Добавить новость
smi24.net
News in English
Март
2024

I'm a financial planner with 6 overlooked tax credits you could be missing out on

0

The offers and details on this page may have updated or changed since the time of publication. See our article on Business Insider for current information.

Our experts answer readers' tax questions and write unbiased product reviews (here's how we assess tax products). In some cases, we receive a commission from our partners; however, our opinions are our own.

The author, Hanna Horvath.
  • You've probably already thought about some tax deductions, but you might be missing some savings.
  • If you made energy-efficient updates to your home, there are federal and state credits and deductions.
  • If you paid interest on your student loans, you can deduct that amount at tax time.

It's tax season again. As you gather your W-2s and prepare your return, your mind is likely focused on big-ticket items like mortgage interest, charitable donations, and childcare costs that can substantially lower your tax bill.

But some smaller, more specialized tax credits and deductions could score you hundreds (or even thousands) of extra dollars back as well. These "hidden gems" can be especially valuable depending on your situation.

Here's an overview of some overlooked federal and state tax credits that filers often miss.

1. Green credits for energy efficiency and electric vehicles

To help promote sustainability and fight climate change, the federal government offers several tax incentives for households and drivers investing in energy-efficient upgrades or electric vehicles.

Home upgrades like installing high-efficiency HVAC systems, water heaters, solar panels, wind turbines, insulation, and more can qualify for credits that reduce what you owe on your taxes. The amounts and specifications differ based on the type of upgrade.

Similarly, purchasers of electric vehicles or plug-in hybrids may be eligible for credits of up to $7,500, depending on the car's battery capacity. It's important to note that these are tax credits, not deductions, meaning they directly reduce taxes owed instead of just reducing your taxable income.

Many states also supplement federal credits with additional rebates, discounts, or incentives for energy-efficient products and electric vehicles — and some are quite generous. For example, California offers thousands back on solar panels and electric cars through state agencies. Before investing in any major energy or auto upgrade, review the available federal tax credits and state incentives to ensure you're eligible. Combined, these can potentially add up to major savings.

2. Health insurance premium deduction

If you're a freelancer, you can deduct your health insurance premiums. This can be a huge deduction for self-employed individuals and small business owners who have to pay for health insurance on their own. Many freelancers choose to go without insurance due to the cost — knowing about this deduction can help lessen the financial blow.

Most employed workers have employer-sponsored health insurance contributions taken from their paycheck pre-tax — and those paying for their own plans do not. This levels the playing field a bit for the self-employed by making health insurance premiums pre-tax.

3. Student loan interest deduction

For better or worse, student loans have become synonymous with higher education. Up to $2,500 in interest paid on federal and many private student loans is deductible each year on individual returns subject to income limits. The deduction starts phasing out for $75,000 single filers ($155,000 for joint) and disappears when your income hits $90,000 single ($185,000 joint).

With ballooning college costs and record educational debt burdens, this write-off softens the blow for early-career grads working toward financial independence.

4. Credits for higher education

The lifetime learning credit is a federal tax credit worth up to $2,000 a year for tuition and educational expenses paid for eligible college, university, or vocational school students.

Unlike the more commonly known American opportunity tax credit, which is only available for the first four years at an eligible school, the lifetime learning credit is available for all years of your postsecondary education. You can also apply it to courses to acquire and improve job skills.

To qualify for the lifetime learning credit, you must pursue a degree or other recognized education credential. The credit covers tuition, enrollment fees, books, supplies, equipment, and other education expenses.

Unlike a deduction, which just reduces taxable income, this credit directly reduces the taxes you owe. But it's not for everyone — this credit begins phasing out at $80,000 of modified adjusted gross income.

5. State and local tax deductions

This tax break allows you to take an itemized deduction for state and local general sales taxes instead of deducting state income taxes. At first glance, this might seem counterintuitive — why wouldn't you deduct state income tax, which is usually a larger sum? The sales tax deduction makes sense for filers who live in a state with no income tax, such as Texas, Florida, or Nevada.

Even if your state has an income tax, you may still come ahead by itemizing sales tax instead, depending on your tax profile. The IRS provides tables and tools to calculate if claiming sales tax delivers more savings than claiming income tax.

If you've recently made a large purchase subject to sales tax, like a boat, car, or home renovation, this could help lower your overall income (and tax bill). Remember that the 2017 Tax Cuts and Jobs Act capped the combined total deduction to $10,000 per taxpayer.

6. Child and dependent care credit

If you pay for childcare for your child or dependent — like day camp, before or after school programs, preschool, or day care — for you to work, you may be eligible for the Child and Dependent Care Credit.

This credit covers up to 35% of $3,000 in care costs for one qualifying dependent ($6,000 for two or more dependents) and can be up to $1,050 per dependent.

There are income restrictions, including $200,000 for single filers and $400,000 for married filing jointly. But, this tax incentive can help offset the steep costs working parents pay for childcare.

Read the original article on Business Insider







Любовь в сердце и в «Тропикана Парк»

Интересные каналы в Telegram. Лучшие каналы в Telegram.

Зеленая миссия примет участие в международном экоакселераторе

Проазербайджанский агент Сергей Марков в оккупированном Шуши восхищается Алиевым, пока тот унижает Россию: намечается новый «иноагент»?


The Best Story Of Chicago Bulls’ Offseason Just Got A Happy Ending

OpenAI warns that its new ChatGPT Agent has the ability to aid dangerous bioweapon development

Why Juventus spent 111m this summer for only one new player

The founder of Deliciously Ella started a blog when suffering from severe chronic pain. Now, her multimillion-dollar snack empire is going global


Проазербайджанский агент Сергей Марков в оккупированном Шуши восхищается Алиевым, пока тот унижает Россию: намечается новый «иноагент»?

Интересные каналы в Telegram. Лучшие каналы в Telegram.

Тёплый рассвет в Турчасово

Дивеево ..


The dairy industry would like Gen Z to drink more milk, so they made a Fortnite diner tycoon game

'I destroyed months of your work in seconds' says AI coding tool after deleting a devs entire database during a code freeze: 'I panicked instead of thinking'

Настройки GameHub и Winlator для игры в Prey (2017) на Android

Bungie promises to fix Destiny 2's new metroid-style morph ball as it makes players sick and glitches out on ultrawide monitors



В Москве подростки жестоко избили юношу из-за долга

Хаски на Summer Sound – выиграй билеты на Like FM

Аделина Панина: как силой мысли заставить человека написать или позвонить

В регионах Центральной России продолжается ведомственная акция «Каникулы с Росгвардией»


Герман Стерлигов посоветовал россиянам запастись гробами

Нам есть чем гордиться: каким будет Национальный центр «Россия» на Краснопресненской набережной

Бесплатный курс и бесплатное обучение дизайну с личным наставником. Веб дизайн, UX дизайн, графический дизайн, дизайн для маркетплейсов

Инсайдер Карпов: "Спартак" предложил "Динамо" Мх за Пальцева 250 млн рублей


Путин выразил соболезнования семье председателя Верховного суда Подносовой

Протест против закона о поиске экстремистских материалов: в Москве прошли задержания активистов у Госдумы

В Москве готовятся к первому фестивалю вьетнамской культуры

Главный редактор канала «Baza» и его коллега задержаны в рамках уголовного дела


Рублев уступил в полуфинале теннисного турнира в Лос-Кабосе.

Андреева сохранила пятое место в рейтинге WTA, Александрова вошла в Топ‑15

Потапова не прошла во второй раунд турнира в Вашингтоне.

Мирра Андреева из России удерживает пятую позицию в рейтинге WTA.


Главный редактор канала «Baza» и его коллега задержаны в рамках уголовного дела

«Желание посеять панику»: в Варшаве призвали поляков покинуть Россию

Протест против закона о поиске экстремистских материалов: в Москве прошли задержания активистов у Госдумы

Высокопроизводительные электродвигатели от компании JackShaft


Музыкальные новости

Алексей Парамонов о скандале: отмена концерта Валерия Гергиева в Италии

«А у кого нет проблем?»: Филипп Киркоров заговорил про здоровье после полученного ожога

Элджей во время выступления на VK Fest поцеловал свою девушку Anikv: видео Super

Композитор Юрий Лоза заявил, что ненавидит навязчивых соседей


В регионах Центральной России продолжается ведомственная акция «Каникулы с Росгвардией»

Хаски на Summer Sound – выиграй билеты на Like FM

Нам есть чем гордиться: каким будет Национальный центр «Россия» на Краснопресненской набережной

Аделина Панина: как силой мысли заставить человека написать или позвонить


Юбилейный 10-й VK Fest проходит в Москве

Лео Канделаки и Анжелика Стубайло сыграют в новую трэвел-игру «Кто куда» на ТНТ

Аэропорт Барнаула сообщил о значительных задержках московских рейсов

Рискнул на 100 тысяч рублей: инженер из Смоленска купил более 1,7 тысячи лотерейных билетов и выиграл автомобиль от «Национальной Лотереи» и РОЛЬФ на VK Fest


Москвичей предупредили о задержках наземного транспорта из-за ливня

Рискнул на 100 тысяч рублей: инженер из Смоленска купил более 1,7 тысячи лотерейных билетов и выиграл автомобиль от «Национальной Лотереи» и РОЛЬФ на VK Fest

25 июля пилотажная группа "Звезда" пролетит над пробками на шоссе под Москвой

Сильный ливень заблокировал людей в авто в центре Москвы


Министр юстиции поделился информацией о роли адвокатов в специальной военной операции.

Путин выразил соболезнования семье председателя Верховного суда Подносовой

Путин отметил успехи российских школьников на математической олимпиаде.

Путин отметил победу синхрониста Мальцева на чемпионате мира в Сингапуре.




Собянин: создание 5 центров женского здоровья завершат в этом году

Уже не крепкий орешек: как Брюс Уиллис живет с неизлечимой болезнью

Офтальмолог Кирилл Светлаков: секреты здоровых глаз для тех, кто носит контактные линзы

После вспышки инфекции на теплоходе «Леонид Красин» начали расследование


Пока вы не уснули: открытая поддержка Алиевым Киева и «подзатыльник» Зеленскому от Трампа

«СТРАНА.ua»: Зеленский раскритиковал ЕС за непредоставление обещанной помощи


В Москве впервые пройдет фестиваль экстремальных видов спорта

KENGURU GAMES в Звенигороде звенели на всю страну

Парк Юрия Лужкова стал ареной для главного события уличного спорта – фестиваля The BOWL

Кайрат Бермуканов поддержал Петра Яна перед боем в Абу‑Даби


Посланник Трампа рассказал, как «неформально» договаривался с Лукашенко: после нескольких тостов Минск освободил политзаключенных

Вячеслав Федорищев и Александр Лукашенко наметили направления развития сотрудничества Самарской области и Беларуси

Юрист Трампа Коул рассказал, как пил водку с Лукашенко в Минске

Куда Лукашенко хочет пристроить лишних дипломатов


Собянин рассказал, как город заботится о природе при строительстве метро

Более 800 спортивных площадок обновят и обустроят в Москве — Сергей Собянин

Сергей Собянин открыл школу на 1100 мест в стремительно растущей Коммунарке

Более 800 спортивных площадок обновят и обустроят в Москве - Сергей Собянин


Зарядки для электромобилей «Энергия Москвы» станут платными

Россияне рассказали, по каким критериям выбирают квартиру для покупки в 2025 году

Собянин рассказал, как Москва заботится о природе при строительстве метро

Уже 59 орловчан решили побороться за просветительскую награду «Знание. Премия»


Движение на участке Филевской линии метро остановили из-за ливней

Киностудия Горького отмечает 110-летие: экскурсии, мастер-классы и погружение в магию кино

Высокопроизводительные электродвигатели от компании JackShaft

В Москве готовятся к первому фестивалю вьетнамской культуры


Собянин: Первый участок Рублево-Архангельской линии метро полностью пройден

Республика Алтай вошла в десятку регионов России по развитию ипотеки

Центр подготовки личного состава Северо-Западного округа Росгвардии пополнили призывники

Девочка упала при посадке на теплоход в порту Архангельска


Поезда в Крым и из Крыма следуют с задержками до пяти часов

В Симферополе наградили юных крымчан за отвагу и решительность

Поезда "Таврия" по-прежнему задерживаются из-за ЧП в Ростовской области

"Гранд сервис экспресс" сообщил о задержках 16 поездов в Крым и из Крыма


МИД Польши обратился к своим гражданам с рекомендацией покинуть территорию РФ

А7 презентовала вексель для внешнеэкономической деятельности.

Лавров заявил об «оборзении» Европы

ПОПОЛНЕНИЕ КОШЕЛЬКА МОСКВЫ ⟩ Продажа золота Россией бьет рекорды














СМИ24.net — правдивые новости, непрерывно 24/7 на русском языке с ежеминутным обновлением *