Para bajar las tasas y ordenar la liquidez, BCRA puso nuevas exigencias a los bancos

El Banco Central (BCRA) emitió una norma que aumenta las exigencias de encajes para los pases pasivos de los bancos mientras busca equilibrar las tasas tras las turbulencias que generó el fin de las LEFI y en ese marco apunta a acomodar la liquidez para evitar más volatilidad a futuro. 

La norma es la Comunicación "A" 8286, que lleva las exigencias de efectivo mínimo para las operaciones de pases pasivos de los bancos al 30% en línea con lo que estableció para los fondos money market y cauciones bursátiles la semana pasada. 

"Las operaciones de pases pasivos en pesos estarán sujetas a las tasas de exigencia de efectivo mínimo para las cauciones tomadoras -pasivas- resultantes de lo previsto en la Comunicación A 8281.", establece la norma.

¿Cuál es el objetivo de la medida? "Eso lo que puede hacer es que las tasas se equilibren entre ambos mercados, el de caución y el de pases pasivos. Sino quedaban muy desarbitrados", señaló a El Cronista Sebastián Menescaldi, economista de Eco Go. Eso hacía que tomar una caución en el mercado bursátil para un banco era más baja Y explicó que el Gobierno tienen que establecer ahora mecanismos para el manejo de la liquidez y está avanzando en ese sentido.

Por su parte, Saúl Musicante, Coordinador de Operaciones & Research de SyC Inversiones SA, apunta que "la norma apunta a adecuar dos operatorias que utilizan las entidades financieras para captar fondos en alternativas "no tradicionales" o de mercado: el pase pasivo y la caución bursátil". 

Asimismo, indica que la medida tiene una connotación adicional de política monetaria, dado que encarece el costo de captación de las entidades, por ende, los intermediarios tendrían menos interés en utilizar esta alternativa. 

"Esto disminuiría la demanda de fondos es estos mercados y, en definitiva, apunta a disminuir en el margen la tasa de interés", señala Musicante. 

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