El termómetro hondureño: el ladrillo cambia de forma

La vivienda cae y el apartamento sube en Honduras. Entre enero y octubre de 2025 se construyó menos superficie habitacional que en 2024, pero no es paro, es una reacomodación: se construyen menos casas y se espera la verticalidad. Con déficit alto y financiamiento irregular, el dato revela que el cambio es de producto y de demanda.

Es noticia. El desarrollo habitacional, tanto de vivienda y apartamentos, sumó 1 061 800 m² entre enero y octubre de 2025, por debajo de 2024 —año en el que se construyeron 1 128 300 m²—. La baja se debe a la vivienda, mientras los apartamentos ganan peso y alteran la mezcla del mercado.

• De enero a septiembre, la vivienda cerró con 827 800 m²: lo que significa un 12.6 % menos que en 2024.
• En los mismos meses, en apartamentos se registró 234 000 m²: 29.3 % más que en 2024. Esto deja un señalamiento claro: La demanda absorbe torres aunque el total retroceda.
• El Banco Central de Honduras, vía la Encuesta Trimestral de Construcción de Obras Privadas Techadas (ECOPT), sostiene que la construcción residencial sigue siendo motor económico. La lectura: el motor no se apaga; en su lugar, cambia de dirección.

Datos clave. El tercer trimestre de 2025 mostró el ajuste fino: 509 400 m² construidos en total y 315 900 m² residenciales. El freno en apartamentos responde más a cierres de obra que a una falta de interés. A su lado, el crédito sigue empujando el ciclo.

• Desde el punto residencial, 273 300 m² fueron viviendas en el III trimestre del año. Lo que representa un 0.7 % más al trimestre anterior y cuyo crecimiento se debe a nuevos proyectos en San Pedro Sula, Danlí, Juticalpa y Siguatepeque.
• En apartamentos, el III trimestre reportó 42 600 m², por debajo del año 2024: terminaron proyectos en San Pedro Sula, Danlí y Distrito Central. Es un bache en el inventario, no un desplome.
• Los desembolsos del Fondo de Inversión Banco Central de Honduras (BCH)–BANHPROVI sumaron 5 953.6M a septiembre 2025, lo que significa un 116.2 % interanual. Cuando el crédito corre, la obra responde.

Punto de fricción. El boom de apartamentos no explota del todo debido a un cuello de botella: Se requiere financiamiento profundo, estable y competitivo. Si el mercado depende de “ventanas” de programas, La producción va a trompicones y el déficit no disminuye.

• La ECOPT atribuye el impulso de 2024 en apartamentos a programas de adquisición con condiciones favorables, combinando banca pública de desarrollo y recursos privados. Acelera, pero vuelve el ciclo más sensible a cambios de política.
• La Cámara Hondureña de la Construcción estima un déficit de 1.6M de viviendas al cierre de 2025. Además, reporta 18 mil soluciones no construidas frente a una meta de 30 000.
• La mayor afectación se concentró en zona urbana por falta de financiamiento. Cuando el crédito falla, sube el precio del suelo formal y se expande la informalidad: un costo urbano que nadie presupuestó.

Lo que sigue. El BCH anticipa arrastre hacia 2025-2026: en el tercer trimestre iniciaron proyectos de apartamentos con áreas superiores a 45 000 m², además de naves industriales y centros logísticos. El dilema será accesibilidad: ¿es necesario más stock o que los terrenos sean más “prémium”?

• La construcción se concentra en polos: Tegucigalpa y San Pedro Sula acumulan 43.5 % de los m² en proceso. Las “grandes ciudades” ya suman 43.0 %: hay expansión, pero sigue siendo selectiva.
• Si el financiamiento se sostiene, el apartamento puede seguir ganando participación; si se corta, el crecimiento se enfría rápido. La vivienda, por volumen, necesita hipoteca de largo plazo y competencia bancaria real.
• Para cerrar déficit sin burocracia improductiva, la salida es habilitar oferta privada: reglas claras, permisos previsibles y capital hipotecario sostenible. Los subsidios mal diseñados mueven cifras; no arreglan el mercado.