Добавить новость
smi24.net
News in English
Июль
2020

Banks to hike overdrafts to up to 50% this month after delaying rises due to coronavirus – here’s what yours is doing

0

OVERDRAFT borrowers have been warned to pay off their debts now as banks are set to hike overdraft interest rates to up to 49.9 per cent over the next few weeks.

Temporary lower rates introduced by the majority of banks to help struggling borrowers get through the coronavirus crisis are due to end from this month.

Read our coronavirus live blog for the latest news & updates

Many major banks are planning to revert back to pricier interest rates soon

Meanwhile, arranged interest-free overdrafts of up to £750 are also due to end soon unless you apply for a further three months’ extension.

This means fail to pay off your debts now or seek further assistance from your bank and you could be stung by pricey charges.

What’s happening to interest rates?

From April 6, new rules meant banks could no longer charge fees on overdrafts, which saw many switch to pricey interest rates instead.

How to apply for a payment holiday or help with your overdraft

HERE are the help pages for all the major banks so you can see what help you may be eligible for - and how to apply for it.

The idea was to make it easier for borrowers to compare overdrafts to pick the best deal, but three in ten – or 7.8million – were left worse off as a result.

So when coronavirus hit, city watchdog the Financial Conduct Authority (FCA) warned banks to ensure borrowers weren’t in a worse position compared to before the new overdraft rates came in.

First Direct, HSBC, Nationwide, and Santander, for example, all temporarily lowered their new 39.9 per cent interest rates to between 18.9 per cent and 19.9 per cent.

But First Direct and HSBC have confirmed rates will revert back on August 30, and Nationwide and Santander are expected to follow suit.

Barclays’ rate, meanwhile, will shoot up from 19.51 per cent to 35 per cent on July 9, and Starling yesterday (July 1) switched back its rate from 15 per cent to either 15 per cent, 25 per cent or 35 per cent depending on your credit score.

What is a payment holiday and should you apply for one?

PAYMENT holidays are when a lender agrees to pause your monthly repayments for a set amount of time.

This has to be agreed in advance, so don’t stop making your repayments until your bank has given you permission to do so.

The majority of lenders are now offering payment holidays, so get in touch with your bank to find out what help it can give you.

Most of the time, it’ll require you to fill out an online form.

Typically, payment holidays are offered in extreme circumstances and are designed as an emergency measure to help you through a difficult financial time.

If you think you need to take one, you should speak to your lender to discuss your options – but do note that the break in payments doesn’t remove any debt or financial obligations.

Most lenders will also still charge interest during this time, so be aware that these costs will keep building up.

You should also always continue to make your normal payments if you’re financially able to.

Sue Anderson, head of media at debt charity StepChange, said: “If you can continue to make your normal payments without difficulty, then you should. 

“Any temporary measures being offered by lenders don’t remove financial obligations – they are designed as an emergency measure to help you get through a period where your income may have taken a serious knock.

“However, if you need to use them then you shouldn’t hesitate to talk to your lenders. 

“While taking a payment break would usually be noted on your credit file, the credit reference agencies have confirmed that, during the current crisis, this should not have a future influence on your credit status.”

Monzo’s rates will stay the same but during the crisis it has capped arranged overdraft fees at a maximum of £46.50 a month, which is expected to end shortly.

Lloyds Banking Group hasn’t reduced its up to 49.9 per cent interest rate as it says the vast majority of customers are better off on this structure compared to its old system.

But it’s worth pointing out that where borrowers are still struggling, the FCA has this week said lenders will need to continue to offer lower interest rates on borrowing above interest-free buffers on overdrafts.

So if you’re concerned you’ll struggle to pay these high interest rates you should talk to your bank now.

What’s happening to interest-free overdrafts?

Banks have been forced to offer interest-free overdrafts of at least £500 to existing borrowers throughout the crisis, although some, such as Barclays, have gone above this giving borrowers £750 interest-free.

But as this three-month period is now coming to an end, the FCA has this week warned banks that if customers are unable to meet repayments they can request to extend an up to £500 interest-free buffer for a further three months.

Interest-free overdrafts are coming to an end unless you arrange to extend yours

Meanwhile, customers who’ve yet to apply for an up to £500 interest-free overdraft will see the deadline for this extended until 31 October.

Fail to request a new overdraft or an extension to an existing one and your interest-free period will drop back to its previous level, which is £0 in the cases of Monzo, Nationwide, NatWest, RBS, Santander, and Starling.

How can I pay off my overdraft?

There are a few ways to pay off an overdraft that you may want to consider. Here’s what you need to know:

  • Shift the debt onto a 0 per cent money transfer credit card

You might be able to pay off the overdraft debt with a credit card that won’t charge you interest but will charge you a fee to shift the debt.

These are called 0 per cent money transfer credit cards and they effectively loan you the cash to pay off your overdraft.

You then repay what you owe to the credit card firm on a 0 per cent deal.

How long the interest-free period lasts depends on the provider and your credit history – the best deals are given to those with the top scores.

Use a comparison site and a pre-eligibility checker tool, such as this one from MoneySavingExpert.com to find out the best card you’re likely to be accepted for without it damaging your credit score.

  • Take out a low rate personal loan

If your overdraft is £1,000 or more then it may be worth considering taking out a personal loan that charges a lower rate than your overdraft fees.

You can then choose to clear the debt over 12 months in instalments.

For example, the cheapest personal loan for £1,000 is offered by AIB at a rate of 12.3 per cent – substantially less than the overdraft charges.

You can compare personal loan rates on comparison sites such as GoCompare and MoneySupermarket.

  • Use your savings or stick to a budget

Paying off your overdraft might not be what you’d planned to use your savings for but it might be your best option in the long run.

The rates banks will charge for you going into your overdraft will most likely outweigh any interest you’ll earn on your savings.

Another option is that you can try is to start paying off your overdraft now with your monthly paycheque.

This way, the overdrawn balance grows smaller and less expensive when the fees are applied.

  • Talk to your bank

If you’re still worried about how to pay off your overdraft then you should talk to your bank.

It probably won’t change the amount that you owe, but it can refund or temporarily stop charges if it feels that it is necessary.

You will need to give your bank relevant information about your finances for it to be able to make an informed decision.








Оркестр полиции Республики Сербской впервые выступит на фестивале «Спасская башня» в Москве

Баскова, Киркорова и Лазарева погнали с экранов: попались на непотребщине

В студии Детского радио прошла церемония гашения почтовой марки

В депо «Чита» будет установлен первый цифровой весоизмерительный комплекс системы подачи песка под колесные пары локомотива


Brit Who Fought Usyk Calls For Daniel Dubois To ‘Leave The Sport’ After Staying Down In Rematch

Why Juventus spent 111m this summer for only one new player

Adil Rami carga contra Lamine: "No puedo ni verlo, que le den..."

Las 'Guerreras del Agua' se dan un baño de bronce en el Mundial de Singapur


Игровые терминалы в ТЦ: союз ради будущего

Дивеево ..

Продукты линейки СУБД ЛИНТЕР совместимы с ОС «АльтерОС»

Navicon представляет комплексную систему для интегрированного управления данными


Microsoft warns of 'active attacks' on its government and business server tech, with one cybersecurity expert claiming that they should 'assume that you have been compromised'

'I destroyed months of your work in seconds' says AI coding tool after deleting a devs entire database during a code freeze: 'I panicked instead of thinking'

Brütal Legend is free in honor of Ozzy Osbourne, but only for 666 minutes

Краткая биографическая справка о центральных персонажах Mafia: The Old Country



Оркестр полиции Республики Сербской впервые выступит на фестивале «Спасская башня» в Москве

Оркестр полиции Республики Сербской впервые выступит на фестивале «Спасская башня» в Москве

«Каникулы с Росгвардией» проходят в регионах Центральной России

В Третьяковке на Кадашевской набережной открылся концертный зал


Оркестр полиции Республики Сербской впервые выступит на фестивале «Спасская башня» в Москве

ДельтаЛизинг продолжает раскрывать секреты успеха российских предпринимателей

В студии Детского радио прошла церемония гашения почтовой марки

На МКАД в Москве произошло массовое ДТП, движение затруднено


Автоэксперт Олег Мосеев: автопарк России на 71,3% состоит из машин старше 10 лет

Сотрудники Волоколамского ОВО – филиала ФГКУ «УВО ВНГ России по Московской области» приняли участие в памятных мероприятиях, посвященных Дню ветерана боевых действий.

Сотрудники органов принудительного исполнения обеспечивают безопасность судебных процессов

Врач Галлямова: сухие шампуни могут навредить коже головы


Елена Рыбакина вызвала восхищение на старте турнира в Вашингтоне. Видео

Соболенко сохраняет первое место в чемпионской гонке WTA.

Теннисист Медведев: когда я играю хорошо, могу победить любого

Медведев пробился в четвертьфинал турнира в Вашингтоне


Автоэксперт Олег Мосеев: автопарк России на 71,3% состоит из машин старше 10 лет

Сотрудники Волоколамского ОВО – филиала ФГКУ «УВО ВНГ России по Московской области» приняли участие в памятных мероприятиях, посвященных Дню ветерана боевых действий.

Врач Щетинина: натуральные соки могут навредить здоровью пожилых

Обломки сбитых дронов повредили контактную сеть на станциях в двух регионах РФ


Музыкальные новости

Бузова, Элджей и Боня посетили вечеринку: как развлекались звезды шоу-бизнеса

Ростовский-на-Дону ЭРЗ ввёл в эксплуатацию новый прошивной станок

Симона Юнусова честно высказалась о популярности своего сына Тимати

Концерт «Шуман. Шуберт. Шопен» покажут на портале мэра Москвы вечером 23 июля


«Деловые Линии» сократили сроки авиаперевозок по более чем 4400 направлений по России

Оркестр полиции Республики Сербской впервые выступит на фестивале «Спасская башня» в Москве

«Каникулы с Росгвардией» проходят в регионах Центральной России

В Третьяковке на Кадашевской набережной открылся концертный зал


«Плюнули в лицо сотням тысяч молдаван»: как Санду готовит тотальный захват власти в Молдове

«Каникулы с Росгвардией» проходят в регионах Центральной России

РОСГВАРДИЯ ОБЕСПЕЧИЛА ПРАВОПОРЯДОК НА ФУТБОЛЬНОМ МАТЧЕ РПЛ В ГРОЗНОМ

Губернатор Архангельской области доложил Путину о поддержке новых территорий.


В столичном главке Росгвардии проведён смотр спецтехники

Водитель Audi сбил трех пешеходов, переходивших дорогу на западе Москвы

На МКАД в Москве произошло массовое ДТП, движение затруднено

В Москве росгвардейцы оказали помощь пострадавшей в ДТП мотоциклистке (видео)


У Путина есть роскошный подарок для Китая: США схватились за голову, узнав о нем

В сентябре Путину будет представлена обновленная программа строительства кораблей для ВМФ.

Путин дал указание рассмотреть проблемы онкологии в Архангельской области.

Соболезнования в связи с авиакатастрофой в Амурской области выразили зарубежные лидеры


Депздрав Москвы оценил ситуацию с распространением нового штамма коронавируса

Новый штамм коронавируса "стратус" фиксируют в Москве с мая

Штамм коронавируса "стратус" захватил 22% всех вирусных заболеваний в Москве

Депздрав: новый штамм коронавируса «стратус» фиксируют в Москве с мая



Utrace запускает услугу по валидации IT-систем для фармацевтического рынка

Путин дал указание рассмотреть проблемы онкологии в Архангельской области.

Пластический хирург Софья Абдулаева: подтяжка груди нитями - эффективно ли это

Фитнес-марафоны на паузе: суд продлил домашний арест блогеру Лерчек


Британский журналист: Зеленский - мелкий жулик и крыса, которому «недолго осталось» в этом мире


Игровые терминалы в ТЦ: союз ради будущего

«Каникулы с Росгвардией» проходят в регионах Центральной России

"Монсон о спортсменах, которые меняют гражданство в сложный период для России"

Пять земельных участков для размещения НКО доступны на городских торгах


Лукашенко заявил, что в Белоруссии «на всякий случай» готовятся к войне

Лукашенко посоветовал не злить его и не допускать падежа в животноводстве

Лукашенко с иронией отнесся к санкциям, запрещающим ему въезд в Эстонию

Лукашенко поделился мнением о самой идеальной профессии.


Мэр Москвы: Улучшим транспортную доступность Южного и Северного Бутова

Сергей Собянин поздравил москвича — победителя международной олимпиады по физике

Сергей Собянин. Главное за день

Сергей Собянин осмотрел Дом-музей Федора Конюхова


Исследование выявило снижение инвестиций в экологически чистую энергетику США.

Бурмистров: лисы могут появляться на улицах Москвы в период расселения

6 лет вместе. В Москве пройдет выставка, посвященная пандам Жуи и Диндин

В центре внимания: CorpSoft24 вошел в рейтинг крупнейших ИТ-компаний России


Врач Щетинина: натуральные соки могут навредить здоровью пожилых

Сразу до +35 градусов: синоптики рассказали, когда снова вернется жара. Ждать осталось недолго

Движeниe нa Зaпοpοжьe: pοccийcκиe вοйcκa ɜaшли в Ϲтeпнοгοpcκ

Сотрудники органов принудительного исполнения обеспечивают безопасность судебных процессов


В Нарьян-Маре из-за холодов возобновили подачу отопления в дома

Настольный термотрансферный принтер штрих-кодов iDPRT iE4P

70 участников СВО в Архангельске показали мотивацию выше госслужащих — Цыбульский

В Архангельске началось обучение бойцов СВО, сообщил Цыбульский.


"Россия дала мне возможность быть счастливым": Джефф Монсон в Крыму

Россияне выбирают Крым для отдыха с детьми – названы города-лидеры

Лавандовое поле горит в Симферопольском районе Крыма

В Симферополе на базе «Клинического госпиталя для ветеранов войн» функционирует гериатрический центр для пожилых людей с возрастными нарушениями


Обломки сбитых дронов повредили контактную сеть на станциях в двух регионах РФ

Сотрудники органов принудительного исполнения обеспечивают безопасность судебных процессов

Ученый Толстых объяснил, что московские ливни вызваны мощным атлантическим циклоном

В Главном управлении ФССП России по Московской области состоялось заседание коллегии














СМИ24.net — правдивые новости, непрерывно 24/7 на русском языке с ежеминутным обновлением *