Добавить новость
smi24.net
News in English
Апрель
2021

IMF, World Bank Must Support Developing Countries’ Recovery

0

By Anis Chowdhury and Jomo Kwame Sundaram
SYDNEY and KUALA LUMPUR, Apr 6 2021 (IPS)

The COVID-19 pandemic continues to take an unprecedented human and economic toll, wiping away years of modest and uneven progress towards the Sustainable Development Goals (SDGs). Developing countries now need much more support as progress towards the SDGs was ‘not on track’ even before the pandemic.

Anis Chowdhury

By end-2022, average incomes are expected to be 18% below pre-crisis levels in low-income countries (LICs) and 22% less in emerging and developing countries excluding China – compared to 13% lower for developed economies.

These lower incomes will push hundreds of millions into extreme poverty and hunger, surviving on incomes under US$1.90/day. The World Bank estimates the poor increased by 119–124 million in 2020, and by 143–163 million more this year.

Fiscal gap growing fast
As the UN Secretary-General has noted, “richer countries have benefited from an unprecedented $16 trillion of emergency support measures,… the least developed countries have spent 580 times less in per capita terms on their COVID-19 response”!

Last year, the International Monetary Fund (IMF) and UNCTAD estimated that developing countries need about US$2.5 trillion for relief to affected families and businesses, and to expedite economic recovery.

IMF Managing Director Kristalina Georgieva later acknowledged that developing countries need much more. The IMF’s April 2021 Fiscal Monitor estimates that only achieving access to basic services by 2030 in 121 developing countries would require US$3tn, up to half in LICs.

Most developing countries cannot do more due to financing constraints. As public spending needs shoot up, the pandemic has significantly cut their revenue. Recent IMF research found “larger output losses are experienced by countries with lower GDP per capita”, partly due to “lower fiscal stimulus”.

Jomo Kwame Sundaram

With limited tax and other revenue, developing countries will need to borrow more, increasing their already high public debt. As the IMF notes, “the international community [needs] to provide additional support through grants, concessional financing, and, in some cases, debt relief”.

Too little, too late?
The Bretton Woods institutions (BWIs) – the IMF and the World Bank – must mitigate the new setbacks, by enabling relief, recovery and reform. The Fund and also the Bank have responded, sometimes innovatively, but far too slowly. Most importantly, actual support from both BWIs so far is far short of needs.

The Fund used its Catastrophe Containment and Relief Trust fund to provide relief for six months of IMF debt payments owed by 29 LICs. But last October, the IMF board rejected a new Pandemic Support Facility with easier conditions than usual.

Although the Fund has committed about US$250 billion, a quarter of its US$1 trillion lending capacity, it has only deployed a tenth of its capacity so far, according to former senior official, Ousmène Mandeng. He argues the Fund should instead offer much more support that countries need and want.

According to The Economist, since March 2020, the IMF has only disbursed US$32bn in emergency financing while offering US$74bn via other facilities, both “with more strings attached”.

The 85 countries now receiving funds from the IMF account for only around 5% of global GDP. None of them could access the Fund’s new “short-term liquidity line” due to its stringent conditions.

BWIs must rise to the challenge
In April 2020, the Bank announced a new multi-donor trust fund, the Health Emergency Preparedness and Response Multi-Donor Fund. This is supposed to complement the US$160bn the World Bank Group had pledged to deploy by mid-2021.

Bank disbursements have been slow despite the urgency, with actual disbursements to needy countries totalling only US$79bn by June 2021, under half what was pledged. The Bank also dropped its Pandemic Emergency Financing Facility, criticised for being too small and too slow.

However, fast-disbursing budget support during the much deeper and more extensive pandemic crisis is actually less than during the GFC. The Bank is no longer offering more emergency budget support.

Just as the Fund lent more in 2009 during the global financial crisis (GFC) than since the pandemic began, new Bank loan disbursements rose less in the first half-year of the pandemic than during the GFC.

The Bank committed US$19.5bn to finance the G-20’s grossly inadequate April-December 2020 Debt Service Suspension Initiative (DSSI). Meanwhile, it has refused any debt standstill for loans owed to it, arguing this would jeopardise its credit rating and consequent ability to borrow cheap.

BWIs must become part of solution
Blocked by the Trump administration, the likely issue of US$650bn IMF special drawing rights (SDRs) is still only half the SDR1tn (US$1.37tn) The Financial Times deemed necessary.

SDRs do not need to be repaid, and incur a very low interest rate (currently 0.05%), costing less than loans. They are often more attractive than grants, typically tied to conditions.

While the 75 LICs should get about US$62bn in SDRs, poor countries could benefit much more if rich countries transferred their unused SDRs to the BWIs. Besides providing debt relief, the Bank could then intermediate more long-term development finance at the lowest possible cost to borrowing countries.

As UNCTAD has also argued, the multilateral system needs to lend much more to developing countries at lower cost. In 2019, the average interest rate on multilateral debt to LICs was 1.7%, compared to 2.5% for bilateral loans.

Private creditor rates are much higher. With ‘preferred creditor’ status (i.e., getting repaid before others), the Bank can borrow – and lend – at the lowest rates. This is most easily done by expanding Bank lending and guarantees.

Bank for recovery and development?
Loans worth US$500bn, mostly for poorer countries, are likely to be announced this week at the IMF and World Bank Spring meetings. As the BWIs can offer much better terms, this will certainly help, but much more is urgently needed.

Borrowing at the International Bank for Reconstruction and Development’s current 1.75% rate on a 20-year loan, total debt service in 2021 and 2022 would fall from US$90bn to US$65bn, e.g., saving US$25bn for the G20-DSSI eligible LICs.

If all developing countries benefit, savings would be much higher, around US$285bn. But to do so, both the Fund and the Bank would need to expand their lending capacities with additional resources.

Currently, all too many developing countries are being forced to adjust by cutting social and environmental programmes. By lowering lending costs and other demands, the BWIs can become part of the solution, rather than the problem.

 


  

The post IMF, World Bank Must Support Developing Countries’ Recovery appeared first on Inter Press Service.








Ваше душевное благополучие важно: когда и как лечение в стационаре становится шагом к себе

В Третьяковке на Кадашевской набережной открылся концертный зал

Мичков внесен в Книгу знаменитых людей Кунгура, сообщил директор кунгурского музея: «Никаких его трофеев в музее пока нет, к сожалению»

Арбуз, кукуруза и холодные напитки: диетолог Садыков назвал продукты, которые портят ваш сон летом


Adil Rami carga contra Lamine: "No puedo ni verlo, que le den..."

Las 'Guerreras del Agua' se dan un baño de bronce en el Mundial de Singapur

La UFC anuncia un mes de octubre mayúsculo

Why Juventus spent 111m this summer for only one new player


Предгрозовое...

В Московской области задержан томский предприниматель, укравший 8,5 млн рублей

Снижены цены на самый дорогой кроссовер Chery в России

Возбуждено первое в России уголовное дело о дропперстве


Краткая биографическая справка о центральных персонажах Mafia: The Old Country

Brütal Legend is free in honor of Ozzy Osbourne, but only for 666 minutes

'I destroyed months of your work in seconds' says AI coding tool after deleting a devs entire database during a code freeze: 'I panicked instead of thinking'

The dairy industry would like Gen Z to drink more milk, so they made a Fortnite diner tycoon game



Оркестр полиции Республики Сербской впервые выступит на фестивале «Спасская башня» в Москве

В Третьяковке на Кадашевской набережной открылся концертный зал

В Москве завершился сбор с руководителями финансово-экономических подразделений Центрального округа Росгвардии

Оркестр полиции Республики Сербской впервые выступит на фестивале «Спасская башня» в Москве


Игровые терминалы в ТЦ: союз ради будущего

Вредоносный код в Firefox: атака на цепочку поставок через NPM-пакеты

В студии Детского радио прошла церемония гашения почтовой марки

Работа над качеством: цифровой аудитор внедрен на горячей линии московских судов


Пенсионерам с 26 июля поступит на счет разовая выплата с четырьмя нулями

В Самарской области за полгода открыто 410 вакансий для сисадминов, что на 22% меньше, чем годом ранее

Ветеринары напомнили жителям Подмосковья о необходимости вакцинации питомцев

Врач Щетинина: натуральные соки могут навредить здоровью пожилых


Медведев победил У Ибина и вышел в четвертьфинал турнира ATP в Вашингтоне

Винус Уильямс — самая возрастная победительница матча WTA с 2004 года

Фриц пробился в четвертьфинал турнира в Вашингтоне.

Новак Джокович проводит 900-ю неделю в топ-10 рейтинга ATP


Ветеринары напомнили жителям Подмосковья о необходимости вакцинации питомцев

После ареста иномарки в Подмосковье должник погасил задолженность по алиментным платежам

Патрушев: Британия пыталась провокацией на Балтике сорвать переговоры РФ и США

Ошибка Баку: На "красивый кавказский обычай" нашлась русская пословица


Музыкальные новости

Певец Андрей Макаревич признался, что приехал в Юрмалу на фестиваль Вайкуле

Кабинет Артиста. Яндекс кабинет артиста.

AI Певица. Создание AI Певицы. AI Певец. AI Артист.

Оркестр полиции Республики Сербской впервые выступит на фестивале «Спасская башня» в Москве


«Каникулы с Росгвардией» проходят в регионах Центральной России

В Третьяковке на Кадашевской набережной открылся концертный зал

Оркестр полиции Республики Сербской впервые выступит на фестивале «Спасская башня» в Москве

В Москве завершился сбор с руководителями финансово-экономических подразделений Центрального округа Росгвардии


Парк Юрия Лужкова 19 июля стал территорией мастеров экстремального спорта на фестивале The BOWL

По итогам первого полугодия 2025 года предприятия «ЛокоТех-Сервис» отремонтировали более 1 тыс. секций локомотивов сверх плана и повысили качество сервисного обслуживания

Кайрат Бермуканов поддержал Петра Яна перед боем в Абу‑Даби

Невозможное возможно: две подопечные фонда «Жизнь в Движении» с ограниченными возможностями покорят вершину Эльбруса


На МКАД в Москве произошло массовое ДТП, движение затруднено

В столичном главке Росгвардии проведён смотр спецтехники

В Москве росгвардейцы оказали помощь пострадавшей в ДТП мотоциклистке (видео)

Несколько автомобилей столкнулись на внешней стороне 92-го км МКАД


"Ультиматум Трампа: потенциальные последствия для Путина"

Путин дал указание рассмотреть проблемы онкологии в Архангельской области.

У Путина есть роскошный подарок для Китая: США схватились за голову, узнав о нем

В сентябре Путину будет представлена обновленная программа строительства кораблей для ВМФ.


Депздрав: новый штамм коронавируса «стратус» фиксируют в Москве с мая

Депздрав Москвы оценил ситуацию с распространением нового штамма коронавируса

Депздрав Москвы: новый штамм коронавируса "стратус" фиксируют в Москве с мая

Обнаружен новый штамм коронавируса: он очень заразный и забирает голос



Депздрав Москвы: новый штамм коронавируса "стратус" фиксируют в Москве с мая

Пластический хирург Софья Абдулаева: подтяжка груди нитями - эффективно ли это

Путин дал указание рассмотреть проблемы онкологии в Архангельской области.

Фитнес-марафоны на паузе: суд продлил домашний арест блогеру Лерчек


Британский журналист: Зеленский - мелкий жулик и крыса, которому «недолго осталось» в этом мире


Две трети россиян считают, что спортсмены зарабатывают слишком много

«Каникулы с Росгвардией» проходят в регионах Центральной России

Игровые терминалы в ТЦ: союз ради будущего

"Монсон о спортсменах, которые меняют гражданство в сложный период для России"


Лукашенко заявил, что в Белоруссии «на всякий случай» готовятся к войне

Лукашенко с иронией отнесся к санкциям, запрещающим ему въезд в Эстонию

Лукашенко посоветовал не злить его и не допускать падежа в животноводстве

Лукашенко поделился мнением о самой идеальной профессии.


Сергей Собянин осмотрел Дом-музей Федора Конюхова

Сергей Собянин поздравил москвича — победителя международной олимпиады по физике

Собянин: Около 10 тыс. москвичей начали переселение по реновации этим летом

Мэр Москвы: Улучшим транспортную доступность Южного и Северного Бутова


Детеныш краснокнижной боливийской обезьяны появился на свет в Московском зоопарке

Исследование выявило снижение инвестиций в экологически чистую энергетику США.

Московские студенты начали исследовать влияние климатических изменений на сток рек Ямала

В центре внимания: CorpSoft24 вошел в рейтинг крупнейших ИТ-компаний России


Врач Галлямова: сухие шампуни могут навредить коже головы

После ареста иномарки в Подмосковье должник погасил задолженность по алиментным платежам

Пенсионерам с 26 июля поступит на счет разовая выплата с четырьмя нулями

ВДНХ приглашает волонтёров для помощи посетителям выставки


70 участников СВО в Архангельске показали мотивацию выше госслужащих — Цыбульский

Настольный термотрансферный принтер штрих-кодов iDPRT iE4P

В Нарьян-Маре из-за холодов возобновили подачу отопления в дома

В Архангельске началось обучение бойцов СВО, сообщил Цыбульский.


Россияне выбирают Крым для отдыха с детьми – названы города-лидеры

В Симферополе на базе «Клинического госпиталя для ветеранов войн» функционирует гериатрический центр для пожилых людей с возрастными нарушениями

Лавандовое поле горит в Симферопольском районе Крыма

Прогноз погоды в Крыму на 25 июля


Участник ЛизаАлерт из Бурятии помог спасти мужчину в лесу подмосковья

После ареста иномарки в Подмосковье должник погасил задолженность по алиментным платежам

В Самарской области за полгода открыто 410 вакансий для сисадминов, что на 22% меньше, чем годом ранее

ВДНХ приглашает волонтёров для помощи посетителям выставки














СМИ24.net — правдивые новости, непрерывно 24/7 на русском языке с ежеминутным обновлением *