Čo ak by Čína prestala požičiavať Spojeným štátom?

Autor je analytikom spoločnosti Patria Finance.

Podľa niektorých teórií by sa USA dostali do problémov, keby im napríklad Čína prestala poskytovať pôžičky. Takýto názor má jasný predpoklad: trh úspor je trhom ponúkajúcich. Nie je to však také jednoznačné. Už len preto, že mnohé vyspelé ekonomiky sa viac či menej intenzívne a častejšie nachádzajú v stave skôr slabého dopytu. To znamená, že existuje prebytok (zamýšľaných) úspor a nedostatočná spotreba. O tejto situácii by sa dalo uvažovať oveľa viac. Zamerajme sa však dnes na aktuálnu tému.

Michael Pettis opísal cyklus úspor vo svetovej ekonomike na základe dvoch rôznych situácií. V prvej by bol kapitál a úspory vo vyspelých ekonomikách vrátane USA nedostatočný. Využívanie investičných príležitostí by tak do veľkej miery záviselo práve od toho, koľko kapitálu je momentálne k dispozícii. Ak by sa napríklad ponuka v USA zvýšila o kapitál zo zahraničia (povedzme z Číny), domáce (americké) investície by rástli. A naopak.