Добавить новость
smi24.net
World News in Dutch
Январь
2017

MORGAN STANLEY: A 'correlation crash' is happening in the markets

0

Morgan Stanley

Cross-asset correlations that existed in markets before the 2016 US election have crashed for the first time in over a decade, according to Morgan Stanley.

"'Crash' is not a term used lightly (indeed our editors here at Morgan Stanley won't let us use it without a good reason)," Phanikiran Naraparaju and a team of strategists wrote in a note on Friday.

"But we struggle to think of another word to describe just how much, and how sharply, cross-asset correlations have fallen. In just four months, we have gone from a market of unusually close linkages across markets to one with usually divergent returns."

Naraparaju noted that these collapses in correlations usually happen in the late stage of an economic cycle. By this time, individual assets are influenced more by events peculiar to them and less by broader concerns about an economic downturn, Naraparaju said. In other words, market drivers become more diverse, so the linkages between various assets break down.

Morgan Stanley identified three areas in which correlations have fallen. The first is cross-asset correlation, or how closely prices in different assets move relative to each other. Naraparaju pointed to a breakdown in the link between interest rates and stocks: The rising dollar has not hurt the stock market's rise in the way some expected it to.

Additionally, cross-region correlation, the relationships among different regions of the same asset class — for example, European versus Japanese rates — has also broken down. Morgan Stanley pointed to the effects of divergent monetary policy and political risks across the world.

Thirdly, intramarket correlation of securities within an index like the S&P 500 has crashed.

Morgan Stanley

For fund managers, "it seems reasonable that it's hard to extract alpha from macro trends when all markets are moving together," Naraparaju said. Alpha is a gauge of performance.

"With that shifting, the backdrop should be better," Naraparaju added.

However, hedges that are set up in one asset class based on its correlation with another could no longer serve as effective protection.

"We'd expected correlations to rise again if growth data disappointed," Morgan Stanley wrote. "Since lower correlation has helped to depress volatility, hedges that benefit from both correlation and vol moving benefit from unusually good pricing now. Our favorites are AUDUSD, gold, and EURUSD."

NOW WATCH: Here's how to use one of the many apps to buy and trade bitcoin








Карабахская земля горит под ногами оккупантов

Коллекция Balenciaga осень-зима 2025/26

На банкет – в Fish Point Family Resort

UNOde50 представил коллекцию осень-зима 2025/26 (FW-2025/26): украшения как путь к себе


Weah’s agent: One Juventus director ‘is creating problems’

Kolo Muani: Juventus prepare new offer but face Man United and Chelsea threat

Dear Abby: Our son was clean and fit until Emily came along

Chat log from R20 of 2025: Richmond vs Collingwood


От «Лебединого озера» до «Дон Кихота»: Relax FM приглашает на балет

Александр Михайлов (GSOC): «Безопасность IT-экосистемы — это зона нулевого доверия к подрядчикам»

Приключения в Дагестане: Comedy Radio рекомендует «Атель-Матель»

НПС построит два велопешеходных моста через Москву-реку


Quarantine Zone creator reveals 3 reasons the zombie sim went viral on TikTok

Today's Wordle answer for Monday, July 28

Fretless — The Wrath of Riffson — музыка спасёт мир. Рецензия

Five Nights at Freddy's 2 movie gets its first full trailer for Comic-Con, promising even more animatronic terror



Слушатели ENERGY отправятся на «Пикник Афиши» в Петербурге

Сотрудница подразделения столичного главка Росгвардии завоевала «золото» на чемпионате войск по легкоатлетическому кроссу

Приключения в Дагестане: Comedy Radio рекомендует «Атель-Матель»

Только смелым покоряются моря


Александр Михайлов (GSOC): «Безопасность IT-экосистемы — это зона нулевого доверия к подрядчикам»

Мэр Кисловодска Моисеев: под завалами грунта в санатории может быть человек

Где живут и на чем ездят самые аварийные водители России?

От «Лебединого озера» до «Дон Кихота»: Relax FM приглашает на балет


СК сообщил о возбуждении уголовного дела из-за обвала скалы в Кисловодске

США лишили Путина чёрного пояса: Расплата пришла быстро. Китай — об изощренной мести Кремля

Лекторий в Гостином Дворе: секреты успеха от космонавта и ученых

Посольство: «Гимн» про «черепа русских» не имеет отношения к Афганистану


Александр Бублик выиграл 2-й подряд турнир ATP

Россиянка Калинская уступила канадке Фернандес в финале турнира WTA

Калинская повысила свои позиции на 17 мест в рейтинге WTA

Теннисистка Калинская после победы в США дала послематчевое интервью с собакой


Сбой в Аптеках «Столички»: В Москве из 780 точек работают только 9

«В компаниях мог быть «крот»: в атаке на авиацию замешаны политические мотивы

После развода Петросяна остался долг за экспертизу: более полумиллиона рублей

Юной фигуристке Евгения Плющенко запретили тренироваться из-за травмы


Музыкальные новости

Волосы попортились: что стало с Волочковой после Мальдив

Интересные каналы в Telegram. Лучшие каналы в Telegram.

Похороны Оззи Осборна пройдут в его родном Бирмингеме 30 июля

AI Певица. Создание AI Певицы. AI Певец. AI Артист.


Приключения в Дагестане: Comedy Radio рекомендует «Атель-Матель»

Благотворительная акция ко Всемирному Дню офтальмологии от детских глазных клиник «Ясный Взор»

Только смелым покоряются моря

Слушатели ENERGY отправятся на «Пикник Афиши» в Петербурге


Где живут и на чем ездят самые аварийные водители России?

В аэропорту Пулково в Питере временно приостановили полеты

Дорога любви: Жасмин представляет романтичный клип на песню «Ты и я»

«Не предам себя»: Боня заявила, что не принимала непристойных предложений мужчин


В Москве 2 будет ограничено движение автомобилей

Культовый BAW 212 уже в России

ДТП с участием трех автомобилей произошло на внутренней стороне 104 километра МКАД

Сотрудники ОМОН Росгвардии помогли пострадавшему в ДТП на МКАД


Путин сделал шутку о системе "Оплата с помощью улыбки".

"Ъ": Москва облегчила жизнь молдаванам в России

Греф представил Путину отчет о деятельности Сбербанка.

Путин: рост Сбербанка обеспечивает стабильность банковской системы.


Новый штамм COVID-19 переносится как легкая форма ОРВИ


Депутата ЗакСа Ленобласти Ивана Апостолевского задержали за пост с Навальным*


Врач-косметолог Мадина Осман: что такое липофилинг и кому он может быть показан

Врач-косметолог Зухра Балакеримова: как замедлить старение кожи

Благотворительная акция ко Всемирному Дню офтальмологии от детских глазных клиник «Ясный Взор»

Обрушение в санатории "Москва" в Кисловодске: пострадали двое отдыхающих


Чтобы убрать Зеленского, США достаточно показать ему одну папку: вот почему Киев упал в ноги Трампу


В День парашютиста героем рубрики «Знай наших» стал сотрудник вневедомственной охраны столичного главка Росгвардии младший лейтенант полиции Александр С.

Чемпионат по военно-спортивному многоборью среди росгвардейцев завершился в Грозном

Легкоатлеты из Мордовии показали лучшие результаты мирового сезона на международных соревнованиях в Москве

«Краснодар» и московское «Динамо» проведут сегодня первые матчи в Кубке России


Лукашенко взял на контроль ситуацию с уничтожением БПЛА над Минском

В Минске готовы активизировать сотрудничество с Эфиопией


Собянин рассказал о тестировании уникальной ИИ-системы для диагностики инсульта

Собянин рассказал, как строят станцию «Достоевская» Кольцевой линии метро

Мэр Москвы рассказал о развитии бывшей промзоны «Кирпичные улицы»

Станция "Достоевская" Кольцевой линии метро готова на четверть - Собянин


Кнайсль положительно оценила природоохранные меры в России.

Александр Михайлов (GSOC): «Безопасность IT-экосистемы — это зона нулевого доверия к подрядчикам»

В Ростокине расскажут о млекопитающих Москвы

В Бузулукском бору в эти дни работает смена проекта «Заповедное дело РГО»


Бойня, Мальчики и Космос: какими названиями ЖД станций может удивить Подмосковье

Головные уборы и подрясник: какие киноляпы нашли в советском фильме «Вий»

С. Карпов уходит с поста министра транспорта Самарской области спустя 8 месяцев

«Краснодар» и московское «Динамо» проведут сегодня первые матчи в Кубке России


Деревенские прогулки...

Туманное утро в Турчасово...

Не чайные клиперы

В Архангельске с 29 июля перекрывается движение по участку набережной Северной Двины


В Симферополе состоялась презентация книги об Александре Федорчаке

Сколько пассажиров прибывают в Крым летом на поездах ежедневно

К парню с костылем подошли трое с требованием уступить. Он был готов, но заступилась бабушка по соседству

В Крыму из-за дыма от пожара столкнулись девять автомобилей


Врач Ртищев: новый штамм COVID-19 не представляет серьезных рисков для здоровья

Худрук «Эрмитажа» Левитин объяснил, почему ставит «Гамлета»

"Ъ": Москва облегчила жизнь молдаванам в России

Сбер сохранил прогноз по рентабельности капитала на 2025 г. свыше 22%














СМИ24.net — правдивые новости, непрерывно 24/7 на русском языке с ежеминутным обновлением *