Добавить новость
smi24.net
News in English
Декабрь
2017

What it takes to launch a hedge fund right now, according to the Wall Street pros who know

0

Showtime/ "Billions"

A handful of hedge fund launches each year grab headlines – usually those expected to raise billions, like one from billionaire Steve Cohen and another from Millennium's ex- bond chief, Michael Gelband.

But there are many more fund launches that attract much less attention, with some of those failing to get off the ground at all. 

What does it take to launch a fund these days? We asked Wall Streeters who work in the space – namely those that work in capital introductions, introducing potential investors to fledgling start-ups.

Here's what they had to say. We've lightly edited transcripts from meetings and emails with those we interviewed.

Goldman Sachs: Dean Backer, global head of sales and capital introduction

REUTERS/Toby Melville

What have been the biggest trends in 2017?

Backer highlighted the robustness of launches in Asian hotspots – Hong Kong, Singapore and Tokyo – while European launches are slightly above average. The US landscape is probably going to end the year right on average, he added.

What stands out in particular, according to Backer, is that there is more quality, rather than high quantity, launches. The average sized launch is also bigger.

"To get a fund launched in this environment when there is already a lot of product out there, a narrative that's still forming is you really do have to be an experienced manager that can point to past performance, that has a team behind them and generally has had an anchor tenant to get launched," Backer said.

The average launch size, whether median or average, is slightly higher, he said. "It's too tough environmentally if you're not one of the top-of-the-game managers," he said.

What does it take to launch a hedge fund today? 

According to Backer: high pedigree; solid institutional background; experience working in risk-taking role; and consistent outperformance.

"Consistent outperformance is the best way to distinguish yourself both internally and externally," he said.

Other attributes include anchor investors and locking up with early investors.



JPMorgan: Alessandra Tocco, global head, capital advisory group

Thomson Reuters

What is the biggest trend you’re seeing in 2017?

"Macro allocations are on the rise, outpacing other strategy inflows. At $10.1 billion YTD through Q3, net flows to macro strategies are leading other strategy inflows by a clear margin.  This may be attributable to investors seeking to diversify portfolios as equity values become stretched. It may also be a function of performance among single-risk taker managers, particularly those with material EM exposure. Fundamental long/short which had limited interest at the end of 2016 is starting to gain interest from investors."

"Fee compression is one of the most significant trends in the hedge fund space this year, especially with new launches who are not only pricing early fees more attractively, but being very creative around how these scale down over time. [This] ties into the concept below of willing to pay for alpha but not beta."

What do managers need to do to start a large, successful fund?

"Not all new launches are created equal.  We’ve seen non-traditional arrangements such as VC-backed hedge fund launches and technology firms that have incubated new launches.  Having an edge in terms of working capital can give newer firms an advantage over simply having anchor capital. The key differentiators for managers who want to start with significant capital is to have a differentiated investment process, pedigree and a historical track record.

Pedigree (having portfolio manager responsibility at well known prior shops with existing allocator relationships); net worth (need to be able to contribute a real amount of their own capital); plausibility (strategy needs to make sense and be investable now and managers needs to demonstrate clearly defined edge); momentum (need to build and maintain marketing pipeline over a shorter period of time – don’t let it drag on too long); anchor investors that are not traditional LPs (e.g. hedge fund principles); and luck."



Credit Suisse: Bob Leonard, global head of capital introduction

REUTERS/Stefano Rellandini/File Photo

The biggest trends of 2017:

Last year, the story line was that fees were high and funds were underperforming, Leonard said. Investors started asking for better terms, and this year they got it.

More hedge funds are offering better alignment of interests with investors, he said. Some of the perks include lower management fees as assets rise, and requiring a hurdle rate – a benchmark the manager has to hit before charging performance fees. 

New launches are still having a challenging year, however.

He added: 2017 is the year of quants. For managers that don't do quantitative investing, investors are asking them how they'll deal with quant funds in the markets.

And investors have also been asking him how to get access to quant funds. "They feel like they can't ignore it," he said.

To be a $1 billion launch today, a hedge fund manager needs:

An experienced team; a verifiable track record; institutional business with people on staff who know how to run the business side of things; and initial start up capital, according to Leonard.

But a word of caution: don't expect to raise money quickly like the old days. Capital raising takes longer, he said.



See the rest of the story at Business Insider







Оркестр полиции Республики Сербской впервые выступит на фестивале «Спасская башня» в Москве

В Третьяковке на Кадашевской набережной открылся концертный зал

Раздвигая горы - к единству и созиданию! Манифест лезгинского народа (письменное обращение, воззвание программного характера)

Баскова, Киркорова и Лазарева погнали с экранов: попались на непотребщине


La UFC anuncia un mes de octubre mayúsculo

Las 'Guerreras del Agua' se dan un baño de bronce en el Mundial de Singapur

Why Juventus spent 111m this summer for only one new player

Adil Rami carga contra Lamine: "No puedo ni verlo, que le den..."


Компания MONT расширила ИБ-портфель отечественной системой exploitDog

Первый маршрут теплохода-ресторана открылся из Петербурга в Кронштадт

Navicon представляет комплексную систему для интегрированного управления данными

Кажетта Ахметжанова: 5 камней для усиления женской энергии


The dairy industry would like Gen Z to drink more milk, so they made a Fortnite diner tycoon game

Краткая биографическая справка о центральных персонажах Mafia: The Old Country

Brütal Legend is free in honor of Ozzy Osbourne, but only for 666 minutes

'I destroyed months of your work in seconds' says AI coding tool after deleting a devs entire database during a code freeze: 'I panicked instead of thinking'



Оркестр полиции Республики Сербской впервые выступит на фестивале «Спасская башня» в Москве

В Третьяковке на Кадашевской набережной открылся концертный зал

Оркестр полиции Республики Сербской впервые выступит на фестивале «Спасская башня» в Москве

«Каникулы с Росгвардией» проходят в регионах Центральной России


ДельтаЛизинг продолжает раскрывать секреты успеха российских предпринимателей

Вредоносный код в Firefox: атака на цепочку поставок через NPM-пакеты

Синоптик Тишковец: череда тропических ливней в Москве завершена

Оркестр полиции Республики Сербской впервые выступит на фестивале «Спасская башня» в Москве


В Правительстве прошщло совещание по реализации проекта строительства ВСМ Москва – Санкт-Петербург

Ошибка Баку: На "красивый кавказский обычай" нашлась русская пословица

Солнечная погода и до 29 градусов тепла ожидаются в Москве 25 июля

Несколько автомобилей столкнулись на внешней стороне 92-го км МКАД


Мирра Андреева из России удерживает пятую позицию в рейтинге WTA.

Винус Уильямс получила wild card на турнир категории WTA 1000 в Цинциннати

Новак Джокович проводит 900-ю неделю в топ-10 рейтинга ATP

Елена Рыбакина вызвала восхищение на старте турнира в Вашингтоне. Видео


Синоптики спрогнозировали ясную погоду на выходных в Москве

Еще одно здание ГБУ «Жилищник» появится во Внукове

Больше 20 поездов задерживаются из-за падения обломков БПЛА на юге России (Обновлено!)

Первая победа «Динамо» в сезоне? «Динамо» — «Ростов»: прогноз и ставка


Музыкальные новости

VK Fest Санкт-Петербург: Детская сцена от PICCOLO и Radio Kids FM вновь покорила сердца юных зрителей!

Брошенный женой Никита Пресняков круто изменил имидж

Аранжировка Песен. Аранжировка Музыки. Создание Аранжировок.

«Молодежь любит так же, как мы»: Баста рассказал о смыслах своего мюзикла


Оркестр полиции Республики Сербской впервые выступит на фестивале «Спасская башня» в Москве

Оркестр полиции Республики Сербской впервые выступит на фестивале «Спасская башня» в Москве

В Третьяковке на Кадашевской набережной открылся концертный зал

«Каникулы с Росгвардией» проходят в регионах Центральной России


Невозможное возможно: две подопечные фонда «Жизнь в Движении» с ограниченными возможностями покорят вершину Эльбруса

Адвокат Грачева заявила, что Седокову хотят привлечь к уголовной ответственности

Акция «Каникулы с Росгвардией» продолжается в Чеченской Республике

Лео Канделаки и Анжелика Стубайло сыграют в новую трэвел-игру «Кто куда» на ТНТ


В столичном главке Росгвардии проведён смотр спецтехники

Несколько автомобилей столкнулись на внешней стороне 92-го км МКАД

Водитель Audi сбил трех пешеходов, переходивших дорогу на западе Москвы

В Москве росгвардейцы оказали помощь пострадавшей в ДТП мотоциклистке (видео)


Путин дал указание рассмотреть проблемы онкологии в Архангельской области.

"Ультиматум Трампа: потенциальные последствия для Путина"

У Путина есть роскошный подарок для Китая: США схватились за голову, узнав о нем

Соболезнования в связи с авиакатастрофой в Амурской области выразили зарубежные лидеры


Депздрав Москвы: новый штамм коронавируса "стратус" фиксируют в Москве с мая

Обнаружен новый штамм коронавируса: он очень заразный и забирает голос

Депздрав: новый штамм коронавируса «стратус» фиксируют в Москве с мая

Депздрав Москвы оценил ситуацию с распространением нового штамма коронавируса



Депздрав Москвы: новый штамм коронавируса "стратус" фиксируют в Москве с мая

Путин дал указание рассмотреть проблемы онкологии в Архангельской области.

Новый штамм коронавируса "стратус" фиксируют в Москве с мая

Пластический хирург Софья Абдулаева: подтяжка груди нитями - эффективно ли это


Британский журналист: Зеленский - мелкий жулик и крыса, которому «недолго осталось» в этом мире


Пять земельных участков для размещения НКО доступны на городских торгах

Игровые терминалы в ТЦ: союз ради будущего

«Каникулы с Росгвардией» проходят в регионах Центральной России

Две трети россиян считают, что спортсмены зарабатывают слишком много


Лукашенко с иронией отнесся к санкциям, запрещающим ему въезд в Эстонию

Лукашенко посоветовал не злить его и не допускать падежа в животноводстве

Лукашенко заявил, что в Белоруссии «на всякий случай» готовятся к войне

Лукашенко поделился мнением о самой идеальной профессии.


Сергей Собянин. Главное за день

Сергей Собянин поздравил москвича — победителя международной олимпиады по физике

Собянин: Около 10 тыс. москвичей начали переселение по реновации этим летом

Мэр Москвы: Улучшим транспортную доступность Южного и Северного Бутова


Детеныш краснокнижной боливийской обезьяны появился на свет в Московском зоопарке

В центре внимания: CorpSoft24 вошел в рейтинг крупнейших ИТ-компаний России

Исследование выявило снижение инвестиций в экологически чистую энергетику США.

Московские студенты начали исследовать влияние климатических изменений на сток рек Ямала


Первая победа «Динамо» в сезоне? «Динамо» — «Ростов»: прогноз и ставка

Солнечная погода и до 29 градусов тепла ожидаются в Москве 25 июля

Синоптики спрогнозировали ясную погоду на выходных в Москве

Михаил Ефремов разъехался с женой на фоне новостей о разводе


Путин дал указание рассмотреть проблемы онкологии в Архангельской области.

Настольный термотрансферный принтер штрих-кодов iDPRT iE4P

В Нарьян-Маре из-за холодов возобновили подачу отопления в дома

70 участников СВО в Архангельске показали мотивацию выше госслужащих — Цыбульский


В Симферополе на базе «Клинического госпиталя для ветеранов войн» функционирует гериатрический центр для пожилых людей с возрастными нарушениями

Россияне выбирают Крым для отдыха с детьми – названы города-лидеры

"Россия дала мне возможность быть счастливым": Джефф Монсон в Крыму

Прогноз погоды в Крыму на 25 июля


В Ростовской области здание вокзала пострадало в результате атаки беспилотника.

Члены семьи Евгения Гинера могли потерять более 1 млрд в финансовой пирамиде

Жертва перестройки — почему эта Волга была обречена

Надеждину отказали в исключении его автомобиля из конкурсной массы.














СМИ24.net — правдивые новости, непрерывно 24/7 на русском языке с ежеминутным обновлением *