Почем Россия продает газ в Китай? И зарабатывает ли на этом? Тайна, покрытая мраком.

20K прочитали

В новостях мы постоянно читаем о том, что в очередной раз выросли поставки газа в Китай. Вот, по итогам 2023 года они превысят 22,5 млрд кубометров.

А вот недавно был заявлен суточный рекорд таких поставок. Причем, каким именно стал этот рекорд - не сообщается. Просто рекорд и рекорд.

Наращивание объемов - это хорошо или плохо? "Конечно хорошо!", - скажете вы. А вот не факт.

Ни в одной новости вы не прочитаете о наращивании прибыли от таких поставок. А продавать можно не обязательно в прибыль. Можно и в ноль. А можно даже и в убыток. Теоретически - можно вообще даром отдавать. С ростом объемов продаж может расти не только прибыль, но и убыток.

И вот что именно растет у Газпрома при росте объемов продаж в Китай - это, как говорится, тайна, покрытая мраком. И, например, тот факт, что в целом по основной деятельности Газпром со второй половины 2022 года стал убыточным предприятием и продолжает таковым оставаться в 2023 году - добавляет этой тайне еще больше мрачности.

Понятно, что убытки во многом связаны с потерей большей части экспорта в европейском направлении. Это, безусловно, так. Но в китайском направлении экспорт наращивается. И будь он прибыльным - это могло бы как-то компенсировать потери западного направления. Но, как видим по отчетности Газпрома - не компенсирует. В крайнем случае - недостаточно компенсирует.

То есть, какой-то сумасшедшей прибыли (какова всегда была от экспорта в Европу) экспорт в Китай точно не приносит. Возможно, приносит очень маленькую прибыль. А возможно - не приносит ничего, или же приносит убытки, и этот экспорт осуществляется "по дружбе" (то есть, чисто по политическим причинам, по которым, собственно, всегда и работал Газпром).

Так же, как "по дружбе" минимальная в мире цена на газ установлена для Беларуси (это известно), а Венгрии и Турции газ поставляют вообще бесплатно, то есть, с большими отсрочками платежей.

Если эти данные поступили в СМИ, то данные о цене газа для Китая всячески засекречивают. Если бы там была адекватная рыночная цена - какой смысл ее скрывать? Например, цена газа для Европы всегда была известна. А цена газа для Китая точно так же всегда была точно неизвестна. В т.ч. и до 2022 года.

Поэтому остается строить предположения и догадки, основываясь на той информации, которая есть в свободном доступе, чем я далее и займусь.

Поставки газа в Китай по газопроводу "Сила Сибири" начались в 2019 году. Но контракт об этих поставках был подписан еще до строительства данного газопровода - в 2014 году, сроком на 30 лет.

Тогда сообщалось о том, что общая цена контракта составляет 400 млрд долларов, поэтому можно было рассчитать, что при ежегодных поставках 38 млрд кубометров (это максимальная мощность прокачки, которая не реализована до сих пор), средняя цена 1000 кубометров газа составляла бы 350 долларов. На тот момент это была очень привлекательная рыночная цена, и подписание этого контракта преподносилось с огромным пафосом.

В 2021 году по этому газопроводу было поставлено лишь чуть более 10 млрд кубометров газа (почти в 4 раза меньше максимальной мощности), в 2022 году - 15 млрд кубометров, в 2023 - 22,5 млрд (все равно в 1,7 раза меньше максимума).

Российские СМИ сообщили о цене 350-380 долларов в 2020 году, после начала первых поставок, но это лишь теоретические предположения аналитиков, основанные на озвученной общей стоимости контракта, а не реальных оплатах. Никаких точных данных не сообщалось до сих пор.

А на самом деле по данным, поступающим от китайской таможни и расчетам аналитиков, в т.ч. и международных, поставки газа в Китай по "Силе Сибири" стартовали вообще дешевле 200 долларов за 1000 кубометров, а выше 300 никогда не поднимались.

Например, в 1 полугодии 2022 года рассчитанная средняя цена экспорта газа в Китай составляла чуть более 200 долларов, тогда как в европейском направлении за этот же период цена была почти в 4 раза выше - 800 долларов.

В частности, такие цены рассчитали аналитики российского профильного портала Нефтегаз.ру и портала Смартлаб.

Процитирую:

Стоимость трубопроводного газа, поставленного Газпромом в Китай в январе — апреле 2022г. составила 1.04 млрд долл. США. Попробуем прикинуть стоимость кубометра. Данных по экспорту газа в Китай за четыре месяца нет, но есть данные за полгода. По сведениям Интерфакса за первое полугодие 2022г. трубопроводные поставки составили 7.5 млрд куб. м газа. Можно предположить, что в течение полугодия поставки шли равномерно, тогда мы получим цену $208 за тыс. кубометров. Если же предположить равномерный рост поставок ежемесячно в течение 2021г. и 1П2022, то цифра возрастает до $215. Расчет прост и основан на свойствах арифметической прогрессии.

Вот средняя стоимость поставок российского газа в Китай в 2020-2021 годах по данным китайской таможни - она почти не превышала 200 долларов за 1000 кубометров, и опускалась даже до 121-126 долларов.

Некоторые такие данные попадали и в федеральные СМИ, вот, например, цифру за 3 и 4 квартал 2021 года приводит "Интерфакс" - она совпадает с данными таблицы.

Для сравнения - "минимальная в мире" цена на газ, установленная для Беларуси до 2031 года, составляет около 131 доллара.

Обратите внимание, что в таблице приводится также значения стоимости нефти марки Брент "с лагом". Для чего?

Дело в том, что контракт на поставку российского газа в Китай по газопроводу "Сила Сибири" привязан к цене мазута и газойля с 9-месячным лагом, цена газа меняется поквартально. А цена мазута и газойля привязана к цене нефти.

И в таблице видно, что чем ниже цена нефти - тем ниже цена газа. Зависимость не совсем прямая, но прослеживается.

Те же аналитики тогда, в 2022 году прогнозировали вот такую дальнейшую динамику газовых цен для Китая - разовый скачок чуть более 300 долларов в 2023 году, а далее - обратное планомерное снижение цены с каждым годом.

Но обратите внимание: и цену на нефть они прогнозировали заметно выше, чем она есть по факту. 100 долларов в среднем в 2023 году. А по факту - она оказалась около 80 долларов за баррель.

Таким образом, если грубо пропорционально уменьшить прогнозируемую цену газа на те же 20%, то получится, что это уже не 313, а 250 долларов за 1000 кубометров. И в следующие годы цена тоже будет заметно ниже тех, что на графике, благодаря более дешевой нефти.

Так что, в реальности никаких не то что 350, а даже 300 долларов за 1000 кубометров газа Россия от Китая не получает. Получает, как правило, около 200 долларов, часто - меньше. В редких случаях цена может подниматься до 250 долларов, но ненадолго.

С 2024 года цена будет не расти, а снижаться. Это следует не только из прогноза аналитиков, но и, например, из публикации Reuters, которая ссылается на данные российского правительства.

Там также приводится цена для Турции и Европы - это 501 и 482 доллара за 1000 кубометров в 2024 году. А от Китая - в начале осени 2023 в российском правительстве планировали получать в 2024 году 272 доллара за 1000 кубов газа. Но с учетом цен на нефть, к которым она привязана (в начале осени цены были выше) - не факт, что будет даже столько.

Так что, Китай сейчас по всем имеющимся данным является самым дешевым направлением среди крупных экспортных поставок газа из трех имеющихся (Китай, Европа, Турция). И газ туда поставляется почти в 2 раза дешевле, чем, соответственно, в Европу и Турцию.

Насколько России выгоден такой "разворот на Восток" - судите сами. Куда выгоднее наращивать поставки - на Запад или на Восток? По-моему, цифры говорят сами за себя.

Подписывайтесь на телеграм-канал Финансовый гений, чтобы получать еще больше полезной информации и оперативно отслеживать выход новых публикаций на сайте и в Дзене.