Добавить новость
smi24.net
News in English
Октябрь
2023

War clouds Israel’s interest rate outlook

0

Israel’s war with Palestinian militant group Hamas has upended expectations of where Israeli short-term interest rates are headed as policymakers try to balance a sliding shekel and slowing economy with already above-target inflation.

Less than three weeks ago markets and analysts were predicting at least one more rate hike by early 2024, possibly as soon as this week, after an aggressive run of tightening that took the benchmark interest rate (ILINR=ECI) from 0.1 per cent in April 2022 to 4.75 per cent in May 2023.

But after Hamas gunmen from Gaza launched the deadliest attack on Israel’s civilians in the country’s history on Oct. 7, expectations swung to focus on sharp rate cuts before settling on a slightly softer easing path.

“The conflict uncertainty poses substantial risk to our rates outlook,” said Morgan Stanley economist Georgi Deyanov.

He pointed to the lack of clear forward guidance from the Bank of Israel after it held rates on Monday for the third time in a row, saying it now had room to take a flexible approach given the “very high uncertainty” around the conflict and the effects on financial markets and economic activity.

Prior to the attack markets had priced in around a 40 per cent chance of a rate hike to 5.0 per cent at the Oct. 23 meeting, said Bank Hapoalim chief strategist Modi Shafrir, with the central bank already having warned it would act again if shekel weakness drove inflation higher.

When markets opened on the Monday after the attack, the shekel slid more than 2.5 per cent in its biggest daily decline since the market turmoil of March 2020, the early days of the COVID-19 pandemic. The Bank of Israel launched a $30 billion intervention to shore up the currency and fend off inflationary pressure with price growth already running at 3.8 per cent in September, above its 1 per cent-3 per cent annual target.

Still, by the following Friday, the market was expecting up to 75 basis points of rate cuts by year-end as Israel counted the economic toll on its almost $500 billion economy.

As its troops prepare for a ground invasion of Gaza that could widen the war, activity has all but stalled in Israel’s tourism and construction sectors, while the call up of reservists is depleting the wider workforce.

The central bank has already trimmed its economic growth estimate for 2023 to 2.3 per cent from 3 per cent and to 2.8 per cent from 3.0 per cent for 2024 – assuming the war is contained.

The Tel Aviv Inter-Bank Offered Rate, or TELBOR , a proxy for interest rate expectations, shows markets are now pricing in just over 50 bps of rate cuts over the next 12 months.

However, Bank of Israel Governor Amir Yaron on Monday told reporters that rate cuts were unlikely during the war, following similarly expectation dampening comments the previous week from Deputy Governor Andrew Abir who said the immediate objective was defending the shekel.

“We thought the market was overreacting and exaggerating a rate cut in the (Oct. 23) decision, during the war,” Bank Hapoalim’s Shafrir said.

Yaron said Israel’s risk premium, which has risen sharply, first needed to decline while market stability was paramount. He argued that other steps targeting deferred loan repayments were de facto monetary easing.

Credit default swaps – a derivative used to insure against a sovereign default – have risen from 60 bps pre-war to 149 bps on Tuesday. On Wednesday, they stood at 145 bps, data from S&P Global Market Intelligence showed.

The central bank’s own economists project 50-75 bps of rate cuts in the next year. Prior to the war, markets had predicted that the benchmark rate would be lowered by at least 100 bps through 2024 as inflation returned to its target range.

Meanwhile, the Federal Reserve’s higher-for-longer interest rate message is gaining traction, with US 10-year Treasury yields – a key determinant for global borrowing costs – recently hitting a 16-year high of 5 per cent.

Israel’s next rate decision is due on Nov. 27 with markets currently expecting rates to be held, and the three-month TELBOR rate pointing to a 25 bps cut in early 2024.

“The Bank of Israel will ultimately need to ease policy, even as the indicated scale of easing appears less aggressive than the recent market pricing,” said JPMorgan’s Anatoliy Shal, who sees the benchmark rate at 4 per cent by end-2024.

Policymakers, he said, would need to balance the need to support credit growth with the high risk premium and large fiscal response to the war, while also trying to contain secondary effects from supply shocks to inflation.

“Needless to say, uncertainty remains very high,” Shal said.








Оркестр полиции Республики Сербской впервые выступит на фестивале «Спасская башня» в Москве

В России обнаружено более 100 случаев заболевания новым штаммом COVID-19

Ана Каспарян поднимает вопросы Геноцида армян, этнических чисток в Арцахе и роли Израиля в конфликте — в откровенном интервью с Такером Карлсоном. ВИДЕО

В мэрии назвали условия присвоения Элджею звания почётного жителя


Kolo Muani: Juventus prepare new offer but face Man United and Chelsea threat

Juventus and Roma weigh up McKennie & Cristante swap

The Great Indian Kapil Show: Raghav Chadha reveals telling Parineeti Chopra to manifest he will never become the PM; says ‘Yeh jo bolti hai wo ulta hota hai’

UFC Abu Dhabi live blog: Shara Bullet vs. Marc-Andre Barriault


Utrace запускает услугу по валидации IT-систем для фармацевтического рынка

Анекдоты недели и украденное лето

Сунул нос не в своё дело: серийного нюхателя жоп снова поймали в Калифорнии

HRlink упростил контроль за сроками подписания кадровых документов


Brütal Legend is free in honor of Ozzy Osbourne, but only for 666 minutes

Quarantine Zone creator reveals 3 reasons the zombie sim went viral on TikTok

«Если бы у Наруто и AC Shadows был ребёнок»: Разбор англоязычной версии Where Winds Meet

Ninja Party можно предзаказать в мобильных маркетах с релизом в конце июля



Дорога любви: Жасмин представляет романтичный клип на песню «Ты и я»

Возобновлены прямые рейсы из Москвы в Пхеньян

Потерянная библиотека, подземный город и бункер Сталина: какие секреты хранит Кремль

Первый прямой рейс Москва – Пхеньян вылетел из Шереметьево


Пловец из Москвы скончался во время заплыва по Волге в Нижнем Новгороде

Симоньян предложила вернуть Москве особняк Игумнова из-под контроля Франции

В Санкт-Петербурге обсудили внедрение ИИ в разработку и оптимальные корпоративные архитектуры

Нутрициолог Порхун назвала опасные для детей продукты


Путин поднял флаг на атомном подлодке "Князь Пожарский" в Северодвинске

В Вашингтоне задержан перелезший через ограду здания Минфина мужчина

Симоньян предложила вернуть Москве особняк Игумнова из-под контроля Франции

АРМЕНИЯ. Азербайджан развивает связи с Россией и другими соседями – Гаджиев


Александр Бублик выиграл 2-й подряд турнир ATP

Россиянин Сидоренко выиграл соревнования по настольному теннису на Универсиаде‑2025

Чемпион Универсиады по настольному теннису Сидоренко будет выступать за японский клуб

Сидоренко из России одержал победу и стал чемпионом по настольному теннису на Универсиаде.


АРМЕНИЯ. Азербайджан развивает связи с Россией и другими соседями – Гаджиев

Проезд перекрыли из-за обрушения моста в Хабаровском крае

Симоньян предложила использовать здание дипмиссии Франции в Москве с пользой

Пиастри увеличил дистанцию от Норриса в общем зачете пилотов Формулы-1.


Музыкальные новости

Социальная интеграция детей и подростков с особенностями ментального развития средствами фиджитал гимнастики

Никита Высоцкий рассказал о клинической смерти отца за год до его кончины

Фестиваль стыда и "эстрадной мафии" под маской молодёжного праздника: устроили на VK Fest очередной шабаш звезд

Распродавал дома оставил миллионный долг — что достанется родственникам Оззи Осборна и почему он избавлялся от недвижимости в США


Возобновлены прямые рейсы из Москвы в Пхеньян

Дорога любви: Жасмин представляет романтичный клип на песню «Ты и я»

Как начать петь. Как начать петь песни. Как начать петь с нуля

Остался только страх. Пашинян хочет ударить по Москве, но "удавка" сдерживает


Бывший боец UFC бразилец Баррозу в Мелитополе попросил гражданство России

«Спартак» разгромно проиграл «Балтике» после двух удалений

Как начать петь. Как начать петь песни. Как начать петь с нуля

Социальная интеграция детей и подростков с особенностями ментального развития средствами фиджитал гимнастики


На МКАД движение транспорта затруднено из-за ДТП

В Кот-д'Ивуаре в результате аварии с участием автобуса и самосвала погибли 16 человек.

Движение в поселке Восточный ограничили из-за пожара

ДТП произошло на внешней стороне 26-го километра МКАД


«Внезапно»: Запад встревожен новым указом Путина

Путин поздравил Жапарова с юбилеем подписания декларации о союзничестве.

«Подводная лодка, демонтрированная Путину, произвела шок на Западе»

СМИ: Путин на этой неделе отправил США ominous сигнал.


Профессор Баранова рассказала, кому опасен новый штамм коронавируса

Приговор экс-руководителю компании по производству вакцин против ковида был смягчен.



Пьяный сантехник устроил дебош в столичной студии косметологии из-за жалобы

Клиника гнатологии в Москве

Приговор экс-руководителю компании по производству вакцин против ковида был смягчен.

Подозреваемый в деле бывшего руководителя вакцинного производства подписал контракт с Министерством обороны.


Зеленский настаивает: встреча с Путиным до конца августа с участием Европы

Киевский режим применил все 18 пакетов санкций ЕС

Запад ударил Зеленского по самому больному месту – кошельку: Киев показательно лишили 1,5 миллиардов помощи


Канал, о котором мечтали несколько веков...

27 июля 2012 года открылись XXX летние Олимпийские игры в Лондоне

Пловец из Москвы умер во время соревнований в Нижнем Новгороде

Круговой оформил дубль за 2 минуты и помог ЦСКА впервые победить в новом сезоне РПЛ


«Беларусь-1»: Лукашенко дал интервью одному из американских СМИ

Лукашенко дал интервью одному из американских СМИ

Лукашенко получил приглашения от стран Латинской Америки и Азии для визитов.


Собянин: 90 процентов москвичей живут в пешей доступности от зеленых территорий

Собянин в День работника МФЦ поздравил сотрудников центров госуслуг Москвы

Собянин: На территории промзоны «Кирпичные улицы» будет создана социнфраструктура

Собянин поздравил работников центров госуслуг с профессиональным праздником


Москвичей предупредили об аномальной жаре 28–30 июля

Сняла скальп и утопила на глазах зрителей: как и почему косатка Тиликум начала убивать

Канал, о котором мечтали несколько веков...

Самолёт совершил первый прямой авиарейс из Москвы в Пхеньян


Между КНДР и Россией могут снова запустить сообщение по морю

Путин поднял флаг на атомном подлодке "Князь Пожарский" в Северодвинске

Пиастри увеличил дистанцию от Норриса в общем зачете пилотов Формулы-1.

Посвященный труженикам тыла мурал рисуют в Салехарде художники из Москвы


Путин дал указание рассмотреть проблемы онкологии в Архангельской области.

В Архангельске началось обучение бойцов СВО, сообщил Цыбульский.

В музее-заповеднике «Архангельское» пройдут «Jazzовые сезоны»

70 участников СВО в Архангельске показали мотивацию выше госслужащих — Цыбульский


Крымский мост: информация об очередях на утро воскресенья

Губернатор Севастополя поздравил моряков с Днем ВМФ

Прогноз погоды в Крыму на 27 июля

К парню с костылем подошли трое с требованием уступить. Он был готов, но заступилась бабушка по соседству


Семь воздушных судов 28 июля прилетают во Владивосток вне расписания

Проезд перекрыли из-за обрушения моста в Хабаровском крае

Путин поднял флаг на атомном подлодке "Князь Пожарский" в Северодвинске

Музыкальный фестиваль пройдет в Городском округе Серпухов














СМИ24.net — правдивые новости, непрерывно 24/7 на русском языке с ежеминутным обновлением *