Добавить новость
smi24.net
News in English
Ноябрь
2023

The Biden Administration wants to close a retirement savings 'loophole' that could be costing you 20% on your investments

0
President Joe Biden.
  • The Biden administration is proposing a new rule to ensure people saving for retirement get the best advice possible.
  • Currently, investors might be losing up to $5 billion a year on investments, the administration said.
  • The new rule is already running into pushback, and follows a failed Obama effort.

The Biden administration is continuing its crackdown on junk fees — and this time, retirement savings are in the limelight.

A new proposed rule by the Department of Labor would close what the administration calls "loopholes" in retirement advice, potentially saving retirees billions. DOL is proposing requirements that retirement advisers give advice that's in the best interest of retirees, rather than pushing products that they might profit from.

"Most financial advisors give their clients good advice at a fair price and are honest with 'em, but that's not always the case," Biden said in Tuesday remarks. However, some advisers steer their clients towards what's best for them, not the retirement savers, he said.

"They're putting their self-interest ahead of their clients' best interest, and they're scamming Americans out of hard earned money," Biden said. "People should be able to trust that when they get advice from a so-called expert, they're getting real help, not getting ripped off."

Biden said that the new rule would mean that, should advisers breach their fiduciary duty, they could face "serious penalties" — including restitution.

Currently, the Securities and Exchange Commission has regulations mandating that investment advice needs to be in a saver's best interest. The Department of Labor similarly regulated who can give retirement advice in 1975, but the ways that Americans save for retirement has changed, and, as the Biden administration notes, that means that some practices — like one-time advice for rolling over a 401k — aren't covered. For instance, an adviser might give the advice to buy a fixed annuity, a popular retirement option, and would likely not be subject to SEC regulations.

That's where the new rule is meant to come into play: It'll expand the definition of who is subject to the best advice standard. The White House estimates that the new rule could mean savers see their retirement savings grow by 20% over their lifetimes.

For instance, fixed index annuities — a popular retirement investment that promises a guaranteed income, but also has its own fees — are potentially costing retirees up to $5 billion a year, the White House estimates.

Cerulli, a financial services firm, found that annuities are booming, especially as the Federal Reserve continues to hike interest rates. According to LIMRA, an insurance trade association, fixed income annuity sales hit another sales record of $25.4 billion in July — the fifth consecutive quarter of record sales.

Individual Retirement Accounts, known as IRAs, have also surged in the years post-Great Recession. In 2020, according to the IRS, nearly 5.7 million taxpayers rolled over $618 billion into IRAs. In total, around 16.5 million taxpayers contributed $83 billion into IRAs in 2020. While IRAs or fixed index annuities might be the right fit for some retirees, the rule aims to ensure that advisers telling savers to roll over their funds are not motivated by a commission.

Reducing unnecessary and costly fees has become a cornerstone of the Biden administration's agenda. The FTC is now proposing a rule to outright ban the hidden fees baked into the costs of booking a hotel, flight, or concert ticket.

The eye on retirement might run into old hurdles: In 2016, the Obama administration proposed and enacted a similar rule. That rule was struck down in 2018. The Department of Labor said in a fact sheet that Biden's proposed rule — which will soon be open for comment — is narrower than the 2016 rules. But that's already bringing its own industry pushback.

"We think that this is, again, similar to what we saw in 2016 — significant overreach by the department trying to exert their jurisdiction because they don't think that other regulators are as capable of protecting consumers as they are," Jason Berkowitz, the chief legal and regulatory affairs officer at the Insured Retirement Institute, told Insider.

Broadly, there's a "wide range of regulators" that oversee different parts of the industry, including in annuities, Berkowitz said.

"What you have here is the Department of Labor coming in as the white knight from Washington, coming out to the states and saying, you guys didn't do this well enough, so we are going to fix it," he said.

Read the original article on Business Insider







Ана Каспарян поднимает вопросы Геноцида армян, этнических чисток в Арцахе и роли Израиля в конфликте — в откровенном интервью с Такером Карлсоном. ВИДЕО

Ночные перекусы в отпуске: доктор Садыков о том, как они влияют на микрофлору и вес

Баскова, Киркорова и Лазарева погнали с экранов: попались на непотребщине

На банкет – в Fish Point Family Resort


Chat log from R20 of 2025: Richmond vs Collingwood

Kolo Muani: Juventus prepare new offer but face Man United and Chelsea threat

UFC Abu Dhabi live blog: Shara Bullet vs. Marc-Andre Barriault

The Great Indian Kapil Show: Raghav Chadha reveals telling Parineeti Chopra to manifest he will never become the PM; says ‘Yeh jo bolti hai wo ulta hota hai’


Маяк Анива, скала Сивучья, Сахалин

НПС построит два велопешеходных моста через Москву-реку

Utrace запускает услугу по валидации IT-систем для фармацевтического рынка

Летний внчер в Кимже...


Quarantine Zone creator reveals 3 reasons the zombie sim went viral on TikTok

«Если бы у Наруто и AC Shadows был ребёнок»: Разбор англоязычной версии Where Winds Meet

Первый трейлер Battlefield 6

Ninja Party можно предзаказать в мобильных маркетах с релизом в конце июля



Питчинг Релиза. Отправить релиз на Питчинг.

Дорога любви: Жасмин представляет романтичный клип на песню «Ты и я»

Optima Development: Новый сквер и фитнес-клуб

Один год в двадцатилетней истории Marins Москва Пражская


Пловец из Москвы погиб во время заплыва на Волге

В пробке на Крымском мосту застряли более 1000 машин

Елена Игоревна Вселенная — писатель, публицист, автор масштабного многотомного проекта «Наследие России»

Ядерный шантаж


Климатолог Терешонок объявил о серии резких погодных изменений в Москве

На МКАД авария затруднила движение авто

Сергей Собянин назвал инновационные разработки, которые внедрили в Москве

Как определить, должен ли предприниматель платить туристический налог


Александр Бублик выиграл 2-й подряд турнир ATP

Александр Бублик посвятил супруге победу на турнире ATP-250 в Кицбюэле

Кудерметова пробилась во второй раунд турнира в Монреале.

Калинская пробилась в полуфинал турнира в Вашингтоне.


На МКАД авария затруднила движение авто

Росгвардия обеспечила безопасность празднования Дня ВМФ и футбольного матча в Москве

Иванова, Исакова и Ильясов превратились в "Циников"

Сбежавший в Дубай блогер Subo обвинён в уходе от налогов и отмывании денег на 50 млн рублей: В России за него отвечают отец и брат


Музыкальные новости

Ресторан рэпера Басты откроют в Красноярске

"Это разбило мне сердце": Рита Дакота объявила о завершении концертной деятельности в России

Пресняков назвал главное преимущество Москвы перед Нью-Йорком

Генеральный подрядчик АО "АБЗ-Дорстрой" приступил к монтажу металлоконструкций навеса конечного остановочного пункта "Балканский".


Питчинг Релиза. Отправить релиз на Питчинг.

Адвокат Гаврилова раскрыла, чего добивается семья Тиммы после его смерти

Семь воздушных судов 28 июля прилетают во Владивосток вне расписания

Optima Development: Новый сквер и фитнес-клуб


«Спартак» разгромно проиграл «Балтике» после двух удалений

Технологии будущего: MGIMO Ventures объявляет старт четвертого сезона акселерационной программы

В Ярославле прошёл Слёт молодёжи Северного филиала компании «ЛокоТех-Сервис»

ИИ в Подмосковье резко снизил количество жалоб на незаконную торговлю


На МКАД авария затруднила движение авто

Где живут и на чем ездят самые аварийные водители России?

ДТП произошло на внешней стороне 26-го километра МКАД

НПС построит два велопешеходных моста через Москву-реку


СМИ: Путин на этой неделе отправил США ominous сигнал.

«Подводная лодка, демонтрированная Путину, произвела шок на Западе»

«Внезапно»: Запад встревожен новым указом Путина

Путин в День ВМФ прибыл на территорию Главного Адмиралтейства в Санкт-Петербурге


Приговор экс-руководителю компании по производству вакцин против ковида был смягчен.



Сеть клиник «Будь Здоров» открыла первый травмпункт сети на базе клиники на Сретенке

Кот-массажист получает 80 тысяч рублей: какую работу доверяют животным

Ночные перекусы в отпуске: доктор Садыков о том, как они влияют на микрофлору и вес

Вспомнить прошлое. Врач Романов объяснил появление метастазов через годы


Кто заставил Зеленского предложить России новый раунд переговоров: В Британии показали пальцем

Зеленский настаивает: встреча с Путиным до конца августа с участием Европы

Запад ударил Зеленского по самому больному месту – кошельку: Киев показательно лишили 1,5 миллиардов помощи

Киевский режим применил все 18 пакетов санкций ЕС


"Спартак" сделал предложение экс-игроку "Зенита" Артуру, но тот отказался

Сотрудники Росгвардии обеспечили безопасность футбольных матчей в Москве

Росгвардия обеспечила безопасность празднования Дня ВМФ и футбольного матча в Москве

Optima Development: Новый сквер и фитнес-клуб


Лукашенко дал интервью одному из американских СМИ

Лукашенко получил приглашения от стран Латинской Америки и Азии для визитов.

«Беларусь-1»: Лукашенко дал интервью одному из американских СМИ


Собянин: На территории промзоны «Кирпичные улицы» будет создана социнфраструктура

Собянин поздравил работников центров госуслуг с профессиональным праздником

Сергей Собянин назвал инновационные разработки, которые внедрили в Москве

Собянин в День работника МФЦ поздравил сотрудников центров госуслуг Москвы


Зачем Минприроды Свердловской области планирует организовать полигон отходов на участке, где идёт поиск питьевой воды?

В Феодосии ликвидировали пожар на площади

Самолёт совершил первый прямой авиарейс из Москвы в Пхеньян

Александр Михайлов (GSOC): «Безопасность IT-экосистемы — это зона нулевого доверия к подрядчикам»


Климатолог Терешонок объявил о серии резких погодных изменений в Москве

С 1 августа 2025 ЖКХ будет дешевле для всех пенсионеров — вводится полезная льгота

Сбежавший в Дубай блогер Subo обвинён в уходе от налогов и отмывании денег на 50 млн рублей: В России за него отвечают отец и брат

В Салехарде московские художники нарисуют мурал в честь героев тыла


70 участников СВО в Архангельске показали мотивацию выше госслужащих — Цыбульский

В музее-заповеднике «Архангельское» пройдут «Jazzовые сезоны»

Путин дал указание рассмотреть проблемы онкологии в Архангельской области.

В Архангельске представили киноальманах «Север, я люблю тебя!» по произведениям современных писателей


В Севастополе пройдет масштабная выставка картин Александра Дейнеки

Сколько пассажиров прибывают в Крым летом на поездах ежедневно

Прогноз погоды в Крыму на 27 июля

В Крыму из-за дыма от пожара столкнулись девять автомобилей


С 1 августа 2025 ЖКХ будет дешевле для всех пенсионеров — вводится полезная льгота

Росгвардия обеспечила безопасность празднования Дня ВМФ и футбольного матча в Москве

Сергей Собянин назвал инновационные разработки, которые внедрили в Москве

Иванова, Исакова и Ильясов превратились в "Циников"














СМИ24.net — правдивые новости, непрерывно 24/7 на русском языке с ежеминутным обновлением *