Добавить новость
smi24.net
News in English
Март
2023

Betting big on March Madness? Don’t forget the taxes.

0

As online sports betting rolls out in more states, people are encountering legalized gambling in new ways. But whether you’re wagering on March Madness from your couch or flying to Las Vegas for a weekend at the tables, you’ll have to pay taxes on your winnings.

The IRS has clear-cut rules on gambling income that predate the recent explosion of the sports betting industry. In short, the proceeds from a successful wager are taxable income, just like your paycheck or investment gains.

While you can write off some gambling losses if you itemize, that deduction can’t exceed the amount of your winnings.

“The U.S. tax code is very broad in how it defines what is taxable. Everything that you earn is taxable, unless it is otherwise said not to be,” says April Walker, lead manager for tax practice and ethics with the American Institute of CPAs.

Here are some tax considerations to keep in mind if you’re lucky enough to be in the black.

What is Form W-2G?

Gambling establishments, including digital operations such as online sportsbooks, usually provide you and the IRS with a record of your taxable winnings.

The statement is known as the W-2G, and it includes an overview of your gambling winnings, along with any withholding you elected when you gave the establishment your tax information.

Gambling businesses are required to report payouts they made that meet certain thresholds, according to the IRS. You’ll likely receive one or more W-2G forms if you:

  • Won $1,200 or more playing bingo or slots.
  • Netted $1,500 or more from keno.
  • Exceeded $5,000 in winnings from a poker tournament.
  • Obtained $600 or more in another gambling endeavor, such as sports betting, and the payout was at least 300 times the amount you put on the line.

Are all gambling winnings taxable?

It’s worth noting that these requirements don’t cover every potential situation in which you might win a bet. For instance, your winnings might be below these thresholds, but be mindful that you’re supposed to pay taxes on anything you win. So if you get a W2-G, you can be sure the IRS knows about whatever the casino or sportsbook has listed there.

Similarly, the coworker who organized your office March Madness bracket pool is unlikely to send you and the IRS records of your participation.

If you win, though, it’s still technically income, says Walker, who is based in North Carolina. But, she adds, “It’s between you and the priest … how you handle it from there.”

How do you deduct gambling losses?

You can deduct gambling losses, but there are some significant challenges. For starters, you can’t deduct more than the amount you took home in gaming revenue. If you’re in the red for the year, don’t expect to recoup those losses with tax deductions.

In addition, you won’t be able to write off gambling losses unless you itemize your deductions. However, many people do not itemize, instead choosing to take the standard deduction, which knocks a set amount off your taxable income without you having to do anything.

For 2022 tax returns, which are due this year, the standard deduction is $25,900 for married couples filing jointly. If your gambling losses, combined with all your other deductions, don’t reach at least this number, you might not want to write off those bad bets.

Another consideration: if you’re a professional gambler who makes a good chunk of your living from placing bets, you may have more freedom to deduct your losses. This, however, requires a whole other tax approach that may not make sense for casual gamblers.

Do you need any other documents?

Another factor to consider when writing off gambling losses is that while a casino or sportsbook might send you a record of your gains, they’re unlikely to break down what you lost. You’ll need to keep your own records for these purposes, the IRS says.

“To deduct your losses, you must keep an accurate diary or similar record of your gambling winnings and losses and be able to provide receipts, tickets, statements, or other records that show the amount of both your winnings and losses,” the agency says on its website.

Walker says it’s a good idea to be vigilant with recordkeeping anyway. If you have documentation, you can ensure your information jibes with whatever records you might receive from a casino.

How do state taxes treat gambling?

If you have gambling winnings, it’s worthwhile to understand the tax considerations in the state where you live and where you gambled.

While Walker says you’re most likely to have to settle up with your home state, tax rates and reporting requirements vary widely across the U.S.

Even FanDuel, one of the country’s leading online sports betting platforms, doesn’t hazard a guess about how states will handle gambling proceeds.

“It depends on the state,” FanDuel says on its website, adding that it might have to submit tax information “to one or more state taxing authorities, even if you legally live in another state.”

More From NerdWallet

Andy Rosen writes for NerdWallet. Email: arosen@nerdwallet.com. Twitter: @https://twitter.com/andyrosen.








В депо «Чита» будет установлен первый цифровой весоизмерительный комплекс системы подачи песка под колесные пары локомотива

118 лет назад, 25 июля 1907 года, Ставропольская психиатрическая больница приняла первых 47 пациентов

В Третьяковке на Кадашевской набережной открылся концертный зал

Гордости Angsana Velavaru


La UFC anuncia un mes de octubre mayúsculo

Las 'Guerreras del Agua' se dan un baño de bronce en el Mundial de Singapur

Brit Who Fought Usyk Calls For Daniel Dubois To ‘Leave The Sport’ After Staying Down In Rematch

Adil Rami carga contra Lamine: "No puedo ni verlo, que le den..."


Свято Боголюбский Женский Монастырь

В Московской области задержан томский предприниматель, укравший 8,5 млн рублей

Специалисты Нацпроектстроя надвигают путепровод СБВ над путями МЦД-2

Предрассветная Нёнокса...


Microsoft warns of 'active attacks' on its government and business server tech, with one cybersecurity expert claiming that they should 'assume that you have been compromised'

'I destroyed months of your work in seconds' says AI coding tool after deleting a devs entire database during a code freeze: 'I panicked instead of thinking'

The dairy industry would like Gen Z to drink more milk, so they made a Fortnite diner tycoon game

Brütal Legend is free in honor of Ozzy Osbourne, but only for 666 minutes



Оркестр полиции Республики Сербской впервые выступит на фестивале «Спасская башня» в Москве

В Третьяковке на Кадашевской набережной открылся концертный зал

В Москве завершился сбор с руководителями финансово-экономических подразделений Центрального округа Росгвардии

Оркестр полиции Республики Сербской впервые выступит на фестивале «Спасская башня» в Москве


Три кузбасских ветерана СВО выступят на чемпионате «Абилимпикс» в Казани

Математика Савватеева возмутило заявление о "лишних" учителях

Вредоносный код в Firefox: атака на цепочку поставок через NPM-пакеты

В студии Детского радио прошла церемония гашения почтовой марки


В МЧС Москвы предупредили о сильной жаре в столице

ВДНХ приглашает волонтёров для помощи посетителям выставки

Дом с аркой отремонтируют в Отрадном

Ученый Толстых объяснил, что московские ливни вызваны мощным атлантическим циклоном


Медведев обыграл У Ибина и вышел в 1/4 финала турнира в Вашингтоне

Алекс де Минор вышел в 1/8 финала турнира ATP-500 в Вашингтоне

Медведев пробился в четвертьфинал турнира в Вашингтоне

Елена Рыбакина вызвала восхищение на старте турнира в Вашингтоне. Видео


Больше 20 поездов задерживаются из-за падения обломков БПЛА на юге России (Обновлено!)

Сотрудники органов принудительного исполнения обеспечивают безопасность судебных процессов

В Правительстве прошщло совещание по реализации проекта строительства ВСМ Москва – Санкт-Петербург

Синоптик Тишковец: череда тропических ливней в Москве завершена


Музыкальные новости

Брошенный женой Никита Пресняков круто изменил имидж

Оркестр полиции Республики Сербской впервые выступит на фестивале «Спасская башня» в Москве

Расторгуев с «Конем» и новый рекорд России. Итоги VK Fest 2025

Баскова, Киркорова и Лазарева погнали с экранов: попались на непотребщине


Оркестр полиции Республики Сербской впервые выступит на фестивале «Спасская башня» в Москве

В Москве завершился сбор с руководителями финансово-экономических подразделений Центрального округа Росгвардии

В Третьяковке на Кадашевской набережной открылся концертный зал

Оркестр полиции Республики Сербской впервые выступит на фестивале «Спасская башня» в Москве


Адвокат Грачева заявила, что Седокову хотят привлечь к уголовной ответственности

Стратегическое партнерство России и Узбекистана укрепляет газохимическую отрасль обеих стран

Воспитанник московского "Динамо" будет играть за томский "КДВ"

Алгоритмы Яндекс Музыки. Алгоритмы продвижения в Яндекс Музыка.


Несколько автомобилей столкнулись на внешней стороне 92-го км МКАД

На МКАД в Москве произошло массовое ДТП, движение затруднено

В Москве росгвардейцы оказали помощь пострадавшей в ДТП мотоциклистке (видео)

Водитель Audi сбил трех пешеходов, переходивших дорогу на западе Москвы


Путин дал указание рассмотреть проблемы онкологии в Архангельской области.

Сигналы становятся всё громче. Переговоры - только ширма. Главное решится не в Стамбуле

Соболезнования в связи с авиакатастрофой в Амурской области выразили зарубежные лидеры

У Путина есть роскошный подарок для Китая: США схватились за голову, узнав о нем


Депздрав Москвы: новый штамм коронавируса "стратус" фиксируют в Москве с мая

Депздрав: новый штамм коронавируса «стратус» фиксируют в Москве с мая

Депздрав Москвы оценил ситуацию с распространением нового штамма коронавируса

Обнаружен новый штамм коронавируса: он очень заразный и забирает голос



Компания КИТ МЕД представляет революционный аппарат SONOQUEEN — первую в мире анатомическую HIFU-технологию для anti-age терапии в России

Депздрав Москвы: новый штамм коронавируса "стратус" фиксируют в Москве с мая

Фитнес-марафоны на паузе: суд продлил домашний арест блогеру Лерчек

Новый штамм коронавируса "стратус" фиксируют в Москве с мая


Британский журналист: Зеленский - мелкий жулик и крыса, которому «недолго осталось» в этом мире


"Атлетико" заключил соглашение с игроком национальной команды Словакии

Игровые терминалы в ТЦ: союз ради будущего

"Монсон о спортсменах, которые меняют гражданство в сложный период для России"

Пять земельных участков для размещения НКО доступны на городских торгах


Лукашенко заявил, что в Белоруссии «на всякий случай» готовятся к войне

Лукашенко с иронией отнесся к санкциям, запрещающим ему въезд в Эстонию

Лукашенко поделился мнением о самой идеальной профессии.

Лукашенко посоветовал не злить его и не допускать падежа в животноводстве


Мэр Москвы: Улучшим транспортную доступность Южного и Северного Бутова

Сергей Собянин поздравил москвича — победителя международной олимпиады по физике

Собянин: Около 10 тыс. москвичей начали переселение по реновации этим летом

Сергей Собянин. Главное за день


Исследование выявило снижение инвестиций в экологически чистую энергетику США.

В центре внимания: CorpSoft24 вошел в рейтинг крупнейших ИТ-компаний России

6 лет вместе. В Москве пройдет выставка, посвященная пандам Жуи и Диндин

Московские студенты начали исследовать влияние климатических изменений на сток рек Ямала


Работа над качеством: цифровой аудитор внедрен на горячей линии московских судов

Сотрудники органов принудительного исполнения обеспечивают безопасность судебных процессов

После ареста иномарки в Подмосковье должник погасил задолженность по алиментным платежам

Солнечная погода и до 29 градусов тепла ожидаются в Москве 25 июля


Республика Алтай вошла в десятку регионов России по развитию ипотеки

Настольный термотрансферный принтер штрих-кодов iDPRT iE4P

70 участников СВО в Архангельске показали мотивацию выше госслужащих — Цыбульский

В Нарьян-Маре из-за холодов возобновили подачу отопления в дома


Россияне выбирают Крым для отдыха с детьми – названы города-лидеры

"Россия дала мне возможность быть счастливым": Джефф Монсон в Крыму

Лавандовое поле горит в Симферопольском районе Крыма

Прогноз погоды в Крыму на 25 июля


Как мы в Fix Price автоматизировали создание рекламных видео

После ареста иномарки в Подмосковье должник погасил задолженность по алиментным платежам

Вертолет Robinson, рухнувший в Телецкое озеро, совершал свой первый полет

Οфициaльнο: Ποcлeдний aвиaнοceц Ροccии xοтят οтпpaвить нa мeтaллοлοм














СМИ24.net — правдивые новости, непрерывно 24/7 на русском языке с ежеминутным обновлением *