Рублевые выплаты РФ вызвали дефолтную истерику на Западе

Дефолтная оценка Fitch в отношении России носит технический характер, отметил в комментарии для ФБА «Экономика сегодня» ведущий эксперт Центра политических технологий, кандидат экономических наук Никита Масленников, добавив, что с резервами у Москвы проблем нет, а сама ситуация носит беспрецедентный характер.

Рейтинговое агентство Fitch сообщило, что проведение Россией купонных выплат по долларовым евробондам по истечении тридцатидневного льготного периода погашения долга будет воспринято на Западе в качестве объявления дефолта.

Причиной ситуации является конфликт Москвы и Запада: 27 февраля 2022 года США, ЕС и Великобритания приняли решение арестовать государственные резервы РФ, размещенные в их банках или вложенные в западные долговые облигации.

Москва восприняла это решение как попытку вызвать в РФ искусственный дефолт, после чего 5 марта 2022 года российский президент Владимир Путин подписал указ о временном порядке исполнения обязательств перед некоторыми иностранными кредиторами.

По указу президента РФ намеченные на 16 марта 2022 года выплаты по еврооблигациям произведут в рублях. Так Москва ответила на санкции недружественных стран в отношении российских государственных резервов.

Fitch утверждает, что предпринятая РФ принудительная реденоминация выплат по долговым обязательствам означает дефолт или начало дефолтоподобного процесса.

Долгосрочный рейтинг Москвы будет понижен до отметки RD (ограниченный дефолт).

Ситуация носит политический характер: РФ не сможет занимать средства на Западе или пользоваться западными инвестиционными инструментами, но это не зависит от агентства Fitch и его оценок, просто такая конфигурация сложилась на внешнем треке.

Есть пример Украины, которая в 2015 году отказалась платить по российским евробондам, но на Западе этот прецедент не назвали техническим дефолтом. В условиях разрыва отношений с Западом оценки иностранных агентств стремительно теряют значение.

«Fitch действует формально: если не осуществлен платеж, то по правилам западных рейтинговых агентств объявляется технический дефолт. Естественно, это неприятно и для кого-то станет сигналом поговорить о проблемах РФ», – констатирует Масленников.

Однако рынки прекрасно понимают нетривиальность ситуации: перед нами не классический дефолт, когда у государства заканчиваются деньги.

«Агентства будут квалифицировать создавшуюся ситуацию как дефолт, а рынок будет сильно размышлять, как ко всему этому относиться. Никаких экономических причин для дефолта в РФ нет: наша страна остается финансово устойчивой», – резюмирует Масленников.

Запад заморозил 315 млрд долларов из 641 млрд долларов российских золотовалютных резервов: в распоряжении финансовых властей РФ остаются обширные активы, включая золото и другие инструменты.

«Даже оставшихся резервов достаточно для того, чтобы квалифицировать ситуацию в России как положение с низким риском. Государственный и корпоративный внешний долг составляет только 30% от российского ВВП», – заключает Масленников.

Москва не откажется от своей линии по рублевым выплатам по евробондам, поэтому ситуация на рынке будет нервной и может сказаться на курсе рубля, но до конца недели игроки должны дать оценку тому парадоксу, который сегодня образовался.

«Ситуация действительно парадоксальная: нет никаких формальных оснований для того, чтобы считать все это суверенным дефолтом РФ, но данное событие уже состоялось, что мы видим на примере технической оценки агентства Fitch», – констатирует Масленников.

Главный для РФ вопрос, как все это отразится на экономической ситуации в стране.

«Котировки ценных бумаг в России до 18 марта будут отключены, курс рубля находится в районе 108,25 единицы за доллар. Американец даже немного потерял, а что-то большее сказать сложно – ситуация слишком нестандартная», – резюмирует Масленников.

Положительную роль может сыграть сегодняшняя риторика по переговорам с Украиной: значительного прогресса пока не видно, хотя Москва сообщила, что Киев предложил шведский и австрийский варианты украинского внеблокового статуса.

Пресс-секретарь президента РФ Дмитрий Песков заявил, что об этом можно разговаривать, но не решены основные вопросы, стоящие на повестке дня: украинское признание статуса Крыма, ДНР и ЛНР, демилитаризация и денацификация Украины, а также гарантирование Киевом прав русского языка и русскоязычного населения.

«Лавров также сообщил, что контуры компромисса проявляются на переговорах. Заявление крайне осторожное, но рынки могут зачесть ее в плюс, что позволит смягчить рейтинговые оценки по ситуации в России», – заключает Масленников.

Прогнозы давать нельзя, положение дел нестабильно, и все зависит от нюансов.