Доллар идет напролом

ФРС не собирается поддаваться давлению Белого дома, а слабость доллара США в конечном итоге перерастает в его укрепление. Такие выводы можно было сделать, изучив протокол январского заседания FOMC и отчет Министерства финансов о покупках иностранными инвесторами американских активов. И хотя крупные банки продолжают оставаться «быками» по EUR/USD, падение основной валютной пары рискует затянуться.

По мнению Goldman Sachs, евро пока не использовал свои козыри, поэтому продолжает торговаться вблизи отметки $1,180. Как только это произойдет, попутный ветер ослабления доллара США вынесет EUR/USD вверх. Morgan Stanley рассуждает, где можно купить региональную валюту и видит уровень $1,175 подходящим для этих целей. Наконец, JP Morgan ожидает увеличения потоков хеджирования валютных рисков приобретающими американские активы нерезидентами в качестве основной причины возобновления нисходящего тренда по индексу USD.

Динамика американской инфляции

Увы, но как бы ни хотелось крупным банкам увидеть укрепление евро, падение EUR/USD рискует продолжиться. Виной всему конфронтация ФРС с Белым домом, что увеличивает доверие к доллару США. По итогам январского заседания FOMC чиновники заявили, что риски охлаждения рынка труда отступили, а риски роста инфляции остались повышенными. Некоторые из них говорили о необходимости обсуждения вопроса повышения ставки по федеральным фондам, если цены не будут возвращаться к таргету в 2%.

Такая явно «ястребиная» позиция Федрезерва входит в противоречие с намерением Дональда Трампа и выбранного им нового председателя ФРС ослабить денежно-кредитную политику. Хозяин Белого дома даже пошутил, что подаст в суд на Кевина Уорша, если тот не снизит ставки. К разочарованию президента США, центробанк – не театр одного актера. Далеко не все в нем решает руководитель. Это обстоятельство внушает инвесторам веру в независимость ФРС и оказывает поддержку американскому доллару.

Динамика доллара США и доли американского рынка акций в мировом

Как и информация Министерства финансов об увеличении покупок эмитированных в США ценных бумаг нерезидентами с $1,18 трлн в 2024 до $1,55 трлн в 2025. По мнению BNY, основной причиной стало ослабление гринбэка после введения Белым домом тарифов на День освобождения Америки. Иностранные инвесторы тут же начали скупать изрядно подешевевшие бумаги. Это привело к стабилизации индекса USD во втором полугодии. В начале 2026 он чаще растет, чем падает.

Технически на дневном графике EUR/USD имеем место тест нижней границы диапазона справедливой стоимости 1,1775-1,1990. В случае успешного штурма важной поддержки у трейдеров появится возможность нарастить сформированные от 1,1835 шорты. В качестве целевых ориентиров нисходящего движения евро против американского доллара выступают пивот-уровни 1,1715 и 1,1615.