«Яндекс» опубликовал очень сильную общую отчетность
Яндекс опубликовал очень сильный общий отчет. Однако часть прибыли инвесторы решили зафиксировать «постфактум», так как возникли сомнения в продолжении сильного роста компании. Спекулянты вчера начали разгонять акции «Яндекса», толкнув ставки на 2,55% в ожидании сильных результатов компании в первом квартале. На первый взгляд, эмитент не разочаровал инвесторов. По сравнению с первым кварталом прошлого года выручка увеличилась на 54% до 163,2 млрд рублей, а скорректированная EBITDA выросла в 10 раз до 12,8 млрд рублей. По мнению аналитиков БКС, эти показатели превысили консенсус-прогноз аналитиков на 9 и 23% соответственно. «Скачок EBITDA связан как с сильной динамикой выручки, так и с благоприятной базой для сравнения — в первом квартале 2022 года «Яндекс» выплатил сотрудникам дополнительную зарплату», — отмечают они фактор, снизивший прибыль компании год назад. Среди наиболее положительных моментов отчетности аналитик ФГ «Финам» Леонид Делицын в интервью «Эксперту» отметил рост выручки «Поиска» и «Яндекс-портала» на 54% при росте рентабельности по EBITDA до 51,4%. «Поиск — кормилец всех остальных проектов, — сказал он. При этом его настораживает рост, но на 67%, но всего до 40 млрд рублей такого важного для электронной коммерции показателя, как GMV (Gross Merchandise Value), то есть общая стоимость товаров, проданных на торговой площадки в определенный период времени, без учета возвратов, обменов и скидок на сайте Яндекс Маркет, что очень важно для развития компании». «Такими темпами отставание от Wildberries, чей оборот приближается к 1,7 трлн рублей в год, не преодолеть. Получается, что «Поиск» от «Яндекса» превращается в дойную корову, поэтому можно вырастить проект, который, наверное, занимает третье место место на рынке электронной коммерции, без надежды на улучшение своих позиций. Но электронная коммерция — это отнюдь не рынок с такой же маржинальностью, как «Поиск», она почти нерентабельна», — отмечает Делицын. Также есть вопросы по такси. Направление райдтех (такси) в Яндексе вроде как окупилось, но из отчетности это нельзя проверить, так как там указан только суммарный операционный убыток по EBITDA вместе с электронной коммерцией. Это 10,8 млрд рублей, говорит Делицын. «Но «Яндекс» пока не показывает, какой вклад в ridetech и какой вклад в электронную коммерцию. Обратите внимание: Яндекс Браузер — лучший и вот почему. При этом доля «Яндекса» на этом рынке стала огромной. Теперь он мог попытаться повысить цену на пассажирские перевозки, чтобы повысить прибыльность. Но есть опасность столкнуться с противодействием Федеральной антимонопольной службы, и это не шутки. «Здесь Яндекс станет таким же, как МТС и Ростелеком, которые могут решить любые финансовые проблемы за счет повышения тарифов. Но государство прекрасно знает, что пенсионеры думают об уровне цен на мобильную связь. Цены на такси также могут стать привлекательной мишенью для политиков, которые нужна огласка», — предупреждает Делицин. «Кстати, «Яндекс» делает Uber царский подарок в размере $702,5 млн, выкупив долю американцев в «Яндекс.Такси» по опциону. Хотя и не $1,2 млрд, как предполагалось ранее, но для Uber, чьи убытки за последние 12 месяцев составляют $1,8 млрд, это возможность закрыть почти половину убытков, добавляет аналитик «Финама». И эта «расточительность» тоже не идет на пользу росту дальнейшей капитализации компании. Однако аналитики БКС положительно относятся к акциям Яндекса, рекомендуя «покупать» и ожидая роста на 66% по итогам года. Естественно, при нынешнем уровне антироссийских санкций говорить о возможных покупках активов в РФ американцами не приходится. Более того, западные акционеры «застряли» в газете, ожидая разделения «Яндекса» на российскую и иностранную части, надеясь, что им достанется хотя бы часть зарубежных операций компании. Компания объявила о таком разделении, но подробности остаются загадкой. Яндекс также отказывается прогнозировать дальнейшую динамику бизнеса. «На сегодняшний день возможности прогнозирования в краткосрочной и среднесрочной перспективе остаются ограниченными из-за все еще высокой степени неопределенности, связанной с геополитическими и макроэкономическими событиями в будущем. Поэтому мы не готовы предоставить прогноз финансовых показателей, — говорится в сообщении компании. Все эти негативные моменты и неопределенность стали для спекулянтов основанием зафиксировать прибыль по выходу финансовой отчетности. Ближе к концу основных торгов акции Яндекса упали примерно на процентный пункт. С точки зрения технического анализа, бумага вошла в зону сильного сопротивления на уровне 2100-2150 руб. Нужен какой-то драйвер, чтобы преодолеть это препятствие и ускорить рост в будущем. Больше интересных статей здесь: Технологии. Источник статьи: «Яндекс» опубликовал очень сильную общую отчетность.
Делицын настроен менее оптимистично, напоминая, что ранее драйвером роста «Яндекса» было ожидание того, что Google, проигрывающая в России, просто купит своего прямого конкурента «за 2% от собственной стоимости, то есть где-то за 40–50 млрд долларов».