Добавить новость
smi24.net
News in English
Сентябрь
2021

Why life insurance plays a key role in closing the racial wealth gap, according to a financial advisor

0
Life insurance can help close the racial wealth gap within the Black community.
  • Traditionally, life insurance was marketed to the Black community for burial expenses, not as an investment tool, and Blacks were given higher premiums for lower death benefits.
  • According to financial advisor Rosalyn Glenn, life insurance can be a powerful wealth-building tool - even during your lifetime.
  • Permanent life insurance can be a particularly good option because it never expires and there's a cash value you can borrow against.
  • Watch Insider's panel on closing the racial wealth gap.
Table of Contents: Masthead Sticky

The coronavirus pandemic has highlighted the disparities and health inequities that fuel a lack of trust between the medical profession and the Black community. Stories of Anarcha, the Tuskegee experiment, Mississippi "appendectomies," and Henrietta Lacks are reminders of how the medical community misused Black patients. Even today, 40% of first- and second-year medical students endorsed the belief that Black people's skin is thicker than white people's, according to the Association of American Medical Colleges.

Similar to the Black community's mistrust of the medical profession, there is a mistrust of the financial industry. The FBI, under J. Edgar Hoover, said its purpose was to disrupt, discredit, and prevent the rise of a Black Messiah that would unify the Black community. And when there has been wealth in Black entrepreneurial centers like Black Wall Street and historic Beale Street, they were destroyed from racist attacks and replaced with white-owned businesses.

The economic impact of COVID-19 combined with pay inequality and institutional racism continues to create barriers to generating wealth in the Black community. But despite the setbacks of 2020 and the past, in the words of poet Maya Angelou, "still we rise."

Closing the racial wealth gap will take time and effort on many fronts, but according to Rosalyn Glenn, a financial advisor with Prudential, ensuring you have adequate life insurance coverage - and understanding how it can build wealth not only after your death but during your lifetime as well - is an important step.

'Life insurance is for the living'

"Life insurance is for the living, not the deceased," said Glenn, who has dedicated the past 30 years to educating and helping to build wealth within the Black community. "You want to make sure that your family is taken care of, but we've got to start thinking about life insurance as more than just something to bury me with."

Glenn noted that there are three main features of life insurance:

  1. Death benefits to leave a legacy.
  2. Generate income over time for retirement from the cash value built up.
  3. Tax-deferred benefits.

Glenn is passionate about educating the Black community and explaining that no matter what your income level, you can use life insurance to drive your financial plans - not just after your death, but during your lifetime too.

Glenn said that African-American baby boomers strongly believed in life insurance. "I can remember my grandparents paying the insurance man each week. But I also remember that when it was time for us to use that insurance policy, it wasn't there because we didn't understand how it worked."

For years, life insurance had been marketed to the Black community as something for after you die, not as an investment tool. Recall Lorraine Hansberry's "A Raisin in the Sun." The family is finally able to move to a better neighborhood due to the insurance policy after the death of the father.

"For decades, it was a standard practice at some insurance companies to charge Blacks more for products and offer them small face amount burial insurance that provided little value for the premium paid," according to Forbes. Studies show that even when they have life insurance, most African-Americans are underinsured. Many have what is known as final expense insurance that essentially covers the funeral and burial costs.

However, the benefits of life insurance as an investment tool are apparent when looking at the career of rapper and entrepreneur, Master P. He started his rap label from $10,000 his grandfather left him from a life insurance policy and now has a $250 million business enterprise. Imagine how much more could have been accomplished with more!

How to get the most out of your life insurance

Start with a budget

Glenn said, "Financial wellness is to be thoughtful about your income, expenses, and knowledgeable about your household. Everyone needs a budget and directing their income to sustain their livelihood. COVID-19 taught us what we can do without before we thought we needed." She noted that for some two-income households, losing one income can put families below the poverty level. She recommends these steps to achieve financial wellness:

  1. Identify what you need versus what you want.
  2. Live within your means and establish a debt reduction plan if you are over-extended.
  3. Start young when you're in good health and insurance premiums are cheaper.
  4. If you didn't start young, start now. You may not be able to fully catch up, but you can certainly lessen the harm that could potentially be done by not making that change right now.

Have a blend of permanent and term life insurance

There are two types of life insurance: permanent life and term life. Permanent life insurance never expires and is more expensive because in addition to a death benefit, it has a cash value component that you can borrow against during your lifetime. You pay more in the early years of the policy - which makes having a budget extra important - and that earns interest creating cash value. However, the premiums decrease as you age.

Term life insurance covers a set time period only - usually five, 10, 20, or 30 years. If you die during that period, your beneficiaries get your death benefit. If you live beyond the term, you have to re-apply for insurance, which becomes more expensive the older you get.

Glenn said that only having term life insurance is not a good idea, especially for the Black community. She recommends blending permanent and term life insurance, because permanent life insurance is a tool to build wealth and leave a legacy in the Black community. She noted that traditionally due to lower-paying jobs, African-Americans have lacked other ways to build wealth, but a permanent life insurance plan is a starting point.

She said, "If you can't afford permanent life insurance, then get a term life insurance policy with the goal of converting it before the end of the policy." The goal is "getting us to live beyond today and think about how decisions we make now determine how we will live later in life."

Glenn recommends "making sacrifices along the way so you're not forced to make them at the end of life." That is where having a permanent life insurance policy helps offer income during your lifetime - to pay for college, a second home, or fund a business.

Many people think that their employer-provided group life insurance is enough. However, Glenn notes that this "doesn't follow you when you retire and even if you're able to turn it into an individual plan the cost would quadruple."

Convert your term life insurance to a permanent policy to prepare for retirement

Glenn notes that life insurance is the optimal way to prepare for retirement. She explained that you "can use life insurance to generate income for yourself in retirement because the permanent life insurance policy builds up cash value so when you're 65 you can set it up to pay you a monthly income."

She cautioned that she has met many 55 and 60 year olds who had term life insurance but didn't convert it. Now they are older with health challenges and can't afford to pay premiums to insure themselves.

Some term life policies cannot convert. For those that can convert, there is usually a window of time that you can convert. However, competing life insurance companies may offer to convert your term life policy. You do not need to submit to additional medical underwriting because your policy would convert at the health rating under the original term policy. Your health insurability is locked from the time your term life insurance became effective.

When you make the conversion from term life to permanent, understand that there are different types of permanent life insurance policies, like whole, universal, and variable life. It is important to talk to your insurance agent or financial planner about the differences between the various permanent life insurance policies to understand what works best for your situation.

Find a financial planner you trust

Glenn said, "No matter your level of income or socioeconomic status, you will need a financial advisor or planner at some point in your life as you are accumulating savings into an income stream." She said the benefit of working with a planner is to "think strategically about what you're trying to accomplish and plan for possible market downturns to help you ride through the storms."

Business Insider contributor Malcolm Etheridge previously wrote: "According to the Certified Financial Planner Board, in 2019, about 1.5% of Certified Financial Planners (CFPs) in the United States were Black. To put hard numbers to it, there are just 1,355 Black CFPs out of roughly 87,000 total practitioners. Those numbers are not only dismal, they are not improving fast enough."

Glenn understands that there is a lack of trust between the Black community and financial professionals. She recommends building a relationship with someone in the financial industry. She noted that although there is no association or website for Black financial planners and advisors, readers can browse the Brokercheck to find financial planners of color - and the CFP Board site is another great resource.

Related Article Module: How life insurance can build wealth in the Hispanic community, according to a financial planner
Read the original article on Business Insider







Гордости Angsana Velavaru

Раздвигая горы - к единству и созиданию! Манифест лезгинского народа (письменное обращение, воззвание программного характера)

В студии Детского радио прошла церемония гашения почтовой марки

Любовь в сердце и в «Тропикана Парк»


Las 'Guerreras del Agua' se dan un baño de bronce en el Mundial de Singapur

La UFC anuncia un mes de octubre mayúsculo

Adil Rami carga contra Lamine: "No puedo ni verlo, que le den..."

Why Juventus spent 111m this summer for only one new player


В студии Детского радио прошла церемония гашения почтовой марки

Специалисты Нацпроектстроя надвигают путепровод СБВ над путями МЦД-2

Снижены цены на самый дорогой кроссовер Chery в России

Закат на планете Мангистау


Brütal Legend is free in honor of Ozzy Osbourne, but only for 666 minutes

'I destroyed months of your work in seconds' says AI coding tool after deleting a devs entire database during a code freeze: 'I panicked instead of thinking'

The dairy industry would like Gen Z to drink more milk, so they made a Fortnite diner tycoon game

Microsoft warns of 'active attacks' on its government and business server tech, with one cybersecurity expert claiming that they should 'assume that you have been compromised'



Оркестр полиции Республики Сербской впервые выступит на фестивале «Спасская башня» в Москве

Оркестр полиции Республики Сербской впервые выступит на фестивале «Спасская башня» в Москве

«Каникулы с Росгвардией» проходят в регионах Центральной России

В Москве завершился сбор с руководителями финансово-экономических подразделений Центрального округа Росгвардии


Вредоносный код в Firefox: атака на цепочку поставок через NPM-пакеты

Автоэксперт Олег Мосеев: автопарк России на 71,3% состоит из машин старше 10 лет

Более 800 студентов прошли практику на предприятиях «Швабе» в 2025 году

Врач Щетинина: натуральные соки могут навредить здоровью пожилых


Математика Савватеева возмутило заявление о "лишних" учителях

Сотрудники органов принудительного исполнения обеспечивают безопасность судебных процессов

Ученый Толстых объяснил, что московские ливни вызваны мощным атлантическим циклоном

Жители Хакасии подали 80 заявок на Слёт Всемирного фестиваля молодёжи


Мальцев и Платонова взяли серебро ЧМ, Бублик вышел в полуфинал Кицбюэля. Главное к утру

Медведев обыграл У Ибина и вышел в 1/4 финала турнира в Вашингтоне

Новак Джокович проводит 900-ю неделю в топ-10 рейтинга ATP

Алекс де Минор вышел в 1/8 финала турнира ATP-500 в Вашингтоне


Группа Аквилон передала государству первые квартиры

Рекордный массовый женский нетворкинг: событие от «Мир Бизнес Мам»

Пир на Волге и новый штамм ковида: главные новости Ярославля за 24 июля

Адвокат Грачева заявила, что Седокову хотят привлечь к уголовной ответственности


Музыкальные новости

Флигель усадьбы Шаляпина внесли в реестр объектов культурного наследия столицы

Высоцкий снова на сцене: цифровой аватар легендарного барда выступит в Москве

«Много врагов»: Юрий Антонов объяснил ситуацию с блокировкой счетов

Рискнул на 100 тысяч рублей: инженер из Смоленска купил более 1,7 тысячи лотерейных билетов и выиграл автомобиль от «Национальной Лотереи» и РОЛЬФ на VK Fest


В Третьяковке на Кадашевской набережной открылся концертный зал

«Каникулы с Росгвардией» проходят в регионах Центральной России

Оркестр полиции Республики Сербской впервые выступит на фестивале «Спасская башня» в Москве

Оркестр полиции Республики Сербской впервые выступит на фестивале «Спасская башня» в Москве


Инсайдер Карпов: "Спартак" предложил "Динамо" Мх за Пальцева 250 млн рублей

Невозможное возможно: две подопечные фонда «Жизнь в Движении» с ограниченными возможностями покорят вершину Эльбруса

Нижегородская область входит в число лидеров по размеру маткапитала в России

Путин дал указание рассмотреть проблемы онкологии в Архангельской области.


На международном ралли «Шелковый путь – 2025» представили новое моторное масло для мотоциклистов

Водитель Audi сбил трех пешеходов, переходивших дорогу на западе Москвы

В Подмосковье на видео попало, как школьник на питбайке разбился в жестком ДТП

В Москве росгвардейцы оказали помощь пострадавшей в ДТП мотоциклистке (видео)


Сигналы становятся всё громче. Переговоры - только ширма. Главное решится не в Стамбуле

Соболезнования в связи с авиакатастрофой в Амурской области выразили зарубежные лидеры

Путин отметил успех российских школьников на олимпиаде по физике.

У Путина есть роскошный подарок для Китая: США схватились за голову, узнав о нем


Депздрав Москвы: новый штамм коронавируса "стратус" фиксируют в Москве с мая

В Алтайском крае распространяется новый штамм коронавируса

Новый штамм коронавируса "стратус" фиксируют в Москве с мая

Депздрав: новый штамм коронавируса «стратус» фиксируют в Москве с мая



Депздрав Москвы: новый штамм коронавируса "стратус" фиксируют в Москве с мая

Фитнес-марафоны на паузе: суд продлил домашний арест блогеру Лерчек

Новый штамм коронавируса "стратус" фиксируют в Москве с мая

Путин дал указание рассмотреть проблемы онкологии в Архангельской области.


Британский журналист: Зеленский - мелкий жулик и крыса, которому «недолго осталось» в этом мире

Мединский дал неожиданный ответ на предложение Киева о встрече Путина и Зеленского 


"Атлетико" заключил соглашение с игроком национальной команды Словакии

«Каникулы с Росгвардией» проходят в регионах Центральной России

Пять земельных участков для размещения НКО доступны на городских торгах

"Зенит" заключил соглашение с американским защитником Рэндольфом


Лукашенко заявил, что в Белоруссии «на всякий случай» готовятся к войне

Лукашенко посоветовал не злить его и не допускать падежа в животноводстве

Лукашенко с иронией отнесся к санкциям, запрещающим ему въезд в Эстонию

Лукашенко поделился мнением о самой идеальной профессии.


Сергей Собянин. Главное за день

Собянин поддержал проведение конкурса «Лучший книжный магазин Москвы»

Мэр Москвы: Улучшим транспортную доступность Южного и Северного Бутова

Сергей Собянин поздравил москвича — победителя международной олимпиады по физике


Детеныш краснокнижной боливийской обезьяны появился на свет в Московском зоопарке

Московские студенты начали исследовать влияние климатических изменений на сток рек Ямала

6 лет вместе. В Москве пройдет выставка, посвященная пандам Жуи и Диндин

Исследование выявило снижение инвестиций в экологически чистую энергетику США.


Сотрудники органов принудительного исполнения обеспечивают безопасность судебных процессов

Несколько автомобилей столкнулись на внешней стороне 92-го км МКАД

Первая победа «Динамо» в сезоне? «Динамо» — «Ростов»: прогноз и ставка

Рекордный массовый женский нетворкинг: событие от «Мир Бизнес Мам»


В Нарьян-Маре из-за холодов возобновили подачу отопления в дома

Республика Алтай вошла в десятку регионов России по развитию ипотеки

70 участников СВО в Архангельске показали мотивацию выше госслужащих — Цыбульский

Настольный термотрансферный принтер штрих-кодов iDPRT iE4P


Лавандовое поле горит в Симферопольском районе Крыма

"Россия дала мне возможность быть счастливым": Джефф Монсон в Крыму

В Симферополе на базе «Клинического госпиталя для ветеранов войн» функционирует гериатрический центр для пожилых людей с возрастными нарушениями

Поезда "Таврия" по-прежнему задерживаются из-за ЧП в Ростовской области


Рекордный массовый женский нетворкинг: событие от «Мир Бизнес Мам»

Ученый Толстых объяснил, что московские ливни вызваны мощным атлантическим циклоном

Математика Савватеева возмутило заявление о "лишних" учителях

Адвокат Грачева заявила, что Седокову хотят привлечь к уголовной ответственности














СМИ24.net — правдивые новости, непрерывно 24/7 на русском языке с ежеминутным обновлением *