Bitcoin реагирует на макроэкономические сигналы: рынок в фазе переоценки

На фоне публикации ключевых макроэкономических показателей криптовалютный рынок продемонстрировал резкое снижение. Bitcoin скорректировался с уровня выше $115 000 до $114 000, отразив общую нервозность участников рынка в связи с изменением настроений в глобальной экономике.

Основным источником давления стало заявление главы Федеральной резервной системы США Джерома Пауэлла о том, что снижение процентной ставки в ближайшие месяцы маловероятно. Одновременно индекс PCE, один из ключевых индикаторов инфляции, показал рост, усилив ожидания сохранения жесткой монетарной политики.

На этом фоне фондовый рынок также испытал коррекцию: индекс S&P 500 снизился на 2%, акции технологического сектора и криптокомпаний оказались под наибольшим давлением. Бумаги Coinbase потеряли 16%, MicroStrategy — 6%, а Circle — 8%.

Повышенная волатильность и отток капитала из крипто-ETF

Сразу после публикации экономических данных началось резкое усиление волатильности на рынке деривативов. По данным аналитических платформ, за сутки из криптовалютных ETF было выведено более $114,8 млн — крупнейший однодневный отток за последнее время.

Этот отток сигнализирует о смене настроений инвесторов: многие участники рынка предпочли зафиксировать прибыль или сократить риски, опасаясь дальнейшей коррекции. Это подтверждается ростом ликвидаций и повышением открытого интереса к опционам пут на Bitcoin.

Негативная макростатистика усиливает неопределенность

Дополнительным фактором давления стала слабая статистика по индексам деловой активности (PMI), а также ниже ожиданий значение индекса потребительских настроений Мичиганского университета — 61,7 против прогноза 62. При этом уровень безработицы оказался выше прогнозов, хотя и остался в пределах допустимого с точки зрения ФРС.

На фоне сохраняющегося инфляционного давления вступили в силу новые торговые пошлины, что может привести к дальнейшему росту потребительских цен и дополнительному напряжению в глобальной торговле. Участники рынка всё активнее закладывают в цены более длительный период высокой ключевой ставки в США.

Coinbase наращивает резервы в Bitcoin, несмотря на убытки

Несмотря на нестабильную рыночную конъюнктуру, Coinbase объявила о приобретении 2 509 BTC на сумму $222 млн, доведя объем собственных резервов до 11 776 монет. Рыночная стоимость этих активов составляет около $1,3 млрд, что на $614 млн выше их совокупной стоимости приобретения.

Эта покупка позволила Coinbase войти в десятку крупнейших публичных держателей Bitcoin, обогнав Tesla (11 509 BTC). Помимо корпоративных резервов, Coinbase также является крупнейшим кастодианом пользовательских Bitcoin — 884 388 BTC на сумму более $102 млрд.

Компания продолжает реализовывать стратегию расширения функциональности платформы — в том числе через запуск токенизированных финансовых инструментов, интеграцию Ethereum-решений второго уровня и участие в сегменте прогнозных рынков.

Финансовые результаты второго квартала остаются смешанными: несмотря на чистый убыток в $307 млн, общая прибыль составила $1,43 млрд благодаря диверсификации источников выручки, включая услуги хранения ETF и развитие сетевой инфраструктуры.

Matrixport: фундаментальные условия для нового цикла роста формируются

По мнению аналитиков криптоплатформы Matrixport, несмотря на текущую корректировку и сезонную слабость, фундаментальные факторы указывают на возможность начала нового цикла роста в перспективе ближайших месяцев.

Среди поддерживающих факторов — рост интереса институциональных инвесторов, стабилизация потоков в Ethereum-ETF, а также возможность дальнейшего регуляторного одобрения стейкинговых продуктов в США.

Аналитики подчеркивают, что уровень ставок финансирования остаётся умеренным (около 15%), что свидетельствует о сдержанных настроениях участников рынка, особенно в сегменте деривативов.

Август и сентябрь: сезонная слабость и низкая активность ФРС

По историческим наблюдениям Matrixport, август и сентябрь традиционно считаются периодом слабой динамики для Bitcoin. Следующее заседание ФРС США запланировано на 17 сентября, и до этого момента на рынке может сохраняться боковая динамика или контролируемая коррекция.

В краткосрочной перспективе трейдерам следует учитывать пониженный интерес со стороны участников рынка, рост неопределенности в макрополитике и отсутствие значимых новостных драйверов.

Фискальная политика США как долгосрочный драйвер спроса

На фоне заявлений бывшего президента Дональда Трампа о необходимости увеличить потолок государственного долга на $5 трлн, эксперты вновь начали обсуждать Bitcoin как актив, способный выполнять функцию хеджирования от фискальных и монетарных рисков.

С начала года долг Казначейства США увеличился более чем на 10%. Участники рынка всё чаще рассматривают криптовалюту как инструмент долгосрочного страхования от обесценивания фиатных валют и системных рисков в экономике.

Заключение: рынок балансирует между краткосрочными рисками и долгосрочными возможностями

В краткосрочной перспективе Bitcoin остается под давлением макроэкономических факторов — в первую очередь, из-за ожиданий ужесточения денежно-кредитной политики в США и повышенной волатильности на глобальных рынках.

Тем не менее, действия крупных игроков, таких как Coinbase, а также устойчивый интерес со стороны институциональных инвесторов, указывают на то, что фундаментальная поддержка рынка сохраняется. В случае нормализации макроэкономических условий Bitcoin может получить импульс для роста в четвертом квартале 2025 года.