Добавить новость
smi24.net
World News in Dutch
Январь
2017

Here's why you should be terrified if Apple buys Netflix

0

Reuters

People have been speculating about Apple acquiring Netflix since the dawn of time. While there are some valid strategic rationales for doing so, the financial justification for such a deal would be untenable largely because of Netflix's lofty valuation.

Consider the fact that Netflix's current enterprise value is around $60 billion, even before factoring in some sort of acquisition premium. That's already about 20 times as large as Apple's biggest acquisition to date, the $3 billion purchase of Beats in 2014. The size of the Beats deal was itself unprecedented, about six times as large as any Apple acquisition before it. A Netflix acquisition also would be extremely dilutive to margins (Netflix's net margin is about one-tenth of Apple's).

Beyond all of that, there are signs that Apple is looking to dabble in original video content. While the company has explicitly stated that it has no intention of competing directly with video streaming services, instead clarifying that any original video content would serve as a differentiator for Apple Music, Apple's growing interest in video will only spark even more speculation about a possible Netflix acquisition going forward. Meanwhile, CEO Tim Cook has said that price will no longer be a limiting factor for potential acquisitions. Here's Cook just a few months ago on the November earnings call:

We are open to acquisitions of any size that are of strategic value where we can deliver better products to our customers and innovate more. And so we look at a whole variety of companies, and based on that, we choose whether to move forward or not. But we're definitely open and we definitely look.

So yeah, I'd expect the speculation over a Netflix acquisition to only intensify from here. Here's why that terrifies me.

An unflattering comparison

To be clear, I'm a shareholder of both companies, and as such my Netflix position would benefit quite nicely if Apple were to scoop up the dominant video streamer at a hefty premium. Yet if that ever came to fruition, I'd be scared of what that says about Apple.

If Apple were to acquire Netflix, it would be an incontrovertible admission on Apple's part that it's running out of ideas for its core business, and the expansion via acquisition into online video streaming services would not only be ridiculously expensive but also desperate. We've seen this play out before. When growth companies start to mature, organic growth becomes more elusive and management teams sometimes turn to blockbuster acquisitions as a way to get investors excited again, buying growth in new markets instead of creating it organically.

ReutersIn general, the risk that an acquiring company takes is commensurate with the price tag, since the magnitude of the premium directly affects how much goodwill is subsequently recorded on the balance sheet -- goodwill that may be written down and impaired if the deal fails to create value. Even now, the book value of Netflix's shareholder equity is just $2.5 billion.

Furthermore, it's not as if Apple investors are pricing in considerable growth expectations right now. Shares are currently trading at just 14.4 times earnings and 2.9 times sales, far cheaper than peers. You might argue that Apple could spur multiple expansion if it increased investor growth expectations (such as with an acquisition), but the flip side could be that investors hate the deal because of the financial implications and what it says about Apple's ability to innovate on its own, which may send shares lower and contract its valuation multiples. It's rather common for shares of acquiring companies to fall when they announce deals due to investor skepticism, particularly large ones. They bigger they are, the harder they fall.

If Apple were to ever announce this mythical Netflix acquisition, I would consider it the first sign that Apple may indeed entering a lost decade similar to what its software rival from Redmond experienced in the early 2000s. It wouldn't be a coincidence that that company's lost decade included numerous blockbuster acquisitions, many of which failed and collectively resulted in tens of billions of dollars in shareholder value destruction. Note that the initial rationales for many of those deals wouldn't be dissimilar to why many believe that Apple should acquire Netflix.

Please don't do it, Tim.

NOW WATCH: A Harvard psychologist reveals the best way to fake it till you make it








Виниры для исправления прикуса

Один год в двадцатилетней истории Marins Москва Пражская

Ночные перекусы в отпуске: доктор Садыков о том, как они влияют на микрофлору и вес

Питчинг Релиза. Отправить релиз на Питчинг.


Weah’s agent: One Juventus director ‘is creating problems’

Kolo Muani: Juventus prepare new offer but face Man United and Chelsea threat

Today in History: July 28, US Army airplane crashes into Empire State Building

Dear Abby: Our son was clean and fit until Emily came along


Российское юр. лицо Microsoft подало заявление о банкротстве

Где живут и на чем ездят самые аварийные водители России?

Эксперт по антиквариату и сервировке Регина ван Влит: как отличить антиквариат от ненужного старья

Новинки Satechi на российском рынке


Five Nights at Freddy's 2 movie gets its first full trailer for Comic-Con, promising even more animatronic terror

Fretless — The Wrath of Riffson — музыка спасёт мир. Рецензия

Today's Wordle answer for Monday, July 28

Quarantine Zone creator reveals 3 reasons the zombie sim went viral on TikTok



От «Лебединого озера» до «Дон Кихота»: Relax FM приглашает на балет

Александр Михайлов (GSOC): «Безопасность IT-экосистемы — это зона нулевого доверия к подрядчикам»

Культовый BAW 212 уже в России

Чемпионат по военно-спортивному многоборью среди росгвардейцев завершился в Грозном


От «Лебединого озера» до «Дон Кихота»: Relax FM приглашает на балет

Лео Канделаки и Анжелика Стубайло сыграют в новую трэвел-игру «Кто куда» на ТНТ

Александр Михайлов (GSOC): «Безопасность IT-экосистемы — это зона нулевого доверия к подрядчикам»

США лишили Путина чёрного пояса: Расплата пришла быстро. Китай — об изощренной мести Кремля


Детёныш редкого кенгуру валлаби появился на свет в Московском зоопарке

"Ъ": Москва облегчила жизнь молдаванам в России

Путин: модернизация Военно-морского флота усилит защиту интересов России

Мобильный интернет, закрытый «Смарт» и нацпроекты. Что обсуждали на штабе по комплексному развитию региона


Александр Бублик посвятил супруге победу на турнире ATP-250 в Кицбюэле

Калинская поднялась на 17 позиций в обновленном рейтинге WTA

Калинская достигла финала турнира в Вашингтоне

Рублев покинул топ-10 мирового рейтинга ATP


Обрушение в санатории "Москва" в Кисловодске: пострадали двое отдыхающих

Путин: модернизация Военно-морского флота усилит защиту интересов России

Августовский урожай. Сезонные ягоды и фрукты, которые стоит купить сейчас

В Тулу привезли походную икону с главной святыней Новодевичьего монастыря


Музыкальные новости

Волосы попортились: что стало с Волочковой после Мальдив

Питчинг Релиза. Отправить релиз на Питчинг.

Джастин Бибер показал фото с вечеринки по случаю выхода нового альбома и развеял слухи о разводе с женой

В Италии поднимается огромная общественная волна в поддержку Гергиева


Чемпионат по военно-спортивному многоборью среди росгвардейцев завершился в Грозном

От «Лебединого озера» до «Дон Кихота»: Relax FM приглашает на балет

Клиника гнатологии – лечение ВНЧС и восстановление прикуса

Александр Михайлов (GSOC): «Безопасность IT-экосистемы — это зона нулевого доверия к подрядчикам»


Остался только страх. Пашинян хочет ударить по Москве, но "удавка" сдерживает

"Спартак" сделал предложение экс-игроку "Зенита" Артуру, но тот отказался

Две Маши из калининградского «Локомотива» и пара из Кубы – победители этапа чемпионата России по пляжному волейболу в Барнауле

Где живут и на чем ездят самые аварийные водители России?


В Москве 2 будет ограничено движение автомобилей

Где живут и на чем ездят самые аварийные водители России?

Сотрудники ОМОН Росгвардии помогли пострадавшему в ДТП на МКАД

Сотрудники ОМОН Росгвардии помогли пострадавшему в ДТП на МКАД


Путин: рост Сбербанка обеспечивает стабильность банковской системы.

Греф представил Путину отчет о деятельности Сбербанка.

Володин сообщил о интеграции парламента в стратегию развития России под руководством Путина.

Путин поделился достижениями России в области технологий искусственного интеллекта.


Новый штамм COVID-19 переносится как легкая форма ОРВИ


Депутата ЗакСа Ленобласти Ивана Апостолевского задержали за пост с Навальным*


Медицинские справки для школьников в центре ВИТА

Клиника гнатологии – лечение ВНЧС и восстановление прикуса

Медицинские справки для школьников в центре ВИТА

Врач-косметолог Зухра Балакеримова: как замедлить старение кожи


Кто заставил Зеленского предложить России новый раунд переговоров: В Британии показали пальцем

Чтобы убрать Зеленского, США достаточно показать ему одну папку: вот почему Киев упал в ноги Трампу


Чемпионат по военно-спортивному многоборью среди росгвардейцев завершился в Грозном

В День парашютиста героем рубрики «Знай наших» стал сотрудник вневедомственной охраны столичного главка Росгвардии младший лейтенант полиции Александр С.

«Краснодар» и московское «Динамо» проведут сегодня первые матчи в Кубке России

Чемпионат по военно-спортивному многоборью среди росгвардейцев завершился в Грозном


В Минске готовы активизировать сотрудничество с Эфиопией

Лукашенко взял на контроль ситуацию с уничтожением БПЛА над Минском

Лукашенко сообщил о телефонном разговоре с Путиным


Собянин рассказал, как строят станцию «Достоевская» Кольцевой линии метро

Собянин: Участие москвичей в жизни города — ключ ко всем позитивным изменениям

Собянин рассказал о тестировании уникальной ИИ-системы для диагностики инсульта

Мэр Москвы рассказал о развитии бывшей промзоны «Кирпичные улицы»


Александр Михайлов (GSOC): «Безопасность IT-экосистемы — это зона нулевого доверия к подрядчикам»

В Ростокине расскажут о млекопитающих Москвы

В Бузулукском бору в эти дни работает смена проекта «Заповедное дело РГО»

Почему технологии ПВВК безопасны и эффективны, химия и экология воды по мнению Алексея Горшкова


"Аэрофлот" сообщил о возобновлении нормальной работы по расписанию

В Тулу привезли походную икону с главной святыней Новодевичьего монастыря

Детёныш редкого кенгуру валлаби появился на свет в Московском зоопарке

Двое туристов из Тольятти пострадали в Кисловодске из-за обвала грунта


Не чайные клиперы

Деревенские прогулки...

В Архангельске с 29 июля перекрывается движение по участку набережной Северной Двины

В Архангельске представили киноальманах «Север, я люблю тебя!» по произведениям современных писателей


Прогноз погоды в Крыму на 27 июля

В Севастополе пройдет масштабная выставка картин Александра Дейнеки

В Крыму из-за дыма от пожара столкнулись девять автомобилей

Сколько пассажиров прибывают в Крым летом на поездах ежедневно


Детёныш редкого кенгуру валлаби появился на свет в Московском зоопарке

Двое туристов из Тольятти пострадали в Кисловодске из-за обвала грунта

"Ъ": Москва облегчила жизнь молдаванам в России

"Аэрофлот" сообщил о возобновлении нормальной работы по расписанию














СМИ24.net — правдивые новости, непрерывно 24/7 на русском языке с ежеминутным обновлением *