Добавить новость
smi24.net
News in English
Октябрь
2023

War clouds Israel’s interest rate outlook

0

Israel’s war with Palestinian militant group Hamas has upended expectations of where Israeli short-term interest rates are headed as policymakers try to balance a sliding shekel and slowing economy with already above-target inflation.

Less than three weeks ago markets and analysts were predicting at least one more rate hike by early 2024, possibly as soon as this week, after an aggressive run of tightening that took the benchmark interest rate (ILINR=ECI) from 0.1 per cent in April 2022 to 4.75 per cent in May 2023.

But after Hamas gunmen from Gaza launched the deadliest attack on Israel’s civilians in the country’s history on Oct. 7, expectations swung to focus on sharp rate cuts before settling on a slightly softer easing path.

“The conflict uncertainty poses substantial risk to our rates outlook,” said Morgan Stanley economist Georgi Deyanov.

He pointed to the lack of clear forward guidance from the Bank of Israel after it held rates on Monday for the third time in a row, saying it now had room to take a flexible approach given the “very high uncertainty” around the conflict and the effects on financial markets and economic activity.

Prior to the attack markets had priced in around a 40 per cent chance of a rate hike to 5.0 per cent at the Oct. 23 meeting, said Bank Hapoalim chief strategist Modi Shafrir, with the central bank already having warned it would act again if shekel weakness drove inflation higher.

When markets opened on the Monday after the attack, the shekel slid more than 2.5 per cent in its biggest daily decline since the market turmoil of March 2020, the early days of the COVID-19 pandemic. The Bank of Israel launched a $30 billion intervention to shore up the currency and fend off inflationary pressure with price growth already running at 3.8 per cent in September, above its 1 per cent-3 per cent annual target.

Still, by the following Friday, the market was expecting up to 75 basis points of rate cuts by year-end as Israel counted the economic toll on its almost $500 billion economy.

As its troops prepare for a ground invasion of Gaza that could widen the war, activity has all but stalled in Israel’s tourism and construction sectors, while the call up of reservists is depleting the wider workforce.

The central bank has already trimmed its economic growth estimate for 2023 to 2.3 per cent from 3 per cent and to 2.8 per cent from 3.0 per cent for 2024 – assuming the war is contained.

The Tel Aviv Inter-Bank Offered Rate, or TELBOR , a proxy for interest rate expectations, shows markets are now pricing in just over 50 bps of rate cuts over the next 12 months.

However, Bank of Israel Governor Amir Yaron on Monday told reporters that rate cuts were unlikely during the war, following similarly expectation dampening comments the previous week from Deputy Governor Andrew Abir who said the immediate objective was defending the shekel.

“We thought the market was overreacting and exaggerating a rate cut in the (Oct. 23) decision, during the war,” Bank Hapoalim’s Shafrir said.

Yaron said Israel’s risk premium, which has risen sharply, first needed to decline while market stability was paramount. He argued that other steps targeting deferred loan repayments were de facto monetary easing.

Credit default swaps – a derivative used to insure against a sovereign default – have risen from 60 bps pre-war to 149 bps on Tuesday. On Wednesday, they stood at 145 bps, data from S&P Global Market Intelligence showed.

The central bank’s own economists project 50-75 bps of rate cuts in the next year. Prior to the war, markets had predicted that the benchmark rate would be lowered by at least 100 bps through 2024 as inflation returned to its target range.

Meanwhile, the Federal Reserve’s higher-for-longer interest rate message is gaining traction, with US 10-year Treasury yields – a key determinant for global borrowing costs – recently hitting a 16-year high of 5 per cent.

Israel’s next rate decision is due on Nov. 27 with markets currently expecting rates to be held, and the three-month TELBOR rate pointing to a 25 bps cut in early 2024.

“The Bank of Israel will ultimately need to ease policy, even as the indicated scale of easing appears less aggressive than the recent market pricing,” said JPMorgan’s Anatoliy Shal, who sees the benchmark rate at 4 per cent by end-2024.

Policymakers, he said, would need to balance the need to support credit growth with the high risk premium and large fiscal response to the war, while also trying to contain secondary effects from supply shocks to inflation.

“Needless to say, uncertainty remains very high,” Shal said.








Компания КИТ МЕД представляет революционный аппарат SONOQUEEN — первую в мире анатомическую HIFU-технологию для anti-age терапии в России

Гордости Angsana Velavaru

VZLET.MEDIA: 25 лет успешного SEO-продвижения в эпоху искусственного интеллекта

118 лет назад, 25 июля 1907 года, Ставропольская психиатрическая больница приняла первых 47 пациентов


Brit Who Fought Usyk Calls For Daniel Dubois To ‘Leave The Sport’ After Staying Down In Rematch

La UFC anuncia un mes de octubre mayúsculo

Why Juventus spent 111m this summer for only one new player

Las 'Guerreras del Agua' se dan un baño de bronce en el Mundial de Singapur


В лобовом столкновении кроссовера и грузовика погибли два человека

Предгрозовое...

Специалисты Нацпроектстроя надвигают путепровод СБВ над путями МЦД-2

Кажетта Ахметжанова: 5 камней для усиления женской энергии


Brütal Legend is free in honor of Ozzy Osbourne, but only for 666 minutes

Microsoft warns of 'active attacks' on its government and business server tech, with one cybersecurity expert claiming that they should 'assume that you have been compromised'

The dairy industry would like Gen Z to drink more milk, so they made a Fortnite diner tycoon game

Краткая биографическая справка о центральных персонажах Mafia: The Old Country



«Каникулы с Росгвардией» проходят в регионах Центральной России

В Москве завершился сбор с руководителями финансово-экономических подразделений Центрального округа Росгвардии

В Третьяковке на Кадашевской набережной открылся концертный зал

Оркестр полиции Республики Сербской впервые выступит на фестивале «Спасская башня» в Москве


Три кузбасских ветерана СВО выступят на чемпионате «Абилимпикс» в Казани

В студии Детского радио прошла церемония гашения почтовой марки

Кара небесная: людей какого типа молния поражает смертельным ударом

Месяц в открытом море: студенты ДВФУ отправятся в экспедицию на Камчатку


Дом с аркой отремонтируют в Отрадном

ВДНХ приглашает волонтёров для помощи посетителям выставки

Игровые терминалы в ТЦ: союз ради будущего

Эксперимент без гарантий. История «Маруси», которая променяла Калифорнию на алтайские поля


Алекс де Минор вышел в 1/8 финала турнира ATP-500 в Вашингтоне

Соболенко сохраняет первое место в чемпионской гонке WTA.

Медведев победил У Ибина и вышел в четвертьфинал турнира ATP в Вашингтоне

Винус Уильямс: Если Серена вернется, она даст вам знать


В Правительстве прошщло совещание по реализации проекта строительства ВСМ Москва – Санкт-Петербург

Солнечная погода и до 29 градусов тепла ожидаются в Москве 25 июля

Больше 20 поездов задерживаются из-за падения обломков БПЛА на юге России (Обновлено!)

Работа над качеством: цифровой аудитор внедрен на горячей линии московских судов


Музыкальные новости

Адвокат Багатурия: Ларису Долину могут снова оставить без квартиры

Оркестр полиции Республики Сербской впервые выступит на фестивале «Спасская башня» в Москве

Глава Ростова Александр Скрябин посетил мастерскую Сергея Олешни

В сказке были: Джиган на сеновале, IOWA с картины Шагала


Оркестр полиции Республики Сербской впервые выступит на фестивале «Спасская башня» в Москве

В Третьяковке на Кадашевской набережной открылся концертный зал

В Москве завершился сбор с руководителями финансово-экономических подразделений Центрального округа Росгвардии

«Каникулы с Росгвардией» проходят в регионах Центральной России


«ХАЙ, СИСТЕРС» Okko и ТНТ выпустят драмеди про трёх сестёр

Невозможное возможно: две подопечные фонда «Жизнь в Движении» с ограниченными возможностями покорят вершину Эльбруса

Как мы в Fix Price автоматизировали создание рекламных видео

Парк Юрия Лужкова 19 июля стал территорией мастеров экстремального спорта на фестивале The BOWL


Поезда не будут ходить на участке Сокольнической линии метро с 26 по 28 июля

Водитель Audi сбил трех пешеходов, переходивших дорогу на западе Москвы

Несколько автомобилей столкнулись на внешней стороне 92-го км МКАД

На МКАД в Москве произошло массовое ДТП, движение затруднено


"Ультиматум Трампа: потенциальные последствия для Путина"

У Путина есть роскошный подарок для Китая: США схватились за голову, узнав о нем

Соболезнования в связи с авиакатастрофой в Амурской области выразили зарубежные лидеры

Сигналы становятся всё громче. Переговоры - только ширма. Главное решится не в Стамбуле


Депздрав Москвы оценил ситуацию с распространением нового штамма коронавируса

Обнаружен новый штамм коронавируса: он очень заразный и забирает голос

Депздрав Москвы: новый штамм коронавируса "стратус" фиксируют в Москве с мая

Депздрав: новый штамм коронавируса «стратус» фиксируют в Москве с мая



Компания КИТ МЕД представляет революционный аппарат SONOQUEEN — первую в мире анатомическую HIFU-технологию для anti-age терапии в России

Депздрав Москвы: новый штамм коронавируса "стратус" фиксируют в Москве с мая

Путин дал указание рассмотреть проблемы онкологии в Архангельской области.

Фитнес-марафоны на паузе: суд продлил домашний арест блогеру Лерчек


Британский журналист: Зеленский - мелкий жулик и крыса, которому «недолго осталось» в этом мире


"Монсон о спортсменах, которые меняют гражданство в сложный период для России"

"Атлетико" заключил соглашение с игроком национальной команды Словакии

Пять земельных участков для размещения НКО доступны на городских торгах

Игровые терминалы в ТЦ: союз ради будущего


Лукашенко заявил, что в Белоруссии «на всякий случай» готовятся к войне

Лукашенко поделился мнением о самой идеальной профессии.

Лукашенко посоветовал не злить его и не допускать падежа в животноводстве

Лукашенко с иронией отнесся к санкциям, запрещающим ему въезд в Эстонию


Сергей Собянин. Главное за день

Сергей Собянин поздравил москвича — победителя международной олимпиады по физике

Собянин поддержал проведение конкурса «Лучший книжный магазин Москвы»

Мэр Москвы: Улучшим транспортную доступность Южного и Северного Бутова


Детеныш краснокнижной боливийской обезьяны появился на свет в Московском зоопарке

Исследование выявило снижение инвестиций в экологически чистую энергетику США.

6 лет вместе. В Москве пройдет выставка, посвященная пандам Жуи и Диндин

Московские студенты начали исследовать влияние климатических изменений на сток рек Ямала


Синоптик Тишковец: череда тропических ливней в Москве завершена

Игровые терминалы в ТЦ: союз ради будущего

Работа над качеством: цифровой аудитор внедрен на горячей линии московских судов

Игровые терминалы в ТЦ: союз ради будущего


70 участников СВО в Архангельске показали мотивацию выше госслужащих — Цыбульский

В Нарьян-Маре из-за холодов возобновили подачу отопления в дома

Путин дал указание рассмотреть проблемы онкологии в Архангельской области.

Республика Алтай вошла в десятку регионов России по развитию ипотеки


"Россия дала мне возможность быть счастливым": Джефф Монсон в Крыму

Лавандовое поле горит в Симферопольском районе Крыма

Прогноз погоды в Крыму на 25 июля

Россияне выбирают Крым для отдыха с детьми – названы города-лидеры


Солнечная погода и до 29 градусов тепла ожидаются в Москве 25 июля

Несколько автомобилей столкнулись на внешней стороне 92-го км МКАД

В Правительстве прошщло совещание по реализации проекта строительства ВСМ Москва – Санкт-Петербург

Больше 20 поездов задерживаются из-за падения обломков БПЛА на юге России (Обновлено!)














СМИ24.net — правдивые новости, непрерывно 24/7 на русском языке с ежеминутным обновлением *