Whitehole: el plan financiero que va más allá de la industria
Whitehole, el family office liderado por Alejandro Ormazabal, ha activado una nueva palanca dentro de su estructura financiera con el lanzamiento de un fondo de inversión libre, conocido en el sector como hedge fund. El vehículo ha sido registrado y aprobado por la Comisión Nacional del Mercado de Valores, lo que permite su comercialización bajo el marco regulatorio español.
La iniciativa llega tras un periodo de elevada visibilidad para Whitehole, especialmente después de la adquisición de Embutidos Ríos, compañía burgalesa líder en la producción y comercialización de morcilla de Burgos a nivel nacional. Aquella operación reforzó el perfil industrial del grupo, históricamente vinculado a empresas familiares con fuerte arraigo productivo.
Un fondo diseñado para leer el contexto macroeconómico
El nuevo fondo, denominado Whitehole Global Macro, se articula bajo una estrategia global macro. Este enfoque se basa en el análisis de variables macroeconómicas para identificar tendencias estructurales y coyunturales que afectan a los mercados financieros internacionales.
El objetivo no es replicar el comportamiento de los índices tradicionales, sino construir una cartera con baja correlación respecto a la renta fija y la renta variable convencionales. Para ello, el fondo opera sobre un universo amplio de activos líquidos a escala global.
Amplio abanico de activos y uso de derivados
Según el folleto registrado, la estrategia se implementa principalmente a través de derivados cotizados en mercados organizados. Esta operativa permite al fondo adoptar posiciones tanto alcistas como bajistas y ajustar con rapidez la exposición al riesgo.
La política de inversión contempla una exposición de entre el 0% y el 100% a renta fija, renta variable, materias primas, riesgo de crédito, tipos de interés y divisas, de forma directa o indirecta. No existen límites máximos por tipo de emisor, duración, capitalización bursátil, sector, país o divisa.
Gestión activa y estructura de comisiones
Whitehole Global Macro se gestiona de manera flexible y activa, lo que implica una elevada rotación de la cartera. Este planteamiento busca adaptarse con rapidez a cambios en el entorno económico, aunque conlleva un mayor nivel de gastos operativos.
Diferentes clases de participación
Para directivos y empleados de la gestora, la comisión de gestión se sitúa en el 0,4%. En el caso de la Clase A, destinada a clientes profesionales y no profesionales, la comisión alcanza el 1,25% anual, además de un 15% sobre resultados positivos.
Esta clase requiere una inversión mínima de 10.000 euros y establece un máximo de 500.000 euros por partícipe, lo que delimita el perfil de inversor al que se dirige el vehículo.
Una trayectoria financiera previa consolidada
El lanzamiento del hedge fund no es el primer paso de Whitehole en el ámbito de los vehículos regulados. En 2015, la firma puso en marcha Whitehole Private Equity 2024, un fondo de capital riesgo orientado a invertir hasta 30 millones de euros en compañías líderes en nichos específicos.
Este fondo se centra en empresas con ventajas competitivas estables, generación recurrente de caja y una facturación inferior a 100 millones de euros, con un ebitda que no supera los 15 millones. Las participaciones suelen situarse entre el 20% y el 49% del capital.
Perfil industrial y red de participadas
Whitehole se define como una sociedad de inversión directa con valores propios de una empresa industrial familiar. Su origen industrial y tecnológico marca una implicación activa en el crecimiento de las compañías participadas.
Además de Embutidos Ríos, el grupo ha invertido en firmas como Velatia, especializada en bienes de equipo para redes eléctricas; Plásticos Hernanz, enfocada a la transformación de plásticos para hostelería y alimentación; Ganuza, dedicada al alquiler y montaje de andamios; o Dagu, segundo productor español de huevos, de la que desinvirtió en 2024.
Un equipo con experiencia internacional
La dirección de Whitehole recae en Alejandro Ormazabal, que compatibiliza su cargo de consejero delegado con responsabilidades en otros órganos de gobierno empresarial, como la vicepresidencia de Velatia.
El área de inversiones cuenta con dos directores con trayectoria internacional: Mario Graf, con experiencia previa en Lloyds y Bank of America Merrill Lynch, y Juan Maortua, ex asociado de Deloitte en el área de fusiones y adquisiciones. Este equipo es el encargado de ejecutar la nueva estrategia macro global del fondo.
Con este movimiento, Whitehole amplía su alcance más allá de la inversión industrial tradicional y se posiciona en un segmento financiero sofisticado, alineado con las dinámicas macroeconómicas globales y bajo supervisión regulatoria en España.