РА AK&M подтвердило "Балтийскому берегу" кредитный рейтинг "А+"

Рейтинговое агентство AK&M подтвердило ЗАО "Балтийский берег" рейтинг кредитоспособности по национальной шкале "А+" со "стабильным" прогнозом.

Рейтинг "А+" означает, что "Балтийский берег" относится к классу заёмщиков с очень высокой степенью кредитоспособности. Риск несвоевременного выполнения обязательств незначительный. Рейтинг присвоен на основании методики присвоения рейтинга кредитоспособности предприятий (эмитентов) и финансовых активов.

"Балтийский берег" входит в состав одноименной группы компаний, основным содержанием бизнеса которой является рыборазведение, переработка и реализация рыбы и рыбопродуктов. Группа компаний занимает лидирующие позиции на рынке пресервов из филе сельди, морепродуктов и морской капусты. Активы компании на 1 января 2015 года составили более 6 млрд руб., а собственный капитал - более 952 млн руб.

Присвоенный рейтинг кредитоспособности компании "Балтийский берег" отражает прибыльность и рентабельность деятельности, продолжающийся рост и хорошую структуру собственного капитала, ускорение оборачиваемости дебиторской задолженности, а также высокие показатели платёжеспособности компании.

Анализ финансовых показателей компании основывался на данных форм консолидированной отчетности, составленной по МСФО.

Выручка от реализации готовой продукции "Балтийского берега" в 2014 году увеличилась на 30.1% и составила более 8.5 млрд руб. Рассматриваемое изменение закономерно отразилось на росте чистой прибыли компании (84.5%), величина которой на конец года была равна 294.7 млн руб. Высокие финансовые результаты, достигнутые компанией в 2014 году, подтверждаются положительной динамикой коэффициентов рентабельности. Так, показатель рентабельности затрат по чистой прибыли вырос за год на 1 п.п. и составил 3.4%, рентабельность активов - на 2.1 п.п. до 7.4%.

Собственные средства предприятия к концу 2014 года выросли на 44.8% и достигли своего максимального значения, составив за вычетом неконтрольной доли участия 952.8 млн руб. Доминирующей составляющей рассматриваемого показателя традиционно является нераспределенная прибыль, динамика которой неизменно имела положительную направленность. По состоянию на 01.01.2015 величина накопленной нераспределенной прибыли достигла 954.2 млн руб.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности составил 4.99 и имел положительную динамику. Отношение дебиторской и кредиторской задолженности в 2010-2014 годах имело восходящий тренд и на конец 2014 года составило 6.8. Полученные показатели характеризуют эффективность взаимодействия предприятия с контрагентами, а также рациональность использования средств в обороте компании.

Величина доходов, генерируемых компанией "Балтийский берег", позволила компании в рассматриваемом периоде в полном объеме обслуживать процентные платежи по привлеченным кредитам и займам. Коэффициент покрытия процентов ЗАО "Балтийский берег" не опускался ниже предельно допустимого уровня и по итогам 2014 года составил 1.99. Сумма прогнозируемых головной компанией денежных потоков (без учета процентных платежей и результатов финансовой деятельности) на период с 1 апреля 2015 года по 31 декабря 2016 года может составить порядка 6.8 млрд руб., что в 2.2 раза превышает величину планируемых платежей по кредитам в ближайшие 1.5 года.

Дополнительным позитивным фактором Агентство считает наличие государственной поддержки ГК "Балтийский Берег" в рамках реализации проекта по выращиванию атлантического лосося, а также участие ГК "Балтийский Берег" в программах по импортозамещению (ПАО "Русский Лосось").

В качестве сдерживающих рейтинговую оценку факторов Агентство отмечает существенный рост долговой нагрузки компании, низкую долю собственных средств в пассивах компании и плохую структуру заемных средств.

За 2014 год консолидированная задолженность компании по кредитам и займам увеличилась на 45.8% до 4.8 млрд руб. Отношение долговых обязательств и капитала, начиная с 2012 года, сокращалось с 18.6 до 5, и хотя столь значительное превышение заемных средств над собственными продолжает оказывать сдерживающее воздействие на рейтинг кредитоспособности, оно является приемлемым для компаний в период расширения производственных мощностей. Отношение совокупного долга по кредитам и займам к EBITDA в 2014 году составило 5.6, что также является удовлетворительным для данной стадии развития компании.

Доля собственных средств в пассивах компании не первый год находится на низком уровне. Хотя за 2014 год этот показатель несколько повысился до 15.7%, он по-прежнему остается невысоким.

В качестве негативного фактора можно также отметить плохое качество структуры долга компании, что выражается в чрезвычайно высокой доле краткосрочной задолженности (80.2%) в структуре общей задолженности по кредитам и займам. В минувшем году краткосрочная составляющая обязательств увеличилась в 3.4 раза и составила 4.2 млрд руб.

ЗАО "Балтийский Берег" - входит в состав группы компаний "Балтийский Берег".

ЗАО "Балтийский Берег" учреждено 27 октября 2000 года как фирма, специализирующаяся на производстве и реализации рыбы и различных видов рыбной продукции. Основным бизнесом компании в настоящее время является рыборазведение, рыбопереработка и реализация рыбы и рыбопродуктов.

Данный пресс-релиз подготовлен на основе отчета ЗАО "Балтийский Берег" и методики присвоения рейтинга кредитоспособности предприятий (эмитентов) и финансовых активов.

Рейтинг, а также любая информация и выводы, содержащиеся в пресс-релизе, должны рассматриваться исключительно как мнение о кредитоспособности, а не рекомендация по покупке-продаже ценных бумаг или предоставлению заемных средств.

Рейтинговое агентство AK&M не принимает на себя никакой ответственности в связи с любыми интерпретациями, выводами и последствиями, связанными с применением третьими сторонами результатов проведения рейтинговой оценки.

Рейтинговое агентство AK&M является ведущим независимым национальным рейтинговым агентством в России. Начало рейтинговой деятельности - 1993 год. Рейтинговое агентство АК&M аккредитовано Министерством финансов Российской Федерации (приказ N 452 от 17 сентября 2010 года) и входит в реестр Аккредитованных рейтинговых агентств Центрального банка Российской Федерации.

Москва, ул. Губкина, 3, Рейтинговое агентство AK&M, тел: (495) 916-70-30, факс: (499) 132-69-18, www.akmrating.ru