Добавить новость
smi24.net
News in English
Ноябрь
2023

The Biden Administration wants to close a retirement savings 'loophole' that could be costing you 20% on your investments

0
President Joe Biden.
  • The Biden administration is proposing a new rule to ensure people saving for retirement get the best advice possible.
  • Currently, investors might be losing up to $5 billion a year on investments, the administration said.
  • The new rule is already running into pushback, and follows a failed Obama effort.

The Biden administration is continuing its crackdown on junk fees — and this time, retirement savings are in the limelight.

A new proposed rule by the Department of Labor would close what the administration calls "loopholes" in retirement advice, potentially saving retirees billions. DOL is proposing requirements that retirement advisers give advice that's in the best interest of retirees, rather than pushing products that they might profit from.

"Most financial advisors give their clients good advice at a fair price and are honest with 'em, but that's not always the case," Biden said in Tuesday remarks. However, some advisers steer their clients towards what's best for them, not the retirement savers, he said.

"They're putting their self-interest ahead of their clients' best interest, and they're scamming Americans out of hard earned money," Biden said. "People should be able to trust that when they get advice from a so-called expert, they're getting real help, not getting ripped off."

Biden said that the new rule would mean that, should advisers breach their fiduciary duty, they could face "serious penalties" — including restitution.

Currently, the Securities and Exchange Commission has regulations mandating that investment advice needs to be in a saver's best interest. The Department of Labor similarly regulated who can give retirement advice in 1975, but the ways that Americans save for retirement has changed, and, as the Biden administration notes, that means that some practices — like one-time advice for rolling over a 401k — aren't covered. For instance, an adviser might give the advice to buy a fixed annuity, a popular retirement option, and would likely not be subject to SEC regulations.

That's where the new rule is meant to come into play: It'll expand the definition of who is subject to the best advice standard. The White House estimates that the new rule could mean savers see their retirement savings grow by 20% over their lifetimes.

For instance, fixed index annuities — a popular retirement investment that promises a guaranteed income, but also has its own fees — are potentially costing retirees up to $5 billion a year, the White House estimates.

Cerulli, a financial services firm, found that annuities are booming, especially as the Federal Reserve continues to hike interest rates. According to LIMRA, an insurance trade association, fixed income annuity sales hit another sales record of $25.4 billion in July — the fifth consecutive quarter of record sales.

Individual Retirement Accounts, known as IRAs, have also surged in the years post-Great Recession. In 2020, according to the IRS, nearly 5.7 million taxpayers rolled over $618 billion into IRAs. In total, around 16.5 million taxpayers contributed $83 billion into IRAs in 2020. While IRAs or fixed index annuities might be the right fit for some retirees, the rule aims to ensure that advisers telling savers to roll over their funds are not motivated by a commission.

Reducing unnecessary and costly fees has become a cornerstone of the Biden administration's agenda. The FTC is now proposing a rule to outright ban the hidden fees baked into the costs of booking a hotel, flight, or concert ticket.

The eye on retirement might run into old hurdles: In 2016, the Obama administration proposed and enacted a similar rule. That rule was struck down in 2018. The Department of Labor said in a fact sheet that Biden's proposed rule — which will soon be open for comment — is narrower than the 2016 rules. But that's already bringing its own industry pushback.

"We think that this is, again, similar to what we saw in 2016 — significant overreach by the department trying to exert their jurisdiction because they don't think that other regulators are as capable of protecting consumers as they are," Jason Berkowitz, the chief legal and regulatory affairs officer at the Insured Retirement Institute, told Insider.

Broadly, there's a "wide range of regulators" that oversee different parts of the industry, including in annuities, Berkowitz said.

"What you have here is the Department of Labor coming in as the white knight from Washington, coming out to the states and saying, you guys didn't do this well enough, so we are going to fix it," he said.

Read the original article on Business Insider







История одной семьи: результаты конкурса и победители

KENGURU GAMES в Звенигороде звенели на всю страну

Любовь в сердце и в «Тропикана Парк»

Подводный праздник в Dhawa Ihuru: погружение за скидками


The Best Story Of Chicago Bulls’ Offseason Just Got A Happy Ending

The founder of Deliciously Ella started a blog when suffering from severe chronic pain. Now, her multimillion-dollar snack empire is going global

OpenAI warns that its new ChatGPT Agent has the ability to aid dangerous bioweapon development

Why Juventus spent 111m this summer for only one new player


Новая модель Hyundai Elantra уже доступна в России: какие изменения произошли

«Газинформсервис» подтвердил соответствие системы менеджмента качества стандартам ISO и ГОСТ

В Курске потушили пожар в квартире на проспекте Дериглазова

В Челябинске арестован председатель правления банка "Снежинский"


The dairy industry would like Gen Z to drink more milk, so they made a Fortnite diner tycoon game

'I destroyed months of your work in seconds' says AI coding tool after deleting a devs entire database during a code freeze: 'I panicked instead of thinking'

Настройки GameHub и Winlator для игры в Prey (2017) на Android

Bungie promises to fix Destiny 2's new metroid-style morph ball as it makes players sick and glitches out on ultrawide monitors



Студия Лебедева запустила образовательный проект, в котором заказчики сами создают свой дизайн

Движение к победе: в России стартует премия «Мы верим твердо в героев спорта»

Кайрат Бермуканов поддержал Петра Яна перед боем в Абу‑Даби

Аудиосказки про Турбозавров теперь на Яндекс Музыке!


Сильный ливень заблокировал людей в авто в центре Москвы

Хаски на Summer Sound – выиграй билеты на Like FM

История одной семьи: результаты конкурса и победители

Движение к победе: в России стартует премия «Мы верим твердо в героев спорта»


Atelier PM представил тиару "Цветы"

Парк Юрия Лужкова 19 июля стал площадкой фестиваля The BOWL

14 участникам банды наркоторговцев вынесли приговор в Воронеже

Лариса Гузеева в Нижнем Новгороде влюбилась в массажиста


Вероника Кудерметова оценила экстрим-парк «Урам» в Казани

Мирра Андреева из России удерживает пятую позицию в рейтинге WTA.

Бублик завоевал шестой в карьере титул на уровне ATP

Бублик стал победителем турнира в Гштаде.


Молодежь Подмосковья приглашают принять участие в конкурсе к 295-летию русского полководца Александра Суворова

Мебель, которой доверяют профессионалы — в "Аверсе"

Премию за вклад в развитие донорства костного мозга учредил РДКМ

Акция «Каникулы с Росгвардией» продолжается в Чеченской Республике


Музыкальные новости

Полина Гагарина открыла официальную часть VK Fest в Москве

Ответы на вопросы. РУВИКИ устроила встречу со знаниями на VK Fest

Симфония Linkin Park, та самая пила. 8 идей, куда сходить на этой неделе в Барнауле 

Гагарина, ASTI, Лазарев. Москва встречает грандиозный музыкальный фестиваль


Кайрат Бермуканов поддержал Петра Яна перед боем в Абу‑Даби

Студия Лебедева запустила образовательный проект, в котором заказчики сами создают свой дизайн

Летняя школа Русского дома приняла детей из Карабаха

Аудиосказки про Турбозавров теперь на Яндекс Музыке!


В сервисном локомотивном депо «Югра» успешно реорганизован цех по ремонту автотормозного и пневматического оборудования по системе 5S

The dairy industry would like Gen Z to drink more milk, so they made a Fortnite diner tycoon game

Появилось видео тест-драйва патриарха Кирилла на "КАМАЗе" в Набережных Челнах

Собянин: противовоздушная оборона сбила еще один беспилотник, летевший к столице


Сильный ливень заблокировал людей в авто в центре Москвы

25 июля пилотажная группа "Звезда" пролетит над пробками на шоссе под Москвой

Рискнул на 100 тысяч рублей: инженер из Смоленска купил более 1,7 тысячи лотерейных билетов и выиграл автомобиль от «Национальной Лотереи» и РОЛЬФ на VK Fest

Зарядки для электромобилей «Энергия Москвы» станут платными


Путин выразил соболезнования семье председателя Верховного суда Подносовой

Путин отметил победу синхрониста Мальцева на чемпионате мира в Сингапуре.

Министр юстиции поделился информацией о роли адвокатов в специальной военной операции.

Путин отметил успехи российских школьников на математической олимпиаде.




Уже не крепкий орешек: как Брюс Уиллис живет с неизлечимой болезнью

«Я на инвалидном кресле, он на «Тесле»: что случилось с блогером Мариш Мариш

После вспышки инфекции на теплоходе «Леонид Красин» начали расследование

Офтальмолог Кирилл Светлаков: секреты здоровых глаз для тех, кто носит контактные линзы


«СТРАНА.ua»: Зеленский раскритиковал ЕС за непредоставление обещанной помощи

В центре Киева митингуют против реформ Зеленского


Уже 59 орловчан решили побороться за просветительскую награду «Знание. Премия»

KENGURU GAMES в Звенигороде звенели на всю страну

Движение к победе: в России стартует премия «Мы верим твердо в героев спорта»

В Москве впервые пройдет фестиваль экстремальных видов спорта


Посланник Трампа рассказал, как «неформально» договаривался с Лукашенко: после нескольких тостов Минск освободил политзаключенных

Куда Лукашенко хочет пристроить лишних дипломатов

Лукашенко призвал белорусских нефтяников «не раскачиваться, а бурить и бурить»


Собянин: Продолжаем внедрять новый стандарт заботы о женском здоровье в одном месте

Собянин: Модернизация двух корпусов ГКБ имени Вересаева завершится в этом году

Более 800 спортивных площадок обновят и обустроят в Москве — Сергей Собянин

Собянин рассказал, как город заботится о природе при строительстве метро


Экономист оценил экологический и финансовый ущерб от пластиковых пакетов

Уже 59 орловчан решили побороться за просветительскую награду «Знание. Премия»

Зарядки для электромобилей «Энергия Москвы» станут платными

Фестиваль «Сады и цветы»: как Москву превращают в городской оазис


Лариса Гузеева в Нижнем Новгороде влюбилась в массажиста

Мебель, которой доверяют профессионалы — в "Аверсе"

Лицемерная политика многовекторности. "Улыбается всем": Эрдоган в обход Москвы готов дружить с Баку

У Госдумы задержаны выступающие против закона о поиске экстремистской информации


В Нарьян-Маре из-за холодов возобновили подачу отопления в дома

Республика Алтай вошла в десятку регионов России по развитию ипотеки

Девочка упала при посадке на теплоход в порту Архангельска

В Башкирии ревнивец ранил жену шампуром и сдался полиции


В Симферополе наградили юных крымчан за отвагу и решительность

Поезда в Крым и из Крыма следуют с задержками до пяти часов

В Симферополе на базе «Клинического госпиталя для ветеранов войн» функционирует гериатрический центр для пожилых людей с возрастными нарушениями

Поезда "Таврия" по-прежнему задерживаются из-за ЧП в Ростовской области


Лариса Гузеева в Нижнем Новгороде влюбилась в массажиста

Госдума приняла закон о жесткой цензуре киновильфом — интересно, запретят ли "Каху"?

Мебель, которой доверяют профессионалы — в "Аверсе"

Atelier PM представил тиару "Цветы"














СМИ24.net — правдивые новости, непрерывно 24/7 на русском языке с ежеминутным обновлением *