Добавить новость
smi24.net
News in English
Март
2023

Betting big on March Madness? Don’t forget the taxes.

0

As online sports betting rolls out in more states, people are encountering legalized gambling in new ways. But whether you’re wagering on March Madness from your couch or flying to Las Vegas for a weekend at the tables, you’ll have to pay taxes on your winnings.

The IRS has clear-cut rules on gambling income that predate the recent explosion of the sports betting industry. In short, the proceeds from a successful wager are taxable income, just like your paycheck or investment gains.

While you can write off some gambling losses if you itemize, that deduction can’t exceed the amount of your winnings.

“The U.S. tax code is very broad in how it defines what is taxable. Everything that you earn is taxable, unless it is otherwise said not to be,” says April Walker, lead manager for tax practice and ethics with the American Institute of CPAs.

Here are some tax considerations to keep in mind if you’re lucky enough to be in the black.

What is Form W-2G?

Gambling establishments, including digital operations such as online sportsbooks, usually provide you and the IRS with a record of your taxable winnings.

The statement is known as the W-2G, and it includes an overview of your gambling winnings, along with any withholding you elected when you gave the establishment your tax information.

Gambling businesses are required to report payouts they made that meet certain thresholds, according to the IRS. You’ll likely receive one or more W-2G forms if you:

  • Won $1,200 or more playing bingo or slots.
  • Netted $1,500 or more from keno.
  • Exceeded $5,000 in winnings from a poker tournament.
  • Obtained $600 or more in another gambling endeavor, such as sports betting, and the payout was at least 300 times the amount you put on the line.

Are all gambling winnings taxable?

It’s worth noting that these requirements don’t cover every potential situation in which you might win a bet. For instance, your winnings might be below these thresholds, but be mindful that you’re supposed to pay taxes on anything you win. So if you get a W2-G, you can be sure the IRS knows about whatever the casino or sportsbook has listed there.

Similarly, the coworker who organized your office March Madness bracket pool is unlikely to send you and the IRS records of your participation.

If you win, though, it’s still technically income, says Walker, who is based in North Carolina. But, she adds, “It’s between you and the priest … how you handle it from there.”

How do you deduct gambling losses?

You can deduct gambling losses, but there are some significant challenges. For starters, you can’t deduct more than the amount you took home in gaming revenue. If you’re in the red for the year, don’t expect to recoup those losses with tax deductions.

In addition, you won’t be able to write off gambling losses unless you itemize your deductions. However, many people do not itemize, instead choosing to take the standard deduction, which knocks a set amount off your taxable income without you having to do anything.

For 2022 tax returns, which are due this year, the standard deduction is $25,900 for married couples filing jointly. If your gambling losses, combined with all your other deductions, don’t reach at least this number, you might not want to write off those bad bets.

Another consideration: if you’re a professional gambler who makes a good chunk of your living from placing bets, you may have more freedom to deduct your losses. This, however, requires a whole other tax approach that may not make sense for casual gamblers.

Do you need any other documents?

Another factor to consider when writing off gambling losses is that while a casino or sportsbook might send you a record of your gains, they’re unlikely to break down what you lost. You’ll need to keep your own records for these purposes, the IRS says.

“To deduct your losses, you must keep an accurate diary or similar record of your gambling winnings and losses and be able to provide receipts, tickets, statements, or other records that show the amount of both your winnings and losses,” the agency says on its website.

Walker says it’s a good idea to be vigilant with recordkeeping anyway. If you have documentation, you can ensure your information jibes with whatever records you might receive from a casino.

How do state taxes treat gambling?

If you have gambling winnings, it’s worthwhile to understand the tax considerations in the state where you live and where you gambled.

While Walker says you’re most likely to have to settle up with your home state, tax rates and reporting requirements vary widely across the U.S.

Even FanDuel, one of the country’s leading online sports betting platforms, doesn’t hazard a guess about how states will handle gambling proceeds.

“It depends on the state,” FanDuel says on its website, adding that it might have to submit tax information “to one or more state taxing authorities, even if you legally live in another state.”

More From NerdWallet

Andy Rosen writes for NerdWallet. Email: arosen@nerdwallet.com. Twitter: @https://twitter.com/andyrosen.








В Третьяковке на Кадашевской набережной открылся концертный зал

В России обнаружено более 100 случаев заболевания новым штаммом COVID-19

На банкет – в Fish Point Family Resort

Нагорный Карабах - сторона конфликта в переговорном процессе в рамках Минской группы ОБСЕ. ВИДЕО


The Great Indian Kapil Show: Raghav Chadha reveals telling Parineeti Chopra to manifest he will never become the PM; says ‘Yeh jo bolti hai wo ulta hota hai’

Juventus and Roma weigh up McKennie & Cristante swap

Chat log from R20 of 2025: Richmond vs Collingwood

Kolo Muani: Juventus prepare new offer but face Man United and Chelsea threat


В лобовом столкновении кроссовера и грузовика погибли два человека

Юный мотоциклист попал в больницу в результате аварии в центре Орла

НПС построит новые съезды с Северо-Восточной хорды

Как хакеры обманывают авиацию сегодня


Quarantine Zone creator reveals 3 reasons the zombie sim went viral on TikTok

«Если бы у Наруто и AC Shadows был ребёнок»: Разбор англоязычной версии Where Winds Meet

Первый трейлер Battlefield 6

Ninja Party можно предзаказать в мобильных маркетах с релизом в конце июля



Адвокат Гаврилова раскрыла, чего добивается семья Тиммы после его смерти

Дорога любви: Жасмин представляет романтичный клип на песню «Ты и я»

Потерянная библиотека, подземный город и бункер Сталина: какие секреты хранит Кремль

Возобновлены прямые рейсы из Москвы в Пхеньян


Пловец из Москвы скончался во время заплыва по Волге в Нижнем Новгороде

MWM: Германия планирует наносить удары по Москве ракетами Tomahawk США

Пловец из Москвы погиб во время заплыва на Волге

Прошла испытания система дистанционной передачи данных для корректировки навигационных карт


Россияне завоевали четыре медали на Международной биологической олимпиаде

Конюхов рассказал, как Татарстан поможет ему исследовать микропластик в океане

"Аэрофлот" отменил 42 рейса из-за сбоя

Трамп снова разочарован: Белый дом не может замять скандал с Эпштейном


Кудерметова пробилась во второй раунд турнира в Монреале.

Александр Бублик выиграл 2-й подряд турнир ATP

Калинская повысила свои позиции на 17 мест в рейтинге WTA

Рублев: Немного лучше стали результаты


Прошла испытания система дистанционной передачи данных для корректировки навигационных карт

Прикрыл срам бородой. Голый мигрант бегал и кидался на москвичей: подробности инцидента

Россияне завоевали четыре медали на Международной биологической олимпиаде

Трамп снова разочарован: Белый дом не может замять скандал с Эпштейном


Музыкальные новости

Концерт Валерия Гергиева предложили провести в Вероне

В мэрии назвали условия присвоения Элджею звания почётного жителя

Пресняков-старший считает Москву безопаснее Нью-Йорка и Парижа

Обложка песни. Обложки альбомов песен. Сделать обложку для песни.


Семь воздушных судов 28 июля прилетают во Владивосток вне расписания

Остался только страх. Пашинян хочет ударить по Москве, но "удавка" сдерживает

Возобновлены прямые рейсы из Москвы в Пхеньян

Дорога любви: Жасмин представляет романтичный клип на песню «Ты и я»


Встреча Михаила Мишустина с губернатором Алтайского края Виктором Томенко

Законченные «Циники»: Верник вышел в свет с Гухман, Редькин выпустил комикс

Путин вмазал по НАТО кувалдой. Угрозы Калининграду встали альянсу поперек горла

Генеральный подрядчик АО "АБЗ-Дорстрой" приступил к монтажу металлоконструкций навеса конечного остановочного пункта "Балканский".


Канал, о котором мечтали несколько веков...

НПС построит два велопешеходных моста через Москву-реку

В Кот-д'Ивуаре в результате аварии с участием автобуса и самосвала погибли 16 человек.

Курс на мечту: «Национальная Лотерея» и РОЛЬФ вручили новый автомобиль победителю розыгрыша в честь запуска «Автомобильной лотереи «РОЛЬФ»


«Подводная лодка, демонтрированная Путину, произвела шок на Западе»

«Внезапно»: Запад встревожен новым указом Путина

СМИ: Путин на этой неделе отправил США ominous сигнал.

Путин в День ВМФ прибыл на территорию Главного Адмиралтейства в Санкт-Петербурге


Приговор экс-руководителю компании по производству вакцин против ковида был смягчен.



Подозреваемый в деле бывшего руководителя вакцинного производства подписал контракт с Министерством обороны.

Приговор экс-руководителю компании по производству вакцин против ковида был смягчен.

Кот-массажист получает 80 тысяч рублей: какую работу доверяют животным

Ночные перекусы в отпуске: доктор Садыков о том, как они влияют на микрофлору и вес


Зеленский настаивает: встреча с Путиным до конца августа с участием Европы

Запад ударил Зеленского по самому больному месту – кошельку: Киев показательно лишили 1,5 миллиардов помощи

Кто заставил Зеленского предложить России новый раунд переговоров: В Британии показали пальцем

Киевский режим применил все 18 пакетов санкций ЕС


Росгвардейцы обеспечили безопасность футбольных матчей в Москве

В САРАТОВЕ ПРОДОЛЖАЕТСЯ МАСШТАБНАЯ ВСЕРОССИЙСКАЯ ВЕДОМСТВЕННАЯ АКЦИЯ «КАНИКУЛЫ С РОСГВАРДИЕЙ»

"Спартак" сделал предложение экс-игроку "Зенита" Артуру, но тот отказался

Команда столичного управления МЧС России готовится к участию во Всероссийских соревнованиях по пожарно-спасательному спорту


Лукашенко дал интервью одному из американских СМИ

«Беларусь-1»: Лукашенко дал интервью одному из американских СМИ

Лукашенко получил приглашения от стран Латинской Америки и Азии для визитов.


Сергей Собянин назвал инновационные разработки, которые внедрили в Москве

Собянин: На территории промзоны «Кирпичные улицы» будет создана социнфраструктура

Собянин в День работника МФЦ поздравил сотрудников центров госуслуг Москвы

Сергей Собянин. Главное за день


РИА: глава Минприроды Козлов летит первым авиарейсом Москва - Пхеньян

Сняла скальп и утопила на глазах зрителей: как и почему косатка Тиликум начала убивать

Зачем Минприроды Свердловской области планирует организовать полигон отходов на участке, где идёт поиск питьевой воды?

Самолёт совершил первый прямой авиарейс из Москвы в Пхеньян


"Аэрофлот" отменил 42 рейса из-за сбоя

Трамп снова разочарован: Белый дом не может замять скандал с Эпштейном

Сергей Собянин назвал инновационные разработки, которые внедрили в Москве

«Аэрофлот» отменил 42 рейса из-за сбоя в работе информационных систем


Путин дал указание рассмотреть проблемы онкологии в Архангельской области.

В музее-заповеднике «Архангельское» пройдут «Jazzовые сезоны»

В Архангельске началось обучение бойцов СВО, сообщил Цыбульский.

В Архангельске представили киноальманах «Север, я люблю тебя!» по произведениям современных писателей


В Севастополе пройдет масштабная выставка картин Александра Дейнеки

В Крыму из-за дыма от пожара столкнулись девять автомобилей

Сколько пассажиров прибывают в Крым летом на поездах ежедневно

Прогноз погоды в Крыму на 27 июля


Книга «365 уличных посланий. Нижний Новгород» выходит в свет

В Благовещенске открылся единственный в России филиал ГИТИСа

Запад в шоке: Россия захватывает мировой рынок ядерной энергетики

Конюхов рассказал, как Татарстан поможет ему исследовать микропластик в океане














СМИ24.net — правдивые новости, непрерывно 24/7 на русском языке с ежеминутным обновлением *