Добавить новость
smi24.net
News in English
Декабрь
2017

What it takes to launch a hedge fund right now, according to the Wall Street pros who know

0

Showtime/ "Billions"

A handful of hedge fund launches each year grab headlines – usually those expected to raise billions, like one from billionaire Steve Cohen and another from Millennium's ex- bond chief, Michael Gelband.

But there are many more fund launches that attract much less attention, with some of those failing to get off the ground at all. 

What does it take to launch a fund these days? We asked Wall Streeters who work in the space – namely those that work in capital introductions, introducing potential investors to fledgling start-ups.

Here's what they had to say. We've lightly edited transcripts from meetings and emails with those we interviewed.

Goldman Sachs: Dean Backer, global head of sales and capital introduction

REUTERS/Toby Melville

What have been the biggest trends in 2017?

Backer highlighted the robustness of launches in Asian hotspots – Hong Kong, Singapore and Tokyo – while European launches are slightly above average. The US landscape is probably going to end the year right on average, he added.

What stands out in particular, according to Backer, is that there is more quality, rather than high quantity, launches. The average sized launch is also bigger.

"To get a fund launched in this environment when there is already a lot of product out there, a narrative that's still forming is you really do have to be an experienced manager that can point to past performance, that has a team behind them and generally has had an anchor tenant to get launched," Backer said.

The average launch size, whether median or average, is slightly higher, he said. "It's too tough environmentally if you're not one of the top-of-the-game managers," he said.

What does it take to launch a hedge fund today? 

According to Backer: high pedigree; solid institutional background; experience working in risk-taking role; and consistent outperformance.

"Consistent outperformance is the best way to distinguish yourself both internally and externally," he said.

Other attributes include anchor investors and locking up with early investors.



JPMorgan: Alessandra Tocco, global head, capital advisory group

Thomson Reuters

What is the biggest trend you’re seeing in 2017?

"Macro allocations are on the rise, outpacing other strategy inflows. At $10.1 billion YTD through Q3, net flows to macro strategies are leading other strategy inflows by a clear margin.  This may be attributable to investors seeking to diversify portfolios as equity values become stretched. It may also be a function of performance among single-risk taker managers, particularly those with material EM exposure. Fundamental long/short which had limited interest at the end of 2016 is starting to gain interest from investors."

"Fee compression is one of the most significant trends in the hedge fund space this year, especially with new launches who are not only pricing early fees more attractively, but being very creative around how these scale down over time. [This] ties into the concept below of willing to pay for alpha but not beta."

What do managers need to do to start a large, successful fund?

"Not all new launches are created equal.  We’ve seen non-traditional arrangements such as VC-backed hedge fund launches and technology firms that have incubated new launches.  Having an edge in terms of working capital can give newer firms an advantage over simply having anchor capital. The key differentiators for managers who want to start with significant capital is to have a differentiated investment process, pedigree and a historical track record.

Pedigree (having portfolio manager responsibility at well known prior shops with existing allocator relationships); net worth (need to be able to contribute a real amount of their own capital); plausibility (strategy needs to make sense and be investable now and managers needs to demonstrate clearly defined edge); momentum (need to build and maintain marketing pipeline over a shorter period of time – don’t let it drag on too long); anchor investors that are not traditional LPs (e.g. hedge fund principles); and luck."



Credit Suisse: Bob Leonard, global head of capital introduction

REUTERS/Stefano Rellandini/File Photo

The biggest trends of 2017:

Last year, the story line was that fees were high and funds were underperforming, Leonard said. Investors started asking for better terms, and this year they got it.

More hedge funds are offering better alignment of interests with investors, he said. Some of the perks include lower management fees as assets rise, and requiring a hurdle rate – a benchmark the manager has to hit before charging performance fees. 

New launches are still having a challenging year, however.

He added: 2017 is the year of quants. For managers that don't do quantitative investing, investors are asking them how they'll deal with quant funds in the markets.

And investors have also been asking him how to get access to quant funds. "They feel like they can't ignore it," he said.

To be a $1 billion launch today, a hedge fund manager needs:

An experienced team; a verifiable track record; institutional business with people on staff who know how to run the business side of things; and initial start up capital, according to Leonard.

But a word of caution: don't expect to raise money quickly like the old days. Capital raising takes longer, he said.



See the rest of the story at Business Insider







Гордости Angsana Velavaru

Почему новостройки на Северном Кипре — это лучшее решение для жизни и инвестиций

В Третьяковке на Кадашевской набережной открылся концертный зал

Арбуз, кукуруза и холодные напитки: диетолог Садыков назвал продукты, которые портят ваш сон летом


Why Juventus spent 111m this summer for only one new player

Las 'Guerreras del Agua' se dan un baño de bronce en el Mundial de Singapur

Adil Rami carga contra Lamine: "No puedo ni verlo, que le den..."

Brit Who Fought Usyk Calls For Daniel Dubois To ‘Leave The Sport’ After Staying Down In Rematch


В Московской области задержан томский предприниматель, укравший 8,5 млн рублей

«Деловые Линии» сократили сроки авиаперевозок по более чем 4400 направлений по России

Отдых в отеле, джип и частный дом: какие взятки мог получить экс-губернатор Тамбовской области

Axenix и RightStep стали партнерами в области комплексной цифровизации промышленных предприятий


The dairy industry would like Gen Z to drink more milk, so they made a Fortnite diner tycoon game

Краткая биографическая справка о центральных персонажах Mafia: The Old Country

'I destroyed months of your work in seconds' says AI coding tool after deleting a devs entire database during a code freeze: 'I panicked instead of thinking'

Microsoft warns of 'active attacks' on its government and business server tech, with one cybersecurity expert claiming that they should 'assume that you have been compromised'



«Каникулы с Росгвардией» проходят в регионах Центральной России

Оркестр полиции Республики Сербской впервые выступит на фестивале «Спасская башня» в Москве

В депо «Чита» будет установлен первый цифровой весоизмерительный комплекс системы подачи песка под колесные пары локомотива

В Третьяковке на Кадашевской набережной открылся концертный зал


Оркестр полиции Республики Сербской впервые выступит на фестивале «Спасская башня» в Москве

В Ростовской области обломки БПЛА привели к задержке 10 пассажирских поездов

Соболезнования в связи с авиакатастрофой в Амурской области выразили зарубежные лидеры

Врач Щетинина: натуральные соки могут навредить здоровью пожилых


В Ярославской области регистрировалось три групповых очага кори

Сразу до +35 градусов: синоптики рассказали, когда снова вернется жара. Ждать осталось недолго

Путин призвал жёстко пресекать вмешательство извне: «Суверенитет и ценности — под защитой»

Прогноз погоды на сегодня, 25 июля


Россиянин Сидоренко выиграл золото Универсиады в настольном теннисе

Медведев пробился в четвертьфинал турнира в Вашингтоне

Елена Рыбакина вызвала восхищение на старте турнира в Вашингтоне. Видео

Алькарас рассказал, считает ли Синнера своим другом после поражения в финале Уимблдона


Бастрыкин поделился информацией о регистрации уклонистов от военной службы.

Больше 20 поездов задерживаются из-за падения обломков БПЛА на юге России (Обновлено!)

Польша радуется новым запасам нефти и газа, но есть одна важная проблема.

В районе Невинномысска уничтожили 37 дронов.


Музыкальные новости

Певец Стас Пьеха признался, что задумался о прожитой жизни из-за ухода Осборна

Евродепутат высказался о срыве концерта Гергиева в Италии.

Оркестр полиции Республики Сербской впервые выступит на фестивале «Спасская башня» в Москве

Наталья Фриске показала дочь в костюме врача и поведала о своем самочувствии


В Третьяковке на Кадашевской набережной открылся концертный зал

Оркестр полиции Республики Сербской впервые выступит на фестивале «Спасская башня» в Москве

Оркестр полиции Республики Сербской впервые выступит на фестивале «Спасская башня» в Москве

В депо «Чита» будет установлен первый цифровой весоизмерительный комплекс системы подачи песка под колесные пары локомотива


В депо «Чита» будет установлен первый цифровой весоизмерительный комплекс системы подачи песка под колесные пары локомотива

Рискнул на 100 тысяч рублей: инженер из Смоленска купил более 1,7 тысячи лотерейных билетов и выиграл автомобиль от «Национальной Лотереи» и РОЛЬФ на VK Fest

По итогам первого полугодия 2025 года предприятия «ЛокоТех-Сервис» отремонтировали более 1 тыс. секций локомотивов сверх плана и повысили качество сервисного обслуживания

Модель Анастасия Решетова перенесла вирус с осложнениями


Несколько автомобилей столкнулись на внешней стороне 92-го км МКАД

На МКАД в Москве произошло массовое ДТП, движение затруднено

Водитель Audi сбил трех пешеходов, переходивших дорогу на западе Москвы

В столичном главке Росгвардии проведён смотр спецтехники


В сентябре Путину будет представлена обновленная программа строительства кораблей для ВМФ.

Путин дал указание рассмотреть проблемы онкологии в Архангельской области.

"Ультиматум Трампа: потенциальные последствия для Путина"

У Путина есть роскошный подарок для Китая: США схватились за голову, узнав о нем


Депздрав Москвы: новый штамм коронавируса "стратус" фиксируют в Москве с мая

Депздрав Москвы оценил ситуацию с распространением нового штамма коронавируса

Депздрав: новый штамм коронавируса «стратус» фиксируют в Москве с мая

Новый штамм коронавируса "стратус" фиксируют в Москве с мая



Новый штамм коронавируса "стратус" фиксируют в Москве с мая

Фитнес-марафоны на паузе: суд продлил домашний арест блогеру Лерчек

Депздрав Москвы: новый штамм коронавируса "стратус" фиксируют в Москве с мая

Пластический хирург Софья Абдулаева: подтяжка груди нитями - эффективно ли это


Британский журналист: Зеленский - мелкий жулик и крыса, которому «недолго осталось» в этом мире


"Монсон о спортсменах, которые меняют гражданство в сложный период для России"

Игровые терминалы в ТЦ: союз ради будущего

«Каникулы с Росгвардией» проходят в регионах Центральной России

Пять земельных участков для размещения НКО доступны на городских торгах


Лукашенко посоветовал не злить его и не допускать падежа в животноводстве

Лукашенко поделился мнением о самой идеальной профессии.

Лукашенко заявил, что в Белоруссии «на всякий случай» готовятся к войне

Лукашенко с иронией отнесся к санкциям, запрещающим ему въезд в Эстонию


Сергей Собянин поздравил москвича — победителя международной олимпиады по физике

Сергей Собянин. Главное за день

Собянин: Около 10 тыс. москвичей начали переселение по реновации этим летом

Мэр Москвы: Улучшим транспортную доступность Южного и Северного Бутова


Исследование выявило снижение инвестиций в экологически чистую энергетику США.

6 лет вместе. В Москве пройдет выставка, посвященная пандам Жуи и Диндин

Бурмистров: лисы могут появляться на улицах Москвы в период расселения

В центре внимания: CorpSoft24 вошел в рейтинг крупнейших ИТ-компаний России


Омбудсмен обращается к МВД с просьбой расследовать бывшего члена совета директоров "Альфа-банка"

Больше 20 поездов задерживаются из-за падения обломков БПЛА на юге России (Обновлено!)

Движeниe нa Зaпοpοжьe: pοccийcκиe вοйcκa ɜaшли в Ϲтeпнοгοpcκ

Премьер Австралии reaffirmed commitment to the establishment of two states.


В Нарьян-Маре из-за холодов возобновили подачу отопления в дома

Путин дал указание рассмотреть проблемы онкологии в Архангельской области.

В Архангельске началось обучение бойцов СВО, сообщил Цыбульский.

70 участников СВО в Архангельске показали мотивацию выше госслужащих — Цыбульский


Прогноз погоды в Крыму на 25 июля

"Россия дала мне возможность быть счастливым": Джефф Монсон в Крыму

В Симферополе на базе «Клинического госпиталя для ветеранов войн» функционирует гериатрический центр для пожилых людей с возрастными нарушениями

Россияне выбирают Крым для отдыха с детьми – названы города-лидеры


Сотрудники Волоколамского ОВО – филиала ФГКУ «УВО ВНГ России по Московской области» приняли участие в памятных мероприятиях, посвященных Дню ветерана боевых действий.

В Ярославской области регистрировалось три групповых очага кори

Патрушев: НАТО усиливает давление у морских границ России

Математика Савватеева возмутило заявление о "лишних" учителях














СМИ24.net — правдивые новости, непрерывно 24/7 на русском языке с ежеминутным обновлением *