Стратегии продажи акций

Стратегии продажи акций

Трейдеры и инвесторы на фондовом рынке уделяют максимум внимания стратегиям покупки акций - выбору эмитентов, формированию портфеля и так далее. Однако большинство из них забывает, что купленные ценные бумаги составляют только половину сделки. Прибыль, которую они показывают при росте, не прибыль, пока она не зафиксирована и не находится на счете. Поэтому момент выхода из длинной позиции не менее важен, чем вход в нее. Чтобы добиться реального успеха, участник торгов должен понимать, когда становится актуальной продажа акций, и знать главные стратегии, которые помогут реализовать накопленную прибыль.

Когда продавать акции

После того как ценные бумаги куплены, владельцу нужно найти правильный момент, чтобы их продать. Только в этом случае рост, который демонстрировали цены, превратится в реальную прибыль.

Ситуации, когда нужно выходить из длинной позиции, можно условно разделить на четыре группы:

по фундаментальным показателям; по результатам технического анализа; по требованиям инвестиционного плана; при форс-мажорных обстоятельствах. Стратегии продажи акций по фундаментальным показателям

Практически каждый инвестор при формировании портфеля оценивает фундаментальные показатели для экономики в целом и каждого отдельного эмитента. При этом хорошим вариантом выхода из позиции по конкретной акции может стать кардинальное изменение таких показателей.

Несколько примеров стратегий:

По результатам анализа мультипликаторов. Многие при покупке ориентируются на P/E, определяя недооцененные акции. Этот же показатель может служить хорошим индикатором для продаж. Так, если его значение сильно превосходит значения средних по отрасли или для основной массы конкурентов, напрашивается вывод, что налицо перекупленность бумаг. Это хороший момент, чтобы избавиться от актива, который, вероятно, начнет падение в ближайшем будущем, и получить по нему реальный доход. Рост долговых показателей эмитента. Если уровень долга становится неприемлемым, превосходит допустимое значение, следует задуматься о ликвидации позиции. Особенно актуально это в периоды роста процентных ставок, когда эмитентам с солидной задолженностью становится сложнее перекредитовываться, а обслуживание новых долгов увеличивает издержки. Появление новых или обострение существующих фундаментальных рисков. Так, если заработает анонсированный странами G7 потолок цен на российскую нефть и к ограничениям присоединятся другие страны, риски для нефтедобывающих компаний из России вырастут многократно. В таких условиях удерживать их акции будет нерационально. Аналогично можно рассматривать и более глобальные риски. Когда падает большая часть фондового рынка, оптимальным решением может стать продажа акций с выходом в кеш, целью которой будет закупка тех же или других бумаг по лучшим ценам. Продажа акций по результатам технического анализа

Различными инструментами теханализа на фондовом рынке пользуются более 90% трейдеров и инвесторов. Сигналы на продажу активов от них поступают постоянно. Но для работающих в средне- и долгосрочных стратегиях реагировать на каждый из них нет смысла - нарушаются принятые правила и торговые планы. Тем не менее продавать бумаги из портфеля по результатам технического анализа стоит в двух случаях:

Если они подтверждены фундаментальными факторами. Если отражают некоторые психологические закономерности в поведении участников рынка. Например, сильные исторические уровни поддержки или сопротивления вполне могут работать в режиме "самосбывающихся пророчеств". На них многие трейдеры и инвесторы выставляют значительные объемы заявок, что в дальнейшем и обеспечивает запрограммированное поведение цены при отскоке от уровня или при его пробое. Когда актуальна продажа акций в соответствии с инвестиционными планами

Каждый инвестор выстраивает свою торговлю на основании разработанного индивидуального инвестиционного плана, в котором указываются:

цель инвестирования; его горизонт; допустимые риски; общие требования к портфельной стратегии и зачастую ее основные параметры.

Выполнение отдельных или всех пунктов такого плана и превышение оговоренных в нем ограничений служат сигналами для выхода из длинных инвестиционных позиций. Например, начать продавать бумаги из портфеля следует, когда:

Инвестиционная цель полностью достигнута. Завершить удачный инвестиционный цикл можно, только реализовав прибыль в виде реальных денег на счете. А для этого нужно закрыть сделку на покупку активов обратной операцией. Если этого не сделать вовремя, можно оказаться в ситуации, когда рынок развернулся и момент достижения цели упущен. Завершен планируемый период инвестиций. Если за это время удалось достичь цели, ее нужно зафиксировать. Если накопить запланированную сумму не удалось, значит, была допущена ошибка при оценке параметров риска, выборе и (или) реализации стратегии. В этом случае планы и подход к торговле (в частности, принципы формирования портфеля) должны быть пересмотрены. Начинать же новый цикл лучше с чистого листа, переведя все активы в кеш. Превышены допустимые риски. В большинстве случаев это означает, что нужна более глубокая диверсификация портфеля. В этом случае, чтобы избежать дальнейших потерь, стоит задуматься о перераспределении активов - продаже части из них и покупке других на полученные средства.

Продажа акций может потребоваться и в случае, когда проводится плановая ребалансировка портфеля, например, когда поступлений (дивидендов, купонов, пополнений) недостаточно для восстановления структуры только за счет покупок.

Важно! При выполнении инвестиционных целей полностью закрывать позиции необязательно. Если удалось получить сверхприбыль, можно зафиксировать продажами только ее часть, предусмотренную инвестпланом. Оставшиеся позиции будут приносить дополнительный доход.

Продажи акций во время форс-мажоров

Торгуя на бирже, следует понимать, что идеальной страховки на случай форс-мажорных обстоятельств не существует. Причем их действие может коснуться как отдельной компании, так и всего рынка в целом.

Такие ситуации, как правило, приводят к резкому и глубокому снижению котировок ценных бумаг эмитента. В этом случае их продажа (даже с убытком) выглядит вполне рационально - рассчитывать на скорое восстановление не стоит, а понесенные потери можно компенсировать за счет покупок других активов.

Что же касается инвесторов и трейдеров, использующих краткосрочные стратегии, продажи акций являются неотъемлемой частью их торговых систем. Перед ними не стоит выбор - продавать или нет, их основная задача заключается в точном исполнении действующих правил открытия и закрытия позиций. При этом они могут включать не только ликвидацию длинных позиций, но и короткие продажи.

Продажа акций является неотъемлемой частью инвестиционной стратегии и не менее важна, чем правильное формирование портфеля. При разработке инвестпланов и стратегий формулировка условий закрытия длинных позиций требует скрупулезности - именно от них во многом зависит ограничение убытков, реализация прибыли и достижение инвестиционных целей.