Добавить новость
smi24.net
News in English
Март
2023

Time inconsistency in bank regulation

0

Back in the late 1970s, economists began exploring the “time inconsistency problem” in monetary policy. In the long run, we are better off if central bankers maintain a low inflation rate (or NGDP growth rate.) But in the short run, the economy may do better with a more expansionary policy. The negative consequences of that expansionary policy will be mostly borne by future policymakers.

It turns out that the time inconsistency problem in central banking is somewhat overrated. Central banks often succeed in keeping inflation low for long periods of time (but not recently.)

In fact, the time inconsistency problem is far worse for banking regulation. Political and economic managers like President Biden, Janet Yellen, and Jay Powell would very strongly prefer that a financial crisis not occur on their watch.

There’s a common but understandable misconception that there is a sort of tradeoff involving financial stability and moral hazard. People assume that we can have financial stability with moral hazard, or we can have financial instability with a regime free of moral hazard. I cannot emphasize enough that this is a false assumption!

Policies that lead to moral hazard (government deposit insurance, TBTF, bailouts, etc.), cause more financial instability in the long run.  There’s no trade-off to exploit here.  We don’t buy a more stable financial system with bailouts.  We encourage more risk taking.  So then why does the federal government keep bailing out financial actors that made bad decisions?

Here’s where the time inconsistency problem comes into play.  While bailouts make for a more unstable financial system by encouraging ever-greater risk taking, in the short run they do reduce financial instability.  And it seems as though President Biden, Janet Yellen, Jay Powell and the other key policymakers favor steps that would make for less financial instability over the next 5 years, even if they would make for more financial instability over the next 50 years.

PS.  While the media has focused on SVB, the much bigger outrage is the Fed’s new facility to bail out all banks that made bad decisions.  You bought risky long-term bonds with short-term deposits?  Don’t worry; the Fed’s got your back:

This is one of the darkest days in US financial history—a breathtaking expansion of moral hazard.  Younger readers should brace themselves for much worse in the decades ahead.  We are sowing the seeds of future financial crises.

PS.  I highly recommend reading Peter Conti-Brown’s tweets on this affair.  Here’s one example:

(1 COMMENTS)







Ваше душевное благополучие важно: когда и как лечение в стационаре становится шагом к себе

Состоялось открытие фотовыставки «Особенная красота»

В депо «Чита» будет установлен первый цифровой весоизмерительный комплекс системы подачи песка под колесные пары локомотива

Рэпер Баста открыл свой ресторан в Marins Park Hotel Екатеринбург


Adil Rami carga contra Lamine: "No puedo ni verlo, que le den..."

Las 'Guerreras del Agua' se dan un baño de bronce en el Mundial de Singapur

Why Juventus spent 111m this summer for only one new player

La UFC anuncia un mes de octubre mayúsculo


Свято Боголюбский Женский Монастырь

Специалисты Нацпроектстроя надвигают путепровод СБВ над путями МЦД-2

Игровые терминалы в ТЦ: союз ради будущего

Невозможное возможно: две подопечные фонда «Жизнь в Движении» с ограниченными возможностями покорят вершину Эльбруса


Brütal Legend is free in honor of Ozzy Osbourne, but only for 666 minutes

Microsoft warns of 'active attacks' on its government and business server tech, with one cybersecurity expert claiming that they should 'assume that you have been compromised'

The dairy industry would like Gen Z to drink more milk, so they made a Fortnite diner tycoon game

'I destroyed months of your work in seconds' says AI coding tool after deleting a devs entire database during a code freeze: 'I panicked instead of thinking'



В Третьяковке на Кадашевской набережной открылся концертный зал

Оркестр полиции Республики Сербской впервые выступит на фестивале «Спасская башня» в Москве

Оркестр полиции Республики Сербской впервые выступит на фестивале «Спасская башня» в Москве

«Каникулы с Росгвардией» проходят в регионах Центральной России


ДельтаЛизинг продолжает раскрывать секреты успеха российских предпринимателей

Работа над качеством: цифровой аудитор внедрен на горячей линии московских судов

Адвокат Грачева заявила, что Седокову хотят привлечь к уголовной ответственности

Игровые терминалы в ТЦ: союз ради будущего


Солнечная погода и до 29 градусов тепла ожидаются в Москве 25 июля

Синоптики спрогнозировали ясную погоду на выходных в Москве

Первая победа «Динамо» в сезоне? «Динамо» — «Ростов»: прогноз и ставка

Еще одно здание ГБУ «Жилищник» появится во Внукове


Теннисист Медведев: когда я играю хорошо, могу победить любого

Алькарас рассказал, считает ли Синнера своим другом после поражения в финале Уимблдона

Медведев пробился в четвертьфинал турнира в Вашингтоне

Сидоренко из России одержал победу и стал чемпионом по настольному теннису на Универсиаде.


Несколько автомобилей столкнулись на внешней стороне 92-го км МКАД

Ошибка Баку: На "красивый кавказский обычай" нашлась русская пословица

Первая победа «Динамо» в сезоне? «Динамо» — «Ростов»: прогноз и ставка

Синоптики спрогнозировали ясную погоду на выходных в Москве


Музыкальные новости

Любовь Толкалина: «Ушла от Кончаловского к самому лучшему человеку на Земле — Борису Гребенщикову»

«С детства было ясно, что растет большой артист»: мать Тимати высказалась о популярности сына

Алексей Учитель снимает фильм о Дмитрии Шостаковиче

Оззи Осборна убила коварная болезнь


Оркестр полиции Республики Сербской впервые выступит на фестивале «Спасская башня» в Москве

Оркестр полиции Республики Сербской впервые выступит на фестивале «Спасская башня» в Москве

В Москве завершился сбор с руководителями финансово-экономических подразделений Центрального округа Росгвардии

В Третьяковке на Кадашевской набережной открылся концертный зал


Акция «Каникулы с Росгвардией» продолжается в Чеченской Республике

Okko и ТНТ выпустят драмеди про трёх сестёр «Хай, систерс»

У Путина есть роскошный подарок для Китая: США схватились за голову, узнав о нем

«Спартак» - «Балтика»: прогноз + статистика встреч


В Москве росгвардейцы оказали помощь пострадавшей в ДТП мотоциклистке (видео)

Несколько автомобилей столкнулись на внешней стороне 92-го км МКАД

Водитель Audi сбил трех пешеходов, переходивших дорогу на западе Москвы

На МКАД в Москве произошло массовое ДТП, движение затруднено


Соболезнования в связи с авиакатастрофой в Амурской области выразили зарубежные лидеры

Путин дал указание рассмотреть проблемы онкологии в Архангельской области.

В сентябре Путину будет представлена обновленная программа строительства кораблей для ВМФ.

"Ультиматум Трампа: потенциальные последствия для Путина"


Депздрав Москвы оценил ситуацию с распространением нового штамма коронавируса

Обнаружен новый штамм коронавируса: он очень заразный и забирает голос

Депздрав Москвы: новый штамм коронавируса "стратус" фиксируют в Москве с мая

Новый штамм коронавируса "стратус" фиксируют в Москве с мая



Путин дал указание рассмотреть проблемы онкологии в Архангельской области.

Депздрав Москвы: новый штамм коронавируса "стратус" фиксируют в Москве с мая

Новый штамм коронавируса "стратус" фиксируют в Москве с мая

Фитнес-марафоны на паузе: суд продлил домашний арест блогеру Лерчек


Британский журналист: Зеленский - мелкий жулик и крыса, которому «недолго осталось» в этом мире


Две трети россиян считают, что спортсмены зарабатывают слишком много

Пять земельных участков для размещения НКО доступны на городских торгах

«Каникулы с Росгвардией» проходят в регионах Центральной России

Игровые терминалы в ТЦ: союз ради будущего


Лукашенко поделился мнением о самой идеальной профессии.

Лукашенко с иронией отнесся к санкциям, запрещающим ему въезд в Эстонию

Лукашенко посоветовал не злить его и не допускать падежа в животноводстве

Лукашенко заявил, что в Белоруссии «на всякий случай» готовятся к войне


Собянин: Около 10 тыс. москвичей начали переселение по реновации этим летом

Сергей Собянин осмотрел Дом-музей Федора Конюхова

Сергей Собянин поздравил москвича — победителя международной олимпиады по физике

Сергей Собянин. Главное за день


Московские студенты начали исследовать влияние климатических изменений на сток рек Ямала

Исследование выявило снижение инвестиций в экологически чистую энергетику США.

6 лет вместе. В Москве пройдет выставка, посвященная пандам Жуи и Диндин

Детеныш краснокнижной боливийской обезьяны появился на свет в Московском зоопарке


Михаил Ефремов разъехался с женой на фоне новостей о разводе

В Правительстве прошщло совещание по реализации проекта строительства ВСМ Москва – Санкт-Петербург

Солнечная погода и до 29 градусов тепла ожидаются в Москве 25 июля

Больше 20 поездов задерживаются из-за падения обломков БПЛА на юге России (Обновлено!)


Путин дал указание рассмотреть проблемы онкологии в Архангельской области.

Настольный термотрансферный принтер штрих-кодов iDPRT iE4P

В Архангельске началось обучение бойцов СВО, сообщил Цыбульский.

70 участников СВО в Архангельске показали мотивацию выше госслужащих — Цыбульский


Россияне выбирают Крым для отдыха с детьми – названы города-лидеры

Прогноз погоды в Крыму на 25 июля

В Симферополе на базе «Клинического госпиталя для ветеранов войн» функционирует гериатрический центр для пожилых людей с возрастными нарушениями

Лавандовое поле горит в Симферопольском районе Крыма


В МЧС предупредили москвичей о жаре +30 градусов 25 июля

На МКАД в Москве произошло массовое ДТП, движение затруднено

Первая победа «Динамо» в сезоне? «Динамо» — «Ростов»: прогноз и ставка

Надеждину отказали в исключении его автомобиля из конкурсной массы.














СМИ24.net — правдивые новости, непрерывно 24/7 на русском языке с ежеминутным обновлением *