Добавить новость
smi24.net
News in English
Январь
2024

Does a Trade Deficit Imply Trade Debt?

0

Our sister publication “Law & Liberty” published a piece recently by Oren Cass in which he criticizes economists for their beliefs in free trade and trade based on comparative advantage. It’s “Free Trade’s Origin Myth,” Law & Liberty, January 2, 2024.

Co-blogger Pierre Lemieux has criticized the collectivist premise that Cass uses in his discussion. There’s also much economic content to criticize in his article. I want to focus on one important misunderstanding. Cass writes:

Since 1992, the United States has accumulated $15 trillion in trade debt—goods and services consumed by Americans for which nothing was produced in return.

He gets to that figure, presumably, by adding up the yearly current account deficits between 1992 and now. But he never tells the reader why he thinks that trade deficits translate, dollar for dollar, into debt.

They don’t.

When there’s a current account deficit, there’s necessarily an offsetting capital account surplus. When foreigners sell us goods and services, they have basically five things to do with the money that they don’t spend on our goods and services: (1) buy U.S. dollar-denominated debt, typically U.S. government Treasury bills and bonds; (2) buy stock in U.S. companies; (3) buy land in the United States; (4) directly invest in the United States; and (5) hold on to the actual currency because it’s still the world’s leading currency. In only one of those cases, case (1), does the current account deficit translate into debt.

It’s understandable that Cass makes that mistake because many bona fide economists do. They often talk about the capital account surplus as if it’s all debt, even though they know (or should know) better.

I wrote about some of this in 1988, when many observers, not including me, were worried that Japanese people would take an outsize share of U.S. capital assets. It’s titled “America for Sale?Reason, July 1988.

By the way, to the extent (5) applies, the U.S. Federal Reserve makes out well. It costs the U.S. government under 30 cents to print a $100 bill. And in return for that $100, we get actual goods. As Jay Leno said, in a 1989 ad for Doritos, “Crunch all you want; we’ll make more.”

 

(2 COMMENTS)







Сеть клиник «Будь Здоров» открыла первый травмпункт сети на базе клиники на Сретенке

Анна Седокова раскрыла, как изменился для неё Майами после смерти Яниса Тиммы

UNOde50 представил коллекцию осень-зима 2025/26 (FW-2025/26): украшения как путь к себе

Ночные перекусы в отпуске: доктор Садыков о том, как они влияют на микрофлору и вес


Today in History: July 28, US Army airplane crashes into Empire State Building

Weah’s agent: One Juventus director ‘is creating problems’

Dear Abby: Our son was clean and fit until Emily came along

Buy? Sell? The SF Giants’ case for both scenarios


Дешевле ₽2,5 млн: в РФ привезли новый 150-сильный кроссовер надежного бренда

Отечественные технологии для корпоративного рынка: СУБД Nexign Nord получила сертификат совместимости с Astra Linux

Карабахская земля горит под ногами оккупантов

«Деловые Линии» сократили сроки авиаперевозок по более чем 4400 направлений по России


Bloody fighting game Invincible VS gets its most brutal character yet in Comic-Con trailer

Fretless — The Wrath of Riffson — музыка спасёт мир. Рецензия

Five Nights at Freddy's 2 movie gets its first full trailer for Comic-Con, promising even more animatronic terror

Quarantine Zone creator reveals 3 reasons the zombie sim went viral on TikTok



Слушатели ENERGY отправятся на «Пикник Афиши» в Петербурге

Благотворительная акция ко Всемирному Дню офтальмологии от детских глазных клиник «Ясный Взор»

Только смелым покоряются моря

Приключения в Дагестане: Comedy Radio рекомендует «Атель-Матель»


От «Лебединого озера» до «Дон Кихота»: Relax FM приглашает на балет

Лео Канделаки и Анжелика Стубайло сыграют в новую трэвел-игру «Кто куда» на ТНТ

Ефимов: в Москве выдали почти 700 градпланов для образовательных объектов

Крымские сестры милосердия помогают бойцам СВО


Продать почку и умереть. Выходит страшный триллер о черном рынке органов

Эксперт Панкратов объяснил русофобию фон дер Ляйен ее личными комплексами

Получат Судный день: в Госдуме описали ответ НАТО за угрозы Калининграду

Число россиян с зарплатой от миллиона рублей достигло рекордных показателей


Калинская повысила свои позиции на 17 мест в рейтинге WTA

Рахимова обыграла Шарму и вышла в основную сетку турнира WTA в Монреале

Весной его дисквалифицировали за мат, а теперь он герой Универсиады. Кто такой Владимир Сидоренко?

Рублев покинул топ-10 мирового рейтинга ATP


«Родители года»: пассажирка услышала плач ребенка, а купе оказалось закрытым — «веселое путешествие» в Москву

Продать почку и умереть. Выходит страшный триллер о черном рынке органов

Суд рассмотрит иск к актеру Павлу Деревянко о взыскании 14 млн рублей

Сергей Иванов: Благодаря трассе М12 начали развиваться туристические проекты


Музыкальные новости

Тигровая акула напала на молодую жену Андрея Макаревича*

Женился на богачке, стал идеальным отцом: метаморфозы рэпера Басты

Мик Джаггер отпраздновал 82-летие с молодой невестой и их сыном 

Мигель жестко прошелся по Zivert после успеха ее шоу в Москве: «Идите вы все!»


Благотворительная акция ко Всемирному Дню офтальмологии от детских глазных клиник «Ясный Взор»

Приключения в Дагестане: Comedy Radio рекомендует «Атель-Матель»

Слушатели ENERGY отправятся на «Пикник Афиши» в Петербурге

Только смелым покоряются моря


Где живут и на чем ездят самые аварийные водители России?

Греф представил Путину отчет о деятельности Сбербанка.

Слушатели ENERGY отправятся на «Пикник Афиши» в Петербурге

Модель Лопырева отметила 42-летие в компании мужа, с которым едва не развелась


В Москве 2 будет ограничено движение автомобилей

Культовый BAW 212 уже в России

Ускоряя эволюцию автомобильного интеллекта: Группа Geely и StepFun представляют совместную экспозицию на Всемирной конференции по искусственному интеллекту 2025 года

Сотрудники ОМОН Росгвардии помогли пострадавшему в ДТП на МКАД


"Ъ": Москва облегчила жизнь молдаванам в России

Путин: рост Сбербанка обеспечивает стабильность банковской системы.

Греф представил Путину отчет о деятельности Сбербанка.

Путин поделился достижениями России в области технологий искусственного интеллекта.


Новый штамм COVID-19 переносится как легкая форма ОРВИ


Депутата ЗакСа Ленобласти Ивана Апостолевского задержали за пост с Навальным*


Обрушение в санатории "Москва" в Кисловодске: пострадали двое отдыхающих

Мэр Кисловодска Моисеев: под завалами грунта в санатории может быть человек

Врач-косметолог Мадина Осман: что такое липофилинг и кому он может быть показан

МЧС: пострадавшие в санатории Кисловодска находятся в состоянии средней тяжести


Чтобы убрать Зеленского, США достаточно показать ему одну папку: вот почему Киев упал в ноги Трампу


«Краснодар» и московское «Динамо» проведут сегодня первые матчи в Кубке России

В День парашютиста героем рубрики «Знай наших» стал сотрудник вневедомственной охраны столичного главка Росгвардии младший лейтенант полиции Александр С.

Легкоатлеты из Мордовии показали лучшие результаты мирового сезона на международных соревнованиях в Москве

Школьники из ЯНАО улучшили свои знания на олимпиадной смене в Подмосковье


Лукашенко взял на контроль ситуацию с уничтожением БПЛА над Минском

В Минске готовы активизировать сотрудничество с Эфиопией


Станция "Достоевская" Кольцевой линии метро готова на четверть - Собянин

Собянин: Участие москвичей в жизни города — ключ ко всем позитивным изменениям

Собянин: Станция «Достоевская» на Кольцевой линии метро готова на четверть

Собянин рассказал о тестировании уникальной ИИ-системы для диагностики инсульта


Возле Геленджика произошел лесной пожар

В Бузулукском бору в эти дни работает смена проекта «Заповедное дело РГО»

В Ростокине расскажут о млекопитающих Москвы

Кнайсль положительно оценила природоохранные меры в России.


Эксперт Панкратов объяснил русофобию фон дер Ляйен ее личными комплексами

«Родители года»: пассажирка услышала плач ребенка, а купе оказалось закрытым — «веселое путешествие» в Москву

Леонид Слуцкий почтил память Основателя ЛДПР Владимира Жириновского в День Крещения Руси

Число россиян с зарплатой от миллиона рублей достигло рекордных показателей


Не чайные клиперы

Киноальманах «Север, я люблю тебя» порвал архангельских зрителей

Деревенские прогулки...

Туманное утро в Турчасово...


В Симферополе состоялась презентация книги об Александре Федорчаке

Прогноз погоды в Крыму на 27 июля

Сколько пассажиров прибывают в Крым летом на поездах ежедневно

В Севастополе пройдет масштабная выставка картин Александра Дейнеки


Эксперт Панкратов объяснил русофобию фон дер Ляйен ее личными комплексами

Число россиян с зарплатой от миллиона рублей достигло рекордных показателей

Получат Судный день: в Госдуме описали ответ НАТО за угрозы Калининграду

Около 50 военных погибли в Буркина-Фасо при нападении на базу














СМИ24.net — правдивые новости, непрерывно 24/7 на русском языке с ежеминутным обновлением *