Las comisiones, el nuevo pilar del negocio bancario
Las comisiones son, cada vez más, un puntal importante del negocio bancario y, por lo tanto, de los resultados finales. Los seis mayores bancos españoles –Santander, BBVA, CaixaBank, Sabadell, Bankinter y Unicaja– ganaron en el ejercicio de 2025 un total de 33.979 millones de euros. Es una cifra mareante, pero también equívoca, porque esa cantidad apenas representa el ¡1%! de sus activos totales. La novedad, mejor dicho, la consolidación de una tendencia que se aprecia desde hace algunos años, es que esas mismas seis entidades ingresaron el año pasado, en términos netos, nada menos que 29.064 millones de euros en concepto de comisiones. Además, también en los últimos 12 meses, mientras que el margen de intereses descendió –con la excepción del BBVA–, las cantidades percibidas por comisiones aumentaron. En otras palabras, el negocio típico e histórico bancario parece en un cierto retroceso, que se compensa con el auge del cobro de servicios. No hay que olvidar que el denominado «margen de intereses», en la jerga, a veces abstrusa, del sector, refleja la diferencia entre lo que le cuesta el dinero a los bancos y lo que recibe por prestarlo. Es el negocio originario que, como todo, también se transforma.
El análisis detallado del resultado de los seis mayores bancos españoles, tanto en conjunto como entidad por entidad, arroja conclusiones significativas. En 2025, esas seis instituciones financieras lograron un «margen de intereses» de 86.568 millones de euros. Sumados a los ingresos netos por comisiones da un total de 115.632 millones, lo que significa que los 29.064 millones del capítulo de comisiones representan el 25% del margen básico. Es decir, son un capítulo fundamental de los resultados y, por lo tanto, sin ellas, los beneficios se verían disminuidos. Al fin y al cabo, de los 115.632 millones del margen básico es de donde luego se descuentan todos los gastos, ya sean de personal o los propios del negocio, incluidas las provisiones, es decir, el dinero que hay que destinar a cubrir, por ejemplo, los impagos o a realizar las reservas que determinan las regulaciones bancarias y también la prudencia del ejercicio de la función bancaria.
La tendencia de la caída del «margen financiero» y del aumento de los ingresos netos por comisiones parece que ha llegado para quedarse. Tiene varias explicaciones. La principal es que un escenario, como el actual –y todavía más el del pasado reciente–, de tipos de interés bajos o muy bajos impacta de forma directa en los márgenes en los que pueden operar los bancos. El Banco Central Europeo (BCE), que preside Christine Lagarde, con el español Luis de Guindos de vicepresidente hasta mayo, ha vuelto a confirmar que mantiene el precio del dinero en el 2%, pese a quiénes –Gobiernos entre otros– preferirían verlos todavía más bajos. Con esos tipos de interés, los bancos tampoco tienen una gran capacidad de maniobra y los márgenes en los que se mueven son estrechos. Por eso, en los últimos años, el cobro de los servicios –comisiones– es la vía que han encontrado para redondear sus cuentas y compensar el estancamiento, cuando no descenso, del «margen de intereses», del negocio típico bancario. Y las comisiones no solo ya están aquí para quedarse, sino que irán en aumento poco a poco, incluso si llegan tiempos de tipos de interés más altos y, por lo tanto, con mayores márgenes para las entidades financieras.
El ejercicio de 2025 ha sido «bueno» para los principales bancos españoles, aunque no igual de bueno para todos, ni tampoco en todos los capítulos. Los beneficios, con la excepción del Sabadell, han ido al alza, en algunos casos con cifras récord, entre las que destacan las del Santander y BBVA. El «margen de intereses», sin embargo, ha caído en todos los casos, excepto en el del BBVA, que sube un 4%. Los descensos, en términos porcentuales, han sido pequeños, pero están ahí. Las bajadas van desde el 1,81% de Bankinter, 2,8% de Unicaja, 2,82% de Santander, 3,92% de CaixaBank y 6% de Sabadell.
En el capítulo de las comisiones no hay excepciones. Todas las entidades ingresan más. Destaca Bankinter, el banco que preside María Dolores Dancausa, con Gloria Ortiz de primera ejecutiva, con una subida del 10,89%. CaixaBank registra un alza del 5,4% y a muy poca distancia el Santander, con un 5%. El Sabadell, en el año de la OPA fallida del BBVA, también ha visto crecer un 3,63% los ingresos netos por comisiones, mientras que en BBVA y Unicaja esa partida ha crecido un 2,8% en cada caso. Por supuesto, los ingresos por ese capítulo son proporcionales al tamaño de las entidades y van desde los 12.976 millones del Santander, el grupo que preside Ana Botín, a los 527 de Unicaja. En medio, BBVA, 8.215; CaixaBank, 5.256; Sabadell, 1.295; y Bankinter, 795 millones. En todos los casos, representan una parte importante de los ingresos y se colocan alrededor del 20% y el 25%. Eso significa que también tienen un impacto más que notable en el resultado final, es decir, en los beneficios que, sin las comisiones, serían algo o bastante inferiores. La cifra global de ese grupo de bancos, 33.979 millones de beneficios y 29.064 de ingresos netos por comisiones, lo dice casi todo.
El sector bancario español –y también el europeo– está inmerso en una etapa compleja de consolidación de un cambio de modelo que, además, evoluciona de forma permanente. Eso no impide, por otra parte, que cada entidad elija su propio camino. El Banco Santander, con su reciente operación de compra del Webster Bank estadounidense, sigue su expansión internacional y crecimiento en otros mercados, lo que no impide que, si surge una oportunidad en España, la aproveche. Carlos Torres, presidente del BBVA, reacomoda la estrategia tras el final fallido del intento de compra del Sabadell, pero tiene sus propios planes. El Sabadell ha anunciado el cambio de su consejero delegado, César González Bueno, al que sucederá Marc Armengol, un hombre de la casa, mientras que Josep Oliu sigue en la presidencia. El relevo, en teoría inesperado, no genera incertidumbre, pero deja las puertas abiertas a todo tipo de opciones. Por último, nadie espera grandes cambios en CaixaBank, con el equipo que dirige Gonzalo Gortázar, mientras que Unicaja, presidido por José Sevilla, con Isidro Rubiales de consejero delegado, es el eterno candidato a cualquier operación corporativa que, por ahora, nunca acaba de solventarse. En cualquier caso, tiempos de cambio de negocio para los bancos. Diferentes.