Добавить новость
smi24.net
News in English
Апрель
2024

The Resilience And Challenges Of China’s Renminbi Exchange Rate – Analysis

0

By Wei Hongxu

For a period of time, as U.S. inflation persists, expectations for a Federal Reserve’s rate cut have been continually postponed. Corresponding adjustments in the capital markets have triggered a sustained strengthening of the U.S. dollar (USD), leading to the continuous depreciation of currencies in the Asian region. This has prompted central banks of some countries to intervene, and G7 countries have also issued statements hoping to maintain stability, temporarily stabilizing the market. However, the escalating conflict in the Middle East has once again struck the foreign exchange market last week, thereby dragging down Asian currencies.

According to media reports, in the days between April 15 to April 19, the Indian rupee was just a step away from its historical low, while the Indonesian rupiah against the USD reached a new low in four years. Meanwhile, the Bank of Indonesia continues to increase its intervention efforts to support the rupiah and urges government-supported enterprises to avoid large-scale purchases of dollars. At the same time, Dao Minh Tu, Deputy Governor of the State Bank of Vietnam stated that it is ready to intervene in the foreign exchange market if necessary. In addition, the Japanese yen and the South Korean won are still maintained at historical lows, and the Bank of Korea has repeatedly stated that it will respond to excessive fluctuations in the foreign exchange market.

Many market participants are worried that this situation will lead to another round of the Asian financial crisis. In China, there are concerns about the impact on the renminbi (RMB), fearing instability in the Chinese financial system. However, from the performance, it appears that the Chinese currency has not been greatly impacted. The offshore RMB, which represents international investor demand, has risen slightly this week, while the onshore RMB has seen a slight decrease, falling by only 0.04% this week. This fluctuation has maintained relative stability compared to other Asian currencies, including the Japanese yen. Researchers at ANBOUND have previously noted that some seasonal changes in the RMB exchange rate tend to depreciate from the beginning of the year to the middle of the year while showing a slight strength towards the end of the year and the beginning of the following year. Officials from the State Administration of Foreign Exchange (SAFE) explained that this is related to the demand for the USD in the trade cycle. Currently, the fluctuation of the RMB exchange rate still has not deviated from this cyclical change, and there is no trend change like other currencies.

Considering other major currencies, from March 11 to April 18, the Japanese yen against the USD fell by 5.15%, the British pound fell by 3.23%, the euro fell by 2.7%, and the Australian dollar fell by 3.08%. The offshore RMB against the USD, reflecting international investors’ expectations, fell by 0.68%, with the lowest point reaching 7.2831. Although the RMB against the USD continued to decline, it has appreciated relative to other major currencies, reflecting the strong resilience of the RMB exchange rate.

As previously mentioned by researchers at the ANBOUND, exchange rates reflect changes in the economic fundamentals of each country. The resilience of the Chinese economy lies precisely in the strong resilience of the RMB exchange rate. In the first quarter, China’s economy grew 5.3%, and its foreign trade is gradually recovering. Although the USD has shown strength, leading to a relatively weak performance of the RMB, this gradual depreciation still reflects the economic strength behind the two currencies and will not bring turmoil and impact to the Chinese economy and financial markets.

At the same time, although China’s macro leverage ratio has continued to rise in recent years, and local government debt risks are challenging to resolve, the country’s debt is mainly domestic, with limited external debt denominated in USD. In any case, most of its external debt, mainly in real estate, has already been exposed. In the capital market, although there have been some net outflows, on the one hand, the overall proportion of external capital is limited, and on the other hand, China still has strict restrictions on capital flows. These factors make the market lack the prerequisites for a significant depreciation of the RMB. Considering the massive foreign exchange reserves held by China, many speculative transactions on the Chinese currency are deterred.

Prior to this, researchers at ANBOUND have discussed the impact of geopolitical currency development trends. In China’s outbound investment and trade, especially in its neighboring regions, the use of the RMB is increasing and becoming more frequent, which can to some extent hedge the risks brought by fluctuations in the USD. This also makes foreign exchange risks in neighboring regions harder to be transmitted to China. The stability of China’s currency and economy is also strengthening its influence on neighboring regions, to some extent alleviating the pressure brought by the USD to these areas.

Due to the economic strength of the U.S. and the dominant position of the USD in international payments, it is difficult for any currency to compete with American currency. The decisions of the Fed have significant implications for both the USD and other currencies such as the RMB. In this situation, the RMB also needs to go with the flow, and the key point of foreign exchange policy is no longer to maintain a fixed exchange rate but to avoid over-adjustment in it. Zhu Hexin, head of SAFE, emphasizes correcting pro-cyclical behavior, preventing one-sided market expectations, and avoiding exchange rate over-adjustment risks. This aims to maintain a balanced RMB exchange rate by considering both domestic and external factors, adhering to market-based supply and demand, and managing a floating exchange rate system. This means that for the Chinese authorities, the determining role of the market is acknowledged and there will be comprehensive measures to stabilize expectations, as well as the monitoring of the foreign exchange market’s changes closely.

The Bank of Japan Governor Kazuo Ueda stated that in the short term, Japan’s monetary policy will remain loose for some time, indicating that the trend of yen depreciation is unlikely to be reversed. Therefore, the ongoing depreciation of Asian currencies, including the yen, will continue for a while, and the RMB will not be immune to this process. However, since Asian countries generally possess significant foreign exchange reserves, they still have some capacity to resist currency depreciation. Moreover, the fluctuations of other currencies have minimal impact on the RMB. Therefore, the likelihood of a financial crisis on the scale of 1997 is small. In the medium to long term, the trend of the RMB exchange rate still depends on whether China’s domestic economy can maintain stable growth and when the Fed’s monetary policy will begin a rate-cutting cycle.

Final analysis conclusion:

Amid a strong U.S. dollar and escalating geopolitical risks, Asian currencies have continued to depreciate. In this process, the Chinese renminbi exchange rate has remained relatively stable. This largely depends on the improvement of China’s economic fundamentals and changes in the geopolitical currency environment. Considering the strong position of the USD, the RMB exchange rate policy still needs to follow the trend and should not be overly rigid. Its focus still needs to address the fundamental issue of China’s domestic economic growth potential.

Wei Hongxu is a researcher at ANBOUND








Аукцион за часть дачи Пугачевой опровергли

Дети играют, родители отдыхают

Делегация «ЛокоТех» посетила финал II чемпионата профессионалов ОАО «РЖД» в Екатеринбурге

Мичков внесен в Книгу знаменитых людей Кунгура, сообщил директор кунгурского музея: «Никаких его трофеев в музее пока нет, к сожалению»


Adil Rami carga contra Lamine: "No puedo ni verlo, que le den..."

Félix Auger-Aliassime

Las 'Guerreras del Agua' se dan un baño de bronce en el Mundial de Singapur

Why Juventus spent 111m this summer for only one new player


В Челябинске арестован председатель правления банка "Снежинский"

Раздвигая горы - к единству и созиданию! Манифест лезгинского народа (письменное обращение, воззвание программного характера)

Предрассветная Нёнокса...

Вредоносный код в Firefox: атака на цепочку поставок через NPM-пакеты


'I destroyed months of your work in seconds' says AI coding tool after deleting a devs entire database during a code freeze: 'I panicked instead of thinking'

The dairy industry would like Gen Z to drink more milk, so they made a Fortnite diner tycoon game

Brütal Legend is free in honor of Ozzy Osbourne, but only for 666 minutes

Microsoft warns of 'active attacks' on its government and business server tech, with one cybersecurity expert claiming that they should 'assume that you have been compromised'



Оркестр полиции Республики Сербской впервые выступит на фестивале «Спасская башня» в Москве

Оркестр полиции Республики Сербской впервые выступит на фестивале «Спасская башня» в Москве

В Москве завершился сбор с руководителями финансово-экономических подразделений Центрального округа Росгвардии

Квалификационные испытания на право ношения знака отличия полицейского спецназа Росгвардии завершились в Подмосковье (видео)


Более 800 студентов прошли практику на предприятиях «Швабе» в 2025 году

В студии Детского радио прошла церемония гашения почтовой марки

ДельтаЛизинг продолжает раскрывать секреты успеха российских предпринимателей

Вредоносный код в Firefox: атака на цепочку поставок через NPM-пакеты


В Правительстве прошщло совещание по реализации проекта строительства ВСМ Москва – Санкт-Петербург

Еще одно здание ГБУ «Жилищник» появится во Внукове

Сотрудники органов принудительного исполнения обеспечивают безопасность судебных процессов

В Ростовской области обломки БПЛА привели к задержке 10 пассажирских поездов


Винус Уильямс получила wild card на турнир категории WTA 1000 в Цинциннати

«Следующая остановка — Монреаль!» Потапова полетела в Канаду для участия в «тысячнике»

Елена Рыбакина вызвала восхищение на старте турнира в Вашингтоне. Видео

Александр Бублик получил хорошую новость от ATP после завоевания титула


Как мы в Fix Price автоматизировали создание рекламных видео

Патрушев: НАТО усиливает давление у морских границ России

Путин призвал жёстко пресекать вмешательство извне: «Суверенитет и ценности — под защитой»

Сотрудники органов принудительного исполнения обеспечивают безопасность судебных процессов


Музыкальные новости

Концерт «Шуман. Шуберт. Шопен» покажут на портале мэра Москвы вечером 23 июля

Расторгуев с «Конем» и новый рекорд России. Итоги VK Fest 2025

Невозможное возможно: две подопечные фонда «Жизнь в Движении» с ограниченными возможностями покорят вершину Эльбруса

Фестиваль Ruskeala Symphony завершился увертюрой Чайковского и фейерверком


«Каникулы с Росгвардией» проходят в регионах Центральной России

Квалификационные испытания на право ношения знака отличия полицейского спецназа Росгвардии завершились в Подмосковье (видео)

Оркестр полиции Республики Сербской впервые выступит на фестивале «Спасская башня» в Москве

Оркестр полиции Республики Сербской впервые выступит на фестивале «Спасская башня» в Москве


Алексей Учитель снимает фильм о композиторе Дмитрии Шостаковиче

Paul Oakenfold возвращается в Россию: легенда электронной музыки даст концерты в Москве и Петербурге спустя 7 лет

Рискнул на 100 тысяч рублей: инженер из Смоленска купил более 1,7 тысячи лотерейных билетов и выиграл автомобиль от «Национальной Лотереи» и РОЛЬФ на VK Fest

«Каникулы с Росгвардией» проходят в регионах Центральной России


В Подмосковье на видео попало, как школьник на питбайке разбился в жестком ДТП

На МКАД в Москве произошло массовое ДТП, движение затруднено

На международном ралли «Шелковый путь – 2025» представили новое моторное масло для мотоциклистов

В Москве росгвардейцы оказали помощь пострадавшей в ДТП мотоциклистке (видео)


У Путина есть роскошный подарок для Китая: США схватились за голову, узнав о нем

Путин отметил успех российских школьников на олимпиаде по физике.

Сигналы становятся всё громче. Переговоры - только ширма. Главное решится не в Стамбуле

Соболезнования в связи с авиакатастрофой в Амурской области выразили зарубежные лидеры


Депздрав: новый штамм коронавируса «стратус» фиксируют в Москве с мая

Депздрав Москвы оценил ситуацию с распространением нового штамма коронавируса

Новый штамм коронавируса "стратус" фиксируют в Москве с мая

Депздрав Москвы: новый штамм коронавируса "стратус" фиксируют в Москве с мая



Новый штамм коронавируса "стратус" фиксируют в Москве с мая

Фитнес-марафоны на паузе: суд продлил домашний арест блогеру Лерчек

Компания КИТ МЕД представляет революционный аппарат SONOQUEEN — первую в мире анатомическую HIFU-технологию для anti-age терапии в России

Депздрав Москвы: новый штамм коронавируса "стратус" фиксируют в Москве с мая


Мединский дал неожиданный ответ на предложение Киева о встрече Путина и Зеленского 

Британский журналист: Зеленский - мелкий жулик и крыса, которому «недолго осталось» в этом мире


«Каникулы с Росгвардией» проходят в регионах Центральной России

"Монсон о спортсменах, которые меняют гражданство в сложный период для России"

"Атлетико" заключил соглашение с игроком национальной команды Словакии

Пять земельных участков для размещения НКО доступны на городских торгах


Лукашенко посоветовал не злить его и не допускать падежа в животноводстве

Лукашенко поделился мнением о самой идеальной профессии.

Лукашенко с иронией отнесся к санкциям, запрещающим ему въезд в Эстонию

Лукашенко заявил, что в Белоруссии «на всякий случай» готовятся к войне


Сергей Собянин. Главное за день

Мэр Москвы: Улучшим транспортную доступность Южного и Северного Бутова

Собянин поддержал проведение конкурса «Лучший книжный магазин Москвы»

Собянин: Около 10 тыс. москвичей начали переселение по реновации этим летом


В центре внимания: CorpSoft24 вошел в рейтинг крупнейших ИТ-компаний России

Исследование выявило снижение инвестиций в экологически чистую энергетику США.

6 лет вместе. В Москве пройдет выставка, посвященная пандам Жуи и Диндин

Московские студенты начали исследовать влияние климатических изменений на сток рек Ямала


Сотрудники органов принудительного исполнения обеспечивают безопасность судебных процессов

Синоптики спрогнозировали ясную погоду на выходных в Москве

Трагедия для всей России: наша любимая актриса из "Служебного романа" скончалась на 82-м году жизни

Три кузбасских ветерана СВО выступят на чемпионате «Абилимпикс» в Казани


Республика Алтай вошла в десятку регионов России по развитию ипотеки

Настольный термотрансферный принтер штрих-кодов iDPRT iE4P

Путин дал указание рассмотреть проблемы онкологии в Архангельской области.

70 участников СВО в Архангельске показали мотивацию выше госслужащих — Цыбульский


"Россия дала мне возможность быть счастливым": Джефф Монсон в Крыму

Поезда "Таврия" по-прежнему задерживаются из-за ЧП в Ростовской области

В Симферополе на базе «Клинического госпиталя для ветеранов войн» функционирует гериатрический центр для пожилых людей с возрастными нарушениями

Актуальная информация о задержке поездов в Крым и обратно


Сотрудники органов принудительного исполнения обеспечивают безопасность судебных процессов

В Правительстве прошщло совещание по реализации проекта строительства ВСМ Москва – Санкт-Петербург

Синоптики спрогнозировали ясную погоду на выходных в Москве

Трагедия для всей России: наша любимая актриса из "Служебного романа" скончалась на 82-м году жизни














СМИ24.net — правдивые новости, непрерывно 24/7 на русском языке с ежеминутным обновлением *