El Ibex 35 se desploma por el conflicto de Oriente Medio
El Ibex 35 ha registrado un fuerte retroceso cercano al 3%, arrastrado por el aumento de las tensiones geopolíticas en Oriente Medio. El movimiento bajista ha sido generalizado en los mercados de renta variable, con muy pocos índices logrando terminar la sesión en terreno positivo.
Dentro del selectivo español, Repsol ha sido la excepción destacada, con una subida superior al 6%. El repunte está directamente ligado al fuerte avance del precio del petróleo, que ha subido más de un 8%, acompañado también por un notable encarecimiento del gas. Este contexto favorece claramente a la petrolera, que podría beneficiarse de una mejora de márgenes si los precios energéticos se mantienen elevados durante más tiempo. Más allá de Repsol, el tono del Ibex ha sido claramente negativo, con escasas subidas.
En el lado más castigado del índice, la banca ha sufrido descensos relevantes. Un petróleo caro suele presionar al alza la inflación global, lo que termina afectando al consumo y, en consecuencia, a la demanda de crédito. A esto se suma que el sector financiero cotiza actualmente con valoraciones exigentes, lo que ha intensificado las ventas. Por su parte, IAG y Amadeus han registrado caídas superiores al 4%, penalizadas por el aumento de los costes de transporte y por el impacto negativo que los conflictos geopolíticos tienen sobre la demanda turística. Cabe recordar que el combustible representa aproximadamente el 20% de los costes operativos de IAG; aunque parte esté cubierto mediante derivados, un crudo en torno a los 100 dólares supondría un impacto relevante en la rentabilidad. Otras compañías expuestas al comercio y al transporte global, como Inditex, también han sufrido correcciones significativas.
En el resto de Europa, las bolsas han cerrado mayoritariamente en negativo, aunque con caídas más moderadas que en España. El índice que mejor ha resistido ha sido el AEX neerlandés, apoyado por su mayor peso tecnológico. En cambio, el mercado alemán ha cedido más de un 2%. Llama la atención la caída de Rheinmetall, que no ha reflejado el aumento de la prima de riesgo geopolítica. En Estados Unidos, las pérdidas están siendo más contenidas, en torno al 0,3%, salvo el Dow Jones, que ha retrocedido cerca de medio punto porcentual. Los futuros apuntaban inicialmente a descensos del 1%, pero las caídas se han suavizado conforme avanzaba la sesión. Mientras empresas vinculadas a la defensa, como Palantir, han subido con fuerza, compañías más expuestas al consumo global, como Lululemon o Nike, han registrado caídas.
En el mercado de materias primas, el foco ha estado claramente en el petróleo. Aproximadamente el 20% del consumo mundial de crudo pasa por el estrecho de Ormuz, por lo que cualquier interrupción en este punto estratégico tiene un impacto potencial muy relevante. De hecho, ya se han producido ataques contra varios buques, lo que indica que el riesgo empieza a materializarse. Como referencia, durante el conflicto entre Israel e Irán en junio de 2025, cada 1% de oferta de crudo perdido provocó un aumento del 4% en el precio. Bajo este escenario, un bloqueo prolongado podría impulsar el precio del petróleo hasta un 80%, situándolo cerca de los 108 dólares por barril. No obstante, nuestro escenario central contempla un Brent alrededor de los 80 dólares en el corto plazo, aunque un bloqueo superior a un mes sí podría llevar los precios claramente por encima de los 100 dólares.
En cuanto a los activos refugio, el oro ha registrado una ligera subida, mientras que la plata ha sufrido un fuerte retroceso. De forma llamativa, el bitcoin ha avanzado cerca de un 5%, a pesar de no haber actuado históricamente como refugio en este tipo de situaciones. Consideramos que este movimiento se explica porque, tras las fuertes caídas acumuladas este año, los inversores ya habían descontado un escenario muy negativo para el activo.
Javier Cabrera
Analista de mercados