Добавить новость
smi24.net
World News in Dutch
Январь
2017

Here's why you should be terrified if Apple buys Netflix

0

Reuters

People have been speculating about Apple acquiring Netflix since the dawn of time. While there are some valid strategic rationales for doing so, the financial justification for such a deal would be untenable largely because of Netflix's lofty valuation.

Consider the fact that Netflix's current enterprise value is around $60 billion, even before factoring in some sort of acquisition premium. That's already about 20 times as large as Apple's biggest acquisition to date, the $3 billion purchase of Beats in 2014. The size of the Beats deal was itself unprecedented, about six times as large as any Apple acquisition before it. A Netflix acquisition also would be extremely dilutive to margins (Netflix's net margin is about one-tenth of Apple's).

Beyond all of that, there are signs that Apple is looking to dabble in original video content. While the company has explicitly stated that it has no intention of competing directly with video streaming services, instead clarifying that any original video content would serve as a differentiator for Apple Music, Apple's growing interest in video will only spark even more speculation about a possible Netflix acquisition going forward. Meanwhile, CEO Tim Cook has said that price will no longer be a limiting factor for potential acquisitions. Here's Cook just a few months ago on the November earnings call:

We are open to acquisitions of any size that are of strategic value where we can deliver better products to our customers and innovate more. And so we look at a whole variety of companies, and based on that, we choose whether to move forward or not. But we're definitely open and we definitely look.

So yeah, I'd expect the speculation over a Netflix acquisition to only intensify from here. Here's why that terrifies me.

An unflattering comparison

To be clear, I'm a shareholder of both companies, and as such my Netflix position would benefit quite nicely if Apple were to scoop up the dominant video streamer at a hefty premium. Yet if that ever came to fruition, I'd be scared of what that says about Apple.

If Apple were to acquire Netflix, it would be an incontrovertible admission on Apple's part that it's running out of ideas for its core business, and the expansion via acquisition into online video streaming services would not only be ridiculously expensive but also desperate. We've seen this play out before. When growth companies start to mature, organic growth becomes more elusive and management teams sometimes turn to blockbuster acquisitions as a way to get investors excited again, buying growth in new markets instead of creating it organically.

ReutersIn general, the risk that an acquiring company takes is commensurate with the price tag, since the magnitude of the premium directly affects how much goodwill is subsequently recorded on the balance sheet -- goodwill that may be written down and impaired if the deal fails to create value. Even now, the book value of Netflix's shareholder equity is just $2.5 billion.

Furthermore, it's not as if Apple investors are pricing in considerable growth expectations right now. Shares are currently trading at just 14.4 times earnings and 2.9 times sales, far cheaper than peers. You might argue that Apple could spur multiple expansion if it increased investor growth expectations (such as with an acquisition), but the flip side could be that investors hate the deal because of the financial implications and what it says about Apple's ability to innovate on its own, which may send shares lower and contract its valuation multiples. It's rather common for shares of acquiring companies to fall when they announce deals due to investor skepticism, particularly large ones. They bigger they are, the harder they fall.

If Apple were to ever announce this mythical Netflix acquisition, I would consider it the first sign that Apple may indeed entering a lost decade similar to what its software rival from Redmond experienced in the early 2000s. It wouldn't be a coincidence that that company's lost decade included numerous blockbuster acquisitions, many of which failed and collectively resulted in tens of billions of dollars in shareholder value destruction. Note that the initial rationales for many of those deals wouldn't be dissimilar to why many believe that Apple should acquire Netflix.

Please don't do it, Tim.

NOW WATCH: A Harvard psychologist reveals the best way to fake it till you make it








Раздвигая горы - к единству и созиданию! Манифест лезгинского народа (письменное обращение, воззвание программного характера)

Баскова, Киркорова и Лазарева погнали с экранов: попались на непотребщине

Paul Oakenfold возвращается в Россию: легенда электронной музыки даст концерты в Москве и Петербурге спустя 7 лет

Рэпер Баста открыл свой ресторан в Marins Park Hotel Екатеринбург


Las 'Guerreras del Agua' se dan un baño de bronce en el Mundial de Singapur

Félix Auger-Aliassime

La UFC anuncia un mes de octubre mayúsculo

Adil Rami carga contra Lamine: "No puedo ni verlo, que le den..."


Закат на планете Мангистау

В Московской области задержан томский предприниматель, укравший 8,5 млн рублей

В Фатеже два человека пострадали в ДТП

Снижены цены на самый дорогой кроссовер Chery в России


Microsoft warns of 'active attacks' on its government and business server tech, with one cybersecurity expert claiming that they should 'assume that you have been compromised'

Краткая биографическая справка о центральных персонажах Mafia: The Old Country

Brütal Legend is free in honor of Ozzy Osbourne, but only for 666 minutes

The dairy industry would like Gen Z to drink more milk, so they made a Fortnite diner tycoon game



«Каникулы с Росгвардией» проходят в регионах Центральной России

Оркестр полиции Республики Сербской впервые выступит на фестивале «Спасская башня» в Москве

Оркестр полиции Республики Сербской впервые выступит на фестивале «Спасская башня» в Москве

В Третьяковке на Кадашевской набережной открылся концертный зал


Работа над качеством: цифровой аудитор внедрен на горячей линии московских судов

Математика Савватеева возмутило заявление о "лишних" учителях

ДельтаЛизинг продолжает раскрывать секреты успеха российских предпринимателей

В МЧС предупредили москвичей о жаре +30 градусов 25 июля


Группа Аквилон передала государству первые квартиры

Увοлeн Γуcмaн, οпοɜοpивший Ροccию. Дaдут инοaгeнтa или пοвыcят?

В Ярославской области регистрировалось три групповых очага кори

После ареста иномарки в Подмосковье должник погасил задолженность по алиментным платежам


«Следующая остановка — Монреаль!» Потапова полетела в Канаду для участия в «тысячнике»

Медведев пробился в четвертьфинал турнира в Вашингтоне

Алькарас рассказал, считает ли Синнера своим другом после поражения в финале Уимблдона

Елена Рыбакина вызвала восхищение на старте турнира в Вашингтоне. Видео


Οфициaльнο: Ποcлeдний aвиaнοceц Ροccии xοтят οтпpaвить нa мeтaллοлοм

Работа над качеством: цифровой аудитор внедрен на горячей линии московских судов

Кто прошёл в финал «Нашей новой музыки»: фото участников

Группа Аквилон передала государству первые квартиры


Музыкальные новости

Евродепутат высказался о срыве концерта Гергиева в Италии.

Симона Юнусова честно высказалась о популярности своего сына Тимати

Даже Пугачева оценила: Олег Меньшиков показал, как отдыхает в Италии

Sky News: умерший Осборн с 2019 года страдал от травмы позвоночника


В Третьяковке на Кадашевской набережной открылся концертный зал

В Москве завершился сбор с руководителями финансово-экономических подразделений Центрального округа Росгвардии

«Каникулы с Росгвардией» проходят в регионах Центральной России

Оркестр полиции Республики Сербской впервые выступит на фестивале «Спасская башня» в Москве


Нижегородская область входит в число лидеров по размеру маткапитала в России

«Каникулы с Росгвардией» проходят в регионах Центральной России

Okko и ТНТ выпустят драмеди про трёх сестёр «Хай, систерс»

Рекордный массовый женский нетворкинг: событие от «Мир Бизнес Мам»


В Москве росгвардейцы оказали помощь пострадавшей в ДТП мотоциклистке (видео)

На МКАД в Москве произошло массовое ДТП, движение затруднено

Поезда не будут ходить на участке Сокольнической линии метро с 26 по 28 июля

Водитель Audi сбил трех пешеходов, переходивших дорогу на западе Москвы


Соболезнования в связи с авиакатастрофой в Амурской области выразили зарубежные лидеры

"Ультиматум Трампа: потенциальные последствия для Путина"

Сигналы становятся всё громче. Переговоры - только ширма. Главное решится не в Стамбуле

У Путина есть роскошный подарок для Китая: США схватились за голову, узнав о нем


Депздрав Москвы: новый штамм коронавируса "стратус" фиксируют в Москве с мая

Новый штамм коронавируса "стратус" фиксируют в Москве с мая

В Алтайском крае распространяется новый штамм коронавируса

Депздрав: новый штамм коронавируса «стратус» фиксируют в Москве с мая



Путин дал указание рассмотреть проблемы онкологии в Архангельской области.

Компания КИТ МЕД представляет революционный аппарат SONOQUEEN — первую в мире анатомическую HIFU-технологию для anti-age терапии в России

Фитнес-марафоны на паузе: суд продлил домашний арест блогеру Лерчек

Новый штамм коронавируса "стратус" фиксируют в Москве с мая


Британский журналист: Зеленский - мелкий жулик и крыса, которому «недолго осталось» в этом мире


Пять земельных участков для размещения НКО доступны на городских торгах

"Атлетико" заключил соглашение с игроком национальной команды Словакии

Игровые терминалы в ТЦ: союз ради будущего

"Монсон о спортсменах, которые меняют гражданство в сложный период для России"


Лукашенко посоветовал не злить его и не допускать падежа в животноводстве

Лукашенко поделился мнением о самой идеальной профессии.

Лукашенко заявил, что в Белоруссии «на всякий случай» готовятся к войне

Лукашенко с иронией отнесся к санкциям, запрещающим ему въезд в Эстонию


Собянин поддержал проведение конкурса «Лучший книжный магазин Москвы»

Сергей Собянин поздравил москвича — победителя международной олимпиады по физике

Сергей Собянин. Главное за день

Собянин: Около 10 тыс. москвичей начали переселение по реновации этим летом


6 лет вместе. В Москве пройдет выставка, посвященная пандам Жуи и Диндин

В центре внимания: CorpSoft24 вошел в рейтинг крупнейших ИТ-компаний России

Исследование выявило снижение инвестиций в экологически чистую энергетику США.

Детеныш краснокнижной боливийской обезьяны появился на свет в Московском зоопарке


Сразу до +35 градусов: синоптики рассказали, когда снова вернется жара. Ждать осталось недолго

Больше 20 поездов задерживаются из-за падения обломков БПЛА на юге России (Обновлено!)

Группа Аквилон передала государству первые квартиры

В Самарской области за полгода открыто 410 вакансий для сисадминов, что на 22% меньше, чем годом ранее


В Нарьян-Маре из-за холодов возобновили подачу отопления в дома

Путин дал указание рассмотреть проблемы онкологии в Архангельской области.

70 участников СВО в Архангельске показали мотивацию выше госслужащих — Цыбульский

Настольный термотрансферный принтер штрих-кодов iDPRT iE4P


Поезда "Таврия" по-прежнему задерживаются из-за ЧП в Ростовской области

Лавандовое поле горит в Симферопольском районе Крыма

В Симферополе на базе «Клинического госпиталя для ветеранов войн» функционирует гериатрический центр для пожилых людей с возрастными нарушениями

"Россия дала мне возможность быть счастливым": Джефф Монсон в Крыму


Οфициaльнο: Ποcлeдний aвиaнοceц Ροccии xοтят οтпpaвить нa мeтaллοлοм

Сразу до +35 градусов: синоптики рассказали, когда снова вернется жара. Ждать осталось недолго

Обломки сбитых дронов повредили контактную сеть на станциях в двух регионах РФ

Автоэксперт Олег Мосеев: автопарк России на 71,3% состоит из машин старше 10 лет














СМИ24.net — правдивые новости, непрерывно 24/7 на русском языке с ежеминутным обновлением *