Добавить новость
smi24.net
News in English
Апрель
2023

This SEC Rule Makes It Harder to Invest–Unless You’re Already Rich

0

Jennifer J. Schulp

Want to support small business growth and expand investor opportunities? Then you should want to reform the “accredited investor definition,” a federal rule that largely limits investment in certain private securities offerings to those who are comparatively wealthy.

,

Private securities offerings are a substantial portion of the capital raised by businesses. From July 1, 2021, to June 30, 2022, twice as much money was raised in this way than by all public offerings. But the Securities and Exchange Commission (SEC) prevents individuals from investing in these offerings unless they qualify as accredited investors by having a net worth of at least $1,000,000 or an annual income of at least $200,000. The SEC estimates that about 13 percent of U.S. households qualify.

There seems to be bipartisan agreement that this rule is broken. This was evident during a February hearing dedicated specifically to the accredited investor definition, and it came up again last week’s House Financial Services Committee hearing on “encouraging capital formation and investment opportunity for all Americans.”

It’s long past time to translate that agreement into action. It’s bad enough to paternalistically give the SEC the authority to decide how individuals invest their own money. But even when judged against the SEC’s own goal of limiting private offerings to the financially sophisticated, the accredited investor definition is a failure.

, ,

Being wealthy is no proxy for financial sophistication. The current cutoff gives an investing green light to lottery winners and to elderly folks with substantial retirement savings; it excludes people with smaller nest eggs but lots of investment knowledge. A bright‐​line wealth test fares no better at limiting investment to those who can “afford” to take a loss. Such generic metrics cannot capture individualized loss tolerances that vary with many factors, including age, diversification needs, and investing goals.

Eli Velasquez, founder of the Investors of Color Network, testified at the February hearing that despite having “evaluated thousands of deals, vetted hundreds as viable investment opportunities, and partnered with dozens of angel and venture investors”—obvious hallmarks of financial sophistication by any reasonable standard—he was unable to make such investments himself because he didn’t meet the definition’s wealth thresholds. Similarly, David Olivencia, CEO of Angeles Investors, detailed how he couldn’t invest in startups even though he had studied that asset class when he earned his MBA, because he had no family wealth to rely on. Both Brandon Brooks, founding partner of Overlooked Ventures, and Rodney Sampson, executive chairman and CEO of Opportunity Hub, gave similar testimony at last week’s hearing.

This mismatch between wealth tests and investor sophistication makes it harder for those who are not already wealthy to make gains. Most Americans depend on the public markets for investment, but there are fewer public companies to choose from today. Companies that do go public these days tend to be more mature and likely past their high growth phase, leading to lower potential returns. But even if there are no better returns, most investors are missing out on the different opportunities available in the private markets, including startup investments and diversification options.

These impacts are felt more acutely by black and Hispanic Americans and those who don’t live in relatively wealthy locales. Due to existing wealth divides, those who qualify as accredited investors are disproportionately white and are concentrated on the country’s coasts.

And these impacts are not limited to investors. The accredited investor definition limits entrepreneurs’ ability to turn to those they know best for business funding. The SEC itself has recognized that minority‐​owned businesses and businesses in lower‐​cost‐​of‐​living areas may benefit from increased access to accredited investors.

The accredited investor definition also places major hurdles on the path of both entrepreneurs and investors to have an ownership stake in a private business, an important way to accumulate wealth.

Those skeptical of increasing access assert that private securities offerings are too opaque for those who have less to lose. But while private offerings don’t make the same mandatory disclosures as public offerings, disclosure is commonplace in practice. Such disclosures—which vary based on the complexity of the transaction and the sophistication of the investors—are subject to anti‐​fraud rules, just like public securities offerings.

Private market investment is risky, but that is no good reason for this barrier to investment. Risk is a part of both the public and private markets, and investors are compensated for risk by a chance at higher returns. Prohibiting investment eliminates exposure to the potential downside, but it also excludes realization of the potential upside.

There are a number of ideas for reforming this rule, including those scheduled for consideration at committee mark‐​up today. Congress should, at the very least, find a way to expand access for investors who are financially experienced or can obtain sophisticated advice from regulated financial advisers. You shouldn’t have to be wealthy to deserve a chance to invest.








В депо «Чита» будет установлен первый цифровой весоизмерительный комплекс системы подачи песка под колесные пары локомотива

Баскова, Киркорова и Лазарева погнали с экранов: попались на непотребщине

Ана Каспарян поднимает вопросы Геноцида армян, этнических чисток в Арцахе и роли Израиля в конфликте — в откровенном интервью с Такером Карлсоном. ВИДЕО

Павел Воля примет участие в комедийном сериале «Три сестры» с Ларисой Гузеевой и Павлом Деревянко


The Great Indian Kapil Show: Raghav Chadha reveals telling Parineeti Chopra to manifest he will never become the PM; says ‘Yeh jo bolti hai wo ulta hota hai’

Chat log from R20 of 2025: Richmond vs Collingwood

UFC Abu Dhabi live blog: Shara Bullet vs. Marc-Andre Barriault

Weah’s agent: One Juventus director ‘is creating problems’


Как начать петь. Как начать петь песни. Как начать петь с нуля

Как хакеры обманывают авиацию сегодня

«Деловые Линии» сократили сроки авиаперевозок по более чем 4400 направлений по России

В Курской области прокурор требует компенсацию для рабочего, придавленного погрузчиком


Первый трейлер Battlefield 6

«Если бы у Наруто и AC Shadows был ребёнок»: Разбор англоязычной версии Where Winds Meet

Quarantine Zone creator reveals 3 reasons the zombie sim went viral on TikTok

Brütal Legend is free in honor of Ozzy Osbourne, but only for 666 minutes



Питчинг Релиза. Отправить релиз на Питчинг.

Один год в двадцатилетней истории Marins Москва Пражская

Адвокат Гаврилова раскрыла, чего добивается семья Тиммы после его смерти

Дорога любви: Жасмин представляет романтичный клип на песню «Ты и я»


Ядерный шантаж

Елена Игоревна Вселенная — писатель, публицист, автор масштабного многотомного проекта «Наследие России»

Пловец из Москвы погиб во время заплыва на Волге

Эксперт Водяной объяснил, почему важно обновлять свои данные


В самарском Сквере Эльдара Рязанова состоится шахматный турнир

Телеведущая Виктория Лопырева опубликовала фото с матерью

Курс на мечту: «Национальная Лотерея» и РОЛЬФ вручили новый автомобиль победителю розыгрыша в честь запуска «Автомобильной лотереи «РОЛЬФ»

Психотерапевт Генварская: изоляция может вызвать ментальные расстройства


Рублев: Немного лучше стали результаты

Чемпион Универсиады по настольному теннису Сидоренко будет выступать за японский клуб

Калинская пробилась в полуфинал турнира в Вашингтоне.

Калинская повысила свои позиции на 17 мест в рейтинге WTA


Самарские рейсы «Аэрофлота» отменили из-за системного сбоя 28 июля: точные рейсы

Курс на мечту: «Национальная Лотерея» и РОЛЬФ вручили новый автомобиль победителю розыгрыша в честь запуска «Автомобильной лотереи «РОЛЬФ»

Книга «365 уличных посланий. Нижний Новгород» выходит в свет

Пробки в Подмосковье оценили в 4 балла утром 28 июля


Музыкальные новости

Роскошный торт и Киркоров: хирург Хайдаров отпраздновал день рождения дочерей

«Он» уже в ноосфере: Шнуров назвал свой секретный хит «кодом человечества»

Мик Джаггер отметил 82-й день рождения вместе с 38-летней невестой и их сыном

Никита Высоцкий рассказал о клинической смерти отца за год до его кончины


Где живут и на чем ездят самые аварийные водители России?

Семь воздушных судов 28 июля прилетают во Владивосток вне расписания

Росгвардия обеспечила безопасность празднования Дня ВМФ и футбольного матча в Москве

Питчинг Релиза. Отправить релиз на Питчинг.


Росгвардия обеспечила безопасность празднования Дня ВМФ и футбольного матча в Москве

«Россети Центр» повышают надежность работы трансформаторных подстанций в Смоленской области

"Спартак" сделал предложение экс-игроку "Зенита" Артуру, но тот отказался

Вучич рассказал о предложении Си Цзиньпина на встрече в Москве


В Кот-д'Ивуаре в результате аварии с участием автобуса и самосвала погибли 16 человек.

На МКАД авария затруднила движение авто

НПС построит два велопешеходных моста через Москву-реку

Где живут и на чем ездят самые аварийные водители России?


СМИ: Путин на этой неделе отправил США ominous сигнал.

Путин в День ВМФ прибыл на территорию Главного Адмиралтейства в Санкт-Петербурге

Путин поздравил Жапарова с юбилеем подписания декларации о союзничестве.

«Подводная лодка, демонтрированная Путину, произвела шок на Западе»


Приговор экс-руководителю компании по производству вакцин против ковида был смягчен.



Optima Development: Новый сквер и фитнес-клуб

Ночные перекусы в отпуске: доктор Садыков о том, как они влияют на микрофлору и вес

Вспомнить прошлое. Врач Романов объяснил появление метастазов через годы

Сеть клиник «Будь Здоров» открыла первый травмпункт сети на базе клиники на Сретенке


Запад ударил Зеленского по самому больному месту – кошельку: Киев показательно лишили 1,5 миллиардов помощи

Зеленский настаивает: встреча с Путиным до конца августа с участием Европы

Киевский режим применил все 18 пакетов санкций ЕС

Кто заставил Зеленского предложить России новый раунд переговоров: В Британии показали пальцем


Optima Development: Новый сквер и фитнес-клуб

"Спартак" сделал предложение экс-игроку "Зенита" Артуру, но тот отказался

Росгвардия обеспечила безопасность празднования Дня ВМФ и футбольного матча в Москве

Команда столичного управления МЧС России готовится к участию во Всероссийских соревнованиях по пожарно-спасательному спорту


Лукашенко дал интервью одному из американских СМИ

Лукашенко получил приглашения от стран Латинской Америки и Азии для визитов.

«Беларусь-1»: Лукашенко дал интервью одному из американских СМИ


Сергей Собянин назвал инновационные разработки, которые внедрили в Москве

Собянин в День работника МФЦ поздравил сотрудников центров госуслуг Москвы

Собянин: На территории промзоны «Кирпичные улицы» будет создана социнфраструктура

Сергей Собянин. Главное за день


Зачем Минприроды Свердловской области планирует организовать полигон отходов на участке, где идёт поиск питьевой воды?

В Феодосии ликвидировали пожар на площади

Почему технологии ПВВК безопасны и эффективны, химия и экология воды по мнению Алексея Горшкова

Александр Михайлов (GSOC): «Безопасность IT-экосистемы — это зона нулевого доверия к подрядчикам»


Павильон "Экономика Москвы" начнет работу в "Музеоне" 1 августа

Пробки в Подмосковье оценили в 4 балла утром 28 июля

Психотерапевт Генварская: изоляция может вызвать ментальные расстройства

Курс на мечту: «Национальная Лотерея» и РОЛЬФ вручили новый автомобиль победителю розыгрыша в честь запуска «Автомобильной лотереи «РОЛЬФ»


70 участников СВО в Архангельске показали мотивацию выше госслужащих — Цыбульский

Александр Цыбульский: "С Архангельской области началась история российского флота"

В музее-заповеднике «Архангельское» пройдут «Jazzовые сезоны»

В Архангельске представили киноальманах «Север, я люблю тебя!» по произведениям современных писателей


В Крыму из-за дыма от пожара столкнулись девять автомобилей

Сколько пассажиров прибывают в Крым летом на поездах ежедневно

В Севастополе пройдет масштабная выставка картин Александра Дейнеки

К парню с костылем подошли трое с требованием уступить. Он был готов, но заступилась бабушка по соседству


Пробки в Подмосковье оценили в 4 балла утром 28 июля

В самарском Сквере Эльдара Рязанова состоится шахматный турнир

В Кузбассе проходят торжества в честь празднования Крещения Руси

Книга «365 уличных посланий. Нижний Новгород» выходит в свет














СМИ24.net — правдивые новости, непрерывно 24/7 на русском языке с ежеминутным обновлением *