ФРС вряд ли будет снижать ставки дальше

Инфляция в США за декабрь вышла в рамках ожиданий и составила 0.3% м/м и 2.7% г/г, при этом, прибавили продукты питания (+0.7% м), но дезинфляционный эффект дали цены на бензин (-1.5% м/м).

Базовая инфляция составила 0.2% м/м и 2.6% г/г, что немного ниже ожиданий. Цены на товары, за исключением автомобилей, продолжали расти опережающими темпами. В услугах инфляция постепенно замедляется до 0.3% м/м и 3.0% г/г, но месячные прироста остаются существенно выше целевых уровней ФРС.

Полноценных месячных цифр за сентябрь-октябрь нет, поэтому оценивать адекватно краткосрочную динамику сложно. Но в целом динамика роста цен на товары остается повышенной, что и обусловлено пошлинами при все еще повышенных темпах роста цен на услуги. Для ФРС эти данные скорее нейтральны.

Глава ФРБ Нью-Йорка Дж.Уильямс достаточно явно сигнализировал, что на данный момент политика близка к нейтральной и нет необходимости снижения ставок дальше: «Снизив целевой диапазон ставки по федеральным фондам совокупно на 75 базисных пунктов в прошлом году, FOMC приблизил умеренно ограничительную позицию денежно-кредитной политики к нейтральной. Денежно-кредитная политика сейчас имеет хорошие возможности для поддержки стабилизации рынка труда и возвращения инфляции к долгосрочной цели FOMC в 2 процента».

Егор Сусин, Управляющий директор
Газпромбанк Private Banking

Источник - Финам