El Ibex 35 cierra plano
El Ibex 35 cerró la jornada prácticamente sin cambios, con los inversores pendientes de la publicación mañana de las previsiones macroeconómicas del BCE. Aunque en teoría el mercado espera mensajes positivos, la incertidumbre y la ausencia de catalizadores relevantes han lastrado tanto al índice español como a parte de las bolsas europeas.
Dentro del selectivo, Mapfre, Cellnex y CaixaBank han sido algunos de los valores más destacados. Pese al buen comportamiento general del sector bancario, no se ha observado una tendencia clara, ya que no se han producido novedades de peso que marcaran el rumbo del mercado.
En el extremo opuesto, Merlin Properties y ACS han liderado las caídas, con descensos cercanos al 3%. Estas bajadas se explican por el fuerte retroceso de las compañías vinculadas a la inteligencia artificial, encabezadas por Oracle. El elevado volumen de inversiones del sector exige un acceso constante a financiación, pero cuando surgen dudas, el mercado crediticio se vuelve más restrictivo, afectando especialmente a las empresas sin una posición de caja neta sólida. Dado que tanto ACS como Merlin mantienen una exposición significativa a este ámbito, también se han visto penalizadas. Cabe recordar que el 35% de la cartera de proyectos de Turner, filial de ACS, está ligada a infraestructuras digitales, mientras que Merlin incluso llevó a cabo una ampliación de capital para reforzar su apuesta por este segmento.
En el resto de Europa, el tono ha sido claramente negativo, con el DAX alemán cayendo cerca de medio punto porcentual. El sector del automóvil ha sufrido descensos a pesar de un entorno regulatorio algo más favorable, tras la retirada por parte de la UE de la prohibición a los vehículos de combustión a partir de 2035. En Estados Unidos, los principales índices han profundizado en las pérdidas, mientras crece la preocupación en torno al negocio de los centros de datos. Oracle afronta dificultades para financiar un centro de datos valorado en 10.000 millones de dólares en Michigan, lo que pone de manifiesto que algunos inversores de crédito empiezan a cuestionar la viabilidad del elevado capex de ciertas compañías. En el caso concreto de Oracle, la situación es delicada y su valoración podría verse seriamente afectada por la persistencia de flujos de caja libre negativos.
En el mercado de materias primas, la plata ha vuelto a destacar, enfrentándose a un contexto de posible escasez debido a una fuerte demanda tanto industrial como, en parte, monetaria. Por su parte, el bitcoin continúa mostrando signos de debilidad.
Javier Cabrera
Analista de mercados