Добавить новость
smi24.net
News in English
Июнь
2023

Marcos’ Maharlika fund violates ‘principles of economics and finance’

0

MANILA, Philippines – The controversial Maharlika Investment Fund is just a signature away from becoming law, and some economists and academics are making last-minute efforts to urge President Ferdinand Marcos Jr. and his team to revisit the proposal.

Faculty members of the University of the Philippines School of Economics (UPSE) issued a strongly-worded discussion paper on Tuesday, June 6, a week after both chambers of Congress swiftly acted on the measure, saying that the Maharlika fund “violates fundamental principles of economics and finance and poses serious risks to the economy and the public sector – notwithstanding its proponents’ good intentions.”

UPSE faculty underscored some crucial points for Marcos to consider:

Maharlika’s purpose remains unclear even after deliberations of both houses of Congress

Sovereign wealth funds are funded either through surplus revenues drawn from natural resources such as oil or through government’s current account surpluses, fiscal surpluses, foreign exchange reserves, and privatization proceeds.

Without resource windfalls or government surpluses, fund sources can come from the national budget with the primary objective of attaining developmental goals infrastructure investments.

Whatever the funding source may be, any sovereign wealth fund must be clear: is it for stabilizing government finances, accumulating wealth, or funding projects?

Maharlika’s goals, however, lack a clear focus, as it seeks to earn both from commercial returns and investment of huge portions of its funds in local development projects.

While there is nothing inherently wrong with pursuing multiple goals, it must articulate its objectives and expectations.

UPSE faculty emphasized that any sovereign wealth fund must have clear goals on its allowable investments and activities and lay down reasonable expectations and metrics of success.

Must Read

Maharlika fund now approved. How has it changed?

Maharlika may encroach upon the budget process

Maharlika aims to invest in projects for economic gains. But isn’t this the goal of the government and the budget process anyway?

The discussion paper also warns that Maharlika may bypass the normal budget process, diminish Congress’ power of the purse, and even violate the Constitution.

Maharlika poses huge risks to strained public coffers

In 2022, the Philippines’ current account deficit reached its highest level in nearly two decades, implying that the country is a net borrower from the rest of the world. Meanwhile, the budget deficit had exceeded P1.6 trillion in 2022.

With an authorized capital of P500 billion, the Maharlika fund risks worsening the public debt.

Draining capital from state banks like Land Bank of the Philippines (Landbank) and Development Bank of the Philippines (DBP) risks destabilizing these institutions and compromises their ability to meet capitalization requirements.

Maharlika poses moral hazard risks

The UPSE discussion paper, crafted by 20 faculty members, also warns of moral hazard risks.

In economics, a moral hazard situation is where one party is willing to take on more risk because it believes another party will bear the burden of those risks.

In the context of Maharlika, fund managers may undertake riskier investments because they know that the state stands behind them. The Maharlika board may also be incentivized to take on riskier investments in pursuit of higher returns.

“This means that the public, through their taxes or pensions, could end up bearing the risk of poor investment decisions, while the rewards (if the risky investments succeed) may accrue to a limited group of people, such as those in power and their associates or managers of the fund.”

Safeguards are also unclear. As it is, the bill does not distinguish between poor fund management and general market downturns. 

The bill also has no provisions regarding bankruptcy, which could imply that in the end, the Philippine government will shoulder any liabilities or losses.

Must Read

[ANALYSIS] Beware the Maharliscam

Maharlika’s goals are vague and may contradict other economic blueprints

Experts noted that Maharlika’s goals speak of “development only in the broadest possible terms” and does not make any reference to the Philippine Development Plan.

“Without anchoring the Maharlika Investment Fund on specific long-term development objectives, [it] may pose macroeconomic risks to become prone to exhaustion when the political environment is unstable or incumbent officials prioritize short-term goals,” the discussion paper read.

Its goals have already been taken up by other government agencies and government-owned corporations like the National Development Corporation, Landbank, and the DBP, which will fund Maharlika, are already involved in development projects.

It may also overstep the functions of the National Economic Development Authority, which scrutinizes and approves infrastructure projects.

Experts also questioned Maharlika’s expected returns. The bill aims to “obtain the optimal absolute return” without elaborating on the level of returns and financial gains.

Red flags in the governance structure

The Maharlika Investment Fund has a poorly designed governance structure that could open floodgates for political interference and corruption.

All board members, as well as its advisory body, are presidential appointees, even the independent directors.

“These provisions will effectively allow presidential appointees to exert significant influence on the everyday operations of the Maharlika, potentially paving the way for politicization and boding ill for the [Maharlika Investment Corporation’s] operational independence – a key determinant of the success of any sovereign wealth fund,” the discussion paper said.

Must Read

[PASTILAN] A Ponzi scheme called Maharlika

Maharlika is unlikely to grow substantially to finance development projects

Any new sovereign investment fund should be able to “crowd-in” private investments. But with the current global economic environment, this may be difficult to achieve.

A downgrade of the global growth projection, geopolitical conflict, and rising interest rate hikes, are some of the headwinds Maharlika will face.

Norway’s sovereign wealth fund has lost $164.4 billion due to these reasons. Indonesia’s wealth fund, which is Maharlika’s “inspiration,” was injected with $5 billion in 2021. But as of 2022, no foreign investors had come in to reinforce its seed money.

Despite the concerns raised, the discussion paper did not ask Marcos to scrap the proposal. It, however, urged economic managers to “reconsider their position” and advise Marcos “accordingly.”

“We are not unmindful of the political stakes and reputational face-saving that have led to the hasty passage of this law. Short of asking Congress to rescind the bill or the President not signing it – both unlikely scenarios – some hope still exists for reducing the harm and risks this law might bring to the economy,” – Rappler.com








Дети играют, родители отдыхают

Почему новостройки на Северном Кипре — это лучшее решение для жизни и инвестиций

«Это лучшее, что я видела за последнее время». «Тату» вернулись и уже дают концерты. Почему за ними следит вся страна?

Аукцион за часть дачи Пугачевой опровергли


Las 'Guerreras del Agua' se dan un baño de bronce en el Mundial de Singapur

Adil Rami carga contra Lamine: "No puedo ni verlo, que le den..."

Félix Auger-Aliassime

Why Juventus spent 111m this summer for only one new player


Кажетта Ахметжанова: 5 камней для усиления женской энергии

В Фатеже два человека пострадали в ДТП

Navicon представляет комплексную систему для интегрированного управления данными

Возбуждено первое в России уголовное дело о дропперстве


Microsoft warns of 'active attacks' on its government and business server tech, with one cybersecurity expert claiming that they should 'assume that you have been compromised'

'I destroyed months of your work in seconds' says AI coding tool after deleting a devs entire database during a code freeze: 'I panicked instead of thinking'

The dairy industry would like Gen Z to drink more milk, so they made a Fortnite diner tycoon game

Краткая биографическая справка о центральных персонажах Mafia: The Old Country



Невозможное возможно: две подопечные фонда «Жизнь в Движении» с ограниченными возможностями покорят вершину Эльбруса

Оркестр полиции Республики Сербской впервые выступит на фестивале «Спасская башня» в Москве

Кажетта Ахметжанова: 5 камней для усиления женской энергии

«Каникулы с Росгвардией» проходят в регионах Центральной России


В студии Детского радио прошла церемония гашения почтовой марки

Трое российских бойцов две недели ползли к своим позициям

Вучич выразил соболезнования из-за крушения Ан-24 в Амурской области

В РПЦ назвали татуировки опознавательным знаком для дьявола


Священник предупредил об опасности оккультных татуировок

Сотрудники Волоколамского ОВО – филиала ФГКУ «УВО ВНГ России по Московской области» приняли участие в памятных мероприятиях, посвященных Дню ветерана боевых действий.

Россия тратит миллиарды на армию, но не может создать современное оружие

В столице проводят экскурсии для ветеранов СВО и членов их семей


Циципас завершил сотрудничество с Иванишевичем и извинился перед отцом за увольнение

Кудерметова: раньше думала, что Сафина из Казани, её с Маратом все связывают с Татарстаном

Соболенко сохраняет первое место в чемпионской гонке WTA.

Медведев победил У Ибина и вышел в четвертьфинал турнира ATP в Вашингтоне


Вице-губернатора Брянской области арестовали по делу о злоупотреблении полномочиями

ТАСС: главред Baza Трифонов отказался от права не свидетельствовать против себя

Оркестр полиции Республики Сербской впервые выступит на фестивале «Спасская башня» в Москве

Еще двух полицейских арестовали по делу о журналистах Telegram-канала Baza


Музыкальные новости

Расторгуев с «Конем» и новый рекорд России. Итоги VK Fest 2025

Почему дочь Волочковой с "рекордным шпагатом" сбежала от матери и тайно обвенчалась вопреки ее воле

Концертный Директор для певцов, музыкантов, артистов, музыкальных групп.

Пир на Волге и Башмет: какие праздники ждут Ярославль в августе


В Москве завершился сбор с руководителями финансово-экономических подразделений Центрального округа Росгвардии

Оркестр полиции Республики Сербской впервые выступит на фестивале «Спасская башня» в Москве

Кажетта Ахметжанова: 5 камней для усиления женской энергии

Оркестр полиции Республики Сербской впервые выступит на фестивале «Спасская башня» в Москве


Кажетта Ахметжанова: 5 камней для усиления женской энергии

«Плюнули в лицо сотням тысяч молдаван»: как Санду готовит тотальный захват власти в Молдове

Парк Юрия Лужкова 19 июля стал территорией мастеров экстремального спорта на фестивале The BOWL

Невозможное возможно: две подопечные фонда «Жизнь в Движении» с ограниченными возможностями покорят вершину Эльбруса


На международном ралли «Шелковый путь – 2025» представили новое моторное масло для мотоциклистов

Специалисты Нацпроектстроя надвигают путепровод СБВ над путями МЦД-2

В Москве росгвардейцы оказали помощь пострадавшей в ДТП мотоциклистке (видео)

В Москве на видео попало, как самокатчица влетела в авто с правоохранителями


У Путина есть роскошный подарок для Китая: США схватились за голову, узнав о нем

Отношения с Трампом не сложились: Путин зол. Ультиматум США вышел боком

Путин отметил успех российских школьников на олимпиаде по физике.

Путин дал указание рассмотреть проблемы онкологии в Архангельской области.


Депздрав Москвы оценил ситуацию с распространением нового штамма коронавируса

Обнаружен новый штамм коронавируса: он очень заразный и забирает голос

Новый штамм коронавируса "стратус" фиксируют в Москве с мая

Депздрав Москвы: новый штамм коронавируса "стратус" фиксируют в Москве с мая



В Алтайском крае распространяется новый штамм коронавируса

Косметолог-эстетист Наталья Рябинова: как правильно использовать масло для губ

В московской больнице оказался князь. Его фамилия известна каждому школьнику

Компания КИТ МЕД представляет революционный аппарат SONOQUEEN — первую в мире анатомическую HIFU-технологию для anti-age терапии в России


Мединский дал неожиданный ответ на предложение Киева о встрече Путина и Зеленского 

Британский журналист: Зеленский - мелкий жулик и крыса, которому «недолго осталось» в этом мире

Axios: закон о НАБУ может спровоцировать Трампа на новую волну критики Киева

«Затрудняет путь в ЕС»: Урсула ждёт от Киева разъяснений по поводу ограничения полномочий НАБУ


"Монсон о спортсменах, которые меняют гражданство в сложный период для России"

Назначены судейские бригады на матчи 2-ого тура МИР РПЛ

«Каникулы с Росгвардией» проходят в регионах Центральной России

«Спартак» - «Балтика»: прогноз + статистика встреч


Лукашенко поделился мнением о самой идеальной профессии.

Лукашенко посоветовал не злить его и не допускать падежа в животноводстве

Лукашенко заявил, что в Белоруссии «на всякий случай» готовятся к войне

Лукашенко с иронией отнесся к санкциям, запрещающим ему въезд в Эстонию


Собянин поддержал проведение конкурса «Лучший книжный магазин Москвы»

Мэр Москвы: Улучшим транспортную доступность Южного и Северного Бутова

Собянин: Около 10 тыс. москвичей начали переселение по реновации этим летом

Сергей Собянин. Главное за день


Исследование выявило снижение инвестиций в экологически чистую энергетику США.

6 лет вместе. В Москве пройдет выставка, посвященная пандам Жуи и Диндин

Московские студенты начали исследовать влияние климатических изменений на сток рек Ямала

В центре внимания: CorpSoft24 вошел в рейтинг крупнейших ИТ-компаний России


Депздрав: новый штамм коронавируса «стратус» фиксируют в Москве с мая

Вице-губернатора Брянской области арестовали по делу о злоупотреблении полномочиями

Оркестр полиции Республики Сербской впервые выступит на фестивале «Спасская башня» в Москве

Главу капстроительства Брянской области арестовали по делу о "зубах дракона"


Путин дал указание рассмотреть проблемы онкологии в Архангельской области.

Республика Алтай вошла в десятку регионов России по развитию ипотеки

70 участников СВО в Архангельске показали мотивацию выше госслужащих — Цыбульский

В Нарьян-Маре из-за холодов возобновили подачу отопления в дома


"Россия дала мне возможность быть счастливым": Джефф Монсон в Крыму

Актуальная информация о задержке поездов в Крым и обратно

Поезда "Таврия" по-прежнему задерживаются из-за ЧП в Ростовской области

В Симферополе на базе «Клинического госпиталя для ветеранов войн» функционирует гериатрический центр для пожилых людей с возрастными нарушениями


Священник предупредил об опасности оккультных татуировок

Оркестр полиции Республики Сербской впервые выступит на фестивале «Спасская башня» в Москве

Okko и ТНТ выпустят драмеди про трёх сестёр «Хай, систерс»

Россия тратит миллиарды на армию, но не может создать современное оружие














СМИ24.net — правдивые новости, непрерывно 24/7 на русском языке с ежеминутным обновлением *