Добавить новость
smi24.net
News in English
Декабрь
2017

What it takes to launch a hedge fund right now, according to the Wall Street pros who know

0

Showtime/ "Billions"

A handful of hedge fund launches each year grab headlines – usually those expected to raise billions, like one from billionaire Steve Cohen and another from Millennium's ex- bond chief, Michael Gelband.

But there are many more fund launches that attract much less attention, with some of those failing to get off the ground at all. 

What does it take to launch a fund these days? We asked Wall Streeters who work in the space – namely those that work in capital introductions, introducing potential investors to fledgling start-ups.

Here's what they had to say. We've lightly edited transcripts from meetings and emails with those we interviewed.

Goldman Sachs: Dean Backer, global head of sales and capital introduction

REUTERS/Toby Melville

What have been the biggest trends in 2017?

Backer highlighted the robustness of launches in Asian hotspots – Hong Kong, Singapore and Tokyo – while European launches are slightly above average. The US landscape is probably going to end the year right on average, he added.

What stands out in particular, according to Backer, is that there is more quality, rather than high quantity, launches. The average sized launch is also bigger.

"To get a fund launched in this environment when there is already a lot of product out there, a narrative that's still forming is you really do have to be an experienced manager that can point to past performance, that has a team behind them and generally has had an anchor tenant to get launched," Backer said.

The average launch size, whether median or average, is slightly higher, he said. "It's too tough environmentally if you're not one of the top-of-the-game managers," he said.

What does it take to launch a hedge fund today? 

According to Backer: high pedigree; solid institutional background; experience working in risk-taking role; and consistent outperformance.

"Consistent outperformance is the best way to distinguish yourself both internally and externally," he said.

Other attributes include anchor investors and locking up with early investors.



JPMorgan: Alessandra Tocco, global head, capital advisory group

Thomson Reuters

What is the biggest trend you’re seeing in 2017?

"Macro allocations are on the rise, outpacing other strategy inflows. At $10.1 billion YTD through Q3, net flows to macro strategies are leading other strategy inflows by a clear margin.  This may be attributable to investors seeking to diversify portfolios as equity values become stretched. It may also be a function of performance among single-risk taker managers, particularly those with material EM exposure. Fundamental long/short which had limited interest at the end of 2016 is starting to gain interest from investors."

"Fee compression is one of the most significant trends in the hedge fund space this year, especially with new launches who are not only pricing early fees more attractively, but being very creative around how these scale down over time. [This] ties into the concept below of willing to pay for alpha but not beta."

What do managers need to do to start a large, successful fund?

"Not all new launches are created equal.  We’ve seen non-traditional arrangements such as VC-backed hedge fund launches and technology firms that have incubated new launches.  Having an edge in terms of working capital can give newer firms an advantage over simply having anchor capital. The key differentiators for managers who want to start with significant capital is to have a differentiated investment process, pedigree and a historical track record.

Pedigree (having portfolio manager responsibility at well known prior shops with existing allocator relationships); net worth (need to be able to contribute a real amount of their own capital); plausibility (strategy needs to make sense and be investable now and managers needs to demonstrate clearly defined edge); momentum (need to build and maintain marketing pipeline over a shorter period of time – don’t let it drag on too long); anchor investors that are not traditional LPs (e.g. hedge fund principles); and luck."



Credit Suisse: Bob Leonard, global head of capital introduction

REUTERS/Stefano Rellandini/File Photo

The biggest trends of 2017:

Last year, the story line was that fees were high and funds were underperforming, Leonard said. Investors started asking for better terms, and this year they got it.

More hedge funds are offering better alignment of interests with investors, he said. Some of the perks include lower management fees as assets rise, and requiring a hurdle rate – a benchmark the manager has to hit before charging performance fees. 

New launches are still having a challenging year, however.

He added: 2017 is the year of quants. For managers that don't do quantitative investing, investors are asking them how they'll deal with quant funds in the markets.

And investors have also been asking him how to get access to quant funds. "They feel like they can't ignore it," he said.

To be a $1 billion launch today, a hedge fund manager needs:

An experienced team; a verifiable track record; institutional business with people on staff who know how to run the business side of things; and initial start up capital, according to Leonard.

But a word of caution: don't expect to raise money quickly like the old days. Capital raising takes longer, he said.



See the rest of the story at Business Insider







Арбуз, кукуруза и холодные напитки: диетолог Садыков назвал продукты, которые портят ваш сон летом

Стало известно, сколько потратил Лепс на отдых с молодой женой

Раздвигая горы - к единству и созиданию! Манифест лезгинского народа (письменное обращение, воззвание программного характера)

Актер Корешков объявил о разводе со своей женой Дарьей


Why Juventus spent 111m this summer for only one new player

Tourism is increasing over prepandemic levels, overwhelming popular destinations

The founder of Deliciously Ella started a blog when suffering from severe chronic pain. Now, her multimillion-dollar snack empire is going global

The Best Story Of Chicago Bulls’ Offseason Just Got A Happy Ending


Снижены цены на самый дорогой кроссовер Chery в России

Зима в Ленинградской области

Дивеево ..

The sun of the North


The dairy industry would like Gen Z to drink more milk, so they made a Fortnite diner tycoon game

'I destroyed months of your work in seconds' says AI coding tool after deleting a devs entire database during a code freeze: 'I panicked instead of thinking'

Настройки GameHub и Winlator для игры в Prey (2017) на Android

Bungie promises to fix Destiny 2's new metroid-style morph ball as it makes players sick and glitches out on ultrawide monitors



Аудиосказки про Турбозавров теперь на Яндекс Музыке!

Студия Лебедева запустила образовательный проект, в котором заказчики сами создают свой дизайн

Движение к победе: в России стартует премия «Мы верим твердо в героев спорта»

Летняя школа Русского дома приняла детей из Карабаха


T7, T4 и T8. Стало известно, когда в России начнутся продажи кроссоверов Tenet

Движение к победе: в России стартует премия «Мы верим твердо в героев спорта»

Двоих задержанных сотрудников Telegram-канала Baza отпустили из столичного СК

Хаски на Summer Sound – выиграй билеты на Like FM


Мария Шувалова. В столице Татарстана чествовали балетную диву за блистательную «Анюту»

МегаФон увеличил площадь покрытия на 17,4% за полгода

Юная шахматистка из Калмыкии вошла в пятерку лучших на международном турнире «Moscow Open»

Под Тамбовом пройдёт фестиваль авторской песни "Там, под Лысой Горой"


Вероника Кудерметова оценила экстрим-парк «Урам» в Казани

Кудерметова: раньше думала, что Сафина из Казани, её с Маратом все связывают с Татарстаном

Соболенко сохраняет первое место в чемпионской гонке WTA.

Шаповалов одержал победу на теннисном турнире в Лос-Кабосе.


Москва отменяется: героиня шоу «Мама в 16» дала еще один шанс отцу своего ребенка и возвращается в Симферополь

Собянин: создание 5 центров женского здоровья завершат в этом году

Депутат Нилов предложил разрешить мотоциклистам движение по выделенной полосе

Я слышу голоса: «Т-Технологии» опубликовали ИИ-модель, умеющую троллить мошенников


Музыкальные новости

Юбилейный 10-й VK Fest проходит в Москве

Адвокат Багатурия: Ларису Долину могут снова оставить без квартиры

В Италии отменили концерт Гергиева 27 июля

Аранжировка Песен. Аранжировка Музыки. Создание Аранжировок.


Кайрат Бермуканов поддержал Петра Яна перед боем в Абу‑Даби

Движение к победе: в России стартует премия «Мы верим твердо в героев спорта»

Студия Лебедева запустила образовательный проект, в котором заказчики сами создают свой дизайн

Аудиосказки про Турбозавров теперь на Яндекс Музыке!


«Компромиссная цифра»: на сколько ЦБ РФ может снизить ключевую ставку 25 июля

Путин поздравил российских школьников с победой на математической олимпиаде

В новый сезон: Сегодня ФК «Оренбург» на своем поле принимает ЦСКА из Москвы

Температура морской воды на крымских пляжах, 20 июля


Зарядки для электромобилей «Энергия Москвы» станут платными

Рискнул на 100 тысяч рублей: инженер из Смоленска купил более 1,7 тысячи лотерейных билетов и выиграл автомобиль от «Национальной Лотереи» и РОЛЬФ на VK Fest

Сильный ливень заблокировал людей в авто в центре Москвы

25 июля пилотажная группа "Звезда" пролетит над пробками на шоссе под Москвой


Путин отметил победу синхрониста Мальцева на чемпионате мира в Сингапуре.

Министр юстиции поделился информацией о роли адвокатов в специальной военной операции.

Нам есть чем гордиться: каким будет Национальный центр «Россия» на Краснопресненской набережной

Путин выразил соболезнования семье председателя Верховного суда Подносовой




Собянин: создание 5 центров женского здоровья завершат в этом году

Уже не крепкий орешек: как Брюс Уиллис живет с неизлечимой болезнью

«Я на инвалидном кресле, он на «Тесле»: что случилось с блогером Мариш Мариш

После вспышки инфекции на теплоходе «Леонид Красин» начали расследование


«СТРАНА.ua»: Зеленский раскритиковал ЕС за непредоставление обещанной помощи

В центре Киева митингуют против реформ Зеленского


Кайрат Бермуканов поддержал Петра Яна перед боем в Абу‑Даби

В Москве впервые пройдет фестиваль экстремальных видов спорта

Движение к победе: в России стартует премия «Мы верим твердо в героев спорта»

KENGURU GAMES в Звенигороде звенели на всю страну


Лукашенко призвал белорусских нефтяников «не раскачиваться, а бурить и бурить»

Посланник Трампа рассказал, как «неформально» договаривался с Лукашенко: после нескольких тостов Минск освободил политзаключенных

Куда Лукашенко хочет пристроить лишних дипломатов


Собянин рассказал, как город заботится о природе при строительстве метро

Более 800 спортивных площадок обновят и обустроят в Москве - Сергей Собянин

Собянин: Модернизация двух корпусов ГКБ имени Вересаева завершится в этом году

Собянин: Продолжаем внедрять новый стандарт заботы о женском здоровье в одном месте


Фестиваль «Сады и цветы»: как Москву превращают в городской оазис

Россияне рассказали, по каким критериям выбирают квартиру для покупки в 2025 году

Экономист оценил экологический и финансовый ущерб от пластиковых пакетов

Уже 59 орловчан решили побороться за просветительскую награду «Знание. Премия»


Где лето? МЧС предупредило москвичей об ухудшении погоды

Синоптик Тишковец: Пик ливней пройден в столичном регионе

Мебель, которой доверяют профессионалы — в "Аверсе"

Собянин: создание 5 центров женского здоровья завершат в этом году


Центр подготовки личного состава Северо-Западного округа Росгвардии пополнили призывники

Республика Алтай вошла в десятку регионов России по развитию ипотеки

В Нарьян-Маре из-за холодов возобновили подачу отопления в дома

Девочка упала при посадке на теплоход в порту Архангельска


Поезда "Таврия" по-прежнему задерживаются из-за ЧП в Ростовской области

В Симферополе на базе «Клинического госпиталя для ветеранов войн» функционирует гериатрический центр для пожилых людей с возрастными нарушениями

Актуальная информация о задержке поездов в Крым и обратно

В Симферополе наградили юных крымчан за отвагу и решительность


Молодежь Подмосковья приглашают принять участие в конкурсе к 295-летию русского полководца Александра Суворова

Парк Юрия Лужкова 19 июля стал площадкой фестиваля The BOWL

Мария Шувалова. В столице Татарстана чествовали балетную диву за блистательную «Анюту»

Собянин: создание 5 центров женского здоровья завершат в этом году














СМИ24.net — правдивые новости, непрерывно 24/7 на русском языке с ежеминутным обновлением *