Новый собственник ТГК-14 закрыл кредит за счет приобретенного актива
В январе 2022 года контрольный пакет акций публичного акционерного общества «Территориальная генерирующая компания № 14» — крупнейшего поставщика тепла в Чите и Улан-Удэ — выкупила Дальневосточная управляющая компания (АО «ДУК»). Как говорилось на сайте ТГК, новый собственник более 12 лет управляет энергоактивами на территории Дальневосточного федерального округа. Звучит отлично — ресурсникам, чей головной офис находится в Чите, кажется, давно нужен был новый толчок, свежий взгляд. Делать выводы о том, насколько взгляд этот оказался свежим, а толчок эффективным, пока рано. Однако уже в публичное поле вылилась информация с подробностями о самой сделке по приобретению контрольного пакета акций ТГК-14, а также о том, что было дальше с точки зрения финансов как покупателя, так и его «покупки».
Долгожданная (для РЖД) сделка
Для начала вспомним, что львиная доля акций ТГК-14 до их продажи принадлежала компаниям, так или иначе связанным с «Российскими железными дорогами» и негосударственным пенсионным фондом (НПФ) «Благосостояние». Например, около 40% акций генерирующей компании были у ООО «Энергопромсбыт», которое на 51% принадлежит ОАО «РЖД». Несколько лет железнодорожники искали, кому бы продать непрофильный актив, безуспешно выставляя свой пакет на аукцион. И вот, наконец, нашли. С предложением, от которого невозможно отказаться, вышло АО «ДУК», выкупившее более 92% акций ТГК-14.
Издание «Коммерсантъ» тогда сообщало, что новым владельцем ТГК-14 стала «неизвестная на энергорынке» компания, принадлежащая бывшему вице-губернатору Приморского края Виктору Мяснику. Он, кстати, с 2015 по 2017 год возглавлял ТГК, а затем работал в структуре РЖД. Стоимость сделки по продаже компании с семью ТЭЦ и двумя энергетическими комплексами в Забайкалье и Бурятии электрической мощностью 650 МВт и тепловой мощностью 3,1 тысячи Гкал/час не раскрывалась. Но речь точно шла о миллиардных вложениях.
Возникает вопрос, откуда у микропредприятия АО «ДУК», созданного в 2009 году во Владивостоке и основной вид деятельности которого базируется в области права, такие деньги? Ответ можно найти в финансовой отчетности организации.
Из данных о компании следует, что гендиректором ее является Виктор Мясник — он же до ноября 2021 года числился и учредителем. И тут мы сразу видим, что к концу 2022 года компания понесла колоссальный чистый убыток в 601,8 миллиона рублей, хотя до этого имела пусть минимальную, но прибыль.
При этом в глаза бросается и балансовая стоимость предприятия — она составляет солидные 3,3 миллиарда рублей. Но и тут секрета никакого нет. Компания выросла в цене соразмерно тому, как в конце 2021 года взяла краткосрочные займы на сумму 3,2 миллиарда рублей. По информации источника «Чита.Ру», это был кредит в «Промсвязьбанке», причем выданный сроком всего на один год.
К тому же ДУК нарастила за 2022 год и долгосрочные заемные средства с нуля до 893,2 миллиона рублей. Проще говоря, компания залезла в долги. И на эти деньги, можно смело предположить, и купила акции ТГК-14, количество которых у нее сейчас составляет уже 93,8%.
Аукцион удивительной щедрости
Ничего криминального в том, чтобы занять деньги на покупку, конечно же, нет. Другой вопрос, как кредиторам эти средства отдавать, учитывая, что ты не какая-то производственная компания с огромными прибылями и тебе просто захотелось вложить свободные средства в новый для себя бизнес, а просто небольшая организация с уставным капиталом в 10 тысяч рублей. И, кажется, владельцы и руководители АО «ДУК» нашли выход. Они, кстати, как сказано на сайте ТГК-14, возглавляют совет директоров генерирующей компании. Например, гендиректор ДУК Виктор Мясник является заместителем председателя совета директоров. А председатель совета директоров АО «ДУК» (он же мажоритарный акционер) Константин Люльчев — на аналогичной должности в совете директоров ТГК. Люльчев, к слову, по данным РБК, работал в компаниях РЖД и «Синара — Транспортные Машины».
Уже в 2022 году, то есть после покупки, новый собственник стал не чураться того, чтобы деньгами своего приобретенного актива решать свои же проблемы. Так, по данным улан-удэнского издания GAZETA-N1.RU («Номер один»), в июне собрание акционеров одобрило заем на выплату банковских процентов с лимитом в 350 миллионов рублей, причем на этом же собрании было принято решение о выдаче АО «ДУК» еще двух займов: на 62,9 миллиона рублей — для выкупа акций миноритарных акционеров, а также займа на 3,2 миллиарда рублей — на погашение долга по кредитному договору АО «ДУК», заключенному с «Промсвязьбанком».
— Дальше — больше. Решениями того же собрания ТГК-14 отдала «Промсвязьбанку» под залог свое имущество на 6,4 миллиарда рублей, в том числе комплекс зданий ТЭЦ-1 и ТЭЦ-2 в Улан-Удэ, а также Тимлюйскую ТЭЦ. Кроме того, ТГК-14 платила АО «ДУК» и по другим договорам. Например, 120 миллионов рублей должны были перечислить в 2022 году за «консультационные услуги». Это решение также получило одобрение акционеров, — пишет «Номер один».
Также, как сообщает издание, в 2023 году ТГК-14 провела еще одну сделку с новым хозяином: «По ней тепловая компания занимает своему учредителю 240 миллионов рублей. Заем предоставлен на срок до 31 декабря 2032 года под 0,05% годовых. Весьма выгодные условия, учитывая процентные ставки в банках, которые выше в десятки раз».
Итого мы видим, что ТГК-14 заняла или выплатила своему учредителю за столь короткий срок почти 4 миллиарда рублей, которые, вероятно, могли бы пойти на другие цели. Так, например, на тот момент директор Читинского энергетического комплекса ПАО «ТГК-14» Михаил Орлов в 2019 году сообщал изданию «МК в Чите», что износ теплосетей в столице Забайкалья не просто так несколько лет подряд при постоянных ремонтах оценивался в 80%, принципиально не меняясь.
— С каждым годом процент труб, у которых срок эксплуатации превышает отведенные 25 лет, увеличивается. Для того чтобы остановить этот износ, необходимо менять в год около 30 километров труб, у нас получается менять 10 километров. Чтобы переломить ситуацию, надо менять более 30 километров, — пояснял Орлов.
Сделка, покрытая коммерческой тайной
Сказать, что при новом собственнике описанный выше процесс замены старых труб на новые остановился, мы не можем. Но, по словам источника «Чита.Ру», знакомого с ситуацией, объём этой работы в рамках именно плановых ремонтов в Забайкалье в 2023 году за счет собственных средств компании стал меньше. Связано это прежде всего с возросшей стоимостью замены теплосетей. То есть объём средств, которые выделяет ТГК-14 на ремонтную кампанию, может, заметно и не меняется, но затраты на сами трубы и их замену растут. Однако в целом работы у специалистов ТГК меньше не становится, потому что акценты сместились на так называемую инвестпрограмму. То есть идет строительство новых теплосетей и реконструкция существующих за счет застройщиков, которые сейчас возводят разного рода объекты в городе, в том числе микрорайон Романовский и Краевую детскую клиническую больницу.
— В этом году начал строиться новый микрорайон. Это порядка 40 многоэтажек, школа, детские сады, больница. Чтобы подключить всё это к центральному теплоснабжению, будет построен трубопровод протяженностью 1600 метров и диаметром 600 миллиметров — мы уже приступили к его строительству. Также пройдет реконструкция на одной из насосных станций, где появятся более производительные насосы. И в районе аэродрома Черёмушки существующий трубопровод диаметром 800 миллиметров будет заменен на диаметр 1000 миллиметров для увеличения пропускной способности и обеспечения теплоснабжением микрорайона, — рассказывал в мае 2023 года нынешний директор филиала «Читинский энергетический комплекс» ТГК-14 Виталий Грачёв.
В пресс-службе ТГК-14, куда мы обратились с запросом, не стали озвучивать сумму средств, которые заложены организацией на ремонтную кампанию в 2023 году, как и в 2022-м и 2021-м (мы хотели сравнить). При этом отметили, что в 2023 году объем по замене и реконструкции тепловых сетей с увеличением диаметра составляет 23,38 километра в Чите и 23,64 километра в Улан-Удэ. Среди важных стратегических объектов текущего года в компании назвали подключение к теплу микрорайона Романовский в Чите и перевод потребителей поселка Стеклозавод на централизованное теплоснабжение в Улан-Удэ. Этот ответ не противоречит словам источника о том, что трубы теперь всё больше меняют за счет инвестпрограмм, а не за собственный счет компании.
Что касается вопроса о займах от ТГК-14 в адрес АО «ДУК», то и здесь конкретики в ответе не больше. Ни общую сумму займов, ни условия, на которых они предоставлены, ни тем более цели в компании не назвали, сославшись на коммерческую тайну. При этом факт предоставления займов отрицать не стали:
«В соответствии с требованиями банка все выданные займы направлены ПАО "ТГК- 14" целевым платежом в ПАО "Промсвязьбанк" (предположительно, речь о самом кредите ДУК и процентах по нему. — Прим. ред.). Согласованы в установленном законодательством порядке и заключены в соответствии с нормами Гражданского кодекса и федерального закона "Об акционерных обществах". Все платежи компании прозрачны для надзорных органов и банков».
При этом нам удалось выяснить, что в структуре баланса компании дебиторская задолженность составляет 25,9% активов (цифры предоставлены нам в мае 2023 года в ответе на запрос). По данным системы «Контур.Фокус», балансовая стоимость ТГК-14 на конец 2022 года составляла 16 миллиардов рублей. И более четверти ее — это дебиторка, то есть разного рода долги перед ТГК, в том числе, надо полагать, миллиардные займы АО «ДУК».
***
Нельзя не отметить, что по итогам 2022 года ТГК-14 показала рекордную за последние годы чистую прибыль — 671,5 миллиона рублей, тогда как в 2021 году она немного превышала 285 миллионов. Одновременно с этим мажоритарные акционеры, то есть владельцы контрольного пакета акций, добились того, что ТГК, как следует из ответа на запрос и данных издания «Номер один», принялась решать финансовые вопросы своего свежеиспеченного владельца (пусть и опосредованно через другой заём). И, кажется, вряд ли это соотносится с интересами миноритарных акционеров, коих пусть и немного, но они есть. Вероятно, им то, как АО «ДУК» платило бы кредит, взятый на покупку ТГК-14, по большому счету, простите, до лампочки. Но теперь в компании правит бал главный акционер и тесно связанный с ним совет директоров.
А по факту мы видим, что маленькая компания берет огромный кредит в банке всего лишь на год, чтобы купить огромную компанию, а потом за счет последней покрыть этот невероятный кредит, который вряд ли бы смогла выплатить за счет собственных средств организации. Ведь соответствующих доходов у нее раньше замечено не было. Да, решение о предоставлении займов принимало собрание акционеров, но нельзя забывать, что подавляющее большинство акций в одних руках. Более того, как мы видим, ДУК получила от ТГК заём и на выкуп части миноритарных акций, что упрочило ее позиции собственника.
А как АО «ДУК» собирается отдавать займы ПАО «ТГК-14», пусть и полученные на более выгодных условиях, чем в банке? Вопрос отнюдь не риторический, и мы в дальнейших публикациях будем с этим разбираться, а также следить за финансовыми взаимоотношениями двух теперь так породнившихся организаций.