Добавить новость
smi24.net
News in English
Январь
2024

Does a Trade Deficit Imply Trade Debt?

0

Our sister publication “Law & Liberty” published a piece recently by Oren Cass in which he criticizes economists for their beliefs in free trade and trade based on comparative advantage. It’s “Free Trade’s Origin Myth,” Law & Liberty, January 2, 2024.

Co-blogger Pierre Lemieux has criticized the collectivist premise that Cass uses in his discussion. There’s also much economic content to criticize in his article. I want to focus on one important misunderstanding. Cass writes:

Since 1992, the United States has accumulated $15 trillion in trade debt—goods and services consumed by Americans for which nothing was produced in return.

He gets to that figure, presumably, by adding up the yearly current account deficits between 1992 and now. But he never tells the reader why he thinks that trade deficits translate, dollar for dollar, into debt.

They don’t.

When there’s a current account deficit, there’s necessarily an offsetting capital account surplus. When foreigners sell us goods and services, they have basically five things to do with the money that they don’t spend on our goods and services: (1) buy U.S. dollar-denominated debt, typically U.S. government Treasury bills and bonds; (2) buy stock in U.S. companies; (3) buy land in the United States; (4) directly invest in the United States; and (5) hold on to the actual currency because it’s still the world’s leading currency. In only one of those cases, case (1), does the current account deficit translate into debt.

It’s understandable that Cass makes that mistake because many bona fide economists do. They often talk about the capital account surplus as if it’s all debt, even though they know (or should know) better.

I wrote about some of this in 1988, when many observers, not including me, were worried that Japanese people would take an outsize share of U.S. capital assets. It’s titled “America for Sale?Reason, July 1988.

By the way, to the extent (5) applies, the U.S. Federal Reserve makes out well. It costs the U.S. government under 30 cents to print a $100 bill. And in return for that $100, we get actual goods. As Jay Leno said, in a 1989 ad for Doritos, “Crunch all you want; we’ll make more.”

 

(2 COMMENTS)







Любовь в сердце и в «Тропикана Парк»

Арбуз, кукуруза и холодные напитки: диетолог Садыков назвал продукты, которые портят ваш сон летом

Почему новостройки на Северном Кипре — это лучшее решение для жизни и инвестиций

Хаски на Summer Sound – выиграй билеты на Like FM


Why Juventus spent 111m this summer for only one new player

The Best Story Of Chicago Bulls’ Offseason Just Got A Happy Ending

Tourism is increasing over prepandemic levels, overwhelming popular destinations

The founder of Deliciously Ella started a blog when suffering from severe chronic pain. Now, her multimillion-dollar snack empire is going global


Новая модель Hyundai Elantra уже доступна в России: какие изменения произошли

В Московской области задержан томский предприниматель, укравший 8,5 млн рублей

Предрассветная Нёнокса...

Движение к победе: в России стартует премия «Мы верим твердо в героев спорта»


Bungie promises to fix Destiny 2's new metroid-style morph ball as it makes players sick and glitches out on ultrawide monitors

Настройки GameHub и Winlator для игры в Prey (2017) на Android

Microsoft warns of 'active attacks' on its government and business server tech, with one cybersecurity expert claiming that they should 'assume that you have been compromised'

The dairy industry would like Gen Z to drink more milk, so they made a Fortnite diner tycoon game



Молодежь Подмосковья приглашают принять участие в конкурсе к 295-летию русского полководца Александра Суворова

Акция «Каникулы с Росгвардией» продолжается в Чеченской Республике

Кризис спроса: как выбрать надёжного застройщика в 2025 году

Мебель, которой доверяют профессионалы — в "Аверсе"


Движение к победе: в России стартует премия «Мы верим твердо в героев спорта»

Молодежь Подмосковья приглашают принять участие в конкурсе к 295-летию русского полководца Александра Суворова

Раздвигая горы - к единству и созиданию! Манифест лезгинского народа (письменное обращение, воззвание программного характера)

Снижение спроса на офисные площади в Москве составило 50% за год


Кризис спроса: как выбрать надёжного застройщика в 2025 году

Paul Oakenfold возвращается в Россию: легенда электронной музыки даст концерты в Москве и Петербурге спустя 7 лет

Круизные компании сообщают об изменении маршрутов теплоходов из-за аварии на Городецком гидроузле

Парк Юрия Лужкова 19 июля стал площадкой фестиваля The BOWL


Штаты и расписание: что ждет наших ведущих теннисистов в США

Александр Бублик получил хорошую новость от ATP после завоевания титула

Пегула: Свентек всегда недооценивает свою игру на траве

Бублик завоевал шестой в карьере титул на уровне ATP


Молодежь Подмосковья приглашают принять участие в конкурсе к 295-летию русского полководца Александра Суворова

Бесплатный курс и бесплатное обучение дизайну с личным наставником. Веб дизайн, UX дизайн, графический дизайн, дизайн для маркетплейсов

2 августа Россия поздравит своих десантников с их Днем уже в 95-й раз Не забывайте, Ильин день - это день десантника

Круизные компании сообщают об изменении маршрутов теплоходов из-за аварии на Городецком гидроузле


Музыкальные новости

VK Fest 2025 побил рекорд по числу артистов и вошёл в Книгу рекордов России

Отреставрировать стену Цоя на Арбате к сроку не успели, закончат в ближайшие дни

Юбилейный 10-й VK Fest проходит в Москве

VK Fest 2025 побил рекорд по числу артистов и вошёл в Книгу рекордов России


В Московской области задержан томский предприниматель, укравший 8,5 млн рублей

Мебель, которой доверяют профессионалы — в "Аверсе"

Акция «Каникулы с Росгвардией» продолжается в Чеченской Республике

Молодежь Подмосковья приглашают принять участие в конкурсе к 295-летию русского полководца Александра Суворова


Аранжировка Песен. Аранжировка Музыки. Создание Аранжировок.

Аудиосказки про Турбозавров теперь на Яндекс Музыке!

Лео Канделаки и Анжелика Стубайло сыграют в новую трэвел-игру «Кто куда» на ТНТ

Собянин: создание пяти центров женского здоровья планируется завершить в этом году


Движение на участке Филевской линии метро остановили из-за ливней

Столичные росгвардейцы оказали помощь мотоциклистке, пострадавшей в ДТП

Столичные росгвардейцы оказали помощь мотоциклистке, пострадавшей в ДТП

Москвичей предупредили о задержках наземного транспорта из-за ливня


В Москве скончалась подруга Путина, которая рассказывала о его молодости: «Нам он как мужчина не нравился»

Путин отметил победу синхрониста Мальцева на чемпионате мира в Сингапуре.

Путин выразил соболезнования семье председателя Верховного суда Подносовой

Путин отметил успехи российских школьников на математической олимпиаде.




Собянин: создание 5 центров женского здоровья завершат в этом году

Трихолог Мадина Осман: типы алопеции и методы борьбы с ними

После вспышки инфекции на теплоходе «Леонид Красин» начали расследование

Врач-гигиенист клиники «Мегастом» Инна Гришина: сколько нужно чистить зубы


В центре Киева митингуют против реформ Зеленского

«СТРАНА.ua»: Зеленский раскритиковал ЕС за непредоставление обещанной помощи

Axios: закон о НАБУ может спровоцировать Трампа на новую волну критики Киева


Парк Юрия Лужкова 19 июля стал территорией мастеров экстремального спорта на фестивале The BOWL

Кайрат Бермуканов поддержал Петра Яна перед боем в Абу‑Даби

Росгвардия обеспечила безопасность финиша международного ралли «Шелковый путь»

Движение к победе: в России стартует премия «Мы верим твердо в героев спорта»


Посланник Трампа рассказал, как «неформально» договаривался с Лукашенко: после нескольких тостов Минск освободил политзаключенных

Куда Лукашенко хочет пристроить лишних дипломатов

Лукашенко призвал белорусских нефтяников «не раскачиваться, а бурить и бурить»


Более 800 спортивных площадок обновят и обустроят в Москве - Сергей Собянин

Собянин рассказал, как город заботится о природе при строительстве метро

Более 800 спортивных площадок обновят и обустроят в Москве — Сергей Собянин

Собянин: Модернизация двух корпусов ГКБ имени Вересаева завершится в этом году


Экономист оценил экологический и финансовый ущерб от пластиковых пакетов

Россияне рассказали, по каким критериям выбирают квартиру для покупки в 2025 году

Уже 59 орловчан решили побороться за просветительскую награду «Знание. Премия»

Зарядки для электромобилей «Энергия Москвы» станут платными


2 августа Россия поздравит своих десантников с их Днем уже в 95-й раз Не забывайте, Ильин день - это день десантника

Бесплатный курс и бесплатное обучение дизайну с личным наставником. Веб дизайн, UX дизайн, графический дизайн, дизайн для маркетплейсов

Мария Шувалова. В столице Татарстана чествовали балетную диву за блистательную «Анюту»

Кризис спроса: как выбрать надёжного застройщика в 2025 году


В Башкирии ревнивец ранил жену шампуром и сдался полиции

Центр подготовки личного состава Северо-Западного округа Росгвардии пополнили призывники

Республика Алтай вошла в десятку регионов России по развитию ипотеки

В Нарьян-Маре из-за холодов возобновили подачу отопления в дома


Актуальная информация о задержке поездов в Крым и обратно

В Симферополе на базе «Клинического госпиталя для ветеранов войн» функционирует гериатрический центр для пожилых людей с возрастными нарушениями

Поезда "Таврия" по-прежнему задерживаются из-за ЧП в Ростовской области

Поезда в Крым и из Крыма следуют с задержками до пяти часов


2 августа Россия поздравит своих десантников с их Днем уже в 95-й раз Не забывайте, Ильин день - это день десантника

Мария Шувалова. В столице Татарстана чествовали балетную диву за блистательную «Анюту»

Парк Юрия Лужкова 19 июля стал площадкой фестиваля The BOWL

В Московской области задержан томский предприниматель, укравший 8,5 млн рублей














СМИ24.net — правдивые новости, непрерывно 24/7 на русском языке с ежеминутным обновлением *