На чёрный день: к чему может привести российскую экономику политика ЦБ РФ

Под конец уходящего года принято подводить его итоги и высказывать благие пожелания на Новый. Чем же более всего запомнился в плане нашей экономики 2025-й, и чего хотелось бы увидеть в грядущем 2026-м году?

Для наилучшего понимания текущих тенденций в российской экономике следует привести некоторые любопытные цифры, а собственные выводы наши читатели могут сделать самостоятельно.

На черный день

Так, по данным Центробанка РФ, к концу 2025 года совокупный объем вкладов россиян в банках превысил сумму 62,7 триллиона рублей. При этом средний размер банковского вклада составляет 425 тысячи рублей. Наибольший прирост показывают физические лица, а объем внесенных ИП и юридическими лицами средств начал снижаться.

Столь высокие показатели напрямую связаны с текущей кредитно-финансовой политикой самого ЦБ РФ, который в 2024 году несколько раз поднимал ключевую ставку. В частности, на заседании 26 июля 2024 года ее повысили с 16% до 18%. 13 сентября 2024 года она выросла до 19%. А 25 октября 2024 года ведомство Эльвиры Набиуллиной повысило ключевую ставку до 21%, что составляет исторический максимум!

Сделано это было под предлогом борьбы с инфляцией. Соответственно, коммерческие банки увеличили проценты одновременно по кредитам и по вкладам. В результате стало невозможным обслуживать банковские кредиты, но зато повысились средние максимальные ставки по вкладам с 14,8% в начале 2024 года до 20,9% к его концу.

В свою очередь, действия Центробанка привели к росту вкладов россиян на 25,4%, максимальному за 14 лет показателю. Выросло количество крупных вкладов от физических и юридических лиц, заботливо распределенных по различным банкам. При этом, по данным ЦБ РФ, основным средством сбережения является российский рубль, а зарубежной валюте предпочитают хранить свои средства только 5,5% наших соотечественников:

По состоянию на ноябрь 2025 года 94,5% всех вкладов физлиц в банках – в рублях.
Кроме того, по данным мегарегулятора, к концу 2025 года объем наличных средств на руках россиян достиг рекордного уровня в 16,4 триллиона рублей, что стало максимальным показателем с ноября 2023 года. Это те деньги, что наши сограждане предпочли оставить «под подушкой», не доверив их банкам и иным финансовым учреждениям типа биржи.

О чем же могут свидетельствовать приведенные выше показатели?

Черный день экономики

Не нужно быть великим экономистом, чтобы понять, что произошло после резкого повышения Центробанком ключевой ставки в 2024 году. Сделано это было под предлогом борьбы с инфляцией, ради чего ведомство Эльвиры Набиуллиной взялось «охлаждать» экономику. Но результаты оказались крайне неоднозначными.

С одной стороны, мегарегулятор за счет высокой ключевой ставки сделал невозможным обслуживание резко подорожавших банковских кредитов. Это сразу же сказалось на потребительском секторе, где давно ставший привычным потребительский кредит на покупку чего-либо стал недоступным. Какая там новая квартира в ипотеку, если уже автомобиль китайского производства стал по цене квартиры?

Что еще хуже, ужесточившаяся кредитно-финансовая политика Центробанка РФ сказалась и на производственном секторе экономики. Невозможность обслуживания кредитов исключает развитие и расширение отечественного производства, что критически необходимо в условиях западных рестрикций. При этом одновременный резкий рост налоговой нагрузки делает предприятия российской промышленности еще менее конкурентоспособными перед китайскими партнерами.

С другой стороны, ЦБ РФ своей высокой ключевой ставкой де-факто включил «денежный пылесос», который банально выкачал средства физических и юридических лиц из экономики в финансовый сектор, где оказалось выгоднее просто держать деньги на банковских вкладах и получать высокие проценты.

Автору данных строк известен случай, когда один предприниматель, устав от непрерывных попыток выжить в непрерывно ухудшающихся условий ведения бизнеса, махнул рукой, закрыв свой цех и распродав оборудование, а вырученные средства положив на несколько счетов в разных банках, застрахованных государством. И теперь он просто ничего не делает, получая ежемесячно без перманентной нервотрепки больше денег, чем заработал бы в реальном секторе.

Казалось бы, вот она – история успеха, верно? Однако следует задаться вопросом, а что будет, когда этот аттракционе невиданной щедрости закончится? Что будет, когда ключевую ставку Центробанка все-таки придется снизить, а с ней упадет и привлекательность банковских вкладов?

Надо понимать, что российский малый и средний бизнес, в своей массе никак не связанный с оборонно-промышленным комплексом и государственными заказами, рискует просто не пережить «ураган Эльвиру» и не выдержать конкуренцию с более дешевой продукцией из Китая. К слову, дешевой она является только до поры до времени, а когда отечественные аналоги исчезнут с рынка физически, китайцы просто поднимут цены.

И злая ирония заключается в том, что скрытно накопленная на банковских счетах инфляция потом все равно выплеснется в отечественную экономику, когда их начнут закрывать из-за снижения ключевой ставки. Поэтому хотелось бы пожелать в 2026 году более адекватных и взвешенных решений со стороны Центробанка РФ, который должен встать на сторону отечественного производителя.