EIA повысило прогноз роста спроса на нефть в мире в 2025 г., но постаралось добавить негатива

По сравнению с январским докладом EIA ухудшило прогноз по росту глобального спроса на 500 тыс. барр./сутки, а по ценам на нефть - на 8 долл. США/барр. EIA Москва, 7 мая - ИА Neftegaz.RU. Управление энергетической информации Минэнерго США (EIA) повысило прогноз роста мирового спроса на нефть и жидкие углеводороды (ЖУВ) в 2025 г. на 70 тыс. барр./сутки, а на 2026 г. - понизило на 140 тыс. барр./сутки, вновь не упев отразить последние действия США в ходе торговых войн и действия ОПЕК⁺.
Ежемесячный доклад EIA представило 6 мая 2025 г.

Спрос на нефть и ЖУВ

EIA продолжает испытывать сложности с прогнозированием перспектив нефтяного рынка из-за быстро меняющейся ситуации в связи с торговыми войнами и вызванной этим неопределенности в мировой экономике.
Так, свои оценки по глобальным тенденциям EIA базирует на данных Oxford Economics по росту мирового ВВП, который был понижен на 0,3 п.п. на 2025 и 2026 гг. - с 3,1% до 2,8% по каждому из годов.
Для США берутся данные макроэкономической модели от S&P Global, в которой прогноз по росту ВВП США в 2025 г. снижен с 2,0% до 1,5%, в 2026 г. - с 2,0% до 1,6%.
Последняя модель S&P Global отражает тарифные пошлины, объявленные 2 апреля 2025 г., но последующие шаги, в т.ч. 90-дневную отсрочку для стран, не принявших ответных мер, - нет.
В результате макроэкономический прогноз EIA предполагает значительно более низкие пошлины на китайскую продукцию, чем действующие в настоящее время, и значительно более высокие пошлины на продукцию стран, в отношении которых действует 90-дневная отсрочка.

Это создает неопределенность в прогнозах нефти и ЖУВ, о чем EIA честно предупреждает.
По прогнозу EIA, в 2025 г. глобальный спрос на нефть и ЖУВ вырастет на 0,97 млн барр./сутки, до 103,71 млн барр./сутки, в 2026 г. - на 0,9 млн барр./сутки, до 104,61 млн барр./сутки.
Прогноз по росту спроса в 2025 г. по сравнению с предыдущим докладом повышен на 70 тыс. барр./сутки, на 2026 г. - понижен на 140 тыс. барр./сутки.

На фоне улучшения прогноза на 2025 г. EIA добавило негатива, напомнив, что рост потребления нефти остается ниже допандемийного уровня.
А по сравнению с январским докладом EIA ожидания роста мирового спроса на нефть ухудшились - с начала года прогноз по мировому спросу на нефть агентство в общей сложности снизило на 0,5 млн барр./сутки.

Основным драйвером роста мирового спроса на нефть останутся страны Азии за пределами Организации экономического сотрудничества и развития (ОЭСР).
При этом прогноз по росту спроса в странах вне ОЭСР понижен на 70 тыс. барр./сутки в 2025 г. и на 40 тыс. барр./сутки в 2026 г., в наибольшей степени пессимизм EIA касается Индии, для которой прогноз понижен на 90 тыс. барр./сутки и на 30 тыс. барр./сутки соответственно, тогда как прогноз по Китаю оставлен без пересмотра.
Для стран ОЭСР снижения спроса в 2025 г. EIA больше не ожидает, но прогнозирует более глубокое снижение в 2026 г. - на 110 тыс. барр./сутки вместо 10 тыс. барр./сутки в прошлом докладе, причем основное снижение придется на США.

В итоге EIA ожидает, что:

• страны вне ОЭСР в 2025 г. увеличат спрос на нефть на 0,91 млн барр./сутки, до 57,95 млн барр./сутки, а в 2026 г. - на 1,01 млн барр./сутки, до 58,96 млн барр./сутки:
• в Китае спрос на нефть и ЖУВ в 2025 г. вырастет на 220 тыс. барр./сутки, до 16,53 млн барр./сутки, в 2026 г. - на 200 тыс. барр./сутки, до 16,73 млн барр./сутки,
• в Индии спрос вырастет на 190 тыс. барр./сутки, до 5,65 млн барр./сутки в 2025 г. и на 280 тыс. барр./сутки, до 5,94 млн барр./сутки в 2026 г.;
• в странах ОЭСР спрос в 2025 г. вырастет на 90 тыс. барр./сутки, до 45,76 млн барр./сутки, в 2026 г. - снизится на 110 тыс. барр./сутки, до 45,65 млн барр./сутки:
• в США в 2025 г. ожидается рост на 190 тыс. барр./сутки, до 20,5 млн барр./сутки, в 2026 г. - снижение на 60 тыс. барр./сутки, до 20,44 млн барр./сутки,
• в европейских странах ОЭСР спрос в 2025 г. останется на уровне 13,51 млн барр./сутки, в 2026 г. - вырастет на 30 тыс. барр./сутки, до 13,54 млн барр./сутки.

Предложение

В 2025 г. ожидается рост предложения на 1,38 млн барр./сутки, до 104,13 млн барр./сутки, в 2026 г. - на 1,3 млн барр./сутки, до 105,43 млн барр./сутки.
Прогноз по росту добычи на 2025 г. повышен на 30 тыс. барр./сутки, на 2026 г. - на 50 тыс. барр./сутки.
В результате на рынке сложится профицит предложения в объеме 420 тыс. барр./сутки в 2025 г. и 820 тыс. барр./сутки в 2026 г.
Прогноз на 2025 г. повышен на 30 тыс. барр./сутки, а на 2026 г. - сразу на 150 тыс. барр./сутки в 2026 г.

По прогнозу EIA:

• в 2025 г. добыча нефти стран ОПЕК⁺ вырастет на 110 тыс. барр./сутки, до 35,79 млн барр./сутки, в 2026 г. - на 570 тыс. барр./сутки, до 36,36 млн барр./сутки,
• добыча нефти ОПЕК в 2025 г. вырастет на 110 тыс. барр./сутки, до 26,85 млн барр./сутки, в 2026 г. - на 90 тыс. барр./сутки, до 26,94 млн барр./сутки,
• страны вне ОПЕК в 2025 г. увеличат добычу нефти и ЖУВ на 1,21 млн барр./сутки, до 71,57 млн барр./сутки, в 2026 г. - на 1,08 млн барр./сутки, до 72,65 млн барр./сутки.

Продолжающееся ускоренное восстановление добычи рядом стран ОПЕК⁺, ранее добровольно сократившими добычу сверх квот, EIA также не успело учесть.
Напомним, что 3 мая 2025 г. 8 стран-добровольцев ОПЕК⁺, в т.ч. Саудовская Аравия, приняли решение увеличить добычу еще на 411 тыс. барр./сутки в июне 2025 г. (аналогичное решение было принято и на май 2025 г.), что в 3 раза превышает изначально анонсированный темп возвращения на рынок 2,2 млн барр./сутки нефти, сокращенных в ноябре 2023 г. (137 тыс. барр./сутки).
При этом EIA считает, что ОПЕК⁺ хоть и увеличит добычу в ближайшие месяцы, но ее добыча останется ниже текущего целевого уровня.

Добыча нефти в США

Добыча нефти в США в 2025 г. может вырасти на 210 тыс. барр./сутки, до 13,42 тыс. барр./сутки, в 2026 г. - на 70 тыс. барр./сутки, до 13,49 млн барр./сутки.
Прогноз по добыче вновь понижен - на 2025 г. на 90 тыс. барр./сутки, на 2026 г. - на 70 тыс. барр./сутки.

По добыче нефти в основных регионах добычи, в т.ч. крупнейших сланцевых бассейнах, EIA приводит следующие прогнозы:

• на шельфе Мексиканского залива (Американского залива) добыча в 2025 г. вырастет на 30 тыс. барр./сутки, до 1,8 млн барр./сутки, в 2026 г. - на 10 тыс. барр./сутки, до 1,81 млн барр./сутки,
  
• в 48 континентальных штатах - в 2025 г. добыча вырастет на 180 тыс. барр./сутки, до 11,2 млн барр./сутки, в 2026 г. - на 50 тыс. барр./сутки, до 11,25 млн барр./сутки, из них в крупнейших сланцевых бассейнах:
• Permian - в 2025 г. ожидается рост на 210 тыс. барр./сутки, до 6,51 млн барр./сутки, в 2026 г. - на 180 тыс. барр./сутки, до 6,69 млн барр./сутки,
• Bakken - в 2025 г. добыча снизится на 20 тыс. барр./сутки, до 1,21 млн барр./сутки, в 2026 г. - на 40 тыс. барр./сутки, до 1,17 млн барр./сутки,
• Eagle Ford - в 2025 г. ожидается снижение на 10 тыс. барр./сутки, до 1,16 млн барр./сутки, в 2026 г. - восстановление до 1,17 млн барр./сутки.

Цены на нефть

В апреле 2025 г. средняя цена на нефть сорта Brent составила 68 долл. США/барр., что на 5 долл. США/барр. ниже, чем в марте.
Цены на нефть снижаются 3^й месяц подряд, в первую очередь из-за ожиданий замедления роста мирового спроса на нефть после введения новых пошлин в США и их крупнейших торговых партнерах.
По сравнению с январским докладом EIA снизило прогноз по ценам на нефть Brent в среднем на 8 долл. США/барр., что в основном отражает более низкие ожидания роста мирового спроса на нефть.

EIA ожидает, что снижение цен продолжится в течение большей части прогнозируемого периода, в связи с чем агентство вновь понизило прогнозы по ценам на нефть на 2025-2026 гг.
Прогноз по цене Brent на 2025 г. понижен с 67,87 долл. США/барр. до 65,85 долл. США/барр., на 2026 г. - с 61,48 долл. США/барр. до 59,24 долл. США/барр.
По WTI прогноз снижен с 63,88 долл. США/барр. до 61,81 долл. США/барр. в 2025 г. и с 57,48 долл. США/барр до 55,24 долл. США/барр. в 2026 г.