EUR/USD. Уволит ли Трамп Пауэлла?
Уволит ли Дональд Трамп председателя ФРС Джерома Пауэлла? Вопрос, как говорится, не из праздных. С одной стороны, ответ на него очевиден – «нет». После июньского решения Верховного суда, о котором мы поговорим чуть ниже, всякие спекуляции по этому поводу выглядят несерьёзно. И всё же, судя по последним заявлениям американских топ-политиков и чиновников, этот вопрос по-прежнему находится на повестке дня в Белом доме. И это несмотря на то, что полномочия Джерома Пауэлла как председателя Федеральной резервной системы истекут через 10 месяцев и 1 день – 15 мая 2026-го года. В чём же смысл продолжающихся «наездов» Трампа на Пауэлла, если он законодательно защищён от досрочного увольнения? И каким образом сложившаяся ситуация отразится на американской валюте?
Напомню, что Дональд Трамп вчера снова обрушился с критикой на главу Федрезерва, заявив, что «было бы замечательно, если бы он добровольно ушел в отставку». Более того, по его информации, Пауэлл допускает такой вариант развития событий («я обнадёжен информацией о том, что он рассматривает возможность ухода»). Вероятно, Трамп имел ввиду инсайд, озвученный не журналистами, а чиновником – главой Федерального агентства жилищного финансирования Биллом Пультэ. По его словам, Пауэлл согласился добровольно покинуть пост председателя Федеральной резервной системы.
Сам Джером Пауэлл неоднократно опровергал подобные намерения. Он заявлял, что никаких законных оснований для его увольнения нет, а добровольно слагать свои полномочия он не намерен.
И здесь мы подходим к важному моменту. Дело в том, что сейчас Белый дом предъявляет Джерому Пауэллу не только политические претензии (в том, что он слишком медленно смягчает монетарную политику), но и юридические, обвиняя его в злоупотреблении финансового характера. А это уже совершенно иной разговор и иные основания для возможного увольнения.
Напомню, что в мае Верховный суд США вынес решение по делу «Трамп против Уилкокс». Коллегия судей удовлетворила просьбу Белого дома и дала разрешение президенту увольнять членов независимых государственных ведомств (таких как NLRB, например). Но одновременно судьи сделали исключение для Федрезерва, заявив о том, что этот орган имеет особый статус и обладает иммунитетом от кадровых изменений, инициированных главой государства.
Другими словами, если бы Трамп уволил Джерома Пауэлла из-за разногласий в политике, то подобный указ суд наверняка бы отменил как незаконный. Поэтому Белый дом пошёл другим путём: на выходных экономический советник Трампа Кевин Хассет заявил о том, что у президента могут появиться основания для увольнения Пауэлла «из-за перерасхода средств на ремонт в штаб-квартире ФРС».
«Автором» скандала является глава Административно-бюджетного управления Белого дома Рассел Воут. Именно он публично и прямым текстом обвинил главу регулятора в «бесхозяйственности». заявив о том, что перерасход проекта составляет 600 миллионов долларов. Изначально смета ремонта составляла $1,9 млрд, но затем сумма выросла до $2,5 млрд. Более того, Воут обвинил Пауэлла в том, что он организовал неоправданно дорогую реконструкцию офиса – с террасными садами на крыше здания, VIP-лифтами, мраморной отделкой премиум-класса и даже фонтанами.
Федрезерв отверг эти обвинения, обосновывая завышенные расходы тем, что здание ФРС – почти вековое и содержит в себе свинец и асбест, дорогостоящая замена которых регламентирована законом.
Тем не менее, публичные обвинения уже прозвучали, а сам Воут направил в Федрезерв официальный запрос с перечнем вопросов относительно обоснованности заявленного бюджета. В свою очередь Джером Пауэлл попросил генерального инспектора Центрального банка проверить проект реконструкции штаб-квартиры.
Здесь необходимо напомнить, что Федеральный закон (Federal Reserve Act) предписывает, что члены ФРС (включая председателя) могут быть снять только «for cause» (т.е. по уважительной причине или на основании установленного существенного проступка). Халатность и нарушение закона – среди таких причин. Поэтому если Федрезерв не отобьется от обвинений в «бесхозяйственности» и растрате средств, то теоретически ситуация может соответствовать критериям «for cause». Но на мой взгляд, вся эта шумиха с превышением изначальной сметы – лишь элемент политического давления.
Ведь «бесхозяйственность» в правовом смысле (особенно для высокопоставленных чиновников) – это не просто «перерасход» средств, а грубое злоупотребление бюджетными правилами, игнорирование процедур, регламентов и – самое главное – наличие личной выгоды Пауэлла (и/или установленный конфликт интересов).
Тогда как в случае с Федрезервом Джером Пауэлл не принимал единоличных решений – соответствующее решение о ремонте было утверждено Федрезервом как коллективным органом, а сам проект прошел планирование тендеры, архитектурную экспертизу и экологическую проверку. Кроме того, удорожание проекта обосновывается устранением асбеста и свинца.
Другими словами, обвинение в чрезмерной стоимости реконструкции (т.е. излишней роскоши) – это скорее политическое обвинение, а не юридическое.
Тем не менее, сложившуюся ситуацию необходимо рассматривать в связке с недавним инсайдом The Wall Street Journal. Ещё в июне журналисты этого издания сообщили о том, что Дональд Трамп может объявить имя следующего главы ФРС заранее (осенью или даже в августе), чтобы ослабить позиции Пауэлла. По словам аналитиков, опрошенных WSJ, такой шаг позволит назначенному преемнику влиять на ожидания инвесторов относительно будущих изменений базовой процентной ставки.
Если данный инсайд реализуется, а обвинения в «бесхозяйственности» Пауэлла будут звучать все громче (прежде всего со стороны топ-чиновников Белого дома), то позиции действующего главы ФРС действительно будут ослаблены. Также следует отметить, на данный момент Джером Пауэлл не опроверг вчерашние слухи о том, что он рассматривает вариант добровольной отставки – глава ФРС лишь запросил проверку ремонта штаб-квартиры ЦБ.
В целом же, растущие опасения о возможном подрыве независимости Федрезерва и неутихающие призывы к снижению процентной ставки играют против американской валюты. Это один из сдерживающих фундаментальных факторов, который позволяет паре eur/usd держаться на плаву в диапазоне 1,1680–1,1750. И хотя скандал с ремонтом наверняка вскоре утихнет (если внутренняя ревизия не найдёт нарушений), Белый дом наверняка будет и дальше оказывать давление на Пауэлла, призывая его уйти в отставку. По большому счёту, это Дамоклов меч для гринбека и ещё один аргумент в пользу длинных позиций по паре eur/usd.
Материал предоставлен компанией InstaForex - www.instaforex.com