Добавить новость
smi24.net
News in English
Ноябрь
2023

The Biden Administration wants to close a retirement savings 'loophole' that could be costing you 20% on your investments

0
President Joe Biden.
  • The Biden administration is proposing a new rule to ensure people saving for retirement get the best advice possible.
  • Currently, investors might be losing up to $5 billion a year on investments, the administration said.
  • The new rule is already running into pushback, and follows a failed Obama effort.

The Biden administration is continuing its crackdown on junk fees — and this time, retirement savings are in the limelight.

A new proposed rule by the Department of Labor would close what the administration calls "loopholes" in retirement advice, potentially saving retirees billions. DOL is proposing requirements that retirement advisers give advice that's in the best interest of retirees, rather than pushing products that they might profit from.

"Most financial advisors give their clients good advice at a fair price and are honest with 'em, but that's not always the case," Biden said in Tuesday remarks. However, some advisers steer their clients towards what's best for them, not the retirement savers, he said.

"They're putting their self-interest ahead of their clients' best interest, and they're scamming Americans out of hard earned money," Biden said. "People should be able to trust that when they get advice from a so-called expert, they're getting real help, not getting ripped off."

Biden said that the new rule would mean that, should advisers breach their fiduciary duty, they could face "serious penalties" — including restitution.

Currently, the Securities and Exchange Commission has regulations mandating that investment advice needs to be in a saver's best interest. The Department of Labor similarly regulated who can give retirement advice in 1975, but the ways that Americans save for retirement has changed, and, as the Biden administration notes, that means that some practices — like one-time advice for rolling over a 401k — aren't covered. For instance, an adviser might give the advice to buy a fixed annuity, a popular retirement option, and would likely not be subject to SEC regulations.

That's where the new rule is meant to come into play: It'll expand the definition of who is subject to the best advice standard. The White House estimates that the new rule could mean savers see their retirement savings grow by 20% over their lifetimes.

For instance, fixed index annuities — a popular retirement investment that promises a guaranteed income, but also has its own fees — are potentially costing retirees up to $5 billion a year, the White House estimates.

Cerulli, a financial services firm, found that annuities are booming, especially as the Federal Reserve continues to hike interest rates. According to LIMRA, an insurance trade association, fixed income annuity sales hit another sales record of $25.4 billion in July — the fifth consecutive quarter of record sales.

Individual Retirement Accounts, known as IRAs, have also surged in the years post-Great Recession. In 2020, according to the IRS, nearly 5.7 million taxpayers rolled over $618 billion into IRAs. In total, around 16.5 million taxpayers contributed $83 billion into IRAs in 2020. While IRAs or fixed index annuities might be the right fit for some retirees, the rule aims to ensure that advisers telling savers to roll over their funds are not motivated by a commission.

Reducing unnecessary and costly fees has become a cornerstone of the Biden administration's agenda. The FTC is now proposing a rule to outright ban the hidden fees baked into the costs of booking a hotel, flight, or concert ticket.

The eye on retirement might run into old hurdles: In 2016, the Obama administration proposed and enacted a similar rule. That rule was struck down in 2018. The Department of Labor said in a fact sheet that Biden's proposed rule — which will soon be open for comment — is narrower than the 2016 rules. But that's already bringing its own industry pushback.

"We think that this is, again, similar to what we saw in 2016 — significant overreach by the department trying to exert their jurisdiction because they don't think that other regulators are as capable of protecting consumers as they are," Jason Berkowitz, the chief legal and regulatory affairs officer at the Insured Retirement Institute, told Insider.

Broadly, there's a "wide range of regulators" that oversee different parts of the industry, including in annuities, Berkowitz said.

"What you have here is the Department of Labor coming in as the white knight from Washington, coming out to the states and saying, you guys didn't do this well enough, so we are going to fix it," he said.

Read the original article on Business Insider







На банкет – в Fish Point Family Resort

В Третьяковке на Кадашевской набережной открылся концертный зал

Модель Анастасия Решетова перенесла вирус с осложнениями

Оркестр полиции Республики Сербской впервые выступит на фестивале «Спасская башня» в Москве


Adil Rami carga contra Lamine: "No puedo ni verlo, que le den..."

La UFC anuncia un mes de octubre mayúsculo

Brit Who Fought Usyk Calls For Daniel Dubois To ‘Leave The Sport’ After Staying Down In Rematch

Las 'Guerreras del Agua' se dan un baño de bronce en el Mundial de Singapur


В депо «Чита» будет установлен первый цифровой весоизмерительный комплекс системы подачи песка под колесные пары локомотива

Специалисты Нацпроектстроя надвигают путепровод СБВ над путями МЦД-2

«Деловые Линии» сократили сроки авиаперевозок по более чем 4400 направлений по России

Компания MONT расширила ИБ-портфель отечественной системой exploitDog


The dairy industry would like Gen Z to drink more milk, so they made a Fortnite diner tycoon game

Краткая биографическая справка о центральных персонажах Mafia: The Old Country

Brütal Legend is free in honor of Ozzy Osbourne, but only for 666 minutes

'I destroyed months of your work in seconds' says AI coding tool after deleting a devs entire database during a code freeze: 'I panicked instead of thinking'



В Третьяковке на Кадашевской набережной открылся концертный зал

В депо «Чита» будет установлен первый цифровой весоизмерительный комплекс системы подачи песка под колесные пары локомотива

«Деловые Линии» сократили сроки авиаперевозок по более чем 4400 направлений по России

Оркестр полиции Республики Сербской впервые выступит на фестивале «Спасская башня» в Москве


Дом с аркой отремонтируют в Отрадном

В студии Детского радио прошла церемония гашения почтовой марки

Игровые терминалы в ТЦ: союз ради будущего

Вредоносный код в Firefox: атака на цепочку поставок через NPM-пакеты


«Ъ»: руководство «Шанинки» опасается отзыва госаккредитации

В Самарской области за полгода открыто 410 вакансий для сисадминов, что на 22% меньше, чем годом ранее

МЧС предупредило москвичей о жаре до +30℃

Участник ЛизаАлерт из Бурятии помог спасти мужчину в лесу подмосковья


Алекс де Минор вышел в 1/8 финала турнира ATP-500 в Вашингтоне

Болбой раздавил спасенного теннисисткой Cаккари жука на турнире WTA-500 в США

Медведев сравнил матчи с Опелкой в Нидерландах и США

Мирра Андреева из России удерживает пятую позицию в рейтинге WTA.


Время в деталях. Как антиквары Барнаула сохраняют историю

Как мы в Fix Price автоматизировали создание рекламных видео

Обломки сбитых дронов повредили контактную сеть на станциях в двух регионах РФ

Шаляпин успокоил дочь Бони Анджелину после ее конфликта с мамой


Музыкальные новости

Оркестр полиции Республики Сербской впервые выступит на фестивале «Спасская башня» в Москве

Глава Ростова Александр Скрябин посетил мастерскую Сергея Олешни

«Молодежь любит так же, как мы»: Баста рассказал о смыслах своего мюзикла

AI Певица. Создание AI Певицы. AI Певец. AI Артист.


«Каникулы с Росгвардией» проходят в регионах Центральной России

Технологии будущего: MGIMO Ventures объявляет старт четвертого сезона акселерационной программы

«Деловые Линии» сократили сроки авиаперевозок по более чем 4400 направлений по России

В депо «Чита» будет установлен первый цифровой весоизмерительный комплекс системы подачи песка под колесные пары локомотива


РОСГВАРДИЯ ОБЕСПЕЧИЛА ПРАВОПОРЯДОК НА ФУТБОЛЬНОМ МАТЧЕ РПЛ В ГРОЗНОМ

Ростовский-на-Дону ЭРЗ ввёл в эксплуатацию новый прошивной станок

Группа Аквилон передала государству первые квартиры

Путин прибыл на прощание с председателем Верховного суда Подносовой


Водитель Audi сбил трех пешеходов, переходивших дорогу на западе Москвы

В Москве росгвардейцы оказали помощь пострадавшей в ДТП мотоциклистке (видео)

На МКАД в Москве произошло массовое ДТП, движение затруднено

В столичном главке Росгвардии проведён смотр спецтехники


У Путина есть роскошный подарок для Китая: США схватились за голову, узнав о нем

"Ультиматум Трампа: потенциальные последствия для Путина"

Путин дал указание рассмотреть проблемы онкологии в Архангельской области.

Соболезнования в связи с авиакатастрофой в Амурской области выразили зарубежные лидеры


Депздрав: новый штамм коронавируса «стратус» фиксируют в Москве с мая

Новый штамм коронавируса "стратус" фиксируют в Москве с мая

Депздрав Москвы: новый штамм коронавируса "стратус" фиксируют в Москве с мая

Штамм коронавируса "стратус" захватил 22% всех вирусных заболеваний в Москве



Фитнес-марафоны на паузе: суд продлил домашний арест блогеру Лерчек

Новый штамм коронавируса "стратус" фиксируют в Москве с мая

Пластический хирург Софья Абдулаева: подтяжка груди нитями - эффективно ли это

Путин дал указание рассмотреть проблемы онкологии в Архангельской области.


Британский журналист: Зеленский - мелкий жулик и крыса, которому «недолго осталось» в этом мире


Две трети россиян считают, что спортсмены зарабатывают слишком много

«Каникулы с Росгвардией» проходят в регионах Центральной России

Игровые терминалы в ТЦ: союз ради будущего

"Монсон о спортсменах, которые меняют гражданство в сложный период для России"


Лукашенко поделился мнением о самой идеальной профессии.

Лукашенко заявил, что в Белоруссии «на всякий случай» готовятся к войне

Лукашенко посоветовал не злить его и не допускать падежа в животноводстве

Лукашенко с иронией отнесся к санкциям, запрещающим ему въезд в Эстонию


Мэр Москвы: Улучшим транспортную доступность Южного и Северного Бутова

Сергей Собянин осмотрел Дом-музей Федора Конюхова

Собянин: Около 10 тыс. москвичей начали переселение по реновации этим летом

Сергей Собянин поздравил москвича — победителя международной олимпиады по физике


Москвичи теперь должны платить за зарядку своих электромобилей

В центре внимания: CorpSoft24 вошел в рейтинг крупнейших ИТ-компаний России

6 лет вместе. В Москве пройдет выставка, посвященная пандам Жуи и Диндин

Исследование выявило снижение инвестиций в экологически чистую энергетику США.


Время в деталях. Как антиквары Барнаула сохраняют историю

Шаляпин успокоил дочь Бони Анджелину после ее конфликта с мамой

Как мы в Fix Price автоматизировали создание рекламных видео

Синоптик Тишковец: череда тропических ливней в Москве завершена


Настольный термотрансферный принтер штрих-кодов iDPRT iE4P

В Архангельске началось обучение бойцов СВО, сообщил Цыбульский.

70 участников СВО в Архангельске показали мотивацию выше госслужащих — Цыбульский

Путин дал указание рассмотреть проблемы онкологии в Архангельской области.


Россияне выбирают Крым для отдыха с детьми – названы города-лидеры

В Симферополе на базе «Клинического госпиталя для ветеранов войн» функционирует гериатрический центр для пожилых людей с возрастными нарушениями

Лавандовое поле горит в Симферопольском районе Крыма

"Россия дала мне возможность быть счастливым": Джефф Монсон в Крыму


В Самарской области за полгода открыто 410 вакансий для сисадминов, что на 22% меньше, чем годом ранее

«Ъ»: руководство «Шанинки» опасается отзыва госаккредитации

Как мы в Fix Price автоматизировали создание рекламных видео

Обрушившийся потолок забаррикадировал четыре квартиры на востоке Москвы














СМИ24.net — правдивые новости, непрерывно 24/7 на русском языке с ежеминутным обновлением *