Добавить новость
smi24.net
World News in Spanish
Октябрь
2024

Sin cepo no hay paraíso electoral

0

La unificación cambiaria está en el centro del debate económico actual. Implica la posibilidad de establecer un único tipo de cambio para el dólar, eliminando la distinción entre el dólar oficial (980) y el libre (1210). El cepo desaparece y la moneda flota libremente, como en cualquier otro país del mundo.

Esto favorecería mayores exportaciones, atraería inversiones extranjeras y posiblemente reduciría importaciones debido a su relativo encarecimiento. A mediano plazo, generaría una economía más predecible, lo que redundaría en una mayor acumulación de reservas para el Banco Central, promoviendo así un crecimiento económico sostenido. En definitiva, más empleo y mejores salarios. Un verdadero "win-win".

Pero si la unificación es tan beneficiosa, ¿por qué no se lleva a cabo lo antes posible?

Si bien hay abundante evidencia empírica que respalda los beneficios de contar con un mercado de cambios unificado, también existe consenso en que los costos de implementar esta medida pueden aumentar considerablemente a corto plazo. Estos costos incluyen una caída en la actividad económica, mayor inflación y, por tanto, pérdida del poder adquisitivo de la población. El verdadero dilema entonces radica en establecer cuánto de esos costos iniciales se pueden tolerar para lograr un crecimiento a mediano plazo.

Las declaraciones del ministro de Economía, Luis Caputo, parecen validar el enfoque conductual: "Este es un país que no resiste más eventos de volatilidad, nosotros nos vamos a tomar el tiempo que sea prudente para que cuando salgamos del cepo, se salga bien y la gente no sufra ningún cimbronazo".

¿Hay algún comparable?

En los últimos 30 años, Argentina ha pasado por varios procesos de unificación cambiaria. Uno de los casos más extremos ocurrió en 2002, durante la peor crisis económica del país. Bajo la presidencia de Duhalde, la economía llevaba cuatro años en recesión, la inflación era del -1% anual en promedio y las reservas netas del Banco Central apenas alcanzaban los 2 mil millones de dólares.

Al asumir el actual gobierno, la situación contaba con algunos grados de complejidad adicionales. El crecimiento económico estaba estancado desde 2020, la inflación previa era del 130%, y las reservas netas del Banco Central, excluyendo la deuda con importadores, eran negativas en -12 mil millones de dólares. Adicionalmente, la falta de financiamiento internacional y los vencimientos de deuda soberana podrían traducirse en una potencial fuente de drenaje de reservas -11.300 millones de dólares para 2025-.

¿Qué sucedió en el pasado?

En 2002, Argentina, siguiendo las recomendaciones del FMI, unificó su tipo de cambio, lo que elevó el dólar oficial de 1,4 a 3 pesos en promedio. Como resultado, la inflación alcanzó el 40% y el PIB cayó un 10%, profundizando la recesión. No obstante, en un giro destacable, el crecimiento se restableció en 18 meses, y en 2003 la economía retomó un vigoroso crecimiento sostenido.

Entonces, ¿por qué no unificar en 2024 para luego crecer desde 2025 en adelante?

Aunque el nivel de pobreza y el tiempo en recesión son comparables, el nivel de reservas y la velocidad de la inflación (v = pq/m2) recibidas por la actual gestión son desafíos que ostentan un mayor grado de complejidad.

La dificultad adicional que probablemente encuentre el gobierno para unificar está dada por la dinámica de las expectativas. Daniel Kahneman y Richard H. Thaler, sendos ganadores del premio Nobel de Economía y padres de la economía conductual, han descripto de qué manera eventos negativos que se mantienen vívidamente en la memoria de los individuos condicionan su conducta, generando una sobrerreacción económica ante la posible amenaza de un nuevo evento similar. En criollo: "el que se quemó con una maxi devaluación ve una suba del 5% y llora".

La historia de sucesivas devaluaciones e inflación de los últimos 23 años ha generado en la población un sesgo cognitivo que no estaba presente en 2002. Este sesgo hace que las expectativas de devaluación e inflación, dado el actual contexto extremo, puedan transformarse en un cóctel explosivo que ponga en juego la sostenibilidad de todo el proyecto político. -Ver Macri 2018-.

Las declaraciones del ministro de Economía, Luis Caputo, hace pocos días parecen validar el enfoque conductual: "Este es un país que no resiste más eventos de volatilidad, nosotros nos vamos a tomar el tiempo que sea prudente para que cuando salgamos del cepo, se salga bien y la gente no sufra ningún cimbronazo".

Mientras que la gestión del presidente Milei enfrenta elecciones en 12 meses, la administración de Duhalde no estaba sujeta a evaluación electoral, lo cual facilitó la implementación y el sostenimiento de medidas impopulares. Todo parece indicar que una inminente unificación podría conllevar un riesgo electoral mayor al que sus defensores describen; no obstante, es cierto que la idea de mantener el cepo hasta lograr acumular reservas suficientes podría dificultar que esto suceda rápidamente.

En definitiva, tanto por fundamentos económicos como por expectativas, la apuesta por la unificación sin reservas podría conducir a una pérdida del poder adquisitivo que, a corto plazo, impactaría más en el descontento social que en la percepción de una recuperación económica duradera. O, como diría un jugador de truco: "Unificación sin reservas no mata recesión; mata votante".








В депо «Чита» будет установлен первый цифровой весоизмерительный комплекс системы подачи песка под колесные пары локомотива

Гордости Angsana Velavaru

Екатеринбург масштабно отметит свой день рождения

Почему новостройки на Северном Кипре — это лучшее решение для жизни и инвестиций


Why Juventus spent 111m this summer for only one new player

La UFC anuncia un mes de octubre mayúsculo

Adil Rami carga contra Lamine: "No puedo ni verlo, que le den..."

Brit Who Fought Usyk Calls For Daniel Dubois To ‘Leave The Sport’ After Staying Down In Rematch


Вредоносный код в Firefox: атака на цепочку поставок через NPM-пакеты

Игровые терминалы в ТЦ: союз ради будущего

В студии Детского радио прошла церемония гашения почтовой марки

В Челябинске арестован председатель правления банка "Снежинский"


Brütal Legend is free in honor of Ozzy Osbourne, but only for 666 minutes

The dairy industry would like Gen Z to drink more milk, so they made a Fortnite diner tycoon game

'I destroyed months of your work in seconds' says AI coding tool after deleting a devs entire database during a code freeze: 'I panicked instead of thinking'

Краткая биографическая справка о центральных персонажах Mafia: The Old Country



Оркестр полиции Республики Сербской впервые выступит на фестивале «Спасская башня» в Москве

В Третьяковке на Кадашевской набережной открылся концертный зал

«Каникулы с Росгвардией» проходят в регионах Центральной России

В Москве завершился сбор с руководителями финансово-экономических подразделений Центрального округа Росгвардии


ДельтаЛизинг продолжает раскрывать секреты успеха российских предпринимателей

Вредоносный код в Firefox: атака на цепочку поставок через NPM-пакеты

Первая победа «Динамо» в сезоне? «Динамо» — «Ростов»: прогноз и ставка

В студии Детского радио прошла церемония гашения почтовой марки


История СССР в объективе легендарного Дмитрия Бальтерманца

Синоптик Тишковец: череда тропических ливней в Москве завершена

Несколько автомобилей столкнулись на внешней стороне 92-го км МКАД

Россия готова решительно парировать военные угрозы на море, заявил Патрушев


Россиянин Сидоренко выиграл золото Универсиады в настольном теннисе

«Следующая остановка — Монреаль!» Потапова полетела в Канаду для участия в «тысячнике»

Медведев обыграл У Ибина и вышел в 1/4 финала турнира в Вашингтоне

Медведев сравнил матчи с Опелкой в Нидерландах и США


Россия готова решительно парировать военные угрозы на море, заявил Патрушев

Участник ЛизаАлерт из Бурятии помог спасти мужчину в лесу подмосковья

Группа Аквилон передала государству первые квартиры

Жители Хакасии подали 80 заявок на Слёт Всемирного фестиваля молодёжи


Музыкальные новости

Почему дочь Волочковой с "рекордным шпагатом" сбежала от матери и тайно обвенчалась вопреки ее воле

Рискнул на 100 тысяч рублей: инженер из Смоленска купил более 1,7 тысячи лотерейных билетов и выиграл автомобиль от «Национальной Лотереи» и РОЛЬФ на VK Fest

Невозможное возможно: две подопечные фонда «Жизнь в Движении» с ограниченными возможностями покорят вершину Эльбруса

Питчинг Релиза. Отправить релиз на Питчинг.


«Каникулы с Росгвардией» проходят в регионах Центральной России

Оркестр полиции Республики Сербской впервые выступит на фестивале «Спасская башня» в Москве

Оркестр полиции Республики Сербской впервые выступит на фестивале «Спасская башня» в Москве

В Третьяковке на Кадашевской набережной открылся концертный зал


Отношения с Трампом не сложились: Путин зол. Ультиматум США вышел боком

Движение к победе: в России стартует премия «Мы верим твердо в героев спорта»

Лео Канделаки и Анжелика Стубайло сыграют в новую трэвел-игру «Кто куда» на ТНТ

Квалификационные испытания на право ношения знака отличия полицейского спецназа Росгвардии завершились в Подмосковье (видео)


На МКАД в Москве произошло массовое ДТП, движение затруднено

Поезда не будут ходить на участке Сокольнической линии метро с 26 по 28 июля

Водитель Audi сбил трех пешеходов, переходивших дорогу на западе Москвы

Несколько автомобилей столкнулись на внешней стороне 92-го км МКАД


Путин дал указание рассмотреть проблемы онкологии в Архангельской области.

У Путина есть роскошный подарок для Китая: США схватились за голову, узнав о нем

Соболезнования в связи с авиакатастрофой в Амурской области выразили зарубежные лидеры

В сентябре Путину будет представлена обновленная программа строительства кораблей для ВМФ.


Депздрав Москвы: новый штамм коронавируса "стратус" фиксируют в Москве с мая

Депздрав Москвы оценил ситуацию с распространением нового штамма коронавируса

Обнаружен новый штамм коронавируса: он очень заразный и забирает голос

Новый штамм коронавируса "стратус" фиксируют в Москве с мая



Пластический хирург Софья Абдулаева: подтяжка груди нитями - эффективно ли это

Новый штамм коронавируса "стратус" фиксируют в Москве с мая

Фитнес-марафоны на паузе: суд продлил домашний арест блогеру Лерчек

Компания КИТ МЕД представляет революционный аппарат SONOQUEEN — первую в мире анатомическую HIFU-технологию для anti-age терапии в России


Британский журналист: Зеленский - мелкий жулик и крыса, которому «недолго осталось» в этом мире


Две трети россиян считают, что спортсмены зарабатывают слишком много

Пять земельных участков для размещения НКО доступны на городских торгах

"Монсон о спортсменах, которые меняют гражданство в сложный период для России"

Игровые терминалы в ТЦ: союз ради будущего


Лукашенко поделился мнением о самой идеальной профессии.

Лукашенко с иронией отнесся к санкциям, запрещающим ему въезд в Эстонию

Лукашенко посоветовал не злить его и не допускать падежа в животноводстве

Лукашенко заявил, что в Белоруссии «на всякий случай» готовятся к войне


Собянин: Около 10 тыс. москвичей начали переселение по реновации этим летом

Мэр Москвы: Улучшим транспортную доступность Южного и Северного Бутова

Сергей Собянин поздравил москвича — победителя международной олимпиады по физике

Собянин поддержал проведение конкурса «Лучший книжный магазин Москвы»


В центре внимания: CorpSoft24 вошел в рейтинг крупнейших ИТ-компаний России

Детеныш краснокнижной боливийской обезьяны появился на свет в Московском зоопарке

Исследование выявило снижение инвестиций в экологически чистую энергетику США.

6 лет вместе. В Москве пройдет выставка, посвященная пандам Жуи и Диндин


Патрушев: НАТО усиливает давление у морских границ России

Синоптик Тишковец: череда тропических ливней в Москве завершена

Врач Щетинина: натуральные соки могут навредить здоровью пожилых

В Ростовской области обломки БПЛА привели к задержке 10 пассажирских поездов


Настольный термотрансферный принтер штрих-кодов iDPRT iE4P

Путин дал указание рассмотреть проблемы онкологии в Архангельской области.

70 участников СВО в Архангельске показали мотивацию выше госслужащих — Цыбульский

В Нарьян-Маре из-за холодов возобновили подачу отопления в дома


"Россия дала мне возможность быть счастливым": Джефф Монсон в Крыму

Прогноз погоды в Крыму на 25 июля

В Симферополе на базе «Клинического госпиталя для ветеранов войн» функционирует гериатрический центр для пожилых людей с возрастными нарушениями

Лавандовое поле горит в Симферопольском районе Крыма


Как мы в Fix Price автоматизировали создание рекламных видео

Патрушев: НАТО усиливает давление у морских границ России

Несколько автомобилей столкнулись на внешней стороне 92-го км МКАД

История СССР в объективе легендарного Дмитрия Бальтерманца














СМИ24.net — правдивые новости, непрерывно 24/7 на русском языке с ежеминутным обновлением *