Добавить новость
smi24.net
News in English
Март
2024

How retailers are profiting from inflation question gains new urgency from FTC report

0

Profits and inflation surged together in the aftermath of the pandemic, leading many market commentators to pin the blame for inflation on corporate greed fueled by fiscal stimulus.

Other economists and corporations fired back, arguing that companies are designed to be profit-maximizing and that to assume a new level of avarice on the part of the private sector was both unlikely and naive.

The Federal Reserve views higher profits as a consequence of market conditions following the pandemic rather than a cause of them, with Fed chair Jerome Powell arguing in 2023 that “higher margins are what happens when you have an imbalance between supply and demand.”

But the Federal Trade Commission (FTC) is not so convinced about whether profit-maximization is a cause or effect of inflation, noting some weird dynamics in the increasingly concentrated grocery sector that the agency says deserve further analysis.

In a new report, the agency observed that retail grocery revenues increased to more than 6 percent above costs in 2021 and more than 7 percent in 2023, “substantially higher” than their most recent high-point of 5.6 percent in 2015. The calculation controls for fixed and labor costs.

“This profit trend casts doubt on assertions that rising prices at the grocery store are simply moving in lockstep with retailers’ own rising costs,” the agency said in its report, urging “further inquiry by the Commission and policymakers.”

Economists have noted similar dynamics of margin expansion in downstream industries over the last few years resulting in new market equilibriums with adjusted levels of output. One notable example has been in the automotive sector.

“Auto manufacturers’ profit margins continued to exceed their suppliers’ in the third quarter,” consultants for Bain and Company wrote in a November analysis, describing the same downstream margin expansion as supplier costs held mostly steady.

“[Equipment manufacturers] were able to ride out the supply shortage [in the chip sector] by focusing production on the highest-margin models and raising prices, but suppliers had no such strategic options,” they said.

Perhaps the most sweeping argument that margin expansion flipped over the course of the pandemic from being a result of inflation to one of its self-sustaining drivers has come from University of Massachusetts Amherst economists Isabella Weber and Evan Wasner.

They characterized the pandemic inflation as “a sellers’ inflation” deriving from the ability of firms with a lot of market power in concentrated industries to simply raise their prices.

“This requires an implicit agreement which can be coordinated by sector-wide cost shocks and supply bottlenecks,” they wrote, effectively saying that supply shocks can act as cover for cartel-like price coordination among competitors.

Such a process can even lead to “self-sustaining inflationary spirals under certain conditions,” they argued, though a definitive picture of such a spiral has yet to emerge.

Federal Reserve economists have made similar arguments to Weber and Wasner themselves, noting that markups grew by 3.4 percent over 2021 while PCE inflation was 5.8 percent, implying that markups could “account for more than half of inflation” during that year.

“Such high markup growth is especially striking given that markup growth contributed almost nothing to inflation in the decade leading up to the COVID-19 pandemic,” Kansas City Fed researchers wrote in a theory-heavy paper.

While the Fed researchers admitted the causal effect of profits on inflation, they concluded that the boosted markups were more likely associated with anticipated cost increases rather than an increase in monopoly power.

But the new report on the grocery business from the FTC offers a different picture, one that displays concentrated downstream retail power flexing its muscles over the supply chains that terminate in their stores to boost profits.

“Some firms seem to have used rising costs as an opportunity to further hike prices to increase their profits, and profits remain elevated even as supply chain pressures have eased.

Larger retailers and wholesalers with considerable leverage over their suppliers were able to take more aggressive action to protect themselves,” FTC researchers concluded.

The report notes that the grocery sector has undergone “significant consolidation over time,” with the four biggest companies accounting for more than 30 percent of the sales in 2019, as compared to half of that 30 years earlier.

It also calls out big grocery retailers for implementing “policies that imposed strict delivery requirements on their upstream suppliers and threatened fines for noncompliance. Walmart even tightened the delivery requirements its suppliers had to meet to avoid fines as the pandemic went on.”

Author Adam Kaat, who works as a supply chain manager in the aerospace industry and wrote two books based on his time working in various jobs at a Whole Foods during the height of the pandemic, criticized these policies as “absurd” and “bullshit” in an interview with The Hill.

“That’s not going to help anybody. That’s also going to drive the cost on the items, definitely. That’s going to affect poor people the most,” he said, adding that he didn’t see any such policy during his time at Whole Foods.

Supply chain pressures have largely gone away as production and logistics pipelines have normalized, and inflation has also fallen precipitously over the last year and a half, with the core PCE price index dropping to a 2.8-percent annual increase.

However, profits are still way above their accustomed levels, hitting an all-time high of $2.8 trillion in the fourth quarter, according to Commerce Department data released Thursday. Profit margins expanded for a second consecutive quarter, up 3 percentage points to 12.2 percent of GDP, according to a calculation by financial firm EY-Parthenon.

Economists are backing up the FTC report, saying that expanded margins raise an important question about competition.

“The interesting question is whether the margins are going back down now, with the supply chain pretty much back to normal. I am not sure that they have, and that would suggest a real issue of inadequate competition,” Dean Baker of the Center for Economic Policy Research told The Hill.

While further research will reveal more about the interplay between fiscal policy, profit margins, and private-sector market power in the aftermath of the pandemic, the FTC is cautioning that the effects of boosted profits at the grocery store are still having an economic effect.

“As supply chains normalize, some of these symptoms may subside, but the underlying issues remain,” the agency said, noting that margins are still “quite elevated.”








VZLET.MEDIA: 25 лет успешного SEO-продвижения в эпоху искусственного интеллекта

Арбуз, кукуруза и холодные напитки: диетолог Садыков назвал продукты, которые портят ваш сон летом

Рэпер Баста открыл свой ресторан в Marins Park Hotel Екатеринбург

В Третьяковке на Кадашевской набережной открылся концертный зал


Adil Rami carga contra Lamine: "No puedo ni verlo, que le den..."

Félix Auger-Aliassime

La UFC anuncia un mes de octubre mayúsculo

Why Juventus spent 111m this summer for only one new player


В Фатеже два человека пострадали в ДТП

Снижены цены на самый дорогой кроссовер Chery в России

Возбуждено первое в России уголовное дело о дропперстве

В Челябинске арестован председатель правления банка "Снежинский"


Краткая биографическая справка о центральных персонажах Mafia: The Old Country

Microsoft warns of 'active attacks' on its government and business server tech, with one cybersecurity expert claiming that they should 'assume that you have been compromised'

The dairy industry would like Gen Z to drink more milk, so they made a Fortnite diner tycoon game

'I destroyed months of your work in seconds' says AI coding tool after deleting a devs entire database during a code freeze: 'I panicked instead of thinking'



Оркестр полиции Республики Сербской впервые выступит на фестивале «Спасская башня» в Москве

«Каникулы с Росгвардией» проходят в регионах Центральной России

Оркестр полиции Республики Сербской впервые выступит на фестивале «Спасская башня» в Москве

В Москве завершился сбор с руководителями финансово-экономических подразделений Центрального округа Росгвардии


Врач Щетинина: натуральные соки могут навредить здоровью пожилых

Автоэксперт Олег Мосеев: автопарк России на 71,3% состоит из машин старше 10 лет

Более 800 студентов прошли практику на предприятиях «Швабе» в 2025 году

ДельтаЛизинг продолжает раскрывать секреты успеха российских предпринимателей


Члены семьи Евгения Гинера могли потерять более 1 млрд в финансовой пирамиде

Еще одно здание ГБУ «Жилищник» появится во Внукове

ВДНХ приглашает волонтёров для помощи посетителям выставки

Обрушившийся потолок забаррикадировал четыре квартиры на востоке Москвы


Медведев победил У Ибина и вышел в четвертьфинал турнира ATP в Вашингтоне

Елена Рыбакина вызвала восхищение на старте турнира в Вашингтоне. Видео

Александр Бублик получил хорошую новость от ATP после завоевания титула

Сидоренко из России одержал победу и стал чемпионом по настольному теннису на Универсиаде.


Первая победа «Динамо» в сезоне? «Динамо» — «Ростов»: прогноз и ставка

ВДНХ приглашает волонтёров для помощи посетителям выставки

Отсидевший четыре года за сходство с мошенником не смог доказать невиновность

Οфициaльнο: Ποcлeдний aвиaнοceц Ροccии xοтят οтпpaвить нa мeтaллοлοм


Музыкальные новости

«Молодежь любит так же, как мы»: Баста рассказал о смыслах своего мюзикла

Алексей Учитель снимает фильм о композиторе Дмитрии Шостаковиче

Аранжировка Песен. Аранжировка Музыки. Создание Аранжировок.

Он не любил, когда наполовину: каким был Владимир Высоцкий


В Третьяковке на Кадашевской набережной открылся концертный зал

Оркестр полиции Республики Сербской впервые выступит на фестивале «Спасская башня» в Москве

«Каникулы с Росгвардией» проходят в регионах Центральной России

Оркестр полиции Республики Сербской впервые выступит на фестивале «Спасская башня» в Москве


Путин прибыл на прощание с председателем Верховного суда Подносовой

Paul Oakenfold возвращается в Россию: легенда электронной музыки даст концерты в Москве и Петербурге спустя 7 лет

Рискнул на 100 тысяч рублей: инженер из Смоленска купил более 1,7 тысячи лотерейных билетов и выиграл автомобиль от «Национальной Лотереи» и РОЛЬФ на VK Fest

ЦСКА подписал контракт с нападающим Спронгом, выступавшим в НХЛ


На международном ралли «Шелковый путь – 2025» представили новое моторное масло для мотоциклистов

В Подмосковье на видео попало, как школьник на питбайке разбился в жестком ДТП

Водитель Audi сбил трех пешеходов, переходивших дорогу на западе Москвы

В Москве росгвардейцы оказали помощь пострадавшей в ДТП мотоциклистке (видео)


Сигналы становятся всё громче. Переговоры - только ширма. Главное решится не в Стамбуле

Соболезнования в связи с авиакатастрофой в Амурской области выразили зарубежные лидеры

Путин дал указание рассмотреть проблемы онкологии в Архангельской области.

Путин отметил успех российских школьников на олимпиаде по физике.


Депздрав Москвы оценил ситуацию с распространением нового штамма коронавируса

В Алтайском крае распространяется новый штамм коронавируса

Депздрав Москвы: новый штамм коронавируса "стратус" фиксируют в Москве с мая

Новый штамм коронавируса "стратус" фиксируют в Москве с мая



Новый штамм коронавируса "стратус" фиксируют в Москве с мая

Компания КИТ МЕД представляет революционный аппарат SONOQUEEN — первую в мире анатомическую HIFU-технологию для anti-age терапии в России

Депздрав Москвы: новый штамм коронавируса "стратус" фиксируют в Москве с мая

Фитнес-марафоны на паузе: суд продлил домашний арест блогеру Лерчек


Мединский дал неожиданный ответ на предложение Киева о встрече Путина и Зеленского 

Британский журналист: Зеленский - мелкий жулик и крыса, которому «недолго осталось» в этом мире


Пять земельных участков для размещения НКО доступны на городских торгах

«Каникулы с Росгвардией» проходят в регионах Центральной России

"Атлетико" заключил соглашение с игроком национальной команды Словакии

"Зенит" заключил соглашение с американским защитником Рэндольфом


Лукашенко заявил, что в Белоруссии «на всякий случай» готовятся к войне

Лукашенко с иронией отнесся к санкциям, запрещающим ему въезд в Эстонию

Лукашенко поделился мнением о самой идеальной профессии.

Лукашенко посоветовал не злить его и не допускать падежа в животноводстве


Собянин поддержал проведение конкурса «Лучший книжный магазин Москвы»

Сергей Собянин поздравил москвича — победителя международной олимпиады по физике

Собянин: Около 10 тыс. москвичей начали переселение по реновации этим летом

Мэр Москвы: Улучшим транспортную доступность Южного и Северного Бутова


Детеныш краснокнижной боливийской обезьяны появился на свет в Московском зоопарке

Московские студенты начали исследовать влияние климатических изменений на сток рек Ямала

Исследование выявило снижение инвестиций в экологически чистую энергетику США.

В центре внимания: CorpSoft24 вошел в рейтинг крупнейших ИТ-компаний России


Дом с аркой отремонтируют в Отрадном

Члены семьи Евгения Гинера могли потерять более 1 млрд в финансовой пирамиде

Обрушившийся потолок забаррикадировал четыре квартиры на востоке Москвы

Οфициaльнο: Ποcлeдний aвиaнοceц Ροccии xοтят οтпpaвить нa мeтaллοлοм


70 участников СВО в Архангельске показали мотивацию выше госслужащих — Цыбульский

Республика Алтай вошла в десятку регионов России по развитию ипотеки

Путин дал указание рассмотреть проблемы онкологии в Архангельской области.

В Нарьян-Маре из-за холодов возобновили подачу отопления в дома


Актуальная информация о задержке поездов в Крым и обратно

Лавандовое поле горит в Симферопольском районе Крыма

Поезда "Таврия" по-прежнему задерживаются из-за ЧП в Ростовской области

В Симферополе на базе «Клинического госпиталя для ветеранов войн» функционирует гериатрический центр для пожилых людей с возрастными нарушениями


Дом с аркой отремонтируют в Отрадном

Фриц пробился в четвертьфинал турнира в Вашингтоне.

Канада намерена содействовать в формировании палестинского государства, заявил Карни.

ВДНХ приглашает волонтёров для помощи посетителям выставки














СМИ24.net — правдивые новости, непрерывно 24/7 на русском языке с ежеминутным обновлением *