Добавить новость
smi24.net
World News in Dutch
Январь
2017

MORGAN STANLEY: A 'correlation crash' is happening in the markets

0

Morgan Stanley

Cross-asset correlations that existed in markets before the 2016 US election have crashed for the first time in over a decade, according to Morgan Stanley.

"'Crash' is not a term used lightly (indeed our editors here at Morgan Stanley won't let us use it without a good reason)," Phanikiran Naraparaju and a team of strategists wrote in a note on Friday.

"But we struggle to think of another word to describe just how much, and how sharply, cross-asset correlations have fallen. In just four months, we have gone from a market of unusually close linkages across markets to one with usually divergent returns."

Naraparaju noted that these collapses in correlations usually happen in the late stage of an economic cycle. By this time, individual assets are influenced more by events peculiar to them and less by broader concerns about an economic downturn, Naraparaju said. In other words, market drivers become more diverse, so the linkages between various assets break down.

Morgan Stanley identified three areas in which correlations have fallen. The first is cross-asset correlation, or how closely prices in different assets move relative to each other. Naraparaju pointed to a breakdown in the link between interest rates and stocks: The rising dollar has not hurt the stock market's rise in the way some expected it to.

Additionally, cross-region correlation, the relationships among different regions of the same asset class — for example, European versus Japanese rates — has also broken down. Morgan Stanley pointed to the effects of divergent monetary policy and political risks across the world.

Thirdly, intramarket correlation of securities within an index like the S&P 500 has crashed.

Morgan Stanley

For fund managers, "it seems reasonable that it's hard to extract alpha from macro trends when all markets are moving together," Naraparaju said. Alpha is a gauge of performance.

"With that shifting, the backdrop should be better," Naraparaju added.

However, hedges that are set up in one asset class based on its correlation with another could no longer serve as effective protection.

"We'd expected correlations to rise again if growth data disappointed," Morgan Stanley wrote. "Since lower correlation has helped to depress volatility, hedges that benefit from both correlation and vol moving benefit from unusually good pricing now. Our favorites are AUDUSD, gold, and EURUSD."

NOW WATCH: Here's how to use one of the many apps to buy and trade bitcoin








Оркестр полиции Республики Сербской впервые выступит на фестивале «Спасская башня» в Москве

Баскова, Киркорова и Лазарева погнали с экранов: попались на непотребщине

«Это лучшее, что я видела за последнее время». «Тату» вернулись и уже дают концерты. Почему за ними следит вся страна?

Гордости Angsana Velavaru


Why Juventus spent 111m this summer for only one new player

Félix Auger-Aliassime

Las 'Guerreras del Agua' se dan un baño de bronce en el Mundial de Singapur

La UFC anuncia un mes de octubre mayúsculo


Какие зарплаты нужны для получения льготного автокредита в 2025 году

Первый маршрут теплохода-ресторана открылся из Петербурга в Кронштадт

Продукты линейки СУБД ЛИНТЕР совместимы с ОС «АльтерОС»

В студии Детского радио прошла церемония гашения почтовой марки


'I destroyed months of your work in seconds' says AI coding tool after deleting a devs entire database during a code freeze: 'I panicked instead of thinking'

Microsoft warns of 'active attacks' on its government and business server tech, with one cybersecurity expert claiming that they should 'assume that you have been compromised'

Краткая биографическая справка о центральных персонажах Mafia: The Old Country

The dairy industry would like Gen Z to drink more milk, so they made a Fortnite diner tycoon game



«Каникулы с Росгвардией» проходят в регионах Центральной России

Оркестр полиции Республики Сербской впервые выступит на фестивале «Спасская башня» в Москве

Оркестр полиции Республики Сербской впервые выступит на фестивале «Спасская башня» в Москве

В Москве завершился сбор с руководителями финансово-экономических подразделений Центрального округа Росгвардии


ДельтаЛизинг продолжает раскрывать секреты успеха российских предпринимателей

Вредоносный код в Firefox: атака на цепочку поставок через NPM-пакеты

Адвокат Грачева заявила, что Седокову хотят привлечь к уголовной ответственности

Работа над качеством: цифровой аудитор внедрен на горячей линии московских судов


Математика Савватеева возмутило заявление о "лишних" учителях

Сотрудники Волоколамского ОВО – филиала ФГКУ «УВО ВНГ России по Московской области» приняли участие в памятных мероприятиях, посвященных Дню ветерана боевых действий.

Кто прошёл в финал «Нашей новой музыки»: фото участников

Обломки сбитых дронов повредили контактную сеть на станциях в двух регионах РФ


Теннисистка Саккари спасла жука во время матча на турнире в США

Винус Уильямс: Если Серена вернется, она даст вам знать

Новак Джокович проводит 900-ю неделю в топ-10 рейтинга ATP

Винус Уильямс — самая возрастная победительница матча WTA с 2004 года


Как мы в Fix Price автоматизировали создание рекламных видео

Путин призвал жёстко пресекать вмешательство извне: «Суверенитет и ценности — под защитой»

Рекордный массовый женский нетворкинг: событие от «Мир Бизнес Мам»

Математика Савватеева возмутило заявление о "лишних" учителях


Музыкальные новости

Питчинг Релиза. Отправить релиз на Питчинг.

Высоцкий снова на сцене: цифровой аватар легендарного барда выступит в Москве

Глава Ростова Александр Скрябин посетил мастерскую Сергея Олешни

Алексей Учитель снимает фильм о композиторе Дмитрии Шостаковиче


«Каникулы с Росгвардией» проходят в регионах Центральной России

Оркестр полиции Республики Сербской впервые выступит на фестивале «Спасская башня» в Москве

В Москве завершился сбор с руководителями финансово-экономических подразделений Центрального округа Росгвардии

Оркестр полиции Республики Сербской впервые выступит на фестивале «Спасская башня» в Москве


Бастрыкин поставил на контроль дело об избиении мужчиной ребенка в Подмосковье

Okko и ТНТ выпустят драмеди про трёх сестёр «Хай, систерс»

Будь собой, а не "звездой": "Europarty" от White Queen

Кайрат Бермуканов поддержал Петра Яна перед боем в Абу‑Даби


Несколько автомобилей столкнулись на внешней стороне 92-го км МКАД

В Москве росгвардейцы оказали помощь пострадавшей в ДТП мотоциклистке (видео)

На МКАД в Москве произошло массовое ДТП, движение затруднено

Поезда не будут ходить на участке Сокольнической линии метро с 26 по 28 июля


"Ультиматум Трампа: потенциальные последствия для Путина"

Сигналы становятся всё громче. Переговоры - только ширма. Главное решится не в Стамбуле

У Путина есть роскошный подарок для Китая: США схватились за голову, узнав о нем

Соболезнования в связи с авиакатастрофой в Амурской области выразили зарубежные лидеры


Депздрав Москвы: новый штамм коронавируса "стратус" фиксируют в Москве с мая

Новый штамм коронавируса "стратус" фиксируют в Москве с мая

В Алтайском крае распространяется новый штамм коронавируса

Депздрав: новый штамм коронавируса «стратус» фиксируют в Москве с мая



Фитнес-марафоны на паузе: суд продлил домашний арест блогеру Лерчек

Новый штамм коронавируса "стратус" фиксируют в Москве с мая

Путин дал указание рассмотреть проблемы онкологии в Архангельской области.

Компания КИТ МЕД представляет революционный аппарат SONOQUEEN — первую в мире анатомическую HIFU-технологию для anti-age терапии в России


Британский журналист: Зеленский - мелкий жулик и крыса, которому «недолго осталось» в этом мире


«Каникулы с Росгвардией» проходят в регионах Центральной России

"Монсон о спортсменах, которые меняют гражданство в сложный период для России"

"Атлетико" заключил соглашение с игроком национальной команды Словакии

Пять земельных участков для размещения НКО доступны на городских торгах


Лукашенко с иронией отнесся к санкциям, запрещающим ему въезд в Эстонию

Лукашенко поделился мнением о самой идеальной профессии.

Лукашенко посоветовал не злить его и не допускать падежа в животноводстве

Лукашенко заявил, что в Белоруссии «на всякий случай» готовятся к войне


Собянин: Около 10 тыс. москвичей начали переселение по реновации этим летом

Сергей Собянин. Главное за день

Мэр Москвы: Улучшим транспортную доступность Южного и Северного Бутова

Собянин поддержал проведение конкурса «Лучший книжный магазин Москвы»


Исследование выявило снижение инвестиций в экологически чистую энергетику США.

В центре внимания: CorpSoft24 вошел в рейтинг крупнейших ИТ-компаний России

Детеныш краснокнижной боливийской обезьяны появился на свет в Московском зоопарке

Московские студенты начали исследовать влияние климатических изменений на сток рек Ямала


В Правительстве прошщло совещание по реализации проекта строительства ВСМ Москва – Санкт-Петербург

Рекордный массовый женский нетворкинг: событие от «Мир Бизнес Мам»

Несколько автомобилей столкнулись на внешней стороне 92-го км МКАД

Кто прошёл в финал «Нашей новой музыки»: фото участников


Настольный термотрансферный принтер штрих-кодов iDPRT iE4P

Республика Алтай вошла в десятку регионов России по развитию ипотеки

В Нарьян-Маре из-за холодов возобновили подачу отопления в дома

70 участников СВО в Архангельске показали мотивацию выше госслужащих — Цыбульский


В Симферополе на базе «Клинического госпиталя для ветеранов войн» функционирует гериатрический центр для пожилых людей с возрастными нарушениями

Поезда "Таврия" по-прежнему задерживаются из-за ЧП в Ростовской области

Россияне выбирают Крым для отдыха с детьми – названы города-лидеры

"Россия дала мне возможность быть счастливым": Джефф Монсон в Крыму


Синоптик Тишковец: череда тропических ливней в Москве завершена

Сотрудники органов принудительного исполнения обеспечивают безопасность судебных процессов

Как мы в Fix Price автоматизировали создание рекламных видео

"Ультиматум Трампа: потенциальные последствия для Путина"














СМИ24.net — правдивые новости, непрерывно 24/7 на русском языке с ежеминутным обновлением *