Добавить новость
smi24.net
World News in Spanish
Октябрь
2024

Efectos y desafíos de la exteriorización de activos

0

El proceso de exteriorización de activos en marcha está insinuándose como un catalizador de movimientos de fondos con notables y diversos efectos sobre el funcionamiento de la economía.

Al margen de la discusión que se puede dar en torno a cuestiones de equidad, oportunidad, formas y costos de los episodios de exteriorización, resulta evidente que en Argentina hay saldos monetarios cuyo manejo y evolución tienen consecuencias sobre actividad, precios, vulnerabilidades y fortalezas, tanto del conjunto como de las partes, del aparato económico.

Banco Central de la República Argentina

En el análisis, resulta particularmente relevante empezar con foco sobre lo que está ocurriendo con los cambios reflejados en los depósitos en dólares en los bancos locales, que aumentaron cerca de 3% del PBI entre que se reglamentó el blanqueo y el 30 de septiembre pasado.

Así, consideramos cuatro aspectos iniciales del proceso de exteriorización:

1. Formalización: La exteriorización es una forma de dotar de reglas y formas uniformes de funcionamiento, aplicables a los diversos productores y consumidores. Si se da con un alivio de las cargas varias veces asociadas a la formalidad, resulta en un mejor uso y asignación de recursos, la posibilidad de expansión de la oferta bajo una base común de competitividades y un funcionamiento regular de transacciones, entre otros.

La suba de más de u$s13.400 millones de los depósitos en dólares del sector privado observada entre el 14 de agosto y el 30 de septiembre ubica el nivel de esos depósitos en u$s31.400 millones. Como referencia, téngase en cuenta que en agosto de 2018, previo al resultado de las PASO de ese año, alcanzaron los u$s32.500 millones.

2. Incorporación al circuito económico: En la medida en que los fondos salen del ‘colchón' o de las cajas de seguridad, se abre la posibilidad de conectar ahorros con inversión o atender otras demandas de crédito que vuelven a nivelar la demanda agregada. Ello se da revirtiendo la contracción producida cuando se retrae ese poder de compra con la salida de la circulación, directa o indirecta, de los saldos que se retiran del circuito local.

Sin embargo, la incorporación plena también requiere que se refleje en compras de títulos como Obligaciones Negociables (ON) emitidas o mayores préstamos que, a su vez, se vuelquen en actividad local. Esto es que, más allá de la moneda de referencia, se den condiciones que disminuyan los riesgos y abran las oportunidades y deseabilidad de emprender inversiones, en sentido amplio, dentro de la economía.

El desafío es que la liquidez que se manifestó y formalizó a través del sistema financiero sea un catalizador relevante de fondos. Los efectos de la incorporación de fondos informales al circuito formal generan, desde el punto de vista del proceso económico, mayor circulación de recursos para ahorro, consumo e inversión.

Los préstamos al sector privado otorgados por los bancos pasaron de u$s3500 millones en diciembre del año pasado a más de u$s7800 millones en la actualidad, pero representan el 25% del total de los depósitos del sector privado en esa moneda. Además, se observa que los bancos tienen liquidez en sus tesoros por más de u$s13.500 millones y que, si se la suma a la liquidez en dólares que tienen depositada en el BCRA por u$s12.400 millones -muy superior a los requisitos de liquidez legales-, más del 85% del total de depósitos del sector privado no están intermediados. Es esperable que, bajo las condiciones propicias, se acelere una transición hacia una mayor intermediación de esa liquidez.

3. Refuerzo en lo cambiario y monetario: El desafío mayor y muy importante es que terminen reforzándose las reservas internacionales netas del BCRA. Ello, si bien a lo largo del tiempo, sería la prueba y contrapartida de un incremento de la demanda de dinero en pesos. Así se disminuiría la vulnerabilidad de la economía, menos expuesta a factores externos incontrolables, particularmente considerando las importantes discrepancias entre el ciclo económico argentino y el de Estados Unidos.

Eso sería compatible con una estabilización del peso a niveles consistentes en términos de una economía flexible, absorbiendo cambios en las circunstancias, caracterizada históricamente por la aprensión al ahorro en moneda local. Esto implica ir asentando el peso como moneda de ‘calidad', revitalizando sus características esenciales de medio de pago, unidad de cuenta y reserva de valor.

Si se diese este proceso virtuoso, eventuales ingresos de moneda extranjera podrían traducirse en pesos, donde el BCRA compraría reservas -sin mayor uso como herramienta directa sobre el tipo de cambio- mientras que el Tesoro, con sus saldos de caja, atiende sus obligaciones.

4. Disminución del costo de capital: La evolución del sistema monetario en los términos mencionados podría generar mayor apetito por activos financieros argentinos, incluida la deuda soberana. Ello disminuiría el costo de capital, una de las principales desventajas competitivas históricas de la economía argentina.

En definitiva, el proceso de exteriorización y formalización de ahorro no sólo significa que se incorporan recursos al circuito, sino que también se abre la oportunidad de ser catalizador de un proceso mayor en el funcionamiento económico, si se persiste en la correspondiente consistencia y madurez.








Дети играют, родители отдыхают

Мичков внесен в Книгу знаменитых людей Кунгура, сообщил директор кунгурского музея: «Никаких его трофеев в музее пока нет, к сожалению»

Оркестр полиции Республики Сербской впервые выступит на фестивале «Спасская башня» в Москве

Paul Oakenfold возвращается в Россию: легенда электронной музыки даст концерты в Москве и Петербурге спустя 7 лет


La UFC anuncia un mes de octubre mayúsculo

Félix Auger-Aliassime

Adil Rami carga contra Lamine: "No puedo ni verlo, que le den..."

Why Juventus spent 111m this summer for only one new player


Раздвигая горы - к единству и созиданию! Манифест лезгинского народа (письменное обращение, воззвание программного характера)

Первый маршрут теплохода-ресторана открылся из Петербурга в Кронштадт

Navicon представляет комплексную систему для интегрированного управления данными

Продукты линейки СУБД ЛИНТЕР совместимы с ОС «АльтерОС»


Brütal Legend is free in honor of Ozzy Osbourne, but only for 666 minutes

Microsoft warns of 'active attacks' on its government and business server tech, with one cybersecurity expert claiming that they should 'assume that you have been compromised'

'I destroyed months of your work in seconds' says AI coding tool after deleting a devs entire database during a code freeze: 'I panicked instead of thinking'

Краткая биографическая справка о центральных персонажах Mafia: The Old Country



Оркестр полиции Республики Сербской впервые выступит на фестивале «Спасская башня» в Москве

«Каникулы с Росгвардией» проходят в регионах Центральной России

В Третьяковке на Кадашевской набережной открылся концертный зал

Оркестр полиции Республики Сербской впервые выступит на фестивале «Спасская башня» в Москве


Работа над качеством: цифровой аудитор внедрен на горячей линии московских судов

Оркестр полиции Республики Сербской впервые выступит на фестивале «Спасская башня» в Москве

Ученый Толстых объяснил, что московские ливни вызваны мощным атлантическим циклоном

Адвокат Грачева заявила, что Седокову хотят привлечь к уголовной ответственности


Обломки сбитых дронов повредили контактную сеть на станциях в двух регионах РФ

Математика Савватеева возмутило заявление о "лишних" учителях

Сотрудники Волоколамского ОВО – филиала ФГКУ «УВО ВНГ России по Московской области» приняли участие в памятных мероприятиях, посвященных Дню ветерана боевых действий.

Рекордный массовый женский нетворкинг: событие от «Мир Бизнес Мам»


Теннисистка Калинская вышла в четвертьфинал турнира WTA 500 в Вашингтоне

Россиянин Сидоренко выиграл золото Универсиады в настольном теннисе

Теннисист Медведев: когда я играю хорошо, могу победить любого

«Следующая остановка — Монреаль!» Потапова полетела в Канаду для участия в «тысячнике»


Солнечная погода и до 29 градусов тепла ожидаются в Москве 25 июля

Синоптик Тишковец: череда тропических ливней в Москве завершена

Врач Щетинина: натуральные соки могут навредить здоровью пожилых

Кто прошёл в финал «Нашей новой музыки»: фото участников


Музыкальные новости

Рэпер Баста открыл свой ресторан в Marins Park Hotel Екатеринбург

Будь собой, а не "звездой": "Europarty" от White Queen

На концерт классической музыки «Мне дорог Бах…» приглашают псковичей

«Стал таким, каким должен быть мужчина в 45»: Баста об ошибках молодости


В Москве завершился сбор с руководителями финансово-экономических подразделений Центрального округа Росгвардии

В Третьяковке на Кадашевской набережной открылся концертный зал

«Каникулы с Росгвардией» проходят в регионах Центральной России

Оркестр полиции Республики Сербской впервые выступит на фестивале «Спасская башня» в Москве


Невозможное возможно: две подопечные фонда «Жизнь в Движении» с ограниченными возможностями покорят вершину Эльбруса

Путин дал указание рассмотреть проблемы онкологии в Архангельской области.

Стратегическое партнерство России и Узбекистана укрепляет газохимическую отрасль обеих стран

Алгоритмы Яндекс Музыки. Алгоритмы продвижения в Яндекс Музыка.


Поезда не будут ходить на участке Сокольнической линии метро с 26 по 28 июля

Несколько автомобилей столкнулись на внешней стороне 92-го км МКАД

В Москве росгвардейцы оказали помощь пострадавшей в ДТП мотоциклистке (видео)

Водитель Audi сбил трех пешеходов, переходивших дорогу на западе Москвы


"Ультиматум Трампа: потенциальные последствия для Путина"

Путин дал указание рассмотреть проблемы онкологии в Архангельской области.

Соболезнования в связи с авиакатастрофой в Амурской области выразили зарубежные лидеры

Сигналы становятся всё громче. Переговоры - только ширма. Главное решится не в Стамбуле


В Алтайском крае распространяется новый штамм коронавируса

Депздрав Москвы: новый штамм коронавируса "стратус" фиксируют в Москве с мая

Новый штамм коронавируса "стратус" фиксируют в Москве с мая

Депздрав Москвы оценил ситуацию с распространением нового штамма коронавируса



Фитнес-марафоны на паузе: суд продлил домашний арест блогеру Лерчек

Компания КИТ МЕД представляет революционный аппарат SONOQUEEN — первую в мире анатомическую HIFU-технологию для anti-age терапии в России

Путин дал указание рассмотреть проблемы онкологии в Архангельской области.

Новый штамм коронавируса "стратус" фиксируют в Москве с мая


Британский журналист: Зеленский - мелкий жулик и крыса, которому «недолго осталось» в этом мире


Пять земельных участков для размещения НКО доступны на городских торгах

"Атлетико" заключил соглашение с игроком национальной команды Словакии

Игровые терминалы в ТЦ: союз ради будущего

"Монсон о спортсменах, которые меняют гражданство в сложный период для России"


Лукашенко с иронией отнесся к санкциям, запрещающим ему въезд в Эстонию

Лукашенко посоветовал не злить его и не допускать падежа в животноводстве

Лукашенко поделился мнением о самой идеальной профессии.

Лукашенко заявил, что в Белоруссии «на всякий случай» готовятся к войне


Мэр Москвы: Улучшим транспортную доступность Южного и Северного Бутова

Собянин поддержал проведение конкурса «Лучший книжный магазин Москвы»

Сергей Собянин. Главное за день

Сергей Собянин поздравил москвича — победителя международной олимпиады по физике


6 лет вместе. В Москве пройдет выставка, посвященная пандам Жуи и Диндин

Исследование выявило снижение инвестиций в экологически чистую энергетику США.

В центре внимания: CorpSoft24 вошел в рейтинг крупнейших ИТ-компаний России

Детеныш краснокнижной боливийской обезьяны появился на свет в Московском зоопарке


Рекордный массовый женский нетворкинг: событие от «Мир Бизнес Мам»

Врач Щетинина: натуральные соки могут навредить здоровью пожилых

В Правительстве прошщло совещание по реализации проекта строительства ВСМ Москва – Санкт-Петербург

Синоптик Тишковец: череда тропических ливней в Москве завершена


Настольный термотрансферный принтер штрих-кодов iDPRT iE4P

Путин дал указание рассмотреть проблемы онкологии в Архангельской области.

70 участников СВО в Архангельске показали мотивацию выше госслужащих — Цыбульский

В Нарьян-Маре из-за холодов возобновили подачу отопления в дома


"Россия дала мне возможность быть счастливым": Джефф Монсон в Крыму

Лавандовое поле горит в Симферопольском районе Крыма

Поезда "Таврия" по-прежнему задерживаются из-за ЧП в Ростовской области

Россияне выбирают Крым для отдыха с детьми – названы города-лидеры


Путин призвал жёстко пресекать вмешательство извне: «Суверенитет и ценности — под защитой»

Обломки сбитых дронов повредили контактную сеть на станциях в двух регионах РФ

Рекордный массовый женский нетворкинг: событие от «Мир Бизнес Мам»

Врач Щетинина: натуральные соки могут навредить здоровью пожилых














СМИ24.net — правдивые новости, непрерывно 24/7 на русском языке с ежеминутным обновлением *