Добавить новость
smi24.net
News in English
Июнь
2024

Why Your Student Loan Payment Increased

0

Opening your mail and learning that your student loan payment increased can be shocking. It can also be worrisome if you’re on a fixed income and aren’t sure how you’ll afford the higher payment. If this is you, you’re not alone, and we’re here to help.

In this article, we’ll explain some common reasons why student loan payments increase. We’ll examine the differences between federal and private student loan increases and the next steps to take if you can’t make your student loan payments.

Why did my student loan payment increase?

The student loan landscape is complicated. There are federal and private loans and many different types of each. There are also numerous repayment plans, programs, and requirements. It’s no wonder why one-third of undergraduate student loan borrowers experience default.

If you’re unsure whether you have private or federal student loans, check your student loan documents or visit your lender’s website. 

The federal government partners with student loan servicers—companies that are responsible for processing and managing your loans. Private lenders include banks, credit unions, and online lenders specializing in student loan processing. 

Once you know your student loan type and can identify your loan servicer or lender, it will be easier to determine why your student loan payment increased. 

Why did my federal student loan payment increase?

Federal student loans have fixed interest rates, so your payment won’t increase due to fluctuating rates. However, there are a few other reasons your payment could go up. 

Changed payment plans

There are many different federal student loan repayment plans, including standard, graduated, extended, and income-driven repayment plans. For example, if you changed from an extended payment plan to a standard one, your payment could go up.

Graduated repayment plan

If you selected a graduated repayment plan, your payments will increase every two years. If this repayment plan no longer works, you can change to a different one.

Consolidated loans

If you consolidate multiple student loans, you combine them into one payment. Consolidating loans streamlines the payment process, but it can also result in one higher payment when you’re used to making smaller amounts more frequently.

End of deferment or forbearance periods

If you deferred your student loans or entered into forbearance, you will eventually resume paying them. Deferment periods vary depending on your personal circumstances, but forbearance typically lasts up to 12 months. 

If interest is accruing during this time, your principal balance will rise and thus may increase the minimum payment required.

Increased income

If you have an income-driven repayment plan, you have to recertify your information each year. If your income goes up, your payments could go up.

Changes in family size

Income-driven repayment plans are also based on your family size. If you go through a divorce or suffer a loss, your smaller family size might create an increased payment.

Forgetting to recertify loans

You must recertify your family size and income each year if you have federal student loans on an income-driven repayment plan. If you don’t, your monthly payment can increase, and you could be automatically charged a standard repayment plan rate instead.

Contacting your student loan servicer

If you’re still unsure why your payment increased or you believe it increased in error, it’s time to contact your student loan servicer. 

If you’re unsure who your loan servicer is, the Student Aid government website keeps a list. You should be able to locate the company that emails you or sends you mail regarding your student loan payments.

It’s best to call your student loan servicer’s customer service line to get answers to any questions you may have regarding your student loan payment increases. Here are the contact numbers for several student loan servicers.

If your loans are already in default, contact this servicer.

  • Default Resolution Group: 1-800-621-3115 (TTY: 1-877-825-9923 for the deaf or hard of hearing)

Why did my private student loan payment increase?

Private student loans are different from federal loans in many ways. For example, federal loans have fixed interest rates, and some private loans have variable rates. Additionally, there are many types of repayment plans for both federal and private student loans. 

If your private student loan payment increased, and you’re not sure why, here are some common reasons why it could have happened.

Variable rates

If your student loan has a variable rate, it’s possible your interest rate increased, resulting in a higher student loan payment. Usually, lenders notify borrowers when rates change.

Refinancing

If you recently refinanced your loans to a shorter repayment term, your payment could have gone up.

Contacting your private student loan lender

If you’re unsure why your student loan payment has increased, contact your lender for clarification. Your lender’s website should list ways to contact them by phone, email, or via online chat. For situations like an increased payment, a phone call is best.

Explain to your student loan servicer that your student loan payment is higher than expected, and ask the customer support agent to review your file. If there is a valid reason for your payment increase, but you can’t afford higher payments, ask about your options.

Ask the expert

Kyle Ryan

CFP®

Typically, lenders and loan servicers will send out a letter or other form of notification that the minimum payment is increasing. Depending on the reason, I would expect this to come at least a month before the increased payment is due.

What do I do if I can’t afford my increased student loan payment?

If you can’t afford your increased student loan payment, it’s important to tell your student loan servicer or lender immediately. Many programs are designed to help borrowers who fall behind on student loan payments. Here are some alternate options your lender or servicer might offer.

Income-driven repayment plans

An income-driven repayment plan bases your federal student loan payment on your family’s size and income. If you can enroll in one, these plans have more benefits than deferment or forbearance.

Deferment

Another option is to ask your lender if you’re eligible for deferment, which pauses your student loan payments for a period of time. If you have Direct Subsidized Loans, Subsidized Federal Stafford Loans, or Federal Perkins Loans, your loans won’t accrue interest during deferment. Some private lenders offer deferment options too.

Forbearance

You can pause your federal student loan payments with forbearance, but your loans will accrue interest. Because of that, you could owe more on your loans at the end of your forbearance period. Many private lenders also have forbearance options.

Refinancing

Refinancing your loans is another option that could enable you to lower your student loan payment if you lengthen your term and lower your interest rate. The downside is if you refinance your federal loans into private loans, you lose many of the benefits and protections that federal loans offer.

The Fresh Start Program

If you have already defaulted on your federal loans, you might be eligible for the Fresh Start program. This temporary program lasts through September 30, 2024. The program’s goal is to help borrowers in default get back on their feet and current with their student loan payments. 

Additional tips

In addition to contacting your lender to find options to help you prevent default, here are other tips that can help you afford higher student loan payments.

Budgeting

Budgeting can help you track your spending and manage your money more efficiently. While many think budgeting is restrictive, it gives you freedom to spend. 

With budgeting, write down your income and then subtract your expenses. When you track your bills, it’s easier to see what costs you can cut. This makes paying for a higher student loan payment easier if you get one.

Additional income streams

It can also help to get an additional income stream if your student loans increase. Working part-time, even for a few months, can help you afford your payments and even pay off your student loans faster.

Depending on your repayment plan, this may increase future minimum required payments.

Loan forgiveness

Finally, explore loan forgiveness options. While you have to meet specific criteria to qualify for some options, like Public Service Loan Forgiveness (PSLF), getting the remainder of your student loan balance forgiven after a certain period of time is possible.

If loan forgiveness programs apply to you, it is important to reach out to a loan advisor to make sure you are doing everything required of you to keep track and file the necessary reports to qualify for forgiveness.

The post Why Your Student Loan Payment Increased appeared first on LendEDU.








Секреты прошлого загородного комплекса «Тропикана Парк»

День текилы в Waldorf Astoria Seychelles Platte Island

Мустафа Саад представит Египет на международном музыкальном конкурсе «Интервидение-2025»

Опасная сторона загара: дерматолог Энгельгардт о последствиях для кожи


American firms in China report record-low new investment plans for 2025, and doubts about their profitability

OpenAI warns that its new ChatGPT Agent has the ability to aid dangerous bioweapon development

Jerome Powell is gaining some key backing on Capitol Hill from GOP senators

The anti-DEI movement has a new ally: The FCC


Екатеринбурженка заказала убийство бывшего мужа, чтобы не делить с ним ребенка

На пожаре в частном доме обнаружили тела мужчины и женщины

Камышница.

Инвестиции в ИИ — главный приоритет для финансовых директоров


Destiny 2 Phoneutria Fera god roll guide: Best perks, barrels, and magazines

В Pokémon TCG Pocket обновится система торговли карточками

The origin of 'AI Appreciation Day' isn't what you think: It was started by an Elon Musk admirer who camped outside of SpaceX Starbase for a year hoping to talk to the billionaire about AI regulation

As the Nintendo eShop fails to protect from 'eslop', indie devs reflect on how it affects their work and why Steam is just better: 'Their algorithm will more or less naturally bury AI slop'



Подводный праздник в Dhawa Ihuru: погружение за скидками

Правительство разъяснило порядок выплат утильсбора.

Гафин поделился ожиданиями от встречи "Динамо" с "Балтикой" в РПЛ.

Московское «Динамо» потеряло очки в первом матче сезона с новичком РПЛ


В Москве мужчина пнул девушку ногой в спину за отказ познакомиться

Московское «Динамо» потеряло очки в первом матче сезона с новичком РПЛ

«Путь к вершинам»: вдохновляющий проект для детей и подростков с ограниченными возможностями здоровья в Приэльбрусье

«Путь к вершинам»: вдохновляющий проект для детей и подростков с ограниченными возможностями здоровья в Приэльбрусье


Город и бизнес подарили москвичам площадки фестиваля «Сады и цветы»

Два детеныша короткохвостого питона появились на свет в Московском зоопарке

Футболисты "Малахита" играют без поражений

Степашин заявил, что Смолов дрался в кафе не как динамовец


Пройдёт ли россиянка в полуфинал турнира в Гамбурге? Александрова — Бондарь: прогноз и ставка

Выигравшая Уимблдон Кудерметова отказалась менять спортивное гражданство

Уимблдон-2025 принёс брендам рекордные медийные дивиденды, особенно Ralph Lauren и Кейт Миддлтон

Рублев уступил в полуфинале теннисного турнира в Лос-Кабосе.


Свыше 135 тысяч выпускников пересдали ЕГЭ: Рособрнадзор назвал рекордные цифры

"Коммерсантъ": россияне стали реже покупать fashion-товары в 2025 году

Столичные врачи спасли дачницу, наступившую на змею в Подмосковье

Первая и последняя: советская Олимпиада-80 в цифрах и графиках


Музыкальные новости

На официальном сайте Главного управления Росгвардии по Московской области запущена интерактивная кнопка "Хочу служить в Росгвардии"

Тима Белорусских вернулся в Россию после отбывания срока

Бузова пригласила Лукашенко на шоу «Фактор.by»

Менеджер Артиста. Менеджер по работе с артистами.


Слуцкий высказался о новых санкциях, введённых против России.

Подводный праздник в Dhawa Ihuru: погружение за скидками

Московское «Динамо» потеряло очки в первом матче сезона с новичком РПЛ

Правительство разъяснило порядок выплат утильсбора.


«Путь к вершинам»: вдохновляющий проект для детей и подростков с ограниченными возможностями здоровья в Приэльбрусье

Тима Белорусских вернулся в Россию после отбывания срока

Московское «Динамо» потеряло очки в первом матче сезона с новичком РПЛ

«Вы беременная, уходите»: почему Тодоренко не пустили к сыну на рентген


Новые изменения в правилах дорожного движения от правительства

Несколько автомобилей столкнулись на Хорошевской эстакаде

Новый американский полноприводный внедорожник уже в продаже в России

В Москве на внешней стороне ТТК массовая авария затруднила движение автомобилей


В Кремле нет данных о возможной встрече Путина и Трампа в КНР в сентябре – Песков

Путин отметил "Триколор" как одного из ведущих игроков в сфере спутниковой связи.

Маршрут от Ноябрьска до Москвы на автомобиле станет короче

Путин отметил уникальный талант актера Василия Ливанова


Ситуация в медицине в России: преодоление новых вызовов хуже, чем во время COVID-19.



Собянин: ГКБ № 52 получила статус клинического научно-исследовательского центра

Проверь здоровье: диспансеризацию можно пройти в парках Москвы и Подмосковья

Форум массажных технологий и Международный чемпионат по массажу соберут более 1500 участников в Москве

«Вы беременная, уходите»: почему Тодоренко не пустили к сыну на рентген


"Неприятно об этом говорить": Кличко сделал заявление о Зеленском

Все получат по заслугам. Россия заявила о праве бить по странам, которые помогают Киеву. Свежая сводка с фронтов СВО от военкоров

Кличко заявил о неприязни к разговорам о Зеленском

В Киеве пожаловались, что Европа не хочет отдать им российские активы


Как 45 лет назад Москва стала столицей XXII летних Олимпийских игр

Военнослужащие и сотрудники Росгвардии обеспечили безопасность открытия Чемпионата России по футболу в Москве

Московское «Динамо» потеряло очки в первом матче сезона с новичком РПЛ

Гафин поделился ожиданиями от встречи "Динамо" с "Балтикой" в РПЛ.


Лукашенко настоятельно призвал жестко остановить воровство в аграрной сфере.

Лукашенко жестко поставил задачу по уборке урожая со словами «умри, но сделай»

Лукашенко поручил милиции разобраться «на всю катушку» с кражами в хозяйствах

Лукашенко потребовал от чиновников «не потерять картофель»


Собянин: Еще два БЛПА уничтожены силами ПВО Минобороны на подлете к Москве

Собянин: ГКБ № 52 получила статус клинического научно-исследовательского центра

Собянин: Московский скоростной диаметр будет соединен с Курганской улицей

Сергей Собянин сообщил о планах расширения сети летних лагерей для подростков


США планируют уменьшить количество сотрудников в агентстве по охране окружающей среды.

Ликсутов: Москва представит 5 зон на форуме «Территория будущего. Москва 2030»

Вильфанд связал приход тропических ливней в Москву с изменением климата

Подросших ежей можно встретить в июле в Москве


ДТП произошло на 107-м километре МКАД с участием автомобиля и мотоцикла

Владимир Ефимов: Технологии информационного моделирования успешно применили при проектировании более 90 объектов Москвы

Современные культурные форматы пришли на смену старым в Москве

Синоптик Ильин рассказал, когда в Москве закончится период дождей


Органами прокуратуры в сфере надзора за исполнением законодательства при реализации национальных проектов в первом полугодии 2025 года выявлено более тысячи нарушений

Архангельская область - не самое перспективное место для трудоустройства

Прокуратура подсчитала риски нацпроектов в Архангельской области

Собянин: Первый участок Рублево-Архангельской линии метро полностью пройден


Традиции народов Марокко и Мавритании в пересказе российского путешественника

Ректор КФУ Владимир Курьянов попал под санкции Евросоюза

Гранд Сервис Экспресс: задерживаются пять поездов в Крым и семь из Крыма

Уважаемые пассажиры!. Сегодня в пути следования задерживаются поезда


Концертный Директор в тарифе Lait для Артистов, Музыкантов.

О погоде на трассе М-4 «Дон» 19 июля рассказали воронежцам

Запрет сатанизма повлияет на предложения магазинов, пабов и репертуар рок-групп

Футболисты "Малахита" играют без поражений














СМИ24.net — правдивые новости, непрерывно 24/7 на русском языке с ежеминутным обновлением *