Добавить новость
smi24.net
News in English
Март
2024

How retailers are profiting from inflation question gains new urgency from FTC report

0

Profits and inflation surged together in the aftermath of the pandemic, leading many market commentators to pin the blame for inflation on corporate greed fueled by fiscal stimulus.

Other economists and corporations fired back, arguing that companies are designed to be profit-maximizing and that to assume a new level of avarice on the part of the private sector was both unlikely and naive.

The Federal Reserve views higher profits as a consequence of market conditions following the pandemic rather than a cause of them, with Fed chair Jerome Powell arguing in 2023 that “higher margins are what happens when you have an imbalance between supply and demand.”

But the Federal Trade Commission (FTC) is not so convinced about whether profit-maximization is a cause or effect of inflation, noting some weird dynamics in the increasingly concentrated grocery sector that the agency says deserve further analysis.

In a new report, the agency observed that retail grocery revenues increased to more than 6 percent above costs in 2021 and more than 7 percent in 2023, “substantially higher” than their most recent high-point of 5.6 percent in 2015. The calculation controls for fixed and labor costs.

“This profit trend casts doubt on assertions that rising prices at the grocery store are simply moving in lockstep with retailers’ own rising costs,” the agency said in its report, urging “further inquiry by the Commission and policymakers.”

Economists have noted similar dynamics of margin expansion in downstream industries over the last few years resulting in new market equilibriums with adjusted levels of output. One notable example has been in the automotive sector.

“Auto manufacturers’ profit margins continued to exceed their suppliers’ in the third quarter,” consultants for Bain and Company wrote in a November analysis, describing the same downstream margin expansion as supplier costs held mostly steady.

“[Equipment manufacturers] were able to ride out the supply shortage [in the chip sector] by focusing production on the highest-margin models and raising prices, but suppliers had no such strategic options,” they said.

Perhaps the most sweeping argument that margin expansion flipped over the course of the pandemic from being a result of inflation to one of its self-sustaining drivers has come from University of Massachusetts Amherst economists Isabella Weber and Evan Wasner.

They characterized the pandemic inflation as “a sellers’ inflation” deriving from the ability of firms with a lot of market power in concentrated industries to simply raise their prices.

“This requires an implicit agreement which can be coordinated by sector-wide cost shocks and supply bottlenecks,” they wrote, effectively saying that supply shocks can act as cover for cartel-like price coordination among competitors.

Such a process can even lead to “self-sustaining inflationary spirals under certain conditions,” they argued, though a definitive picture of such a spiral has yet to emerge.

Federal Reserve economists have made similar arguments to Weber and Wasner themselves, noting that markups grew by 3.4 percent over 2021 while PCE inflation was 5.8 percent, implying that markups could “account for more than half of inflation” during that year.

“Such high markup growth is especially striking given that markup growth contributed almost nothing to inflation in the decade leading up to the COVID-19 pandemic,” Kansas City Fed researchers wrote in a theory-heavy paper.

While the Fed researchers admitted the causal effect of profits on inflation, they concluded that the boosted markups were more likely associated with anticipated cost increases rather than an increase in monopoly power.

But the new report on the grocery business from the FTC offers a different picture, one that displays concentrated downstream retail power flexing its muscles over the supply chains that terminate in their stores to boost profits.

“Some firms seem to have used rising costs as an opportunity to further hike prices to increase their profits, and profits remain elevated even as supply chain pressures have eased.

Larger retailers and wholesalers with considerable leverage over their suppliers were able to take more aggressive action to protect themselves,” FTC researchers concluded.

The report notes that the grocery sector has undergone “significant consolidation over time,” with the four biggest companies accounting for more than 30 percent of the sales in 2019, as compared to half of that 30 years earlier.

It also calls out big grocery retailers for implementing “policies that imposed strict delivery requirements on their upstream suppliers and threatened fines for noncompliance. Walmart even tightened the delivery requirements its suppliers had to meet to avoid fines as the pandemic went on.”

Author Adam Kaat, who works as a supply chain manager in the aerospace industry and wrote two books based on his time working in various jobs at a Whole Foods during the height of the pandemic, criticized these policies as “absurd” and “bullshit” in an interview with The Hill.

“That’s not going to help anybody. That’s also going to drive the cost on the items, definitely. That’s going to affect poor people the most,” he said, adding that he didn’t see any such policy during his time at Whole Foods.

Supply chain pressures have largely gone away as production and logistics pipelines have normalized, and inflation has also fallen precipitously over the last year and a half, with the core PCE price index dropping to a 2.8-percent annual increase.

However, profits are still way above their accustomed levels, hitting an all-time high of $2.8 trillion in the fourth quarter, according to Commerce Department data released Thursday. Profit margins expanded for a second consecutive quarter, up 3 percentage points to 12.2 percent of GDP, according to a calculation by financial firm EY-Parthenon.

Economists are backing up the FTC report, saying that expanded margins raise an important question about competition.

“The interesting question is whether the margins are going back down now, with the supply chain pretty much back to normal. I am not sure that they have, and that would suggest a real issue of inadequate competition,” Dean Baker of the Center for Economic Policy Research told The Hill.

While further research will reveal more about the interplay between fiscal policy, profit margins, and private-sector market power in the aftermath of the pandemic, the FTC is cautioning that the effects of boosted profits at the grocery store are still having an economic effect.

“As supply chains normalize, some of these symptoms may subside, but the underlying issues remain,” the agency said, noting that margins are still “quite elevated.”








Доктор на старом пожелтевшем снимке

Интересные каналы в Telegram. Лучшие каналы в Telegram.

Ваше душевное благополучие важно: когда и как лечение в стационаре становится шагом к себе

Любовь в сердце и в «Тропикана Парк»


Why Juventus spent 111m this summer for only one new player

Tourism is increasing over prepandemic levels, overwhelming popular destinations

The Best Story Of Chicago Bulls’ Offseason Just Got A Happy Ending

The founder of Deliciously Ella started a blog when suffering from severe chronic pain. Now, her multimillion-dollar snack empire is going global


Тёплый рассвет в Турчасово

«ЭР-Телеком Холдинг» автоматизировал кадровое делопроизводство с помощью HRlink и сэкономил более 50 млн рублей

Снижены цены на самый дорогой кроссовер Chery в России

Движение к победе: в России стартует премия «Мы верим твердо в героев спорта»


Настройки GameHub и Winlator для игры в Prey (2017) на Android

Bungie promises to fix Destiny 2's new metroid-style morph ball as it makes players sick and glitches out on ultrawide monitors

The dairy industry would like Gen Z to drink more milk, so they made a Fortnite diner tycoon game

'I destroyed months of your work in seconds' says AI coding tool after deleting a devs entire database during a code freeze: 'I panicked instead of thinking'



Летняя школа Русского дома приняла детей из Карабаха

Аудиосказки про Турбозавров теперь на Яндекс Музыке!

Кайрат Бермуканов поддержал Петра Яна перед боем в Абу‑Даби

Студия Лебедева запустила образовательный проект, в котором заказчики сами создают свой дизайн


Врач Конрахин посоветовал взять в аэропорт коврик и подушку

Валерия и Иосиф Пригожин рассказали, как проводят досуг на природе

Лео Канделаки и Анжелика Стубайло сыграют в новую трэвел-игру «Кто куда» на ТНТ

Нам есть чем гордиться: каким будет Национальный центр «Россия» на Краснопресненской набережной


Новое оборудование Dekree: грохоты с высокой пропускной способностью

Китай идёт ва-банк: Европа столкнулась с первым ответом за Россию

Путин назвал Ирину Подносову профессионалом высочайшего класса

Герман Стерлигов посоветовал россиянам запастись гробами


Бублик завоевал шестой в карьере титул на уровне ATP

Александр Бублик получил хорошую новость от ATP после завоевания титула

Соболенко сохраняет первое место в чемпионской гонке WTA.

Мирра Андреева из России удерживает пятую позицию в рейтинге WTA.


Shot: Торговый центр «Кунцево плаза» затопило на западе Москвы

Бортпроводник "Аэрофлота" получит более 500 тыс. рублей по искам к СМИ

Протест против закона о поиске экстремистских материалов: в Москве прошли задержания активистов у Госдумы

Мария Шувалова. В столице Татарстана чествовали балетную диву за блистательную «Анюту»


Музыкальные новости

«А у кого нет проблем?»: Филипп Киркоров заговорил про здоровье после полученного ожога

Семейная Зарница 2025

Симфония Linkin Park, та самая пила. 8 идей, куда сходить на этой неделе в Барнауле 

Почему дочь Волочковой с "рекордным шпагатом" сбежала от матери и тайно обвенчалась вопреки ее воле


Движение к победе: в России стартует премия «Мы верим твердо в героев спорта»

Студия Лебедева запустила образовательный проект, в котором заказчики сами создают свой дизайн

Летняя школа Русского дома приняла детей из Карабаха

Кайрат Бермуканов поддержал Петра Яна перед боем в Абу‑Даби


В Пулково перенаправили 22 летевших в Москву авиарейса

Лео Канделаки и Анжелика Стубайло посетят Казань в новой трэвел-игре «Кто куда» на ТНТ

Республика Алтай вошла в десятку регионов России по развитию ипотеки

Уже не крепкий орешек: как Брюс Уиллис живет с неизлечимой болезнью


Сильный ливень заблокировал людей в авто в центре Москвы

Зарядки для электромобилей «Энергия Москвы» станут платными

Рискнул на 100 тысяч рублей: инженер из Смоленска купил более 1,7 тысячи лотерейных билетов и выиграл автомобиль от «Национальной Лотереи» и РОЛЬФ на VK Fest

25 июля пилотажная группа "Звезда" пролетит над пробками на шоссе под Москвой


Путин отметил победу синхрониста Мальцева на чемпионате мира в Сингапуре.

Путин отметил успехи российских школьников на математической олимпиаде.

Путин выразил соболезнования семье председателя Верховного суда Подносовой

Министр юстиции поделился информацией о роли адвокатов в специальной военной операции.




«Я на инвалидном кресле, он на «Тесле»: что случилось с блогером Мариш Мариш

Офтальмолог Кирилл Светлаков: секреты здоровых глаз для тех, кто носит контактные линзы

Уже не крепкий орешек: как Брюс Уиллис живет с неизлечимой болезнью

После вспышки инфекции на теплоходе «Леонид Красин» начали расследование


«СТРАНА.ua»: Зеленский раскритиковал ЕС за непредоставление обещанной помощи

В центре Киева митингуют против реформ Зеленского

Пока вы не уснули: открытая поддержка Алиевым Киева и «подзатыльник» Зеленскому от Трампа


В Москве впервые пройдет фестиваль экстремальных видов спорта

Кайрат Бермуканов поддержал Петра Яна перед боем в Абу‑Даби

Движение к победе: в России стартует премия «Мы верим твердо в героев спорта»

KENGURU GAMES в Звенигороде звенели на всю страну


Лукашенко призвал белорусских нефтяников «не раскачиваться, а бурить и бурить»

Посланник Трампа рассказал, как «неформально» договаривался с Лукашенко: после нескольких тостов Минск освободил политзаключенных

Куда Лукашенко хочет пристроить лишних дипломатов

Юрист Трампа Коул рассказал, как пил водку с Лукашенко в Минске


Более 800 спортивных площадок обновят и обустроят в Москве - Сергей Собянин

Более 800 спортивных площадок обновят и обустроят в Москве — Сергей Собянин

Собянин рассказал, как город заботится о природе при строительстве метро

Собянин: Продолжаем внедрять новый стандарт заботы о женском здоровье в одном месте


Россияне рассказали, по каким критериям выбирают квартиру для покупки в 2025 году

Фестиваль «Сады и цветы»: как Москву превращают в городской оазис

Зарядки для электромобилей «Энергия Москвы» станут платными

Экономист оценил экологический и финансовый ущерб от пластиковых пакетов


Утром будет сюрприз: в ГАИ объяснили, почему с 23 июля нельзя ставить машину во дворе дома

Мария Шувалова. В столице Татарстана чествовали балетную диву за блистательную «Анюту»

Shot: Торговый центр «Кунцево плаза» затопило на западе Москвы

Снижение спроса на офисные площади в Москве составило 50% за год


Республика Алтай вошла в десятку регионов России по развитию ипотеки

Девочка упала при посадке на теплоход в порту Архангельска

Центр подготовки личного состава Северо-Западного округа Росгвардии пополнили призывники

В Башкирии ревнивец ранил жену шампуром и сдался полиции


В Симферополе на базе «Клинического госпиталя для ветеранов войн» функционирует гериатрический центр для пожилых людей с возрастными нарушениями

Актуальная информация о задержке поездов в Крым и обратно

Поезда в Крым и из Крыма следуют с задержками до пяти часов

В Симферополе наградили юных крымчан за отвагу и решительность


Ксения Бородина не захотела выходить на одну красную дорожку с Собчак

В столичном метро начали тестировать нейросеть-диктора

В Подмосковье отметили вклад сотрудников спецподразделения Росгвардии в патриотическое воспитание молодёжи

Дефектолог Тихонова рассказала о пользе чтения в слух














СМИ24.net — правдивые новости, непрерывно 24/7 на русском языке с ежеминутным обновлением *