Добавить новость
smi24.net
News in English
Июль
2024

Recently married? Here are answers to tax questions for newlyweds

0

With the flurry of June weddings behind us, newlyweds now turn to the practical aspects of managing their new lives together, including taxes. Let’s address the tax questions newly married couples (and their family members) often have on their minds.

Now that we are married, how do we file our taxes?

Your filing status for the year is determined by your marital status as of Dec. 31. If you were married by that date, your two choices are to file either as Married Filing Jointly or Married Filing Separately.

Married filing jointly

—This is the most common and often the most beneficial option for married couples.

—You and your spouse combine your income and deductions on one tax return.

—Benefits can include the increased ability to claim certain tax credits and deductions and to reduce capital gains, leading to a lower overall tax liability.

—However, both spouses are responsible for the accuracy of the return and any tax owed.

Married filing separately

—Each spouse files their own tax return, reporting their own income, deductions, and credits. Both spouses are only responsible for their own tax return.

—Only 5% of married couples file this way because it can result in a higher overall tax liability, as many tax benefits are reduced or eliminated.

—However, this option can be beneficial in particular situations, such as when one spouse has deductions that would be limited by the other spouse’s income.

—Also, if you have an income-driven federal student loan repayment plan, it could dramatically cut payments if based on only one spouse’s income.

—When filing separately in community property states like California, preparing the return becomes more complex, and each spouse typically reports half of all community income, even if one spouse earned all of it.

Consulting with a tax professional can provide guidance tailored to your specific situation. The tax programs professionals often use can compare the tax liability for married filing jointly vs. married filing separately.

It is important to remember not to continue to file as single if you are married. The tax authorities can request to see your marriage license to confirm your wedding date.

Q: My spouse has debts, including tax debts and garnishments. Am I responsible for those?

A: Any tax debts incurred before marriage remain the responsibility of the individual who incurred them. However, if you file jointly, both spouses are generally liable for any tax, interest, and penalties owed. If concerned, consider filing separately or seek advice on protecting yourself by requesting innocent spouse relief.

Q: What is the marriage penalty, and how do we avoid it?

A: The marriage penalty occurs when married couples pay more in taxes than they would as single filers, often due to tax bracket thresholds, deductions, and credit phase-outs being less favorable for married couples.

However, in some cases, you may qualify for several tax benefits as a married person filing jointly, including the Earned Income Tax Credit, the Child and Dependent Care Credit, and higher contribution limits for IRAs and other retirement accounts. Consulting with a tax advisor can help identify the best approach to minimize the marriage penalty.

Q: We didn’t create a prenuptial agreement before we got married. Is it too late to do one now?

A: While you cannot create a prenuptial agreement after marriage, you can create a post-nuptial agreement. A post-nuptial agreement serves a similar purpose as a prenuptial agreement, outlining the division of assets, financial responsibilities, and other matters should the marriage end in divorce. You should consult with an attorney specializing in pre- and post-nuptial agreements to draft them and ensure they are legally binding and fair to both parties.

Q: We helped pay for a large wedding. Is that taxable to the newlyweds?

A: Gifts are generally not taxable to the recipient. However, if the gift exceeds the annual gift tax exclusion amount ($18,000 per person in 2024), the giver must file a gift tax return (Form 709).

No gift tax is due until the cumulative lifetime gift amount exceeds the lifetime exclusion limit. Most of us do not have to worry about taxable gifts because the threshold for 2024 is $13.61 million.

The good news is that if you are married, you and your spouse can each gift to your child and their spouse $18,000, for a total excluded gift of $18,000 x 4=$72,000 per year. In other words, you and your spouse can give the couple $72,000 without filing a gift tax return.

Q: We invited several business associates to the wedding. Are any of the expenses we paid for the wedding tax-deductible?

A: Generally, wedding expenses are considered personal and not tax-deductible. However, if any portion of the wedding expenses were donated to a qualified charity, that amount could potentially be deducted as a charitable contribution.

Q: We’re not confident this marriage is going to last. How do we give funds to our child to invest if we don’t want their spouse to have access to these funds?

A: Gifts are generally considered separate property in a marriage unless they are co-mingled. An example of co-mingling would be depositing the gift in a joint bank account. However, setting up a trust is one effective way to give funds to your married child while ensuring their spouse cannot spend the money. By placing the funds in a trust with your child as the beneficiary, you can specify how and when the funds can be used.

Consult an estate planning attorney to establish the trust and outline the specific conditions.

As Mark Twain said, “To get the full value of joy, you must have someone to divide it with.” Here is a toast to confidently navigating your financial future by staying informed, communicating with each other, and seeking expert advice when needed. (And if they say it will not last, prove them wrong!) Congratulations on your marriage, and may your life together be both joyful and financially sound.

Michelle C. Herting is a CPA, accredited in business valuations, and an accredited estate planner specializing in succession planning and estate, gift, and trust taxes.








Алексей Чумаков выступит на крыше Roof Place. «Авторадио – Санкт-Петербург» дарит билеты

Коллекция Zuhair Murad осень-зима 2025/26

Самые большие водопады в мире, чья мощь впечатляет

Custom Clinic - это клиника в центре Санкт-Петербурга, где решают проблему выпадения волос комплексно и эффективно


Man Utd have agreed deal with AC Milan for £40m star's exit, await player decision - report

Report: Liverpool decision hands advantage to Man United in midfielder pursuit

Palestinian envoy urges action at UN: “History will judge us all”

AI talent comes at a 30% salary premium: ‘If you try to play catch up later, this is going to cost you even more’


CorpSoft24 предоставил сервера для нужд машинного обучения

Чудо-колонка Детского радио: малыш будет в восторге!

Косметолог-эстетист Наталья Рябинова: самые эффективные способы борьбы с веснушками

Хорошо в деревне летом...


The US Air Force wants to test blowing up Cybertrucks because 'it is likely the type of vehicles used by the enemy may transition to Tesla Cyber trucks'

Modders are trying their hardest to add an NVMe SSD to the Switch 2, which is both impressive and something I'm not going to do

Steam for Chromebooks is getting axed in 2026 instead of exiting its 4-year beta

Открыты сервера MMORPG ROM: Golden Age


Овочі можусть стати розкішшю для українців


Семейное приключение на «Кораблике Детского радио»

Директор Росгвардии Герой России генерал армии Виктор Золотов принял участие в заседании Национального антитеррористического комитета

Чудо-колонка Детского радио: малыш будет в восторге!

В регионах центральной России росгвардейцы отметили День физкультурника


Таиланд минимизирует валютные риски и запускает Gтокены для финансирования госдолга

Самарский клуб победит на «Фиште»? «Сочи» — «Крылья Советов»: прогноз и ставка

Сотрудники Росгвардии пришли на помощь пенсионеру, внезапно потерявшему сознание в кафе на востоке столицы

Грачья Погосян: достойный пример гуманизма и патриотизма (к 55-летию известного благотворителя)


Метеоролог Позднякова предупредила о похолодании 17 августа в Москве

Менингококк - угроза России. Вакцина есть. Но имеется и проблема: Врач объяснил правило 10 лет

Директор Росгвардии Герой России генерал армии Виктор Золотов принял участие в заседании Национального антитеррористического комитета

Захарова: европейским элитам необходим «враг» в лице РФ, чтобы списать провалы


Павлюченкова не сумела пробиться в третий раунд турнира в Цинциннати

Кудерметова победила Ламенс и прошла во второй круг турнира WTA 1000 в США

Хачанов достиг третьего раунда теннисного турнира «Мастерс»

Теннисистка Калинская пробилась в третий круг турнира в Цинциннати


Хуснуллин по видеосвязи поприветствовал участников автопробега БРИКС

Метеоролог Позднякова предупредила о похолодании 17 августа в Москве

Футуристический кластер в парке 50-летия Октября представляет уникальную научную программу в рамках «Москва 2030»

Директор Росгвардии Герой России генерал армии Виктор Золотов принял участие в заседании Национального антитеррористического комитета


Музыкальные новости

Баха и Чайковского исполнят на органном концерте в Печорах

Здоровье Бориса Щербакова: обновленные сведения от научно-исследовательского центра имени Склифосовского

Бывшая жена Моргенштерна Зинатуллина выложила фото в прозрачном корсете

Рыбачка из ЯНАО Иванова уехала за мечтой на Каму, а исполнила в Тюмени. Фото


Клинический психолог Юлия Тарибо: психологические последствия удаленной работы и способы их преодоления

Платформа «DатаРу Облако» аттестована для работы с государственными данными и информацией повышенной категории

Директор Росгвардии Герой России генерал армии Виктор Золотов принял участие в заседании Национального антитеррористического комитета

Семейное приключение на «Кораблике Детского радио»


В Курске на улице Ленина восстановили фонтан возле памятника Георгию Свиридову

Десять рейсов из Пулково столкнулись с задержками вылетов в воскресенье

Абрау Дюрсо, аналитика по компании #ABRD #обзор

Энергетики филиала "Россети Центр" - "Смоленскэнерго" готовятся к работе в условиях непогоды


Baza: Мотоциклист попал в ДТП в Москве из-за нарушившего ПДД водителя

В Москве на видео попало, как подростка на электросамокате отбросило под автобус

Выяснились детали смертельной аварии с участием 16-летних самокатчиков на западе Москвы

Хуснуллин по видеосвязи поприветствовал участников автопробега БРИКС


Почему Трамп захотел быстро встретиться с Путиным, объяснил Хазин

Почему Трамп сказал, что едет в Россию, если встреча назначена в Аляске

Bloomberg: встреча Путина и Трампа означает победу России

В России объяснили скорую организацию встречи Путина и Трампа




Главный врач клиники микрохирургии глаза АйМед Элина Санторо: что делать если лопнул сосуд в глазу

Подмосковный травматолог дал советы по выбору рюкзака для первоклассника

Клинический психолог Юлия Тарибо: психологические последствия удаленной работы и способы их преодоления

Здоровье Бориса Щербакова: обновленные сведения от научно-исследовательского центра имени Склифосовского


«Будет обмен землей»: Трамп поставил Зеленского на место, вызвав панику в Киеве

Политолог: Алиев пересек красную линию и столкнется с ответом Москвы


В регионах центральной России росгвардейцы отметили День физкультурника

На пенсии отоспишься. 13 идей для ночного досуга в Москве — от тенниса до парилки

Соревнования по многоборью кинологов-росгвардейцев завершились в Грозном

Чемпионат по самбо столичного главка Росгвардии завершился в Москве


Лукашенко получил первую золотую монету из белорусского сырья


Ивлеева предположила, что Трамп увидит метро Москвы и увезет Собянина в США

Собянин объявил об открытии новой детской поликлиники в районе Крюково

Собянин оценил вклад проектов "Город героев" и "Герой моего района

Собянин рассказал о строительстве нового путепровода на северо-востоке Москвы


В Крыму потушили угрожавший двум селам природный пожар

Хватит морщиться: ученые назвали пользу от участившихся московских ливней

Орловская область планирует войти в число национальных туристических маршрутов с проектом «Бирюзовое кольцо России»

Площадь возгорания на горе Куцай достигла 650 тысяч квадратных метров


Москва выставила на аукционы два помещения в Замоскворечье

"ПРОРОЧЕСТВО: ОЧЕРЕДИ БУДУТ, ЧТОБЫ ВСЕХ ПЕРЕМЕСТИЛИ В КОМПЬЮТЕР". И СКОРО ВСТРЕЧА ПУТИНА И ТРАМПА. ВАЖНЫЕ НОВОСТИ! Россия, США, Европа могут улучшить отношения и здоровье общества!

Хуснуллин по видеосвязи поприветствовал участников автопробега БРИКС

«Новые люди» предлагают отменить штрафы за парковку при технических сбоях


Здание морского речного вокзала в Архангельске будет обновлено к концу 2026 года

Полицейский погиб при задержании поджигателя релейного шкафа под Архангельском

Орловская область планирует войти в число национальных туристических маршрутов с проектом «Бирюзовое кольцо России»

без заголовка


Прогноз погоды в Крыму на понедельник

Прогноз погоды в Крыму на 10 августа

Прогноз погоды в Крыму на 11 августа

Историко-краеведческая выставка «Древности земли крымской»


Директор Росгвардии Герой России генерал армии Виктор Золотов принял участие в заседании Национального антитеррористического комитета

Выяснились детали смертельной аварии с участием 16-летних самокатчиков на западе Москвы

22 млн рублей направят на ПО системы распознавания лиц в Нижегородской области

Метеоролог Позднякова предупредила о похолодании 17 августа в Москве














СМИ24.net — правдивые новости, непрерывно 24/7 на русском языке с ежеминутным обновлением *