Добавить новость
smi24.net
News in English
Ноябрь
2023

The Biden Administration wants to close a retirement savings 'loophole' that could be costing you 20% on your investments

0
President Joe Biden.
  • The Biden administration is proposing a new rule to ensure people saving for retirement get the best advice possible.
  • Currently, investors might be losing up to $5 billion a year on investments, the administration said.
  • The new rule is already running into pushback, and follows a failed Obama effort.

The Biden administration is continuing its crackdown on junk fees — and this time, retirement savings are in the limelight.

A new proposed rule by the Department of Labor would close what the administration calls "loopholes" in retirement advice, potentially saving retirees billions. DOL is proposing requirements that retirement advisers give advice that's in the best interest of retirees, rather than pushing products that they might profit from.

"Most financial advisors give their clients good advice at a fair price and are honest with 'em, but that's not always the case," Biden said in Tuesday remarks. However, some advisers steer their clients towards what's best for them, not the retirement savers, he said.

"They're putting their self-interest ahead of their clients' best interest, and they're scamming Americans out of hard earned money," Biden said. "People should be able to trust that when they get advice from a so-called expert, they're getting real help, not getting ripped off."

Biden said that the new rule would mean that, should advisers breach their fiduciary duty, they could face "serious penalties" — including restitution.

Currently, the Securities and Exchange Commission has regulations mandating that investment advice needs to be in a saver's best interest. The Department of Labor similarly regulated who can give retirement advice in 1975, but the ways that Americans save for retirement has changed, and, as the Biden administration notes, that means that some practices — like one-time advice for rolling over a 401k — aren't covered. For instance, an adviser might give the advice to buy a fixed annuity, a popular retirement option, and would likely not be subject to SEC regulations.

That's where the new rule is meant to come into play: It'll expand the definition of who is subject to the best advice standard. The White House estimates that the new rule could mean savers see their retirement savings grow by 20% over their lifetimes.

For instance, fixed index annuities — a popular retirement investment that promises a guaranteed income, but also has its own fees — are potentially costing retirees up to $5 billion a year, the White House estimates.

Cerulli, a financial services firm, found that annuities are booming, especially as the Federal Reserve continues to hike interest rates. According to LIMRA, an insurance trade association, fixed income annuity sales hit another sales record of $25.4 billion in July — the fifth consecutive quarter of record sales.

Individual Retirement Accounts, known as IRAs, have also surged in the years post-Great Recession. In 2020, according to the IRS, nearly 5.7 million taxpayers rolled over $618 billion into IRAs. In total, around 16.5 million taxpayers contributed $83 billion into IRAs in 2020. While IRAs or fixed index annuities might be the right fit for some retirees, the rule aims to ensure that advisers telling savers to roll over their funds are not motivated by a commission.

Reducing unnecessary and costly fees has become a cornerstone of the Biden administration's agenda. The FTC is now proposing a rule to outright ban the hidden fees baked into the costs of booking a hotel, flight, or concert ticket.

The eye on retirement might run into old hurdles: In 2016, the Obama administration proposed and enacted a similar rule. That rule was struck down in 2018. The Department of Labor said in a fact sheet that Biden's proposed rule — which will soon be open for comment — is narrower than the 2016 rules. But that's already bringing its own industry pushback.

"We think that this is, again, similar to what we saw in 2016 — significant overreach by the department trying to exert their jurisdiction because they don't think that other regulators are as capable of protecting consumers as they are," Jason Berkowitz, the chief legal and regulatory affairs officer at the Insured Retirement Institute, told Insider.

Broadly, there's a "wide range of regulators" that oversee different parts of the industry, including in annuities, Berkowitz said.

"What you have here is the Department of Labor coming in as the white knight from Washington, coming out to the states and saying, you guys didn't do this well enough, so we are going to fix it," he said.

Read the original article on Business Insider







Аукцион за часть дачи Пугачевой опровергли

Компания КИТ МЕД представляет революционный аппарат SONOQUEEN — первую в мире анатомическую HIFU-технологию для anti-age терапии в России

Арбуз, кукуруза и холодные напитки: диетолог Садыков назвал продукты, которые портят ваш сон летом

В депо «Чита» будет установлен первый цифровой весоизмерительный комплекс системы подачи песка под колесные пары локомотива


Félix Auger-Aliassime

Adil Rami carga contra Lamine: "No puedo ni verlo, que le den..."

Why Juventus spent 111m this summer for only one new player

Las 'Guerreras del Agua' se dan un baño de bronce en el Mundial de Singapur


Navicon представляет комплексную систему для интегрированного управления данными

В студии Детского радио прошла церемония гашения почтовой марки

Какие зарплаты нужны для получения льготного автокредита в 2025 году

Axenix и RightStep стали партнерами в области комплексной цифровизации промышленных предприятий


Microsoft warns of 'active attacks' on its government and business server tech, with one cybersecurity expert claiming that they should 'assume that you have been compromised'

'I destroyed months of your work in seconds' says AI coding tool after deleting a devs entire database during a code freeze: 'I panicked instead of thinking'

Краткая биографическая справка о центральных персонажах Mafia: The Old Country

Brütal Legend is free in honor of Ozzy Osbourne, but only for 666 minutes



В Третьяковке на Кадашевской набережной открылся концертный зал

«Каникулы с Росгвардией» проходят в регионах Центральной России

Оркестр полиции Республики Сербской впервые выступит на фестивале «Спасская башня» в Москве

Оркестр полиции Республики Сербской впервые выступит на фестивале «Спасская башня» в Москве


ДельтаЛизинг продолжает раскрывать секреты успеха российских предпринимателей

В МЧС предупредили москвичей о жаре +30 градусов 25 июля

МЧС предупредило москвичей о жаре до +30℃

Автоэксперт Олег Мосеев: автопарк России на 71,3% состоит из машин старше 10 лет


Михаил Ефремов разъехался с женой на фоне новостей о разводе

Сотрудники органов принудительного исполнения обеспечивают безопасность судебных процессов

Врач Соловьева: прокрастинация может быть симптомом депрессии

Патрушев: НАТО усиливает давление у морских границ России


Сидоренко из России одержал победу и стал чемпионом по настольному теннису на Универсиаде.

Медведев победил У Ибина и вышел в четвертьфинал турнира ATP в Вашингтоне

Болбой раздавил спасенного теннисисткой Cаккари жука на турнире WTA-500 в США

Медведев сравнил матчи с Опелкой в Нидерландах и США


Сотрудники органов принудительного исполнения обеспечивают безопасность судебных процессов

Патрушев: НАТО усиливает давление у морских границ России

Ошибка Баку: На "красивый кавказский обычай" нашлась русская пословица

Врач Галлямова: сухие шампуни могут навредить коже головы


Музыкальные новости

Брошенный женой Никита Пресняков круто изменил имидж

Глава Ростова Александр Скрябин посетил мастерскую Сергея Олешни

«Молодежь любит так же, как мы»: Баста рассказал о смыслах своего мюзикла

Пир на Волге и Башмет: какие праздники ждут Ярославль в августе


В Третьяковке на Кадашевской набережной открылся концертный зал

Оркестр полиции Республики Сербской впервые выступит на фестивале «Спасская башня» в Москве

В Москве завершился сбор с руководителями финансово-экономических подразделений Центрального округа Росгвардии

«Каникулы с Росгвардией» проходят в регионах Центральной России


Роскосмос опубликовал снимок циклона, который обрушился на Москву

Акция «Каникулы с Росгвардией» продолжается в Чеченской Республике

Брянские спортсмены победили на Чемпионате России по сверхлегкой авиации

Алгоритмы Яндекс Музыки. Алгоритмы продвижения в Яндекс Музыка.


В Москве росгвардейцы оказали помощь пострадавшей в ДТП мотоциклистке (видео)

В Подмосковье на видео попало, как школьник на питбайке разбился в жестком ДТП

Водитель Audi сбил трех пешеходов, переходивших дорогу на западе Москвы

На МКАД в Москве произошло массовое ДТП, движение затруднено


У Путина есть роскошный подарок для Китая: США схватились за голову, узнав о нем

Путин отметил успех российских школьников на олимпиаде по физике.

Соболезнования в связи с авиакатастрофой в Амурской области выразили зарубежные лидеры

Сигналы становятся всё громче. Переговоры - только ширма. Главное решится не в Стамбуле


Новый штамм коронавируса "стратус" фиксируют в Москве с мая

Депздрав Москвы: новый штамм коронавируса "стратус" фиксируют в Москве с мая

Депздрав Москвы оценил ситуацию с распространением нового штамма коронавируса

Депздрав: новый штамм коронавируса «стратус» фиксируют в Москве с мая



Фитнес-марафоны на паузе: суд продлил домашний арест блогеру Лерчек

Путин дал указание рассмотреть проблемы онкологии в Архангельской области.

Депздрав Москвы: новый штамм коронавируса "стратус" фиксируют в Москве с мая

Компания КИТ МЕД представляет революционный аппарат SONOQUEEN — первую в мире анатомическую HIFU-технологию для anti-age терапии в России


Мединский дал неожиданный ответ на предложение Киева о встрече Путина и Зеленского 

Британский журналист: Зеленский - мелкий жулик и крыса, которому «недолго осталось» в этом мире


Игровые терминалы в ТЦ: союз ради будущего

"Атлетико" заключил соглашение с игроком национальной команды Словакии

Пять земельных участков для размещения НКО доступны на городских торгах

"Монсон о спортсменах, которые меняют гражданство в сложный период для России"


Лукашенко заявил, что в Белоруссии «на всякий случай» готовятся к войне

Лукашенко посоветовал не злить его и не допускать падежа в животноводстве

Лукашенко с иронией отнесся к санкциям, запрещающим ему въезд в Эстонию

Лукашенко поделился мнением о самой идеальной профессии.


Собянин: Около 10 тыс. москвичей начали переселение по реновации этим летом

Мэр Москвы: Улучшим транспортную доступность Южного и Северного Бутова

Собянин поддержал проведение конкурса «Лучший книжный магазин Москвы»

Сергей Собянин поздравил москвича — победителя международной олимпиады по физике


В центре внимания: CorpSoft24 вошел в рейтинг крупнейших ИТ-компаний России

Московские студенты начали исследовать влияние климатических изменений на сток рек Ямала

6 лет вместе. В Москве пройдет выставка, посвященная пандам Жуи и Диндин

Детеныш краснокнижной боливийской обезьяны появился на свет в Московском зоопарке


На МКАД в Москве произошло массовое ДТП, движение затруднено

Математика Савватеева возмутило заявление о "лишних" учителях

В Главном управлении ФССП России по Московской области состоялось заседание коллегии

Сотрудники органов принудительного исполнения обеспечивают безопасность судебных процессов


Настольный термотрансферный принтер штрих-кодов iDPRT iE4P

70 участников СВО в Архангельске показали мотивацию выше госслужащих — Цыбульский

В Нарьян-Маре из-за холодов возобновили подачу отопления в дома

Путин дал указание рассмотреть проблемы онкологии в Архангельской области.


Лавандовое поле горит в Симферопольском районе Крыма

Поезда "Таврия" по-прежнему задерживаются из-за ЧП в Ростовской области

"Россия дала мне возможность быть счастливым": Джефф Монсон в Крыму

Россияне выбирают Крым для отдыха с детьми – названы города-лидеры


Врач Галлямова: сухие шампуни могут навредить коже головы

Ошибка Баку: На "красивый кавказский обычай" нашлась русская пословица

Математика Савватеева возмутило заявление о "лишних" учителях

В Ярославской области регистрировалось три групповых очага кори














СМИ24.net — правдивые новости, непрерывно 24/7 на русском языке с ежеминутным обновлением *