Рынку дали время для переговоров

Без паники! Рынок просто осторожен в отношении возвращения Белого дома к установленным в День освобождения Америки тарифам. Дональд Трамп отправил письма различным странам с указанием размера пошлин на импорт. Однако одновременно президент США сообщил, что открыт для переговоров. Инвесторы не уверены, что указанные ставки будут конечными. Это не позволяет рассчитывать на глубокую коррекцию S&P 500.

Если в начале апреля рынок был шокирован максимальными с начала XX века тарифами Белого дома, то спустя три месяца его реакция оказалась более приглушенной. Деривативы на S&P 500 ожидали незначительных колебаний фондового индекса. Меньших, чем для предстоящих релиза данных по американской инфляции и июльского заседания ФРС.

Ожидаемые колебания S&P 500 в ответ на важные новости

Рынок прекрасно осведомлен о стратегии Дональда Трампа. Его угрозы сменяются отсрочками, а переговоры под дулом пистолета нужны, чтобы выторговать уступки для США. Да, хозяин Белого дома вновь начал торговую войну, однако он дал время для достижения соглашений. Тот факт, что в июле тарифы не вырастут, уже можно считать хорошей новостью для S&P 500. Не удивлюсь, если в скором времени индивидуальные инвесторы бросятся выкупать провал.

Давление на широкий фондовый индекс оказали укрепление доллара и рост доходности казначейских облигаций США. Если в апреле инвесторы испугались за будущее американского ВВП и всерьез рассуждали о рецессии, то в июле они считают, что экономика выдержит. В результате спекулятивные шорты по гринбэку начинают выглядеть чересчур растянутыми, а коррекция индекса USD – весьма вероятной.

Динамика нетто-позиций по доллару США

Укрепление доллара США снижает прибыли работающих за рубежом американских компаний. Рост доходности казначейских облигаций приводит к увеличению их затрат. Ухудшение финансовых результатов – веский аргумент в пользу продаж S&P 500.

Масла в огонь падения широкого фондового индекса подлил обвал котировок акций Тесла. Илон Маск заявил о создании новой политической партии, а Дональд Трамп раскритиковал самого богатого человека в мире за это.

В целом я бы не стал называть возвращение драконовских тарифов эскалацией торговых войн. Новые переговоры и торговые сделки наверняка уменьшат величину пошлин на импорт. S&P 500 сумел восстановиться после событий Дня освобождения Америки и даже достиг нескольких рекордных максимумов. Почему бы широкому фондовому индексу не подняться еще выше?

Технически на дневном графике S&P 500 имел место откат к восходящему тренду с возвращением к важной поддержке в виде пивот-уровня на 6210. Неспособность «медведей» взять ее штурмом свидетельствует о слабости продавцов американских акций. Отбой широкого фондового индекса позволил нарастить сформированные от 6051 длинные позиции. Их имеет смысл удерживать.