Геополитика подталкивает Brent вверх, но рынок по-прежнему хрупок

На нефтяном рынке вновь обострилось противостояние между страхом и статистикой. Brent завершает неделю в плюсе, поднявшись выше $70 за баррель в пятницу и сокращая потери после провального четверга. Причина не в сильной экономике, а в росте геополитического риск-премиума.

Атаки хуситов в Красном море на этой неделе завершились потоплением сразу двух судов. Это встряхнуло участников рынка, напомнив, что физическая логистика поставок в регионе по-прежнему уязвима.

Рынок также остро реагирует на политические заявления. Новый виток торговой напряженности запустил Дональд Трамп: с 1 августа США вводят пошлину 35% на канадские товары и грозят глобальными тарифами 15–20% на большинство других торговых партнеров.

Это добавляет хаоса в торговые цепочки и может замедлить мировой рост, снижая долгосрочный спрос на нефть. Рынок закладывает в цену как локальный рост волатильности, так и угрозу устойчивого снижения потребления в будущем.

Этот страх получил подкрепление в лице официальной статистики: в четверг нефть потеряла более 2% после того, как ОПЕК пересмотрела вниз прогноз мирового спроса на нефть на 2026–2029 годы, сославшись на снижение потребления в Китае. Новый прогноз: 106,3 млн баррелей в день в 2026 г. – на 1,7 млн меньше, чем год назад. Снижение не выглядит драматичным, но оно разрушает миф о неуклонном росте. Кроме того, внутри самой ОПЕК+ обсуждается возможность приостановки увеличения добычи с октября, что воспринимается как сигнал перегретого предложения и неспособности рынка его переварить.

МЭА также подтверждает картину нарастания профицита: предложение в 2025 г. достигнет 105,1 млн б/с против 103,68 млн б/с потребления. Разрыв в 1,4 млн б/с станет одним из крупнейших за последние годы. В 2026 г. профицит может вырасти до 2 млн б/с. При этом прирост спроса по итогам текущего года станет минимальным с 2009 г. – всего 704 тыс. б/с.

На внутреннем уровне рынок наблюдает стагнацию: добыча в России осталась на уровне 4,68 млн б/с, экспорт нефтепродуктов сократился на 110 тыс. б/с. Казахстан добывает с превышением квот и не собирается снижать объемы.

Экспорт СПГ из России в I полугодии упал на 22% на фоне санкций ЕС. Одновременно обсуждается установка гибкого ценового потолка на российскую нефть – минус $15 к рыночной.

Техническая картина

В четверг RSI вышел из зоны перекупленности, дав сигнал к коррекции, но уже в пятницу индикатор стабилизировался в нейтральной области. Возврат выше $69 – важный сигнал удержания текущей поддержки.

Однако сопротивление на $70–$70,7 остается серьезным барьером. Пробить его можно будет только при поддержке новых драйверов – например, конкретного объявления санкций или новых атак. Если рынок не получит повода, возврат к $68,7 и даже $67,5 остается на повестке.

Газ: отскок на фоне слабой статистики, но нисходящий тренд не сломлен

Газ получил кратковременную передышку после отчета EIA: прирост запасов оказался ниже ожиданий (53 против 56 млрд куб. футов). Это позволило котировкам восстановиться от зоны $3,22 и протестировать сопротивление в районе $3,37.

Однако здесь проходит и 200-дневная скользящая, и трендовая линия нисходящего канала. Пока они не пробиты, говорить о развороте рано.

При повторной волне снижения котировки могут вновь вернуться к $3,22, а затем протестировать майские минимумы в районе $3,12.