Делистинг компаний с зарубежных бирж снижает риски для финансового сектора РФ

Компаниям запретят размещение и обращение на иностранных фондовых биржах депозитарных расписок на акции российских эмитентов. Какое влияние мера окажет на финансовый сектор РФ – в материале ФБА «Экономика сегодня».

Закон, подписанный президентом Владимиром Путиным, обяжет организации, торгующиеся за рубежом, пройти процедуру делистинга и конвертировать расписки в акции в течение пяти рабочих дней с момента вступления положений в силу. Еще столько же дней выделится для того, чтобы сообщить о действиях Центробанку РФ.

Решения о прекращении обращения депозитарных расписок на иностранных биржах должен принимать руководитель компании без одобрения совета директоров или собрания акционеров. Предполагается, что держатели расписок в этом случае получат возможность конвертировать их в акции на российском фондовом рынке. Однако акции, права на которые удостоверены выпущенными расписками, перестанут предоставлять право голоса, а выплата дивидендов по ним будет приостановлена до их конвертации в акции в России.

«Это дает определенность российским компаниям, но в отсутствии перспектив привлечения заемных средств у иностранных инвесторов. Ограничение связано с происходящим в мире. Под воздействием панических настроений компании хватаются за любую доступную соломинку даже если не попадают под прямое воздействие санкций. Соломинки при этом могут быть высокорисковыми операциями. После того, как негативное влияние «соломинок» на финансовые показатели становится очевидным, организации идут за государственной поддержкой» , - комментирует ФБА «Экономика сегодня» директор Высшей школы финансов РЭУ им. Г. В. Плеханова Константин Ордов.

Иными словами, подписанный президентом документ призван предотвратить попадание российских компаний в безвыходные ситуации и сберечь объемы государственной помощи для тех организаций, которые действительно невольно страдают от санкционной политики, а не от собственных попыток повысить прибыльность в сложных условиях любыми способами.

Депозитарные расписки помогали банкам и компаниям привлекать инвестиции из других государств напрямую на иностранных биржах. Со временем и развитием отечественного сектора потребность в этом инструменте снизилась.  

Сейчас его использование, как заявлял глава Минэкономразвития РФ Максим Решетников, способно провоцировать перемещение российских ценных бумаг на зарубежные рынки и приводить к двойственности котировок. Избежать такого исхода поможет прекращение обращения депозитарных расписок на акции российских компаний и банков за рубежом за счет их перенаправления на фондовый рынок России.

«Власти пытаются минимизировать неопределенность и нарастающую неоправданную потребность не пострадавших компаний в господдержке. Важно помнить, что организации используют листинг на зарубежных биржах через свободно обращающиеся на американском фондовом рынке производные ценные бумаги на акции иностранной компании, депонированные в американском банке-депозитарии (АДР). И большинство компаний, ассоциирующихся с российскими, зарегистрированы в офшорах или других юрисдикциях – пока не понятно, в какой мере на них распространят ограничения», - рассуждает Ордов.  

С момента вступления закона в силу кабинет министров РФ сможет установить порядок продолжения обращения за рубежом ранее выпущенных депозитарных расписок, а российские эмитенты смогут обратиться в правительственную комиссию по контролю за иностранными инвестициями и направить документы в Минфин с указанием веских оснований, обосновывающих необходимость продолжения обращения депозитарных расписок за рубежом.

Меры, прописанные в новом законопроекте, поспособствуют увеличению оборотов биржевой торговли ценными бумагами внутри России, формированию единого механизма ценообразования. Ранее глава комитета Госдумы по вопросам собственности, земельным и имущественным отношениям Сергей Гаврилов заявил, что ограничения исключат использование депозитарных расписок как инструмента экономической войны против Москвы.