Добавить новость
smi24.net
News in English
Сентябрь
2023

Will The BRICS Dethrone The US Dollar? – OpEd

0

By Daniel Lacalle

The summit of the so-called BRICS (Brazil, Russia, India, China, and South Africa) has closed with an invitation to join the group extended to the Emirates, Egypt, Iran, Saudi Arabia, Argentina, and Ethiopia.

The summit has generated a lot of headlines about the impact of this widespread group of nations, including speculation about the end of the U.S. dollar as a global reserve currency if this group is perceived as a threat to the United States or even the International Monetary Fund.

Several things need to be clarified.

Many political analysts believe that China lends, invests, or supports in return for nothing. China is a major economic power, but it has no interest in being a global reserve currency. Its currency is currently used in only 5% of global transactions, according to the Bank of International Settlements.

China and Russia have capital controls. It is impossible to have a global reserve currency without freedom of capital movement. More requirements are needed than solid gold reserves to have a stable fiat currency. It is essential to guarantee economic freedom, investment, legal security, and the free movement of capital, as well as an open, transparent, and diversified financial system.

China and Russia are much more demanding and rigorous lenders than many politicians think. It seems that some emerging market politicians think that joining China and Russia will be a kind of free money panacea.

Another problem with creating a BRICS currency is that, logically, neither China nor Russia has the slightest intention of losing their national currency to dilute it alongside a group of issuers who have a doubtful track record in controlling their monetary imbalances. Over the past ten years, the currencies of the BRICS guest countries have depreciated significantly against the U.S. dollar. The Argentine peso has fallen by 98%, the Egyptian pound by 78%, the Indian rupee by 35%, the Ethiopian birr by 68%, the Brazilian real by 55%, according to Bloomberg, and the Iranian rial has collapsed by 90%, according to The Economist. Putting together weak currencies does not create a strong currency.

We must not forget that the performance of the Russian ruble (-68% against the U.S. dollar, according to Bloomberg) in the last decade has also been poor despite having a relatively prudent central bank.

The best “BRICS and guests” currency against the U.S. dollar in the last 10 years is the Chinese yuan, with a depreciation of only 14%.

For a fiat currency to be stable, it is necessary that the issuer defend it as a reserve of value, a generally accepted payment method, and a unit of measure. Freedom of capital and independent institutions that provide legal security to domestic and international investors are needed. Having a strong military power does not guarantee a currency accepted as a reserve of value, as demonstrated by the disastrous Soviet kopek, despite the USSR’s influence on half the world.

Joining countries with governments that advocate monetizing uncontrolled public spending and massively increasing monetary imbalances cannot create a stable currency unless they implement the example of the euro. In the euro, Germany, the country with the most prudent and responsible fiscal policy, dictated the main lines of the monetary and fiscal rules for the rest. Unfortunately, the eurozone and the ECB, in trying to play to be the US and the Federal Reserve, have lost most of their options to be a real alternative to the U.S. dollar. And the euro is the greatest fiat monetary success in the post-Bretton Woods era; let us not deprive it of its merit.

The BRICS alternative starts with a major Achilles heel. China and Russia are going to have major difficulties imposing fiscal and monetary policy restrictions on their partners. Let us not forget that several of these partners have joined the group, thinking that from now on they will be able to continue printing money and spending without control, but their monetary imbalances will be distributed to other nations.

The euro has been a success because liberal democracies with independent institutions and broad economic freedom and legal certainty agreed to align their policies for the common good, creating a solid currency that avoided the debacle created by the inflationary spirals that were the norm in Europe historically when governments devoted themselves to transferring their imbalances to citizens’ wages and savings through monetary destruction. This does not seem easily replicable with BRICS and guests.

China, however, can increase its control over all these countries by implementing rigorous monetary and fiscal policies. It is the strongest lender of all the BRICS, but it is unlikely to take on the role of the euro’s Germany, willing to absorb the excesses of others in exchange for a common project. China is going to increase its control over the countries in the group, but it is not likely to jeopardize the stability and security of its enormous population by sinking the currency. The Chinese government is probably analyzing how the euro is losing monetary prudence and reaching the conclusion that it cannot take that same risk with some of these new partners. However, China will probably make the most of its financial strength to lend, increase their domestic and international growth options, and access abundant and cheap commodities.

China is the big winner of the BRICS summit. The Chinese government probably knows that many of its partners are going to continue increasing their imbalances, and this may allow China to strengthen its leadership position. However, I find it hard to believe that China will agree to the creation of a currency that others can use to trigger inflationary imbalances.

Meanwhile, in the U.S., the government may jeopardize the credibility of the U.S. dollar if it continues to generate deficits of two trillion dollars a year, more than a $14 trillion estimated deficit by 2030, and with an increasing number of irresponsible advisers saying that it can create all the money it wants without risk. The fiscal credibility, institutional independence, and economic freedom of the U.S. dollar, the most widely used currency in the world, cement its leadership. If the government undermines these strengths, the dollar will lose its reserve status.

The end of the U.S. dollar, if it comes, will not arrive through competition from another fiat currency, as the temptation of governments to destroy the purchasing power of the issued currency is too strong. It will probably come from independent currencies.

About the author: Daniel Lacalle, PhD, economist and fund manager, is the author of the bestselling books Freedom or Equality (2020), Escape from the Central Bank Trap (2017), The Energy World Is Flat (2015), and Life in the Financial Markets (2014). He is a professor of global economy at IE Business School in Madrid.

Source: This article was published by the Mises Institute








Интересные каналы в Telegram. Лучшие каналы в Telegram.

Любовь в сердце и в «Тропикана Парк»

Стало известно, сколько потратил Лепс на отдых с молодой женой

KENGURU GAMES в Звенигороде звенели на всю страну


OpenAI warns that its new ChatGPT Agent has the ability to aid dangerous bioweapon development

Tourism is increasing over prepandemic levels, overwhelming popular destinations

The Best Story Of Chicago Bulls’ Offseason Just Got A Happy Ending

Why Juventus spent 111m this summer for only one new player


Раздвигая горы - к единству и созиданию! Манифест лезгинского народа (письменное обращение, воззвание программного характера)

В Челябинске арестован председатель правления банка "Снежинский"

Какие зарплаты нужны для получения льготного автокредита в 2025 году

Конференцию Infotecs Marketing Stars в Кибердоме посетили более 500 специалистов по маркетингу и рекламе в сфере ИТ и ИБ


Bungie promises to fix Destiny 2's new metroid-style morph ball as it makes players sick and glitches out on ultrawide monitors

'I destroyed months of your work in seconds' says AI coding tool after deleting a devs entire database during a code freeze: 'I panicked instead of thinking'

Microsoft warns of 'active attacks' on its government and business server tech, with one cybersecurity expert claiming that they should 'assume that you have been compromised'

The dairy industry would like Gen Z to drink more milk, so they made a Fortnite diner tycoon game



Кайрат Бермуканов поддержал Петра Яна перед боем в Абу‑Даби

Движение к победе: в России стартует премия «Мы верим твердо в героев спорта»

Летняя школа Русского дома приняла детей из Карабаха

Студия Лебедева запустила образовательный проект, в котором заказчики сами создают свой дизайн


Хаски на Summer Sound – выиграй билеты на Like FM

Раздвигая горы - к единству и созиданию! Манифест лезгинского народа (письменное обращение, воззвание программного характера)

Двоих задержанных сотрудников Telegram-канала Baza отпустили из столичного СК

Ярко вспыхнула и быстро погасла: судьба певицы Марины Журавлевой


Молодежь Подмосковья приглашают принять участие в конкурсе к 295-летию русского полководца Александра Суворова

Под Тамбовом пройдёт фестиваль авторской песни "Там, под Лысой Горой"

В Москве началось прощание с Юрием Карой

Мария Шувалова. В столице Татарстана чествовали балетную диву за блистательную «Анюту»


Бублик стал победителем турнира в Гштаде.

Александр Бублик получил хорошую новость от ATP после завоевания титула

Александрова покинула турнир в Гамбурге, не дойдя до полуфинала.

Андреева сохранила пятое место в рейтинге WTA, Александрова вошла в Топ‑15


В Госдуме предложили компенсировать ущерб автомобилистам за затопленные машины

Молодежь Подмосковья приглашают принять участие в конкурсе к 295-летию русского полководца Александра Суворова

МЖД подготовила к работе противоразмывные поезда

Под Тамбовом пройдёт фестиваль авторской песни "Там, под Лысой Горой"


Музыкальные новости

VK Fest Санкт-Петербург: Детская сцена от PICCOLO и Radio Kids FM вновь покорила сердца юных зрителей!

Финальный поклон короля рока: о прощальном концерте Оззи Осборна снимут кино

Отреставрировать стену Цоя на Арбате к сроку не успели, закончат в ближайшие дни

Евродепутат высказался о срыве концерта Гергиева в Италии.


Аудиосказки про Турбозавров теперь на Яндекс Музыке!

Летняя школа Русского дома приняла детей из Карабаха

Студия Лебедева запустила образовательный проект, в котором заказчики сами создают свой дизайн

Кайрат Бермуканов поддержал Петра Яна перед боем в Абу‑Даби


Собянин: противовоздушная оборона сбила еще один беспилотник, летевший к столице

В Пулково перенаправили 22 летевших в Москву авиарейса

В регионах Центральной России продолжается ведомственная акция «Каникулы с Росгвардией»

Парк Юрия Лужкова 19 июля стал площадкой фестиваля The BOWL


Сильный ливень заблокировал людей в авто в центре Москвы

25 июля пилотажная группа "Звезда" пролетит над пробками на шоссе под Москвой

Зарядки для электромобилей «Энергия Москвы» станут платными

Рискнул на 100 тысяч рублей: инженер из Смоленска купил более 1,7 тысячи лотерейных билетов и выиграл автомобиль от «Национальной Лотереи» и РОЛЬФ на VK Fest


Путин выразил соболезнования семье председателя Верховного суда Подносовой

Министр юстиции поделился информацией о роли адвокатов в специальной военной операции.

Нам есть чем гордиться: каким будет Национальный центр «Россия» на Краснопресненской набережной

Путин отметил успехи российских школьников на математической олимпиаде.




«Я на инвалидном кресле, он на «Тесле»: что случилось с блогером Мариш Мариш

После вспышки инфекции на теплоходе «Леонид Красин» начали расследование

Офтальмолог Кирилл Светлаков: секреты здоровых глаз для тех, кто носит контактные линзы

Уже не крепкий орешек: как Брюс Уиллис живет с неизлечимой болезнью


«СТРАНА.ua»: Зеленский раскритиковал ЕС за непредоставление обещанной помощи

В центре Киева митингуют против реформ Зеленского


В Москве впервые пройдет фестиваль экстремальных видов спорта

KENGURU GAMES в Звенигороде звенели на всю страну

Движение к победе: в России стартует премия «Мы верим твердо в героев спорта»

Кайрат Бермуканов поддержал Петра Яна перед боем в Абу‑Даби


Лукашенко призвал белорусских нефтяников «не раскачиваться, а бурить и бурить»

Посланник Трампа рассказал, как «неформально» договаривался с Лукашенко: после нескольких тостов Минск освободил политзаключенных

Куда Лукашенко хочет пристроить лишних дипломатов


Собянин рассказал, как город заботится о природе при строительстве метро

Собянин: Продолжаем внедрять новый стандарт заботы о женском здоровье в одном месте

Собянин: Модернизация двух корпусов ГКБ имени Вересаева завершится в этом году

Более 800 спортивных площадок обновят и обустроят в Москве — Сергей Собянин


Уже 59 орловчан решили побороться за просветительскую награду «Знание. Премия»

Россияне рассказали, по каким критериям выбирают квартиру для покупки в 2025 году

Экономист оценил экологический и финансовый ущерб от пластиковых пакетов

Фестиваль «Сады и цветы»: как Москву превращают в городской оазис


Молодежь Подмосковья приглашают принять участие в конкурсе к 295-летию русского полководца Александра Суворова

Умерла актриса фильма «Служебный роман» Татьяна Егорова

Акция «Каникулы с Росгвардией» продолжается в Чеченской Республике

Shot: Торговый центр «Кунцево плаза» затопило на западе Москвы


Центр подготовки личного состава Северо-Западного округа Росгвардии пополнили призывники

В Нарьян-Маре из-за холодов возобновили подачу отопления в дома

Республика Алтай вошла в десятку регионов России по развитию ипотеки

В Башкирии ревнивец ранил жену шампуром и сдался полиции


Поезда "Таврия" по-прежнему задерживаются из-за ЧП в Ростовской области

В Симферополе наградили юных крымчан за отвагу и решительность

Поезда в Крым и из Крыма следуют с задержками до пяти часов

В Симферополе на базе «Клинического госпиталя для ветеранов войн» функционирует гериатрический центр для пожилых людей с возрастными нарушениями


Вода Крыма: День «водакрымских» находок

Умерла актриса фильма «Служебный роман» Татьяна Егорова

Константиновск: находка для туриста

В Москве началось прощание с Юрием Карой














СМИ24.net — правдивые новости, непрерывно 24/7 на русском языке с ежеминутным обновлением *