Добавить новость
smi24.net
News in English
Апрель
2023

This SEC Rule Makes It Harder to Invest–Unless You’re Already Rich

0

Jennifer J. Schulp

Want to support small business growth and expand investor opportunities? Then you should want to reform the “accredited investor definition,” a federal rule that largely limits investment in certain private securities offerings to those who are comparatively wealthy.

,

Private securities offerings are a substantial portion of the capital raised by businesses. From July 1, 2021, to June 30, 2022, twice as much money was raised in this way than by all public offerings. But the Securities and Exchange Commission (SEC) prevents individuals from investing in these offerings unless they qualify as accredited investors by having a net worth of at least $1,000,000 or an annual income of at least $200,000. The SEC estimates that about 13 percent of U.S. households qualify.

There seems to be bipartisan agreement that this rule is broken. This was evident during a February hearing dedicated specifically to the accredited investor definition, and it came up again last week’s House Financial Services Committee hearing on “encouraging capital formation and investment opportunity for all Americans.”

It’s long past time to translate that agreement into action. It’s bad enough to paternalistically give the SEC the authority to decide how individuals invest their own money. But even when judged against the SEC’s own goal of limiting private offerings to the financially sophisticated, the accredited investor definition is a failure.

, ,

Being wealthy is no proxy for financial sophistication. The current cutoff gives an investing green light to lottery winners and to elderly folks with substantial retirement savings; it excludes people with smaller nest eggs but lots of investment knowledge. A bright‐​line wealth test fares no better at limiting investment to those who can “afford” to take a loss. Such generic metrics cannot capture individualized loss tolerances that vary with many factors, including age, diversification needs, and investing goals.

Eli Velasquez, founder of the Investors of Color Network, testified at the February hearing that despite having “evaluated thousands of deals, vetted hundreds as viable investment opportunities, and partnered with dozens of angel and venture investors”—obvious hallmarks of financial sophistication by any reasonable standard—he was unable to make such investments himself because he didn’t meet the definition’s wealth thresholds. Similarly, David Olivencia, CEO of Angeles Investors, detailed how he couldn’t invest in startups even though he had studied that asset class when he earned his MBA, because he had no family wealth to rely on. Both Brandon Brooks, founding partner of Overlooked Ventures, and Rodney Sampson, executive chairman and CEO of Opportunity Hub, gave similar testimony at last week’s hearing.

This mismatch between wealth tests and investor sophistication makes it harder for those who are not already wealthy to make gains. Most Americans depend on the public markets for investment, but there are fewer public companies to choose from today. Companies that do go public these days tend to be more mature and likely past their high growth phase, leading to lower potential returns. But even if there are no better returns, most investors are missing out on the different opportunities available in the private markets, including startup investments and diversification options.

These impacts are felt more acutely by black and Hispanic Americans and those who don’t live in relatively wealthy locales. Due to existing wealth divides, those who qualify as accredited investors are disproportionately white and are concentrated on the country’s coasts.

And these impacts are not limited to investors. The accredited investor definition limits entrepreneurs’ ability to turn to those they know best for business funding. The SEC itself has recognized that minority‐​owned businesses and businesses in lower‐​cost‐​of‐​living areas may benefit from increased access to accredited investors.

The accredited investor definition also places major hurdles on the path of both entrepreneurs and investors to have an ownership stake in a private business, an important way to accumulate wealth.

Those skeptical of increasing access assert that private securities offerings are too opaque for those who have less to lose. But while private offerings don’t make the same mandatory disclosures as public offerings, disclosure is commonplace in practice. Such disclosures—which vary based on the complexity of the transaction and the sophistication of the investors—are subject to anti‐​fraud rules, just like public securities offerings.

Private market investment is risky, but that is no good reason for this barrier to investment. Risk is a part of both the public and private markets, and investors are compensated for risk by a chance at higher returns. Prohibiting investment eliminates exposure to the potential downside, but it also excludes realization of the potential upside.

There are a number of ideas for reforming this rule, including those scheduled for consideration at committee mark‐​up today. Congress should, at the very least, find a way to expand access for investors who are financially experienced or can obtain sophisticated advice from regulated financial advisers. You shouldn’t have to be wealthy to deserve a chance to invest.








Оркестр полиции Республики Сербской впервые выступит на фестивале «Спасская башня» в Москве

Почему новостройки на Северном Кипре — это лучшее решение для жизни и инвестиций

Рэпер Баста открыл свой ресторан в Marins Park Hotel Екатеринбург

Баскова, Киркорова и Лазарева погнали с экранов: попались на непотребщине


Why Juventus spent 111m this summer for only one new player

La UFC anuncia un mes de octubre mayúsculo

Las 'Guerreras del Agua' se dan un baño de bronce en el Mundial de Singapur

Adil Rami carga contra Lamine: "No puedo ni verlo, que le den..."


Предгрозовое...

Monochamus scutellatus

В Фатеже два человека пострадали в ДТП

Дивеево ..


Brütal Legend is free in honor of Ozzy Osbourne, but only for 666 minutes

Microsoft warns of 'active attacks' on its government and business server tech, with one cybersecurity expert claiming that they should 'assume that you have been compromised'

The dairy industry would like Gen Z to drink more milk, so they made a Fortnite diner tycoon game

'I destroyed months of your work in seconds' says AI coding tool after deleting a devs entire database during a code freeze: 'I panicked instead of thinking'



Оркестр полиции Республики Сербской впервые выступит на фестивале «Спасская башня» в Москве

В Третьяковке на Кадашевской набережной открылся концертный зал

«Каникулы с Росгвардией» проходят в регионах Центральной России

В Москве завершился сбор с руководителями финансово-экономических подразделений Центрального округа Росгвардии


ДельтаЛизинг продолжает раскрывать секреты успеха российских предпринимателей

Синоптик Тишковец: череда тропических ливней в Москве завершена

Оркестр полиции Республики Сербской впервые выступит на фестивале «Спасская башня» в Москве

Вредоносный код в Firefox: атака на цепочку поставок через NPM-пакеты


МЧС предупредило москвичей о жаре до +30℃

В Самарской области за полгода открыто 410 вакансий для сисадминов, что на 22% меньше, чем годом ранее

В Ростовской области обломки БПЛА привели к задержке 10 пассажирских поездов

Увοлeн Γуcмaн, οпοɜοpивший Ροccию. Дaдут инοaгeнтa или пοвыcят?


Елена Рыбакина вызвала восхищение на старте турнира в Вашингтоне. Видео

Винус Уильямс — самая возрастная победительница матча WTA с 2004 года

Болбой раздавил спасенного теннисисткой Cаккари жука на турнире WTA-500 в США

Россиянин Сидоренко выиграл соревнования по настольному теннису на Универсиаде‑2025


Как мы в Fix Price автоматизировали создание рекламных видео

Ученый Толстых объяснил, что московские ливни вызваны мощным атлантическим циклоном

Британский эксперт: Киев пытался на переговорах продавить Москву ультиматумом Трампа, но Зеленский просчитался

Больше 20 поездов задерживаются из-за падения обломков БПЛА на юге России (Обновлено!)


Музыкальные новости

«Молодежь любит так же, как мы»: Баста рассказал о смыслах своего мюзикла

VK Fest Санкт-Петербург: Детская сцена от PICCOLO и Radio Kids FM вновь покорила сердца юных зрителей!

Будь собой, а не "звездой": "Europarty" от White Queen

Кажетта Ахметжанова: 5 камней для усиления женской энергии


«Каникулы с Росгвардией» проходят в регионах Центральной России

Оркестр полиции Республики Сербской впервые выступит на фестивале «Спасская башня» в Москве

В Третьяковке на Кадашевской набережной открылся концертный зал

В Москве завершился сбор с руководителями финансово-экономических подразделений Центрального округа Росгвардии


Движение к победе: в России стартует премия «Мы верим твердо в героев спорта»

Губернатор Архангельской области доложил Путину о поддержке новых территорий.

Алгоритмы Яндекс Музыки. Алгоритмы продвижения в Яндекс Музыка.

Путин прибыл на прощание с председателем Верховного суда Подносовой


Водитель Audi сбил трех пешеходов, переходивших дорогу на западе Москвы

В Москве росгвардейцы оказали помощь пострадавшей в ДТП мотоциклистке (видео)

Несколько автомобилей столкнулись на внешней стороне 92-го км МКАД

На МКАД в Москве произошло массовое ДТП, движение затруднено


У Путина есть роскошный подарок для Китая: США схватились за голову, узнав о нем

Соболезнования в связи с авиакатастрофой в Амурской области выразили зарубежные лидеры

Сигналы становятся всё громче. Переговоры - только ширма. Главное решится не в Стамбуле

"Ультиматум Трампа: потенциальные последствия для Путина"


Новый штамм коронавируса "стратус" фиксируют в Москве с мая

Депздрав: новый штамм коронавируса «стратус» фиксируют в Москве с мая

Депздрав Москвы оценил ситуацию с распространением нового штамма коронавируса

Депздрав Москвы: новый штамм коронавируса "стратус" фиксируют в Москве с мая



Путин дал указание рассмотреть проблемы онкологии в Архангельской области.

Депздрав Москвы: новый штамм коронавируса "стратус" фиксируют в Москве с мая

Новый штамм коронавируса "стратус" фиксируют в Москве с мая

Фитнес-марафоны на паузе: суд продлил домашний арест блогеру Лерчек


Британский журналист: Зеленский - мелкий жулик и крыса, которому «недолго осталось» в этом мире


"Атлетико" заключил соглашение с игроком национальной команды Словакии

Пять земельных участков для размещения НКО доступны на городских торгах

"Монсон о спортсменах, которые меняют гражданство в сложный период для России"

Игровые терминалы в ТЦ: союз ради будущего


Лукашенко с иронией отнесся к санкциям, запрещающим ему въезд в Эстонию

Лукашенко поделился мнением о самой идеальной профессии.

Лукашенко посоветовал не злить его и не допускать падежа в животноводстве

Лукашенко заявил, что в Белоруссии «на всякий случай» готовятся к войне


Сергей Собянин. Главное за день

Сергей Собянин поздравил москвича — победителя международной олимпиады по физике

Собянин: Около 10 тыс. москвичей начали переселение по реновации этим летом

Собянин поддержал проведение конкурса «Лучший книжный магазин Москвы»


6 лет вместе. В Москве пройдет выставка, посвященная пандам Жуи и Диндин

Исследование выявило снижение инвестиций в экологически чистую энергетику США.

Детеныш краснокнижной боливийской обезьяны появился на свет в Московском зоопарке

В центре внимания: CorpSoft24 вошел в рейтинг крупнейших ИТ-компаний России


Ученый Толстых объяснил, что московские ливни вызваны мощным атлантическим циклоном

В Ростовской области здание вокзала пострадало в результате атаки беспилотника.

На станции в Ростовской области обломки БПЛА нанесли ущерб контактной сети.

Шаляпин успокоил дочь Бони Анджелину после ее конфликта с мамой


В Нарьян-Маре из-за холодов возобновили подачу отопления в дома

70 участников СВО в Архангельске показали мотивацию выше госслужащих — Цыбульский

Путин дал указание рассмотреть проблемы онкологии в Архангельской области.

Республика Алтай вошла в десятку регионов России по развитию ипотеки


Поезда "Таврия" по-прежнему задерживаются из-за ЧП в Ростовской области

В Симферополе на базе «Клинического госпиталя для ветеранов войн» функционирует гериатрический центр для пожилых людей с возрастными нарушениями

Лавандовое поле горит в Симферопольском районе Крыма

Россияне выбирают Крым для отдыха с детьми – названы города-лидеры


Ученый Толстых объяснил, что московские ливни вызваны мощным атлантическим циклоном

В Самарской области за полгода открыто 410 вакансий для сисадминов, что на 22% меньше, чем годом ранее

Как мы в Fix Price автоматизировали создание рекламных видео

После ареста иномарки в Подмосковье должник погасил задолженность по алиментным платежам














СМИ24.net — правдивые новости, непрерывно 24/7 на русском языке с ежеминутным обновлением *