Доллар финиширует первым

В то время как EURUSD пытает удержаться выше 1,06, ожидая крайне важную статистику по рынку труда США за февраль, инвесторы и центробанки постепенно приходят к единому мнению. Деривативы давно уже видят пик ставки по депозитам ЕЦБ на уровне 4%, член Управляющего совета Пьер Вунш отмечает, что этот прогноз может оказаться точным, если базовое ценовое давление в еврозоне останется повышенным. О той же отметке говорят Barclays, Bank of America, BNP Paribas, Danske Bank и Morgan Stanley. Цифра красивая, рекордная в истории Европейского центробанка, но достаточно ли будет ее достижения для восстановления восходящего тренда по основной валютной паре?

Morgan Stanley одним из последних среди крупных банков повысил прогноз потолка ставки по депозитам с 3,25% до 4%, ссылаясь на то, что базовая инфляция в еврозоне, вероятнее всего, достигнет пика позднее, чем ожидалось. И сам этот пик окажется выше. ЕЦБ поднимет стоимость заимствований на 50 б.п. в марте и мае после чего перейдет на меньший шаг – в 25 б.п. Таким образом, ужесточение денежно-кредитной политики будет продолжаться до осени, что обусловлено нежеланием европейской инфляции замедляться. Если в США цены на товары уже это делают, то в еврозоне и Германии наблюдается иная картина.

Динамика цен на товары в США, еврозоне и Германии

В Штатах все может закончиться гораздо раньше. До потолка ставке по федеральным фондам осталось не так уж много – 75 б.п., а если данные за февраль покажут, что январская горячая статистика была лишь временным всплеском, связанным с благоприятной погодой, стоимость заимствований и вовсе туда не дойдет. Остановится на отметке 5,25%, как и предполагал декабрьский прогноз FOMC.

О том, что релизы данных по американской занятости 10 марта и инфляции 14 марта крайне важны для понимания того, что будет делать ФРС, говорили ее представители Кристофер Уоллер и Рафаэль Бостик. Сильная статистика – Центробанк дальше повышает ставки, слабая – останавливается и пытается оценить происходящее. На карту поставлено очень многое, включая силу доллара, рост доходности казначейских облигаций и падение фондовых индексов США. Точно также как динамика этих активов резко изменилась в феврале, она может поменяться в марте.

Неудивительно, что в таких условиях EURUSD начинает грустить в консолидации, мечась от ее верхней к нижней границе и наоборот как тигр в клетке. И лишь на исходе недели к 3 марта к основной валютной паре вернулось спокойствие. Однако не стоит обманывать себя, это спокойствие перед бурей.

Технически формирование внутреннего бара с широким диапазоном на дневном графике EURUSD позволяет использовать пробойную стратегию. Речь идет о постановке отложенных ордеров на покупку от уровня 1,0675 и на продажу от 1,0575. Тем не менее риски ложных прорывов до выхода в свет статистики по американской занятости за февраль велики. С другой стороны, хорошее движение может возникнуть и до важного релиза. Кто не рискует, тот не пьет шампанского.