Добавить новость
smi24.net
News in English
Июнь
2023

Marcos’ Maharlika fund violates ‘principles of economics and finance’

0

MANILA, Philippines – The controversial Maharlika Investment Fund is just a signature away from becoming law, and some economists and academics are making last-minute efforts to urge President Ferdinand Marcos Jr. and his team to revisit the proposal.

Faculty members of the University of the Philippines School of Economics (UPSE) issued a strongly-worded discussion paper on Tuesday, June 6, a week after both chambers of Congress swiftly acted on the measure, saying that the Maharlika fund “violates fundamental principles of economics and finance and poses serious risks to the economy and the public sector – notwithstanding its proponents’ good intentions.”

UPSE faculty underscored some crucial points for Marcos to consider:

Maharlika’s purpose remains unclear even after deliberations of both houses of Congress

Sovereign wealth funds are funded either through surplus revenues drawn from natural resources such as oil or through government’s current account surpluses, fiscal surpluses, foreign exchange reserves, and privatization proceeds.

Without resource windfalls or government surpluses, fund sources can come from the national budget with the primary objective of attaining developmental goals infrastructure investments.

Whatever the funding source may be, any sovereign wealth fund must be clear: is it for stabilizing government finances, accumulating wealth, or funding projects?

Maharlika’s goals, however, lack a clear focus, as it seeks to earn both from commercial returns and investment of huge portions of its funds in local development projects.

While there is nothing inherently wrong with pursuing multiple goals, it must articulate its objectives and expectations.

UPSE faculty emphasized that any sovereign wealth fund must have clear goals on its allowable investments and activities and lay down reasonable expectations and metrics of success.

Must Read

Maharlika fund now approved. How has it changed?

Maharlika may encroach upon the budget process

Maharlika aims to invest in projects for economic gains. But isn’t this the goal of the government and the budget process anyway?

The discussion paper also warns that Maharlika may bypass the normal budget process, diminish Congress’ power of the purse, and even violate the Constitution.

Maharlika poses huge risks to strained public coffers

In 2022, the Philippines’ current account deficit reached its highest level in nearly two decades, implying that the country is a net borrower from the rest of the world. Meanwhile, the budget deficit had exceeded P1.6 trillion in 2022.

With an authorized capital of P500 billion, the Maharlika fund risks worsening the public debt.

Draining capital from state banks like Land Bank of the Philippines (Landbank) and Development Bank of the Philippines (DBP) risks destabilizing these institutions and compromises their ability to meet capitalization requirements.

Maharlika poses moral hazard risks

The UPSE discussion paper, crafted by 20 faculty members, also warns of moral hazard risks.

In economics, a moral hazard situation is where one party is willing to take on more risk because it believes another party will bear the burden of those risks.

In the context of Maharlika, fund managers may undertake riskier investments because they know that the state stands behind them. The Maharlika board may also be incentivized to take on riskier investments in pursuit of higher returns.

“This means that the public, through their taxes or pensions, could end up bearing the risk of poor investment decisions, while the rewards (if the risky investments succeed) may accrue to a limited group of people, such as those in power and their associates or managers of the fund.”

Safeguards are also unclear. As it is, the bill does not distinguish between poor fund management and general market downturns. 

The bill also has no provisions regarding bankruptcy, which could imply that in the end, the Philippine government will shoulder any liabilities or losses.

Must Read

[ANALYSIS] Beware the Maharliscam

Maharlika’s goals are vague and may contradict other economic blueprints

Experts noted that Maharlika’s goals speak of “development only in the broadest possible terms” and does not make any reference to the Philippine Development Plan.

“Without anchoring the Maharlika Investment Fund on specific long-term development objectives, [it] may pose macroeconomic risks to become prone to exhaustion when the political environment is unstable or incumbent officials prioritize short-term goals,” the discussion paper read.

Its goals have already been taken up by other government agencies and government-owned corporations like the National Development Corporation, Landbank, and the DBP, which will fund Maharlika, are already involved in development projects.

It may also overstep the functions of the National Economic Development Authority, which scrutinizes and approves infrastructure projects.

Experts also questioned Maharlika’s expected returns. The bill aims to “obtain the optimal absolute return” without elaborating on the level of returns and financial gains.

Red flags in the governance structure

The Maharlika Investment Fund has a poorly designed governance structure that could open floodgates for political interference and corruption.

All board members, as well as its advisory body, are presidential appointees, even the independent directors.

“These provisions will effectively allow presidential appointees to exert significant influence on the everyday operations of the Maharlika, potentially paving the way for politicization and boding ill for the [Maharlika Investment Corporation’s] operational independence – a key determinant of the success of any sovereign wealth fund,” the discussion paper said.

Must Read

[PASTILAN] A Ponzi scheme called Maharlika

Maharlika is unlikely to grow substantially to finance development projects

Any new sovereign investment fund should be able to “crowd-in” private investments. But with the current global economic environment, this may be difficult to achieve.

A downgrade of the global growth projection, geopolitical conflict, and rising interest rate hikes, are some of the headwinds Maharlika will face.

Norway’s sovereign wealth fund has lost $164.4 billion due to these reasons. Indonesia’s wealth fund, which is Maharlika’s “inspiration,” was injected with $5 billion in 2021. But as of 2022, no foreign investors had come in to reinforce its seed money.

Despite the concerns raised, the discussion paper did not ask Marcos to scrap the proposal. It, however, urged economic managers to “reconsider their position” and advise Marcos “accordingly.”

“We are not unmindful of the political stakes and reputational face-saving that have led to the hasty passage of this law. Short of asking Congress to rescind the bill or the President not signing it – both unlikely scenarios – some hope still exists for reducing the harm and risks this law might bring to the economy,” – Rappler.com








VZLET.MEDIA: 25 лет успешного SEO-продвижения в эпоху искусственного интеллекта

Мичков внесен в Книгу знаменитых людей Кунгура, сообщил директор кунгурского музея: «Никаких его трофеев в музее пока нет, к сожалению»

Состоялось открытие фотовыставки «Особенная красота»

Кажетта Ахметжанова: 5 камней для усиления женской энергии


Las 'Guerreras del Agua' se dan un baño de bronce en el Mundial de Singapur

Adil Rami carga contra Lamine: "No puedo ni verlo, que le den..."

La UFC anuncia un mes de octubre mayúsculo

Why Juventus spent 111m this summer for only one new player


Возбуждено первое в России уголовное дело о дропперстве

Свято Боголюбский Женский Монастырь

В Курской области завершается ремонт трассы "Короча-Губкин-Горшечное-Курск-Борисоглебск"

Продукты линейки СУБД ЛИНТЕР совместимы с ОС «АльтерОС»


The dairy industry would like Gen Z to drink more milk, so they made a Fortnite diner tycoon game

Краткая биографическая справка о центральных персонажах Mafia: The Old Country

'I destroyed months of your work in seconds' says AI coding tool after deleting a devs entire database during a code freeze: 'I panicked instead of thinking'

Microsoft warns of 'active attacks' on its government and business server tech, with one cybersecurity expert claiming that they should 'assume that you have been compromised'



Оркестр полиции Республики Сербской впервые выступит на фестивале «Спасская башня» в Москве

«Каникулы с Росгвардией» проходят в регионах Центральной России

Квалификационные испытания на право ношения знака отличия полицейского спецназа Росгвардии завершились в Подмосковье (видео)

В Москве завершился сбор с руководителями финансово-экономических подразделений Центрального округа Росгвардии


В студии Детского радио прошла церемония гашения почтовой марки

Минюст РФ внес две НПО, связанные с Институтом Сахарова, в список нежелательных

Ефимов: за лето к переселению по реновации приступили 10 тыс. москвичей

В МИД РФ негативно оценили решение Израиля по суверенитету над Западным берегом


В "Лужниках" состоялась "Битва маскотов"

Shot: Неизвестный мужчина в балаклаве поджег квартиру с детьми в Москве

МИД России осудил объявление Кнессетом Западного берега территорией Израиля

Мартинс: Не думаю, что в матче с «Балтикой» будет битва именно флангов атаки


Медведев сравнил матчи с Опелкой в Нидерландах и США

Медведев обыграл У Ибина и вышел в 1/4 финала турнира в Вашингтоне

Циципас завершил сотрудничество с Иванишевичем и извинился перед отцом за увольнение

Сидоренко из России одержал победу и стал чемпионом по настольному теннису на Универсиаде.


Три человека пострадали при наезде автомобиля на пешеходном переходе в Москве

Отказали в укрытии: туристы из Москвы остались без защиты во время атаки дронов

Росгвардейцы задержали дебошира, повредившего иномарку в Подмосковье

МИД России осудил объявление Кнессетом Западного берега территорией Израиля


Музыкальные новости

Аранжировка Песен. Аранжировка Музыки. Создание Аранжировок.

Продюсер рассказал, почему заменил Shaman в опере «Князь Владимир»

Врач Шуров: Оззи Осборн мог умереть от паркинсонизма

Расторгуев с «Конем» и новый рекорд России. Итоги VK Fest 2025


Оркестр полиции Республики Сербской впервые выступит на фестивале «Спасская башня» в Москве

Квалификационные испытания на право ношения знака отличия полицейского спецназа Росгвардии завершились в Подмосковье (видео)

«Каникулы с Росгвардией» проходят в регионах Центральной России

В Москве завершился сбор с руководителями финансово-экономических подразделений Центрального округа Росгвардии


Акция «Каникулы с Росгвардией» продолжается в Чеченской Республике

Ростовский-на-Дону ЭРЗ ввёл в эксплуатацию новый прошивной станок

У Путина есть роскошный подарок для Китая: США схватились за голову, узнав о нем

Инсайдер Карпов: "Спартак" предложил "Динамо" Мх за Пальцева 250 млн рублей


В Москве росгвардейцы оказали помощь пострадавшей в ДТП мотоциклистке (видео)

На международном ралли «Шелковый путь – 2025» представили новое моторное масло для мотоциклистов

В Подмосковье на видео попало, как школьник на питбайке разбился в жестком ДТП

В Москве на видео попало, как самокатчица влетела в авто с правоохранителями


Путин отметил успех российских школьников на олимпиаде по физике.

У Путина есть роскошный подарок для Китая: США схватились за голову, узнав о нем

Путин дал указание рассмотреть проблемы онкологии в Архангельской области.

Отношения с Трампом не сложились: Путин зол. Ультиматум США вышел боком


Новый штамм коронавируса "стратус" фиксируют в Москве с мая

Обнаружен новый штамм коронавируса: он очень заразный и забирает голос

Депздрав Москвы: новый штамм коронавируса "стратус" фиксируют в Москве с мая

В Алтайском крае распространяется новый штамм коронавируса



Компания КИТ МЕД представляет революционный аппарат SONOQUEEN — первую в мире анатомическую HIFU-технологию для anti-age терапии в России

В Алтайском крае распространяется новый штамм коронавируса

Путин дал указание рассмотреть проблемы онкологии в Архангельской области.

Косметолог-эстетист Наталья Рябинова: как правильно использовать масло для губ


Британский журналист: Зеленский - мелкий жулик и крыса, которому «недолго осталось» в этом мире

Мединский дал неожиданный ответ на предложение Киева о встрече Путина и Зеленского 

«Затрудняет путь в ЕС»: Урсула ждёт от Киева разъяснений по поводу ограничения полномочий НАБУ


"Монсон о спортсменах, которые меняют гражданство в сложный период для России"

«Каникулы с Росгвардией» проходят в регионах Центральной России

"Атлетико" заключил соглашение с игроком национальной команды Словакии

Назначены судейские бригады на матчи 2-ого тура МИР РПЛ


Лукашенко заявил, что в Белоруссии «на всякий случай» готовятся к войне

Лукашенко с иронией отнесся к санкциям, запрещающим ему въезд в Эстонию

Лукашенко посоветовал не злить его и не допускать падежа в животноводстве

Лукашенко поделился мнением о самой идеальной профессии.


Собянин поддержал проведение конкурса «Лучший книжный магазин Москвы»

Собянин: Около 10 тыс. москвичей начали переселение по реновации этим летом

Мэр Москвы: Улучшим транспортную доступность Южного и Северного Бутова

Сергей Собянин. Главное за день


Исследование выявило снижение инвестиций в экологически чистую энергетику США.

В центре внимания: CorpSoft24 вошел в рейтинг крупнейших ИТ-компаний России

Московские студенты начали исследовать влияние климатических изменений на сток рек Ямала

6 лет вместе. В Москве пройдет выставка, посвященная пандам Жуи и Диндин


Строительство вип-ложи, перенос зала борьбы и обновление зала: Что изменилось в ДС «Юбилейный» в Орске после капремонта?

Три человека пострадали при наезде автомобиля на пешеходном переходе в Москве

МИД России осудил объявление Кнессетом Западного берега территорией Израиля

Росгвардейцы задержали дебошира, повредившего иномарку в Подмосковье


В Нарьян-Маре из-за холодов возобновили подачу отопления в дома

Настольный термотрансферный принтер штрих-кодов iDPRT iE4P

Республика Алтай вошла в десятку регионов России по развитию ипотеки

Путин дал указание рассмотреть проблемы онкологии в Архангельской области.


Актуальная информация о задержке поездов в Крым и обратно

Лавандовое поле горит в Симферопольском районе Крыма

"Россия дала мне возможность быть счастливым": Джефф Монсон в Крыму

Поезда "Таврия" по-прежнему задерживаются из-за ЧП в Ростовской области


Три человека пострадали при наезде автомобиля на пешеходном переходе в Москве

Отказали в укрытии: туристы из Москвы остались без защиты во время атаки дронов

Умер признанный мастер российской акварели Шапошников

Shot: Неизвестный мужчина в балаклаве поджег квартиру с детьми в Москве














СМИ24.net — правдивые новости, непрерывно 24/7 на русском языке с ежеминутным обновлением *