Добавить новость
smi24.net
News in English
Март
2023

More Startups Can Help Fix the Startup Bank’s Problems

0

Jack Solowey

By now, those following the collapse of Silicon Valley Bank (SVB) have largely identified their preferred culprits for the second‐​largest bank failure in U.S. history. But regardless of where one assigns the most blame, it’s clear that the post‐​Global Financial Crisis regulatory regime neither prevented SVB’s demise nor an extraordinary federal reaction to it. While some take the fall of SVB as a reason to double down on the usual medicine, this bank failure is a case in point for allowing progress in monetary and financial alternatives.

Ultimately, SVB failed to manage risks, some of which it took on strategically, others of which caught it flatfooted—and all of which observers should consider as potentially enabled by the overhang of moral hazard from previous bank bailouts. Prominent among these risks was acute interest rate exposure through both SVB’s depositors and its investments.

SVB specialized in catering to a relatively undiversified depositor base concentrated among tech startups. Startups are a sine qua non of technological innovation and economic dynamism. As venture‐​funded bets that are typically long term, taking time to achieve profitability, startups also tend to be sensitive to interest rate hikes. In addition, when rates were low and SVB’s depositors were flush with cash, the bank invested heavily in long‐​dated securities, which also would decline in market value in the event of rising interest rates.

As interest rates rose, SVB was caught between a rock and a hard place. A vicious cycle kicked off, with deposit drawdowns leading SVB to sell investments at a loss to raise cash and those balance sheet losses eroding confidence. Notably, depositors in the startup space are tightly networked—i.e., they talk (not to mention tweet)—and a “bad‐​news run” on SVB followed.

The failure of a bank serving such a critical sector as the tech startup ecosystem has led many to question the health of our monetary and financial status quo. One lesson of SVB is we should let markets develop more new financial tools and institutions, not fewer of them. Not every innovation may be right for every business, but policymakers should treat private alternatives to our legacy system as rational responses to manifest flaws and unmet needs, not incipient threats to an already‐​perfected order.

New technologies can enhance, unbundle, and repackage bank services, efficiently reorganizing risks and capabilities as best suits users. In the fraught weekend following SVB’s takeover by the FDIC, many questioned how a corporate treasury could mitigate bank run risk going forward. Financial technology already is enabling new capabilities for businesses to manage their war chests, including by more seamlessly integrating multiple accounts and account types—a resiliency feature brought into focus by FDIC insurance “limits” in recent days.

SVB’s failure not only jeopardized the security of corporate funds but also companies’ ability to move money over its payment rails. Here too, financial technology has offered an improvement over the status quo. Blockchain‐​based stablecoins do not rely on legacy payment rails maintained and gated by centralized intermediaries like SVB to move tokens from one user to another. For example, a company with stablecoin reserves held in a self‐​custody wallet could both access and transfer tokens permissionlessly and on demand. As fears over SVB depositors’ ability to make payroll this week indicated, having resilient payment capabilities is a serious matter.

Like all solutions, stablecoins are not perfect or risk free. Although an intermediary may not be necessary to move stablecoin tokens between users, collateralized stablecoins do require some degree of intermediation of the on/​off ramps that convert tokens to fiat currency and vice versa. For that reason, SVB’s failure led to a de‐​pegging of the asset‐​backed stablecoin USDC—which held some of its reserves at SVB and temporarily declined in market value from $1.00 to, at one point, $0.88 per 1 USDC over the weekend.

While trustworthy reserves clearly are essential to an asset‐​backed stablecoin, it was SVB that failed USDC, not vice versa. There’s no reason in principle stablecoin reserve assets must be held at a commercial bank operating on a fractional reserve model (though they can be if that’s the preference of the stablecoin’s users). Instead of bank deposits at a lending institution, stablecoin reserves can be backed by short‐​duration securities held by a limited purpose investment company or other vehicle, as my colleagues Norbert Michel and Jennifer Schulp explain. In fact, the failure of SVB gave the lie to the idea that, as the President’s Working Group proposed, a sound stablecoin can only be one involving an insured depository institution.

Among the ways to achieve a more resilient corporate treasury, the idea of “narrow banking” also gained attention in the wake of SVB’s failure. Narrow banking, as my colleague George Selgin explains, is a “widely discussed if seldom put into practice” alternative to banking with insured depositories that involves fully backing deposits with cash reserves (e.g., Federal Reserve notes or balances in a Fed master account). As Selgin further explains, uninsured “narrow stablecoins”—private stablecoins backed with wholesale Fed account balances and, potentially, certain U.S. Treasuries—should be one more addition to the payment ecosystem, among others, providing competition not only to enhance the payment system with better‐​priced and better‐​quality services, but also to improve financial inclusion.

Banks’ ability to extend credit, pay interest on deposits, and facilitate payments have made them one of the most important technologies for economic growth in history. Nonetheless, as the failure of SVB makes clear, the current system of regulated banks is far from one that cannot be improved upon. New technologies are enabling new suites of tools that can be alternatives, as well as improvements, to bank services. There’s no such thing as a free lunch, but more diverse products can allow businesses to make more efficient risk‐​based tradeoffs. They and their consumers, not policymakers or pundits, should get to decide what these tradeoffs and tools look like.








Бизнесу усиливают защиту: двойной канал связи для безопасности

«Искуситель», «Актриса» и «Пиковая дама»: топ 3 спектаклей сентября

Письмо с душой из Marins Park Hotel Екатеринбург

Группа компаний «ДИАКОН» провела успешную ежегодную конференцию для партнеров в Москве


Trump's cuts force Texas food banks to ration supplies for flood survivors

Son Of British Boxing Legend Retires From The Sport Aged Just 24: “Won’t Be Fighting Again”

ICE is 'supercharging detention' with 'flagrantly unlawful' policy: lawyers

First confirmed death during Trump ICE raid is a farmworkers at a California cannabis facility


В Курской области мужчину осудили за угрозу убийством матери

Число отравившихся питьевой водой жителей Дагестана резко выросло до 450 человек, 422 из них - дети

Победили лучшие – выиграли все! В Санкт-Петербурге состоялся Международный конкурс «Мастер — Золотые руки 2025»

В степном краю любви


I've swapped modern live service games for a browser game that's been running since 2009

The Expanse RPG's developers are 'humbled' by comparisons to BioWare's heyday, but don't expect it to be a straight Mass Effect clone: 'We make our story a little bit differently'

MMORPG Lord Nine: Infinite Class выпустят в Юго-Восточной Азии 31 июля

Those shadow giants in the distance in Elden Ring Nightreign are over 2 miles tall⁠—almost as big as the Erdtree⁠—and nobody even mentions them in the game



«Искуситель», «Актриса» и «Пиковая дама»: топ 3 спектаклей сентября

Росгвардейцы из Чеченской Республики стали победителями и призерами чемпионата Северо-Кавказского округа Росгвардии по комплексному единоборству

Клинический психолог Юлия Тарибо: каким типам личностей сложно было вместе

Ольга Романив: как вести себя с мужчиной, который нравится


Жители Прикамья активно покупают билеты на транспорт в отделениях Почты России

В Крыму в шестой раз прошел фестиваль семейного кино "ВОТЭТОФИЛЬМ"

Лучшие работы актера и режиссера Юрия Мороза

«Сила в команде»: судебные приставы Кузбасса приняли участие во всероссийских хоккейных соревнованиях среди силовиков


Юрист Хаминский назвал возможных наследников режиссёра Юрия Мороза

Жители Прикамья активно покупают билеты на транспорт в отделениях Почты России

АвтоВАЗ отгружает Lada Iskra дилерам. Цены объявят на этой неделе

Апелляция: Экс-замминистра обороны Иванов и растрата 3,9 млрд рублей


Тарпищев объяснил причины неудачного выступления Анисимовой против Швентек.

Кудерметова стала первой россиянкой, выигравшей парный разряд Уимблдона с 2017 года

«Гордимся!»: Рустам Минниханов отметил успех Вероники Кудерметовой на Уимблдоне

Минниханов о победе Кудерметовой на Уимблдоне: мы гордимся!


АвтоВАЗ отгружает Lada Iskra дилерам. Цены объявят на этой неделе

Проверить стыковку и показать «разрядку»: полвека назад началась советско-американская миссия «Союз» — «Аполлон»

Из трёх музеев Томской области томичи отправили по почте 500 «тёплых открыток»

Апелляция: Экс-замминистра обороны Иванов и растрата 3,9 млрд рублей


Музыкальные новости

Ремикс Песни. Создание ремикса Песни. Создание Хитового ремикса песни.

Келли Осборн – о скандальном видео с отцом: «Это фейк! Он не умирает!»

Катя Гордон сравнила мужа Леры Кудрявцевой с Анастасией Волочковой

Эксперт оценил стоимость американской недвижимости Орбакайте: миллионы долларов


Ольга Романив: как вести себя с мужчиной, который нравится

Клинический психолог Юлия Тарибо: каким типам личностей сложно было вместе

Росгвардейцы из Чеченской Республики стали победителями и призерами чемпионата Северо-Кавказского округа Росгвардии по комплексному единоборству

Косметолог Наталья Рябинова: в чем разница между эстетическим и медицинским трихологом


Трамп вновь заявил о своем разочаровании Путиным

Конкурс юных певцов Елены Образцовой объявил победителей

"Пока Путин не заметит это безобразие": Пономарев резко высказался о легионерах в РПЛ

Певцам. Музыкантам. Артистам.


КАМАЗ-4280 начал тестовую эксплуатацию на маршруте в Подмосковье

СМИ: Байкер разбился насмерть в ДТП с машиной на Раменской пойме в Подмосковье

Красные арки, синяя подсветка. В Москве строят новые пешеходные мосты

В Москве мужчина ограбил магазин на АЗС, угрожая пистолетом


В РФ раскрыли замысел Трампа после его попыток шантажировать Путина

"Пока Путин не заметит это безобразие": Пономарев резко высказался о легионерах в РПЛ

Посол Акира Муто: Япония будет приветствовать возможную встречу Путина и Трампа

В США сделали смелое заявление в отношении Путина.




Травмированного на репетиции в цирке Москвы акробата выписали из больницы

Врач-офтальмолог Элина Санторо: как выбрать идеальные солнцезащитные очки

Косметолог Наталья Рябинова: в чем разница между эстетическим и медицинским трихологом

Клинический психолог Юлия Тарибо: каким типам личностей сложно было вместе


ВСУ атаковали дронами женщин под Сумами: Били за надпись "Мы русские"


Раскрыто расписание Олимпийских игр 2028 года в Лос-Анджелесе.

«Спартак» продлил контракт с люксембургским футболистом Мартинсом

Росгвардейцы из Чеченской Республики стали победителями и призерами чемпионата Северо-Кавказского округа Росгвардии по комплексному единоборству

«Турбозавры» поучаствовали в Дне московского транспорта


«Нам в Минске надо учиться». Лукашенко похвалил Беглова за зимнюю уборку Петербурга

Петербургская делегация провела переговоры с президентом Беларуси в Минске

Лукашенко заявил о необходимости проверки чиновников за манипуляции с ценами.

Лукашенко предложил Петербургу ремонтировать всю белорусскую технику


Сергей Собянин: Взяли курс на развитие высокотехнологичного сектора

Сергей Собянин: В Москве появятся три новых пешеходных моста к 2027 году

Сергей Собянин: роботы и электромашины на страже московских улиц

Собянин встретился с новоселами дома по реновации в Хорошево-Мневниках


РЭО запускает акселератор для экологических центров на базе Плехановского университета

ГК «АСНА» внедрила систему продвинутой аналитики «Дельта BI»

РЭО проведет акселератор для экоцентров на базе Плехановского университета

В НОВОМ ОТЧЕТЕ LG ОБ УСТОЙЧИВОМ РАЗВИТИИ ОТМЕЧЕН ПРОГРЕСС В ДОСТИЖЕНИИ ЭКОЛОГИЧЕСКИХ ЦЕЛЕЙ 2030 ГОДА


АвтоВАЗ отгружает Lada Iskra дилерам. Цены объявят на этой неделе

Юрист Хаминский назвал возможных наследников режиссёра Юрия Мороза

Апелляция: Экс-замминистра обороны Иванов и растрата 3,9 млрд рублей

Из трёх музеев Томской области томичи отправили по почте 500 «тёплых открыток»


Алтайский край оказался в числе регионов-аутсайдеров по доступности вторичного жилья

В городе Барнауле стартовал третий этап смотра-конкурса на звание "Лучшее звено газодымозащитной службы" среди Главных управлений МЧС России

Защищённый планшет Saotron RT-W11J на базе ОС Windows10

Беспроводной сканер штрих-кодов SAOTRON P05i промышленного класса


Крыму и еще 24 регионам России спишут долги на миллиарды рублей

Десятки улиц Симферополя остались без света 14 июля

Симферополь частично остался без света утром 14 июля

Феодосия получила 150 миллионов на ремонты дворов - где начнут работы


Из трёх музеев Томской области томичи отправили по почте 500 «тёплых открыток»

В Москве мужчина ограбил магазин на АЗС, угрожая пистолетом

«Турбозавры» поучаствовали в Дне московского транспорта

АвтоВАЗ отгружает Lada Iskra дилерам. Цены объявят на этой неделе














СМИ24.net — правдивые новости, непрерывно 24/7 на русском языке с ежеминутным обновлением *