Совкомбанк оценил акции российских золотодобытчиков: кого покупать, а кого — нет
Аналитики брокера «Совкомбанк Инвестиции» дали прогноз по акциям трех крупнейших российских золотодобывающих компаний: «Полюса», ЮГК и «Селигдара». Эксперты подробно рассмотрели потенциал, риски и финансовые показатели эмитентов, торгующихся на Московской бирже.
«Полюс»: лидер с потенциалом
По мнению аналитиков, «Полюс» остается наиболее устойчивым игроком сектора. Компания демонстрирует рекордную маржинальность (EBITDA — 79% в 2024 году), низкую себестоимость и стабильно выплачивает дивиденды (цель — 30% от EBITDA). Среди преимуществ: масштабные резервы, включая месторождение «Сухой Лог», и планы по удвоению объемов добычи. Торговля акциями ведется с мультипликатором EV/EBITDA на уровне 4,7х, что ниже исторических значений — это делает бумаги привлекательными для покупки.
ЮГК: высокая неопределенность
ЮГК находится под давлением — в июле долю основного акционера по решению суда передали государству, а торги акциями были временно приостановлены. Несмотря на потенциал роста добычи до 2028 года, инвесторов смущают неопределенность будущего собственника, производственные риски и забалансовые обязательства. В текущих условиях «Совкомбанк Инвестиции» не рекомендует акции ЮГК к покупке.
«Селигдар»: скромный, но перспективный
Компания работает в Восточной Сибири и Арктике, добывая золото и цветные металлы. Потенциал роста связан с проектами «Хвойное» и «Кючус». Однако аналитики предупреждают о высокой долговой нагрузке, чувствительности к ценам на золото и возможных сложностях с реализацией новых месторождений. Акции торгуются с EV/EBITDA около 3,9х. Прогноз — возможное возобновление дивидендов в 2026 году. Бумаги «Селигдара» аналитики считают подходящими для покупки долгосрочными инвесторами.