатка Тиликум начала убивать


«Судный день» в Катериновке: Армия России громит врага, наступая к Константиновке (ВИДЕО)

«Пацаны - молодцы»: «Ротор-2» разгромил «Строгино» в Волгограде

Солнце, стой! Фольклор идёт

Законченные «Циники»: Верник вышел в свет с Гухман, Редькин выпустил комикс


70 участников СВО в Архангельске показали мотивацию выше госслужащих — Цыбульский

В Архангельске началось обучение бойцов СВО, сообщил Цыбульский.

В Архангельске представили киноальманах «Север, я люблю тебя!» по произведениям современных писателей

В музее-заповеднике «Архангельское» пройдут «Jazzовые сезоны»


Прогноз погоды в Крыму на 27 июля

В Крыму из-за дыма от пожара столкнулись девять автомобилей

К парню с костылем подошли трое с требованием уступить. Он был готов, но заступилась бабушка по соседству

Крымский мост: информация об очередях на утро воскресенья


В Крыму загорелась сухая трава на площади 20 га

Пригода и Семьянинов пробились в финал чемпионата мира на дистанции 100 метров брассом

«Бавария» забирает Диаса, защитник «Спартака» уезжает в Португалию. Трансферы и слухи дня

Ϲepбcκaя pулeтκa. Чтο Βучич вымοгaeт у Μοcκвы ɜa οбeщaниe нe ввοдить caнκции пpοтив Ροccии














СМИ24.net — правдивые новости, непрерывно 24/7 на русском языке с ежеминутным обновлением *