Добавить новость
smi24.net
News in English
Март
2024

How retailers are profiting from inflation question gains new urgency from FTC report

0

Profits and inflation surged together in the aftermath of the pandemic, leading many market commentators to pin the blame for inflation on corporate greed fueled by fiscal stimulus.

Other economists and corporations fired back, arguing that companies are designed to be profit-maximizing and that to assume a new level of avarice on the part of the private sector was both unlikely and naive.

The Federal Reserve views higher profits as a consequence of market conditions following the pandemic rather than a cause of them, with Fed chair Jerome Powell arguing in 2023 that “higher margins are what happens when you have an imbalance between supply and demand.”

But the Federal Trade Commission (FTC) is not so convinced about whether profit-maximization is a cause or effect of inflation, noting some weird dynamics in the increasingly concentrated grocery sector that the agency says deserve further analysis.

In a new report, the agency observed that retail grocery revenues increased to more than 6 percent above costs in 2021 and more than 7 percent in 2023, “substantially higher” than their most recent high-point of 5.6 percent in 2015. The calculation controls for fixed and labor costs.

“This profit trend casts doubt on assertions that rising prices at the grocery store are simply moving in lockstep with retailers’ own rising costs,” the agency said in its report, urging “further inquiry by the Commission and policymakers.”

Economists have noted similar dynamics of margin expansion in downstream industries over the last few years resulting in new market equilibriums with adjusted levels of output. One notable example has been in the automotive sector.

“Auto manufacturers’ profit margins continued to exceed their suppliers’ in the third quarter,” consultants for Bain and Company wrote in a November analysis, describing the same downstream margin expansion as supplier costs held mostly steady.

“[Equipment manufacturers] were able to ride out the supply shortage [in the chip sector] by focusing production on the highest-margin models and raising prices, but suppliers had no such strategic options,” they said.

Perhaps the most sweeping argument that margin expansion flipped over the course of the pandemic from being a result of inflation to one of its self-sustaining drivers has come from University of Massachusetts Amherst economists Isabella Weber and Evan Wasner.

They characterized the pandemic inflation as “a sellers’ inflation” deriving from the ability of firms with a lot of market power in concentrated industries to simply raise their prices.

“This requires an implicit agreement which can be coordinated by sector-wide cost shocks and supply bottlenecks,” they wrote, effectively saying that supply shocks can act as cover for cartel-like price coordination among competitors.

Such a process can even lead to “self-sustaining inflationary spirals under certain conditions,” they argued, though a definitive picture of such a spiral has yet to emerge.

Federal Reserve economists have made similar arguments to Weber and Wasner themselves, noting that markups grew by 3.4 percent over 2021 while PCE inflation was 5.8 percent, implying that markups could “account for more than half of inflation” during that year.

“Such high markup growth is especially striking given that markup growth contributed almost nothing to inflation in the decade leading up to the COVID-19 pandemic,” Kansas City Fed researchers wrote in a theory-heavy paper.

While the Fed researchers admitted the causal effect of profits on inflation, they concluded that the boosted markups were more likely associated with anticipated cost increases rather than an increase in monopoly power.

But the new report on the grocery business from the FTC offers a different picture, one that displays concentrated downstream retail power flexing its muscles over the supply chains that terminate in their stores to boost profits.

“Some firms seem to have used rising costs as an opportunity to further hike prices to increase their profits, and profits remain elevated even as supply chain pressures have eased.

Larger retailers and wholesalers with considerable leverage over their suppliers were able to take more aggressive action to protect themselves,” FTC researchers concluded.

The report notes that the grocery sector has undergone “significant consolidation over time,” with the four biggest companies accounting for more than 30 percent of the sales in 2019, as compared to half of that 30 years earlier.

It also calls out big grocery retailers for implementing “policies that imposed strict delivery requirements on their upstream suppliers and threatened fines for noncompliance. Walmart even tightened the delivery requirements its suppliers had to meet to avoid fines as the pandemic went on.”

Author Adam Kaat, who works as a supply chain manager in the aerospace industry and wrote two books based on his time working in various jobs at a Whole Foods during the height of the pandemic, criticized these policies as “absurd” and “bullshit” in an interview with The Hill.

“That’s not going to help anybody. That’s also going to drive the cost on the items, definitely. That’s going to affect poor people the most,” he said, adding that he didn’t see any such policy during his time at Whole Foods.

Supply chain pressures have largely gone away as production and logistics pipelines have normalized, and inflation has also fallen precipitously over the last year and a half, with the core PCE price index dropping to a 2.8-percent annual increase.

However, profits are still way above their accustomed levels, hitting an all-time high of $2.8 trillion in the fourth quarter, according to Commerce Department data released Thursday. Profit margins expanded for a second consecutive quarter, up 3 percentage points to 12.2 percent of GDP, according to a calculation by financial firm EY-Parthenon.

Economists are backing up the FTC report, saying that expanded margins raise an important question about competition.

“The interesting question is whether the margins are going back down now, with the supply chain pretty much back to normal. I am not sure that they have, and that would suggest a real issue of inadequate competition,” Dean Baker of the Center for Economic Policy Research told The Hill.

While further research will reveal more about the interplay between fiscal policy, profit margins, and private-sector market power in the aftermath of the pandemic, the FTC is cautioning that the effects of boosted profits at the grocery store are still having an economic effect.

“As supply chains normalize, some of these symptoms may subside, but the underlying issues remain,” the agency said, noting that margins are still “quite elevated.”








Арбуз, кукуруза и холодные напитки: диетолог Садыков назвал продукты, которые портят ваш сон летом

Аукцион за часть дачи Пугачевой опровергли

На банкет – в Fish Point Family Resort

Раздвигая горы - к единству и созиданию! Манифест лезгинского народа (письменное обращение, воззвание программного характера)


La UFC anuncia un mes de octubre mayúsculo

Las 'Guerreras del Agua' se dan un baño de bronce en el Mundial de Singapur

Brit Who Fought Usyk Calls For Daniel Dubois To ‘Leave The Sport’ After Staying Down In Rematch

Stanford dropout Sam Altman says college is ‘not working great’ for most people—and predicts major change in the next 18 years


Невозможное возможно: две подопечные фонда «Жизнь в Движении» с ограниченными возможностями покорят вершину Эльбруса

Продукты линейки СУБД ЛИНТЕР совместимы с ОС «АльтерОС»

В лобовом столкновении кроссовера и грузовика погибли два человека

Navicon представляет комплексную систему для интегрированного управления данными


'I destroyed months of your work in seconds' says AI coding tool after deleting a devs entire database during a code freeze: 'I panicked instead of thinking'

Microsoft warns of 'active attacks' on its government and business server tech, with one cybersecurity expert claiming that they should 'assume that you have been compromised'

Brütal Legend is free in honor of Ozzy Osbourne, but only for 666 minutes

Краткая биографическая справка о центральных персонажах Mafia: The Old Country



В Третьяковке на Кадашевской набережной открылся концертный зал

Оркестр полиции Республики Сербской впервые выступит на фестивале «Спасская башня» в Москве

«Деловые Линии» сократили сроки авиаперевозок по более чем 4400 направлений по России

В депо «Чита» будет установлен первый цифровой весоизмерительный комплекс системы подачи песка под колесные пары локомотива


Несколько автомобилей столкнулись на внешней стороне 92-го км МКАД

Игровые терминалы в ТЦ: союз ради будущего

Дом с аркой отремонтируют в Отрадном

В студии Детского радио прошла церемония гашения почтовой марки


В Ростовской области обломки БПЛА привели к задержке 10 пассажирских поездов

В Ярославской области регистрировалось три групповых очага кори

26-27 июля поезда МЦД-2 в ЮВАО будут ходить с большими интервалами

Адвокат Грачева заявила, что Седокову хотят привлечь к уголовной ответственности


Медведев сравнил матчи с Опелкой в Нидерландах и США

«Следующая остановка — Монреаль!» Потапова полетела в Канаду для участия в «тысячнике»

Медведев обыграл У Ибина и вышел в 1/4 финала турнира в Вашингтоне

Теннисист Медведев: когда я играю хорошо, могу победить любого


В Третьяковке на Кадашевской набережной открылся концертный зал

Как мы в Fix Price автоматизировали создание рекламных видео

Оркестр полиции Республики Сербской впервые выступит на фестивале «Спасская башня» в Москве

Блогер Сатир о судах с «Орлом и решкой» из-за Ивлеевой и романе с Кищук


Музыкальные новости

VK Fest Санкт-Петербург: Детская сцена от PICCOLO и Radio Kids FM вновь покорила сердца юных зрителей!

Невозможное возможно: две подопечные фонда «Жизнь в Движении» с ограниченными возможностями покорят вершину Эльбруса

Глава Ростова Александр Скрябин посетил мастерскую Сергея Олешни

Оркестр полиции Республики Сербской впервые выступит на фестивале «Спасская башня» в Москве


По итогам первого полугодия 2025 года предприятия «ЛокоТех-Сервис» отремонтировали более 1 тыс. секций локомотивов сверх плана и повысили качество сервисного обслуживания

«Каникулы с Росгвардией» проходят в регионах Центральной России

Технологии будущего: MGIMO Ventures объявляет старт четвертого сезона акселерационной программы

В депо «Чита» будет установлен первый цифровой весоизмерительный комплекс системы подачи песка под колесные пары локомотива


«Плюнули в лицо сотням тысяч молдаван»: как Санду готовит тотальный захват власти в Молдове

Okko и ТНТ выпустят драмеди про трёх сестёр «Хай, систерс»

Первая победа «Динамо» в сезоне? «Динамо» — «Ростов»: прогноз и ставка

«Деловые Линии» сократили сроки авиаперевозок по более чем 4400 направлений по России


В Москве росгвардейцы оказали помощь пострадавшей в ДТП мотоциклистке (видео)

На МКАД в Москве произошло массовое ДТП, движение затруднено

В столичном главке Росгвардии проведён смотр спецтехники

Водитель Audi сбил трех пешеходов, переходивших дорогу на западе Москвы


У Путина есть роскошный подарок для Китая: США схватились за голову, узнав о нем

В сентябре Путину будет представлена обновленная программа строительства кораблей для ВМФ.

Соболезнования в связи с авиакатастрофой в Амурской области выразили зарубежные лидеры

"Ультиматум Трампа: потенциальные последствия для Путина"


Депздрав: новый штамм коронавируса «стратус» фиксируют в Москве с мая

Штамм коронавируса "стратус" захватил 22% всех вирусных заболеваний в Москве

Депздрав Москвы: новый штамм коронавируса "стратус" фиксируют в Москве с мая

Депздрав Москвы оценил ситуацию с распространением нового штамма коронавируса



Новый штамм коронавируса "стратус" фиксируют в Москве с мая

Пластический хирург Софья Абдулаева: подтяжка груди нитями - эффективно ли это

Путин дал указание рассмотреть проблемы онкологии в Архангельской области.

Utrace запускает услугу по валидации IT-систем для фармацевтического рынка


Британский журналист: Зеленский - мелкий жулик и крыса, которому «недолго осталось» в этом мире


"Монсон о спортсменах, которые меняют гражданство в сложный период для России"

Пять земельных участков для размещения НКО доступны на городских торгах

Две трети россиян считают, что спортсмены зарабатывают слишком много

«Каникулы с Росгвардией» проходят в регионах Центральной России


Лукашенко с иронией отнесся к санкциям, запрещающим ему въезд в Эстонию

Лукашенко заявил, что в Белоруссии «на всякий случай» готовятся к войне

Лукашенко посоветовал не злить его и не допускать падежа в животноводстве

Лукашенко поделился мнением о самой идеальной профессии.


Мэр Москвы: Улучшим транспортную доступность Южного и Северного Бутова

Собянин: Около 10 тыс. москвичей начали переселение по реновации этим летом

Сергей Собянин. Главное за день

Сергей Собянин поздравил москвича — победителя международной олимпиады по физике


Москвичи теперь должны платить за зарядку своих электромобилей

В центре внимания: CorpSoft24 вошел в рейтинг крупнейших ИТ-компаний России

Бурмистров: лисы могут появляться на улицах Москвы в период расселения

Исследование выявило снижение инвестиций в экологически чистую энергетику США.


В Третьяковке на Кадашевской набережной открылся концертный зал

В Ростовской области обломки БПЛА привели к задержке 10 пассажирских поездов

26-27 июля поезда МЦД-2 в ЮВАО будут ходить с большими интервалами

Как мы в Fix Price автоматизировали создание рекламных видео


В Архангельске началось обучение бойцов СВО, сообщил Цыбульский.

70 участников СВО в Архангельске показали мотивацию выше госслужащих — Цыбульский

Настольный термотрансферный принтер штрих-кодов iDPRT iE4P

Путин дал указание рассмотреть проблемы онкологии в Архангельской области.


В Симферополе на базе «Клинического госпиталя для ветеранов войн» функционирует гериатрический центр для пожилых людей с возрастными нарушениями

Россияне выбирают Крым для отдыха с детьми – названы города-лидеры

Лавандовое поле горит в Симферопольском районе Крыма

"Россия дала мне возможность быть счастливым": Джефф Монсон в Крыму


26-27 июля поезда МЦД-2 в ЮВАО будут ходить с большими интервалами

Адвокат Грачева заявила, что Седокову хотят привлечь к уголовной ответственности

Обрушившийся потолок забаррикадировал четыре квартиры на востоке Москвы

Блогер Сатир о судах с «Орлом и решкой» из-за Ивлеевой и романе с Кищук














СМИ24.net — правдивые новости, непрерывно 24/7 на русском языке с ежеминутным обновлением *