S&P500: испытание волатильностью в ожидании данных по инфляции

*) см. также: Торговые индикаторы InstaForex по S&P500 (SPX)

Ключевые американские фондовые индексы демонстрировали в начале этой недели умеренное восстановление на фоне относительной стабилизации доходностей облигаций США и колебаний доллара. Однако свежая статистика по рынку труда внесла существенные изменения в настроения инвесторов, повысив осторожность относительно будущих экономических условий.

Так, котировки фьючерсов S&P500 после неудавшейся попытки закрепиться выше 7000.00, корректируются в район 6800.00 перед началом американской торговой сессии, вновь снижаясь после вчерашнего падения на 1,5% и отыгрывая как макроэкономические сюрпризы, так и внутренние отраслевые противоречия.

Инвесторы балансируют между сильными данными по рынку труда, сохраняющимся инфляционным давлением и растущими опасениями относительно пузыря в секторе искусственного интеллекта (ИИ).

Отдельным фактором давления стали внутренние проблемы в технологическом секторе, который вновь оказался центром распродаж, потеряв в четверг значительное количество позиций.

Инвесторы обеспокоены тем, что развитие ИИ может уничтожить бизнес-модели традиционных поставщиков программного обеспечения, а не только создать новые. Опасения, что рекордные капитальные затраты на ИИ-инфраструктуру (около 650 млрд долларов от Amazon, Microsoft, Alphabet и др.) могут не окупиться, привели к широкомасштабной распродаже.

Особенно сильно пострадали: финансовый сектор S&P500 (снизился почти на 2%), акции программного обеспечения (упали на 1,49%), бумаги Baxter International, Tyler Technologies и C.H. Robinson Worldwide, которые показали двузначные потери.

Корпоративные истории: взлеты и падения гигантов

Сезон отчетности продолжает вносить коррективы в позиции отдельных компаний, создавая пеструю картину разнонаправленных движений.

• Cisco Systems Inc., производитель сетевого оборудования, отчиталась о рекордной выручке в 15,3 млрд и прибыли на акцию в 1,04 доллара, превысив прошлогодние показатели. Однако слабый прогноз по маржинальности и рост цен на чипы памяти разочаровали инвесторов, обвалив котировки на 9%.
• T-Mobile US Inc. показала уверенный рост выручки до 24,33 млрд.
• Spotify Technology взлетел на 14,8% благодаря рекордному росту числа пользователей.
• McDonald's Corp. разочаровал рынок, несмотря на сильные операционные показатели.
• Рейтинговое агентство S&P Global Inc. рухнуло на 9,7% после слабого прогноза на 2026 год.

На этой неделе ключевым событием стала публикация отложенных данных по рынку труда США за январь. Цифры оказались не просто сильными, а значительно лучше прогнозов:

• Занятость в несельскохозяйственном секторе (NFP) выросла на 130000, что более чем вдвое превысило консенсус-прогноз в 66000.
• Уровень безработицы неожиданно снизился до 4,3%.
• Средняя почасовая заработная плата ускорилась до 0,4%.

На первый взгляд это позитив для экономики. Однако для фондового рынка хорошие новости обернулись двойственным эффектом. С одной стороны, стабильность рынка труда поддерживает потребительский спрос и корпоративные прибыли. С другой — она дает Федеральной резервной системе веские основания для сохранения жесткой монетарной политики.

Инструмент CME FedWatch Tool показывает, что вероятность сохранения ставки без изменений в марте оценивается в 92,0%, а первое снижение теперь ожидается не ранее июня с вероятностью около 47-50%.

Доходность 10-летних казначейских облигаций отреагировала ростом выше 4,11%, оказывая давление на фондовые индексы. Рынок облигаций чутко уловил сигнал: «дорогие деньги» задержатся надолго.

Техническая картина и краткосрочные перспективы

С технической точки зрения S&P500 находится на перепутье. Недавний пробой уровня поддержки 6880.00 оказался ложным — индекс быстро вернулся в диапазон 6880.00 – 7000.00. Однако для возобновления устойчивого восходящего тренда индексу необходимо закрепиться выше 7050.00 пунктов. Это открыло бы дорогу к целям 7300.00 - 7400.00 (подробнее см. в S&P500 (SPX): сценарии динамики на 13.02.2026).

Главная интрига пятницы: публикация (в 13:30 GMT) январского индекса потребительских цен (CPI). Ожидается замедление инфляции с 2,7% до 2,5% в годовом выражении. Если данные совпадут с прогнозом или окажутся ниже, это может ослабить давление на ФРС и дать рынку передышку. Показатель 2,4% и ниже будет воспринят как крайне позитивный для акций. Напротив, цифра выше 2,7% усилит опасения по поводу ставок и спровоцирует новую волну распродаж.

В этом случае пробой «круглого» уровня 6800.00 может ускорить падение в сторону нижней границы нисходящего канала на дневном графике, проходящем через отметку 6700.00, и важного среднесрочного уровня поддержки 6680.00 (ЕМА144 на дневном графике). В этой зоне, учитывая глобальный бычий тренд S&P500, можно рассчитывать на отбой и возобновление роста.

Пока же технические индикаторы на 1-часовом и дневном графиках рекомендуют короткие позиции (см. список и показания индикаторов InstaForex).

Заключение

S&P500 вступает в фазу повышенной волатильности, где каждый макроэкономический отчет становится триггером для резких движений. Инвесторы оказались заложниками противоречивых сигналов: сильная экономика означает «ястребиную» ФРС, а слабые корпоративные прогнозы в технологическом секторе — начало долгожданной коррекции.

В то же время, большинство экономистов сохраняют оптимизм, прогнозируя рост S&P500 до 8000.00 к концу года благодаря росту прибылей, а не спекулятивной переоценке. По подсчетам некоторых аналитических агентств, американский фондовый рынок торгуется с дисконтом в 3-5% к справедливой стоимости. Однако краткосрочная перспектива будет зависеть от исхода сегодняшней инфляционной статистики и способности рынка абсорбировать переход власти в ФРС от Джерома Пауэлла к Кевину Уоршу в мае.

Материал предоставлен компанией InstaForex - www.instaforex.com