Эксперты: снижение ключевой ставки скажется на ВВП лишь в 2027 году

Начатое летом 2025 года снижение ключевой ставки Центробанка повлияет на рост ВВП России только к 2027 году, следует из заключения Счётной палаты на проект федерального бюджета. Как поясняют аудиторы, изменения в денежно-кредитной политике дают результат с лагом в 9–18 месяцев, поэтому реальный экономический эффект проявится не раньше второй половины 2026-го — начала 2027 года.

С августа 2024-го по июнь 2025-го ЦБ удерживал ставку на уровне 21%, после чего начал её постепенно снижать — к осени 2025-го показатель составил 17%. По прогнозу регулятора, в 2026 году среднегодовая ставка будет находиться в диапазоне 12–13%, а в 2027-м может снизиться до 7,5–8,5%.

В Министерстве экономического развития ожидают, что в 2025 году ВВП России вырастет на 1%, а в 2026-м — на 1,3%, что станет одной из самых слабых динамик за последние годы. Для сравнения, аналогичный показатель по миру составит 3,1%. В дальнейшем, по оценкам ведомства, рост может ускориться до 2,5–2,8%.

Счётная палата подчёркивает, что для достижения стратегической цели — войти в четвёрку крупнейших экономик мира по паритету покупательной способности к 2030 году — стране нужно расти быстрее. Для этого необходимы дополнительные стимулы, включая инвестиции, поддержку бизнеса и структурные реформы.

Эксперты отмечают, что снижение ключевой ставки действительно способно улучшить инвестиционный климат и активизировать кредитование, но «задержка» эффекта объясняется тем, что бизнес и потребители реагируют на удешевление заимствований с временным лагом.