Durante años, las startups crecieron al margen de la banca, apoyándose en capital riesgo, fondos privados o dinero familiar. Las entidades financieras, poco dadas al riesgo, se mantenían al margen. Pero el ecosistema ha cambiado y ahora los bancos quieren formar parte del nuevo tejido emprendedor . Invierten en fondos, impulsan incubadoras y respaldan algunos proyectos con financiación propia. La innovación ya no es solo cosa de startups; también la banca busca un hueco en este nuevo mapa empresarial. En este nuevo escenario, muchas startups están explorando vías complementarias al capital riesgo para financiar su crecimiento. Miguel Ángel Alcalá, responsable de BBVA Spark en España, explica que el venture debt «está ganando protagonismo como fórmula para extender el 'runway' sin diluirse, especialmente en un momento en que las valoraciones están por debajo del potencial real». Añade que esta opción, más ágil que una ronda de equity, «resulta útil para empresas con cierta solidez que buscan tiempo para alcanzar hitos clave». Según el experto, es una herramienta táctica cada vez más presente en sus decisiones financieras. Alcalá comenta que desde BBVA se impulsó Spark como una unidad especializada para dar respuesta a las necesidades del ecosistema emprendedor con una oferta integral. Señala que esta iniciativa, pensada para compañías tecnológicas y fondos de venture capital, «combina servicios financieros del día a día con soluciones de financiación estructurada adaptadas a cada fase de crecimiento». Añade que, tras casi tres años de actividad, Spark ya opera en cinco mercados, supera los 1.500 clientes y ha canalizado más de 600 millones en préstamos bancarios para cubrir necesidades operativas e impulsar proyectos de inversión a medio y largo plazo. Desde Santander también quieren reforzar su presencia en el tejido innovador con una estrategia clara y especializada. Rafael Mira, director de Santander Startups en España, explica que esta unidad se puso en marcha hace dos años para acompañar a empresas innovadoras con potencial de crecimiento que requieren atención experta. Así, ofrecen asesoramiento personalizado y productos adaptados a través de un equipo de banqueros especializados. Ya trabajan con 2.500 startups y han destinado más de 400 millones en financiación para apoyar sus proyectos en distintas fases del desarrollo, apunta. «Actualmente muchos bancos han sacado unidades de negocio especializadas para la financiación de startups como puede ser BBVA Spark o Sabadell Bstartups. Estas unidades pretenden ocupar este espacio de negocio, pero no es una tarea fácil. Para ello han creado un modelo de riesgos especializado y customizado a las características de estos tipos de negocio», dice Antonio Herráiz, fundador de Digit Institute. Para el experto, las startups más atractivas para estas entidades son las que apuestan por la rentabilidad en lugar de por el rápido crecimiento. «Con el reciente ajuste en la valoración y financiación de startups, aquellas que tengan un negocio sólido y rentable son aquellas que tendrán más facilidades para financiarse de este tipo de entidades financieras», dice Herráiz. Desde una perspectiva más institucional, Carlos Mateo, presidente de la Asociación Española de Startups, ve con buenos ojos el mayor interés de la banca por el emprendimiento , pero advierte que aún falta recorrido. Cree que «la banca puede ser clave si ofrece productos adaptados, no solo para etapas maduras, sino desde los inicios». «Muchas startups ya usan financiación bancaria para liquidez, pero la relación en esta área debe evolucionar», indica. Por ello, Mateo reclama compromiso estructural, instrumentos eficaces y una visión complementaria al equity y a la financiación pública. Andrés Dancausa, vicepresidente de SpainCap, defiende que el venture capital está pensado para financiar innovación y crecimiento acelerado, mientras que la banca se orienta más a compañías con perfiles financieros ya definidos. Ambos modelos, asegura, «no compiten, sino que se complementan». El interés creciente de los bancos responde al potencial que ven en las startups como futuras grandes empresas . En ese contexto, «el dinero ha dejado de ser lo único relevante: lo que marca la diferencia es el valor añadido que cada actor ofrece al ecosistema», dice. En cuanto al equity, Dancausa hace hincapié en que la inversión en startups en España se ha multiplicado por diez en la última década, con tasas de crecimiento incluso superiores a las de otros países europeos. Sin embargo, reconoce que «aún falta una cultura inversora sólida entre actores locales, lo que deja espacio a fondos extranjeros que lideran muchas rondas». Para consolidar los avances, desde SpainCap promueven «un entorno regulatorio más estable, refuerzan la colaboración público-privada y reivindican el papel del capital riesgo como palanca de empleo cualificado e innovación económica». Carlos Mateo, de la Asociación Española de Startups, coincide en que el equity sigue siendo una vía clave de financiación, sobre todo en fases iniciales. Aunque el ecosistema ha madurado , España sigue por detrás de otros países europeos en cultura inversora y tratamiento fiscal. Ante esta situación, considera importante ampliar la definición legal de startup, mejorar incentivos para la inversión corporativa y digitalizar la ventanilla única. Mateo cree que solo así se atraerá «más capital privado y se consolidará un entorno competitivo, innovador y capaz de escalar empresas con ambición internacional». Pese a estos avances, los datos muestran que la financiación bancaria sigue siendo residual. La mayoría de emprendedores recurre a recursos propios , según el último Mapa del Emprendimiento de South Summit, indica su CEO, Nacho Mateo. El equity mantiene un peso relevante: los business angels representan un 14% y el venture capital, un 13%. En cambio, los fondos privados caen del 33% al 29%, y los públicos, del 7% al 5%. También el crowdfunding apenas alcanza el 1%. En conjunto, el arranque emprendedor sigue dependiendo sobre todo del capital propio y de inversores privados. Más allá de las cifras, algunos expertos apuntan a que esta escasa penetración de la banca también responde a obstáculos estructurales. Francisco Uría, socio global de banca y mercados de capitales en KPMG, señala que «los requisitos de capital impuestos a los bancos por financiar startups hacen que este tipo de operaciones resulten poco atractivas». «Si Europa quiere que el sector bancario juegue un papel más activo, será necesario revisar el marco prudencial para no penalizar este tipo de riesgo», advierte. De cara al futuro, Mateo, de South Summit, anticipa que «la banca irá ganando protagonismo en el ecosistema emprendedor , no como sustituto del venture capital, sino como un socio estratégico. Ya se están desplegando fórmulas más adaptadas, como el venture debt, los fondos corporativos o las alianzas con VCs e incubadoras». Asegura además que a medida que las startups maduran, «los bancos pueden aportar no solo financiación, sino también solidez, escalabilidad y experiencia en gestión de riesgos», comenta. Su papel será clave para construir un sistema financiero más diverso, accesible y sostenible, dice. Una visión similar comparte Rafael Mira, de Santander Startups, quien también prevé que la banca se consolide «como un aliado estratégico del emprendimiento». Comenta que el sector financiero está ampliando su papel, «desde coinvertir con fondos de venture capital hasta lanzar vehículos propios o tejer alianzas con aceleradoras y administraciones públicas». Además, los bancos desarrollan «productos más flexibles –como líneas ligadas a hitos o estructuras convertibles– y aprovechan la inteligencia artificial para agilizar procesos», apunta. En este entorno competitivo, dice Mira, solo serán relevantes quienes logren aportar valor real y acompañar al emprendedor más allá del crédito.
